विटालिक ब्यूटेरिन ने Coinbase के Base पर कॉर्पोरेट नियंत्रण पर निशाना साधा जो लेयर 2 की 60% आय पर हावी है

Ethereum के सह-संस्थापक Vitalik Buterin ने ब्लॉकचेन के रोडमैप में एक मौलिक बदलाव का संकेत दिया है जो "ब्रांडेड शार्ड" के युग को प्रभावी रूप से समाप्त घोषित करता है।

3 फरवरी को, Buterin ने तर्क दिया कि उद्योग की पिछली "रोलअप-केंद्रित" दृष्टि अब समझ में नहीं आती, मुख्य Ethereum लेयर पर तेज स्केलिंग और प्रमुख रोलअप्स के बीच विकेंद्रीकरण की धीमी गति का हवाला देते हुए।

यह दार्शनिक सुधार Coinbase-समर्थित Base नेटवर्क पर सीधे लागू होता है।

पिछले वर्षों में, Ethereum लेयर-2 समाधान क्रिप्टो इकोसिस्टम में सबसे बड़े उपभोक्ता-सामना करने वाले रोलअप्स में से एक बन गया है, जिसमें $11 बिलियन से अधिक की कुल सुरक्षित मूल्य (TVS) है।

हालांकि, Buterin की नई रोडमैप स्थिति उन Layer-2s की वैधता पर सवाल उठाती है जो अद्वितीय तकनीकी उपयोगिता के बजाय कॉर्पोरेट संबद्धता पर निर्भर करते हैं।

परिणामस्वरूप, यह Base पर महत्वपूर्ण दबाव डालता है। यह सवाल उठाता है कि क्या Ethereum की "संरेखित स्केलिंग" की विकसित परिभाषा Coinbase-समर्थित लेयर-2 समाधान के दीर्घकालिक आर्थिक लाभ को कम करती है, विशेष रूप से केंद्रीकृत अनुक्रमण से जुड़े आकर्षक राजस्व मॉडल को।

एक विशाल राजस्व इंजन

वास्तव में, Base अगस्त 2023 में अपने लॉन्च के बाद से एक वित्तीय रहस्योद्घाटन रहा है।

CryptoSlate ने पहले बताया था कि नेटवर्क ने 2025 में $75 मिलियन से अधिक राजस्व उत्पन्न किया। यह आंकड़ा उस वर्ष संपूर्ण Layer-2 क्षेत्र के राजस्व का लगभग 60% था।

बाजार पर्यवेक्षकों ने नोट किया है कि इसकी आय और परिचालन लागत के बीच असमानता इसके वर्तमान व्यवसाय मॉडल की परिभाषित विशेषता है।

विशेष रूप से, L2BEAT के डेटा से संकेत मिलता है कि Base ने पिछले वर्ष लेनदेन डेटा पोस्ट करने और निपटान ओवरहेड को कवर करने के लिए Ethereum को लगभग $1.52 मिलियन का भुगतान किया। यह औसतन प्रति दिन लगभग $4.180, या प्रति उपयोगकर्ता संचालन लगभग $0.000406 है।

मुख्य नेटवर्क को भुगतान किए गए इस अपेक्षाकृत कम किराए के बदले, Base महत्वपूर्ण मूल्य प्राप्त करता है। हाल के 24 घंटे के मेट्रिक्स से संकेत मिलता है कि नेटवर्क ने लगभग 12 मिलियन लेनदेन संसाधित किए और लगभग 409,453 सक्रिय पतों को होस्ट किया।

Coinbase के लिए, यह केवल एक प्रयोग नहीं है। यह एक उच्च-मार्जिन विविधीकरणकर्ता है जो ऑन-चेन गतिविधि का मुद्रीकरण करता है, भले ही स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम चक्रीय हों।

कॉर्पोरेट नियंत्रण की दुविधा

Buterin की आलोचना रोलअप आदर्श और Base के वर्तमान संचालन की वास्तविकता के बीच अंतर को लक्षित करती है।

