दक्षिण कोरिया कॉर्पोरेट क्रिप्टो के लिए दरवाजा खोलता है लेकिन एक्सचेंजों के लिए नियमों को सख्त करता है

दक्षिण कोरियाई नियामक सूचीबद्ध कंपनियों और पेशेवर निवेश फर्मों को अपनी इक्विटी पूंजी का 10% तक क्रिप्टो में निवेश करने की अनुमति देने पर विचार कर रहे हैं, जो संभावित रूप से पिछली 5% की सीमा को दोगुना कर सकता है।

कॉर्पोरेट क्रिप्टो निवेश पर नौ साल के प्रतिबंध की समाप्ति की घोषणा 11 जनवरी को की गई थी, लेकिन उत्साह अल्पकालिक रहा क्योंकि उद्योग के खिलाड़ियों ने आवंटन सीमा पर निराशा व्यक्त की।

दक्षिण कोरियाई कॉर्पोरेट क्रिप्टो सलाहकार रिच ओ ने क्रिप्टोपॉलिटन को बताया कि जबकि इस कदम को एक सुधार के रूप में देखा जा रहा है, उनका मानना है कि यह सीमा कॉर्पोरेट भागीदारी को प्रतिबंधित करेगी।

उन्होंने कहा कि 5% की सीमा अव्यावहारिक है क्योंकि मूल्य अस्थिरता और एकीकृत नकद और क्रिप्टो लेखांकन अनजाने में फर्मों को सीमा से अधिक धकेल सकता है।

"यदि बिटकॉइन की कीमत काफी बढ़ती है, तो सीमा का पालन बिक्री के लिए मजबूर कर सकता है। यह बहुत अच्छा नियम नहीं है, यह देखते हुए कि क्रिप्टो की परिभाषित विशेषता इसकी अस्थिरता और निरंतर मूल्य उतार-चढ़ाव है।"

रिच ओ को संदेह है कि अधिकारी सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों द्वारा माइक्रोस्ट्रैटेजी के समान क्रिप्टो प्लेबुक को अपनाने से डरते हैं, जिसे 2025 में स्ट्रैटेजी के रूप में रीब्रांड किया गया था। कंपनी के पास बिटकॉइन का दुनिया का सबसे बड़ा कॉर्पोरेट धारक है, जिसमें रिपोर्ट के अनुसार 650,000 बिटकॉइन हैं।

उन्हें उम्मीद है कि सरकार आने वाले वर्षों में सीमा बढ़ाएगी।

कॉर्पोरेट अस्तित्व के लिए क्रिप्टो

आइरिस (सुंगयौन) पार्क, दक्षिण कोरियाई वेब3 परामर्श फर्म DELV की सह-संस्थापक और क्रिप्टो में विशेषज्ञता रखने वाली एक वकील हैं। उन्होंने क्रिप्टोपॉलिटन को बताया कि डिजिटल संपत्तियों के साथ पोर्टफोलियो में विविधता लाने में जबरदस्त कॉर्पोरेट रुचि है।

"आजकल कंपनियों के अस्तित्व के लिए विविधीकरण बिल्कुल महत्वपूर्ण है। दक्षिण कोरिया संपत्तियों के मूल्य में चल रही विषमताओं का अनुभव कर रहा है जो आप घर की कीमतों और सोने की कीमतों में आसमान छूते हुए देख सकते हैं जबकि बिटकॉइन की कीमत नहीं।"

उन्होंने कहा कि कोरिया में बहुत सारी कंपनियां न केवल क्रिप्टो रखने में बल्कि अंतर्राष्ट्रीय व्यापार के निपटान के लिए स्टेबलकॉइन रखने में भी रुचि रखती हैं।

"एक सामान्य समझ है कि क्रिप्टो वैश्विक व्यापार के साथ अद्यतित रहने का एक तरीका है।"

लेकिन पार्क जरूरी नहीं कि इस बात से सहमत हों कि अधिकारी इक्विटी सीमा बढ़ाने की जल्दी में हैं क्योंकि देश अपनी आर्थिक विकास रणनीति के हिस्से के रूप में स्पॉट बिटकॉइन ETF ट्रेडिंग स्थापित करने की ओर बढ़ रहा है।

सार्वजनिक भलाई के रूप में क्रिप्टो बुनियादी ढांचा

कोरियाई अधिकारी सावधानी से वित्तीय प्रणाली में क्रिप्टो को एकीकृत कर रहे हैं। हालांकि, क्रिप्टो बुनियादी ढांचे के स्वामित्व पर बढ़ती विषमता की चिंताएं हैं। सरकार की विवादास्पद योजना क्रिप्टो एक्सचेंजों में प्रमुख शेयरधारकों की हिस्सेदारी को 15 से 20% के बीच सीमित करने की है।

