5 फरवरी को बिटकॉइन क्रैश ऐतिहासिक था: सेलऑफ के पीछे के आंकड़े

Bitcoin ने गुरुवार को अब तक की सबसे बड़ी दैनिक गिरावट में से एक दर्ज की, जो 15% से अधिक, लगभग $10,800 गिरकर derivatives, spot venues और US Bitcoin ETF complex में लहरें पैदा करने वाली चाल में था।

गिरावट का पैमाना ही इसे खास बनाता है। न केवल प्रतिशत गिरावट, बल्कि एक साथ आने वाले तनाव संकेतों का मिश्रण: implied volatility में उछाल, volumes में विस्फोट, और momentum gauges का उन स्तरों पर गिरना जो आमतौर पर discretionary risk reduction के बजाय forced selling से जुड़े होते हैं।

Bitcoin Crash ने capitulation संकेतों को जन्म दिया

Real Vision के Jamie Coutts ने सत्र को एक "capitulation watch" के रूप में प्रस्तुत किया, जो शायद ही कभी एक साथ देखे जाने वाले metrics के समूह की ओर इशारा करते हुए। उन्होंने BVIV के माध्यम से Bitcoin implied volatility को 88.55 पर उजागर किया, "FTX-collapse के शिखर 105 के करीब पहुंच रही है," और बताया कि Coinbase ने USD मूल्य के हिसाब से अपना आठवां सबसे बड़ा trading दिन दर्ज किया, जिसमें $3.34 बिलियन का हस्तांतरण हुआ—लगभग 54,000 BTC ~$62,000 पर।

Coutts ने यह भी रेखांकित किया कि दैनिक charts पर momentum reset कितना चरम दिख रहा था, 15.64 के दैनिक RSI का हवाला देते हुए, "मार्च 2020 COVID crash के निम्न स्तर पर या उससे नीचे।" उन्होंने जोड़ा: "Margin calls आ रहे हैं। Forced liquidations संभवतः अभी भी सिस्टम से गुजर रहे हैं। यह एक capitulation event का हस्ताक्षर है, लेकिन capitulation एक प्रक्रिया हो सकती है, एक single candle नहीं (जब तक कि हमें एक massive wick न मिले!)। ये स्थितियां हफ्तों या महीनों तक बनी रह सकती हैं, इससे पहले कि एक टिकाऊ निम्न स्तर बने।"

Macro trader Alex Krüger निम्न स्तर के लिए price target बताने से रुक गए, लेकिन उन्होंने तर्क दिया कि बाजार उस तरह की positioning और pricing विकृतियों को दर्ज कर रहा था जो समय के turning points के आसपास केंद्रित होती हैं।

"दोस्तों मुझे वास्तव में नहीं पता कि bitcoin bottom कहां है लेकिन मैं उन चरम स्थितियों को पहचान सकता हूं जो आप केवल समय में bottoms के करीब देखते हैं, जैसे कि अत्यधिक negative funding, options skew उन स्तरों पर जो 2022 (FTX day) के बाद से केवल एक बार पहले देखा गया, और असाधारण स्तरों पर volumes और liquidations," उन्होंने लिखा। "आपके पास 64k और 60k के बीच खुले कुछ बड़े shorts भी हैं, एक short squeeze के लिए सामग्री जो कीमत को 68k तक भेज सकती है, और अगर हम ऐसा देखते हैं तो सभी bottom के बारे में बात करना शुरू कर देंगे।"

Krüger की चेतावनी उतनी ही सीधी थी: "इस बीच निश्चित रूप से equities को hold करना होगा। और bottom होने का मतलब यह नहीं है कि आप यहां से एक बड़ा trend देखेंगे।"

Galaxy के Alex Thorn ने tape को RSI measures पर ऐतिहासिक रूप से stretched के रूप में वर्णित किया, यह कहते हुए कि bitcoin "आज जून 2022 में 3AC के फटने के बाद से किसी भी दिन की तुलना में सबसे अधिक oversold था (30d RSI)," और इसे "मूल रूप से अब तक की शीर्ष 3 oversold घटनाओं में" कहा, नवंबर 2018 और जून 2022 के साथ।

US spot Bitcoin ETF बाजार ने इस कदम को cushion नहीं किया, इसने दिन की गतिविधि को बढ़ा दिया। Bloomberg Intelligence के Eric Balchunas ने कहा कि BlackRock के iShares Bitcoin Trust (IBIT) ने "$10b मूल्य के शेयरों के व्यापार के साथ अपने दैनिक volume रिकॉर्ड को तोड़ दिया" क्योंकि fund की कीमत 13% गिर गई, जो launch के बाद से इसकी दूसरी सबसे खराब दैनिक गिरावट है।

Anchorage Digital के Head of Research David Lawant ने जोड़ा कि अकेले IBIT का $10 बिलियन से अधिक का व्यापार launch के बाद से सबसे अधिक था, शेयरों में 69% और USD volume में 27% के पिछले रिकॉर्ड को पीछे छोड़ते हुए।

Positioning data ने एक जटिल, दो-तरफा ETF ecosystem की ओर संकेत किया। K33 Research के Head of Research Vetle Lunde ने बताया कि short BTC ETFs में net equivalent short exposure नवंबर 2022 के शिखर 7,745 BTC के करीब पहुंच रहा था, जबकि 2x leveraged long BTC ETFs—वे products जो तब मौजूद नहीं थे—वर्तमान में 39,590 BTC रखते हैं, "मार्च 24 के बाद से नहीं देखे गए स्तर पर।"

Volatility throughline बनी रही। ProCap CIO Jeff Park ने कहा: "Bitcoin implied vol अब 75% पर है। यह 2024 में ETF launch के बाद से सबसे उच्च स्तर है। यह अंततः gold volatility से भी अधिक है। जानें कि अभी बहुत दर्द है, लेकिन यह सब Bitcoin को नई ऊंचाइयां बनाने के लिए आवश्यक प्रक्रिया का हिस्सा है। Melt up तेज होगा।"

प्रेस समय पर, BTC $60,000 से लगभग $64,900 तक पलट गया, जो सत्र के निम्न स्तर से लगभग 9% की वृद्धि है।