a16z का कहना है कि प्राइवेसी क्रिप्टो में विनर-टेक-मोस्ट डायनामिक्स बनाएगी

Alvin Lang
01 फ़रवरी, 2026 03:53

a16z crypto के Ali Yahya का तर्क है कि ब्लॉकस्पेस कमोडिटाइज़ेशन गोपनीयता को एकमात्र रक्षात्मक खाई बनाता है, जिसमें रहस्यों को संपत्तियों की तुलना में माइग्रेट करना अधिक कठिन है।

तेज़ लेनदेन या सस्ती फीस को भूल जाइए। a16z crypto के जनरल पार्टनर Ali Yahya के अनुसार, क्रिप्टो में वास्तविक प्रतिस्पर्धात्मक लाभ रहस्य रखने से आएगा।

30 जनवरी को जारी एक पॉडकास्ट में, Yahya ने एक थीसिस प्रस्तुत की जो $4.5 बिलियन के क्रिप्टो फंड के भीतर बन रही थी: गोपनीयता ऐसे लॉक-इन प्रभाव पैदा करती है जो प्रदर्शन कभी नहीं कर सकता। तर्क एक सरल अवलोकन पर केंद्रित है—उपयोगकर्ता चेन के बीच संपत्तियों को आसानी से स्थानांतरित कर सकते हैं, लेकिन वे अपने गुमनामी सेट को स्थानांतरित नहीं कर सकते।

ब्लॉकस्पेस एक कमोडिटी बन जाता है

Yahya का आधार इस बात से शुरू होता है कि क्रिप्टो इंफ्रास्ट्रक्चर कहाँ जा रहा है। जैसे-जैसे Layer 1s और rollups समान प्रदर्शन बेंचमार्क पर अभिसरण करते हैं, ब्लॉकस्पेस तेजी से विनिमेय दिखता है। जैसे-जैसे प्रतिस्पर्धी पकड़ में आते हैं, गति और लागत लाभ क्षीण होते हैं।

"अधिकांश ब्लॉकचेन एक जैसे दिखने लगे हैं," पॉडकास्ट नोट करता है। सवाल यह है कि: वास्तव में रक्षात्मकता क्या पैदा करती है?

Yahya का तर्क है कि गोपनीयता नेटवर्क प्रभाव उत्पन्न करती है जो समय के साथ बढ़ते हैं। जब उपयोगकर्ता निजी लेनदेन करते हैं, तो वे एक गुमनामी सेट में शामिल हो जाते हैं—प्रतिभागियों का एक समूह जिनकी गतिविधि सांख्यिकीय रूप से अविभाज्य हो जाती है। बड़े पूल का मतलब मजबूत गोपनीयता गारंटी है। और यहाँ लॉक-इन है: आप टोकन को एक नई चेन में ब्रिज कर सकते हैं, लेकिन आप उस भीड़ को नहीं ला सकते जो आपके लेनदेन को गुमनाम बनाती है।

पहले वित्त, बाकी सब बाद में

a16z थीसिस उपयोगकर्ता व्यवहार के बारे में एक असुविधाजनक वास्तविकता को स्वीकार करती है। लोग सोशल प्लेटफार्मों पर निगरानी को सहन करते हैं—उन्होंने मुफ्त सेवाओं के लिए ट्रेड-ऑफ को स्वीकार कर लिया है। वित्त अलग तरीके से प्रभावित करता है।

"उपयोगकर्ता सोशल मीडिया में निगरानी को सहन करते हैं—लेकिन वित्त में नहीं," Yahya ने नोट किया। दांव बदल जाता है जब लेनदेन इतिहास किसी को भी देखने के लिए कुल संपत्ति, ट्रेडिंग रणनीतियाँ और खर्च पैटर्न प्रकट करता है।

यह बताता है कि a16z ने Seismic, एक गोपनीयता-केंद्रित fintech ब्लॉकचेन को समर्थन क्यों दिया है, और zero-knowledge proof इंफ्रास्ट्रक्चर में निवेश जारी रखता है। फर्म वित्तीय अनुप्रयोगों को मुख्यधारा की गोपनीयता अपनाने के लिए प्रवेश बिंदु के रूप में देखती है, जिसमें सामाजिक और गेमिंग उपयोग के मामले तकनीक के परिपक्व होने के बाद अनुसरण करते हैं।

टेक स्टैक आकार ले रहा है

ऑन-चेन गोपनीयता प्रदान करने के लिए चार प्रौद्योगिकियाँ प्रतिस्पर्धा कर रही हैं: zero-knowledge proofs (ZKPs), multi-party computation (MPC), trusted execution environments (TEEs), और fully homomorphic encryption (FHE)। प्रत्येक गोपनीयता गारंटी, कम्प्यूटेशनल ओवरहेड, और मौजूदा DeFi प्रोटोकॉल के साथ संरचनात्मकता के बीच अलग-अलग ट्रेड-ऑफ रखता है।

a16z के निवेश बताते हैं कि वे ZKPs पर भारी दांव लगा रहे हैं, हालांकि पॉडकास्ट स्वीकार करता है कि TEEs कमजोर सुरक्षा मान्यताओं के बावजूद बाजार के लिए तेज़ रास्ते प्रदान करते हैं।

बिल्डर्स के लिए इसका क्या मतलब है

विजेता-सबसे-अधिक लेता है फ्रेमिंग पूंजी प्रवाह के लिए निहितार्थ रखती है। यदि गोपनीयता टिकाऊ खाई बनाती है, तो गुमनामी सेट के आकार में शुरुआती नेता चक्रवृद्धि लाभ प्राप्त करते हैं। आज गोपनीयता सुविधाओं को लॉन्च करने वाली परियोजनाएं न केवल तकनीकी विशिष्टताओं पर बल्कि उपयोगकर्ता अधिग्रहण पर प्रतिस्पर्धा करती हैं—हर प्रतिभागी नेटवर्क प्रभाव को मजबूत करता है।

थीसिस विकेंद्रीकरण के बारे में भी सवाल उठाती है। पारंपरिक क्रिप्टो बुद्धिमत्ता लॉक-इन को खुली पारिस्थितिकी तंत्र भावना के विरोधी के रूप में मानती है। Yahya का तर्क है कि गोपनीयता लॉक-इन मौलिक रूप से web2 walled gardens से अलग है क्योंकि उपयोगकर्ता संपत्ति की अभिरक्षा और प्रोटोकॉल शासन अधिकार बनाए रखते हैं, भले ही स्विचिंग लागत बढ़ती है।

क्या यह अंतर नियामक दबाव के तहत बना रहता है—विशेष रूप से जब सरकारें गोपनीयता कॉइन की जांच करती हैं—यह खुला सवाल रहता है जिसे a16z ने पूरी तरह से संबोधित नहीं किया।

छवि स्रोत: Shutterstock