वित्तीय सेवा आयोग (FSC) ने कहा है कि एक सीमा हितों के टकराव से बचने में मदद करेगी। FSC के अध्यक्ष एओग वेओन ली ने समझाया कि क्रिप्टो एक्सचेंज सार्वजनिक बुनियादी ढांचे का एक रूप बन गए हैं और उनकी सार्वजनिक भूमिका के आलोक में क्रिप्टो एक्सचेंजों पर शासन मानकों को संरेखित करने के लिए सीमा की आवश्यकता है।

"चूंकि क्रिप्टो एक्सचेंजों को अब आधिकारिक रूप से वित्तीय प्रणाली के हिस्से के रूप में मान्यता दी गई है, हमें एक शासन संरचना बनानी होगी जो उनकी स्थिति के अनुरूप हो," ली ने 28 जनवरी को एक प्रेस कॉन्फ्रेंस में जोर देकर कहा।

स्टेबलकॉइन क्षेत्रीय युद्ध

रिच ओ ने जोर देकर कहा कि यह कदम उपयोगकर्ता सुरक्षा से संबंधित नहीं है बल्कि KRW स्टेबलकॉइन के भविष्य के वितरण पर नियंत्रण से संबंधित है।  

"सरकारी एजेंसियां नहीं चाहतीं कि केवल कुछ क्रिप्टो एक्सचेंज, जैसे अपबिट और बिथंब, आगामी KRW स्टेबलकॉइन के वितरण पर प्रमुख नियंत्रण रखें।"

उन्होंने कहा कि यह नीति प्रमुख शेयरधारकों के प्रभाव को कमजोर करने का प्रयास है।

"वे छोटे शेयरधारकों में तोड़कर स्वामित्व में विविधता लाना चाहते हैं, जिससे क्रिप्टो एक्सचेंजों के साथ बातचीत करना या नियंत्रण करना आसान हो जाए," रिच ओ ने कहा।

यह प्रस्ताव दुनामु के सह-संस्थापक और कोरिया के सबसे बड़े क्रिप्टो एक्सचेंज के संचालक, ची ह्युंग सोंग को उनकी मौजूदा 25% स्वामित्व की 10% हिस्सेदारी बेचने के लिए मजबूर कर सकता है, जो लगभग 3 ट्रिलियन KRW के बराबर है।

स्वामित्व सीमा दक्षिण कोरियाई इंटरनेट दिग्गज नेवर की दुनामु को अधिग्रहित करने की योजनाओं को भी विफल कर सकती है, जिससे वह दुनामु के 100% शेयरों का नियंत्रण प्राप्त कर सकेगा।

स्वामित्व सीमाएं वैश्विक मानदंडों की अवहेलना करती हैं

शेयरधारक सीमा ने डिजिटल एसेट एक्सचेंज एलायंस (DAXA) से कड़ी आलोचना को आकर्षित किया है, जो दक्षिण कोरिया के पांच सबसे बड़े क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंजों का प्रतिनिधित्व करता है। उन्होंने कहा कि प्रतिबंध उद्योग के विकास में बाधा डालेगा।

कोरिया की राष्ट्रीय सभा में, विद्वानों के एक समूह ने सीमा के खिलाफ तर्क दिया, इसे "अत्यधिक" और वैश्विक स्तर पर अभूतपूर्व बताया।

इंचियोन नेशनल यूनिवर्सिटी के प्रोफेसर यून क्युंग किम ने कहा कि एक विविध स्वामित्व आधार आमतौर पर तब उभरता है जब कंपनियां बढ़ती हैं और पूंजी जुटाती हैं, न कि शुरुआत में लगाए जाने पर।

नवाचार दांव पर है

उन्होंने कहा कि कृत्रिम रूप से शेयरधारक इक्विटी प्रतिबंध लगाने से प्रबंधन अनिश्चितता बढ़ सकती है, बड़े निवेश निर्णयों में देरी हो सकती है, और अंततः राष्ट्रीय प्रतिस्पर्धात्मकता और कोरिया के फिनटेक नवाचार पारिस्थितिकी तंत्र को कमजोर किया जा सकता है। 

सुंगक्युनक्वान यूनिवर्सिटी के प्रोफेसर चेओल वू मून ने कहा कि शेयरधारकों को इक्विटी बेचने के लिए मजबूर करना निजी उद्यमियों के अधिकारों का उल्लंघन हो सकता है और कानूनी विवादों और संवैधानिक अपीलों का सामना कर सकता है।

कॉर्पोरेट क्रिप्टो विश्लेषक रिच ओ का मानना नहीं है कि प्रस्ताव को गति मिलेगी। लेकिन FSC की अध्यक्ष एओक वोन ली ने कहा कि वे क्रिप्टो एक्सचेंज शेयरधारक सीमा को लागू करने के लिए प्रतिबद्ध थीं।

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