उन्होंने तर्क दिया कि कई Layer-2s अभी भी Ethereum के वास्तविक विस्तार के बजाय ब्रिज के साथ अलग चेन के रूप में कार्य करते हैं। यह मुख्य रूप से इसलिए है क्योंकि वे अपग्रेड के लिए मल्टीसिग (बहु-हस्ताक्षर) वॉलेट, सुरक्षा परिषदों और केंद्रीकृत ऑपरेटरों पर निर्भर करते हैं।

इसके प्रकाश में, Buterin के "नए मार्ग" में चेन के लिए तीन व्यावहारिक फ़िल्टर शामिल हैं: उन्हें स्केल से अधिक करने के लिए प्रेरित करना, Ethereum संपत्तियों को संभालते समय कम से कम Stage 1 परिपक्वता बनाए रखना, और अंतर-संचालनीयता को प्राथमिकता देना।

विशेष रूप से, Base परिपक्वता की पहली बाधा को पार करता है लेकिन एक जटिल सीमा का सामना करता है।

L2BEAT वर्तमान में Base को Stage 1 रोलअप के रूप में वर्गीकृत करता है। यह पदनाम स्वीकार करता है कि उपयोगकर्ताओं के पास सिस्टम से बाहर निकलने का तंत्र है, भले ही केंद्रीकृत ऑपरेटर अस्तित्व में रहना बंद कर दें।

हालांकि, यह जोखिमों को भी उजागर करता है। अपग्रेड को कई संस्थाओं द्वारा अनुमोदित किया जाना चाहिए, और अपग्रेड पर कोई अनिवार्य देरी नहीं है।

इसका मतलब है कि यदि उपयोगकर्ता कोड परिवर्तन से असहमत हैं तो उनके पास अंतर्निहित "निकास विंडो" की कमी है। L2BEAT केंद्रीकृत अनुक्रमक की MEV (अधिकतम निष्कर्षण योग्य मूल्य) निकालने की क्षमता को भी फ्लैग करता है यदि वह अपनी स्थिति का शोषण करना चुनता है।

यह Coinbase के लिए एक विशिष्ट दुविधा पैदा करता है, जो एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली अमेरिकी कंपनी है।

फिर भी Buterin ने उन परियोजनाओं की आलोचना की है जो Stage 1 पर रुक जाती हैं क्योंकि "उनके ग्राहकों की नियामक जरूरतों के लिए उन्हें अंतिम नियंत्रण की आवश्यकता होती है।"

Coinbase आसानी से किसी गुमनाम विकेंद्रीकृत स्वायत्त संगठन (DAO) को अपग्रेड कुंजियां स्थानांतरित नहीं कर सकता है, बिना संभावित रूप से मनी लॉन्ड्रिंग विरोधी और अपने ग्राहक को जानें (KYC) अनुपालन दायित्वों का उल्लंघन किए।

यदि Base नियामक सुरक्षा के लिए सुरक्षा परिषद वीटो बनाए रखता है, तो यह Buterin द्वारा वर्णित परियोजनाओं की श्रेणी में आने का जोखिम उठाता है जो विश्वासहीन अर्थ में "Ethereum को स्केल नहीं कर रहे हैं।"

सस्ता डेटा Base के लाभ को खतरे में डालता है

Base को निचोड़ने वाली दूसरी शक्ति तकनीकी है। Ethereum आक्रामक रूप से अपने स्वयं के ब्लॉकस्पेस की लागत को कम कर रहा है।

जनवरी में, Ethereum ने दूसरे Blob Parameters Only हार्ड फोर्क को सक्रिय किया, जो Fusaka अपग्रेड का अंतिम चरण है।

यह अपडेट अधिकतम ब्लॉब सीमा को 21 और लक्ष्य को प्रति ब्लॉक 14 तक बढ़ाकर डेटा क्षमता बढ़ाता है, जिससे Arbitrum और Optimism जैसे Layer-2 रोलअप के लिए लेनदेन लागत में काफी कमी आती है।

इस डेटा उपलब्धता की प्रचुरता Base के लिए दोधारी तलवार है।

एक ओर, सस्ते ब्लॉब का मतलब है प्रति लेनदेन कम सीमांत लागत, जो उपभोक्ता ऐप्स और उच्च-आवृत्ति गतिविधि के लिए एक अनुकूल हवा है जो नेटवर्क पर फलती-फूलती है।

