White House के एक tweet ने CLARITY Act के असली खतरे को उजागर किया

CLARITY Act पर बहस मुख्य रूप से बैंकों और क्रिप्टो फर्म्स के बीच stablecoin yield को लेकर चल रही खींचतान पर केंद्रित रही है। भले ही इस टकराव को मार्केट-स्ट्रक्चर बिल के रूप में दिखाया जा रहा है, लेकिन इसके पीछे एक और कम चर्चित और शायद ज्यादा अहम मुद्दा छुपा है।

अगर CLARITY Act लागू होती है, तो यह रेग्युलेटेड क्रिप्टो रोल्स को औपचारिक वैधता देगी और अप्रत्यक्ष रूप से उन्हें Bank Secrecy Act (BSA) के अनुपालन में ला देगी। बिना किसी स्पष्ट नियम के, इससे एक surveillance-first मॉडल मजबूत हो सकता है, जिसमें इंटरमीडियरीज पर privacy assets को delist करने और privacy-by-design को छोड़ने का दबाव बढ़ सकता है, जबकि Congress ने इन trade-offs पर खुलकर चर्चा भी नहीं की है।

Banks ने stablecoin yield पर बातचीत शुरू की

सोमवार को इंडस्ट्री इनसाइडर्स ने US President Donald Trump के एडवाइजर्स के साथ मुलाकात की, जिससे अभी भी विवादित मार्केट स्ट्रक्चर बिल में संभावित समझौते तलाशे जा रहे हैं।

इन चर्चाओं का नेतृत्व Patrick Witt ने किया, जो President’s Council of Advisors on Digital Assets के एग्जीक्यूटिव डायरेक्टर हैं। इस राउंडटेबल में क्रिप्टो सेक्टर और पारंपरिक बैंकिंग दोनों के सीनियर लोग शामिल थे।

इस मीटिंग ने क्रिप्टो सेक्टर और ट्रेडिशनल फाइनेंस के बीच एक बार फिर टेंशन बढ़ा दी है।

आलोचकों ने सवाल उठाए कि आखिर क्यों पॉलिसी मेकर्स ने Wall Street को ऐसे प्रोडक्ट्स के बिल बनाने में शामिल किया, जो सीधे उनके कोर बिजनेस से टक्कर लेते हैं। इसमें सबसे ऊपर yield-bearing stablecoins हैं, जिन्हें कई लोग पारंपरिक बैक डिपॉजिट्स के लिए सीधा खतरा मानते हैं।

हालांकि, इस मीटिंग के दौरान एक और बहुत अहम, लेकिन बेहद subtle मुद्दा भी लगभग नजरअंदाज हो गया: privacy।

CLARITY से क्रिप्टो Bank Secrecy Act के दायरे में कैसे आया

CLARITY Act खुद को US क्रिप्टो इंडस्ट्री के लिए एक मार्केट स्ट्रक्चर फ्रेमवर्क की तरह पेश करती है जो रेग्युलेटरी सर्टेनिटी का वादा करती है। इसका मकसद एक्टिविटीज को रेग्युलेटर्स के तहत सही तरीके से सौंपना और मार्केट पार्टिसिपेंट्स को लंबे समय से उम्मीद की जा रही लीगल क्लैरिटी देना है।

लेकिन, यह बिल केवल अधिकार क्षेत्रों की सीमाएं तय करने से कहीं ज्यादा करता है।

अगर यह तय करता है कि रेग्युलेटेड क्रिप्टो रोल्स क्या होंगे, खासकर centralized exchanges और stablecoin issuers के लिए, तो ये एक्टर्स मौजूदा फाइनेंशियल सिस्टम का हिस्सा बन जाते हैं।

एक बार जब ये रोल्स कानूनी रूप से मान्यता पा लेते हैं, तो Bank Secrecy Act (BSA) का पालन करना लगभग अनिवार्य हो जाता है, भले ही कानून यह स्पष्ट नहीं करता कि BSA की जरूरतें ऑन-चेन एक्टिविटी पर कैसे लागू होंगी।

इस अस्पष्टता की वजह से मुख्य फैसले इंटरमीडियरीज के हाथ में आ जाते हैं, यानी अब Congress की जगह वही नियम तय करेंगे।

इसके जवाब में, exchanges और custodians बड़े स्तर पर identity चेक, transaction मॉनिटरिंग और ज्यादा डेटा कलेक्शन पर फोकस करते हैं। ऐसा करते समय वे, बिना किसी स्पष्ट कानून के आदेश के, असल में मानक स्थापित कर रहे हैं।

इस फ्रेमवर्क के अंदर, प्राइवेसी-फोकस्ड प्रोजेक्ट्स को सबसे ज्यादा नुकसान होने का खतरा है।

Privacy Assets पर मुश्किलें बढ़ीं

BSA (Bank Secrecy Act) फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशंस को कस्टमर की पहचान वेरीफाई करने और संदिग्ध एक्टिविटी को मॉनिटर करने की मांग करता है। इसका मतलब है कि कंपनियों को अपने कस्टमर्स के बारे में पूरी जानकारी रखनी होती है और किसी भी red flag की रिपोर्ट अथॉरिटीज को देनी होती है।

लेकिन कानून यह नहीं कहता कि हर समय सिस्टम-वाइड ट्रांसपेरेंसी या हर transaction को हर वक्त किसी identity से ट्रेस करना जरूरी है।

फिर भी, बड़े क्रिप्टो फर्म जैसे Binance, Coinbase और Circle पहले से ही ऐसे तरीके अपनाते हैं जैसे कि यह जरूरी हो। वे BSA कंप्लाएंस को on-chain visibility के साथ जोड़ते हैं ताकि legal अनिश्चितता के समय regulatory risk को कम किया जा सके।

इस अप्रोच के चलते स्ट्रिक्ट traceability जरूरी हो जाती है और वे ऐसे protocols से बचते हैं जो transaction visibility को लिमिट करते हैं। सेंट्रलाइज्ड exchanges आमतौर पर प्राइवेसी-फोकस्ड क्रिप्टोकरेन्सीज़ जैसे Monero या Zcash को लिस्ट करने से मना कर देते हैं। ऐसा BSA के स्पष्ट निर्देश के कारण नहीं, बल्कि एक सावधानी के तौर पर किया जाता है।

अभी की स्थिति में, CLARITY Act इस बात का ध्यान नहीं रखता कि BSA को उन ब्लॉकचेन सिस्टम्स में कैसे लागू किया जाए, जहां प्राइवेसी और छद्मनामिता (pseudonymity) ट्रेडिशनल फाइनेंस से अलग तरह से काम करते हैं। यह चुप्पी अहम है।

मुख्य ज़िम्मेदारियों को अनडिफाइन्ड छोड़ कर, CLARITY Act सबसे कंजर्वेटिव और surveillance-heavy व्याख्या को डिफॉल्ट बनाकर लागू कर सकता है।

इसके चलते, क्रिप्टो की cypherpunk जड़ों से जुड़े प्रतिभागियों पर सबसे ज्यादा असर पड़ सकता है, क्योंकि प्राइवेसी-ओरिएंटेड टूल्स और सर्विसेज पर सबसे कड़े प्रतिबंध लागू होने का जोखिम है।

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