दूसरी ओर, यह मूल्य प्रस्ताव में बदलाव को मजबूर करता है। यदि Ethereum की मुख्य लेयर पर्याप्त सस्ती हो जाती है, तो "सस्ता EVM निष्पादन" की साधारण पिच अपनी शक्ति खो देती है।

मुख्य बहस किराया निष्कर्षण पर केंद्रित है। आलोचकों का तर्क है कि रोलअप बड़ी फीस धाराएं उत्पन्न करते हैं जबकि सुरक्षा के लिए Ethereum को तुलनात्मक रूप से कम भुगतान करते हैं।

संदर्भ के लिए, Base ने पिछले वर्ष Ethereum को लगभग 531.54 GiB डेटा पोस्ट किया। जैसे-जैसे मुख्य नेटवर्क स्केल करता है, अनुक्रमकों की राजनीतिक अर्थव्यवस्था, वे इकाइयां जो लेनदेन का आदेश देती हैं, फोकस में आती हैं।

यदि इकोसिस्टम साझा अनुक्रमण या केंद्रीकृत नियंत्रण को कम करने के लिए अन्य निहित तंत्रों की ओर बढ़ता है, तो उन ऑर्डरिंग अधिकारों के स्वामित्व का मूल्य गिर सकता है। Base कुल उपयोग मात्रा पर जीत सकता है लेकिन प्रति लेनदेन चार्ज किए गए "टेक-रेट" पर हार सकता है।

क्या Base जीत सकता है?

Coinbase तीव्रता से जागरूक प्रतीत होता है कि सामान्य स्केलिंग का युग समाप्त हो रहा है।

Base के प्रमुख डेवलपर Jesse Pollak ने सार्वजनिक रूप से कहा कि Ethereum को अपनी Layer-1 को स्केल करते देखना बहुत अच्छा है और सहमत हुए कि लेयर-2s केवल "Ethereum लेकिन सस्ता" नहीं हो सकते।

इसे ध्यान में रखते हुए, उन्होंने कहा कि नेटवर्क "सर्वोत्तम उत्पादों का निर्माण करके और ट्रेडिंग, सोशल, गेमिंग, क्रिएटर्स और भविष्यवाणियों में नए वास्तविक उपयोग मामलों को अनलॉक करके" नए रोडमैप से बचने के लिए विभेदीकरण की ओर धुरी बना रहा है।

विशेष रूप से, Base ने इस स्थान में पहले से ही महत्वपूर्ण सफलता हासिल की है, Friend.tech और Clanker जैसे वायरल उपभोक्ता अनुप्रयोगों के लिए एक पसंदीदा स्थान बन गया है।

इस बीच, बाजार विश्लेषकों ने तर्क दिया है कि वितरण Base का सबसे मजबूत सुरक्षा कवच है।

नेटवर्क उपयोगकर्ताओं को Coinbase सतहों, जैसे वॉलेट और स्वैप में धकेलता है, और कंपनी के B2B टूलिंग स्टैक का समर्थन करता है। यह एक फ़नल बनाता है जिसमें राजस्व कई चैनलों के माध्यम से बहता है, न कि केवल अनुक्रमक शुल्क।

Buterin की पोस्ट निहित रूप से "Ethereum स्केलिंग के रूप में ब्रांडिंग" के दीर्घकालिक मूल्य को कम करती है, लेकिन यह एक उपभोक्ता ऑन-रैंप शिपिंग के मूल्य को कम नहीं करती है।

कुल मिलाकर, Base निकट अवधि में विकास और मुद्रीकरण पर विजेता बने रहने के लिए तैनात है।

हालांकि, दीर्घकालिक खतरा वास्तविक बना हुआ है।

यदि बाजार विकेंद्रीकरण के स्तर और विश्वसनीय निकास गारंटी द्वारा रोलअप की कीमत तेजी से बढ़ाता है, तो Base को सख्त अपग्रेड बाधाओं की ओर तेजी लानी पड़ सकती है, जो Coinbase को एक कठिन स्थिति में डाल सकता है।

पोस्ट Vitalik Buterin takes shot at Coinbase's corporate control of Base which dominates 60% of layer 2 income पहली बार CryptoSlate पर प्रकाशित हुआ।