बिटकॉइन में इतनी गिरावट क्यों आई? विशेषज्ञ अर्थशास्त्री ने सूचीबद्ध किए 15 कारण

क्रिप्टोकरेंसी बाजारों में तेज गिरावट के बाद, अर्थशास्त्री Alex Krüger ने हाल की गिरावट के पीछे के कारणों का एक व्यापक मूल्यांकन प्रकाशित किया।

Krüger ने तर्क दिया कि बाजार की गति का नुकसान किसी एक कारक के कारण नहीं था, बल्कि संरचनात्मक और व्यापक आर्थिक तत्वों के संयोजन के कारण था।

Krüger के अनुसार, यह प्रक्रिया एक तेज बिकवाली के साथ शुरू हुई, जिसे उन्होंने "अक्टूबर 10 नरसंहार" के रूप में वर्णित किया। इसके बाद भारी उत्साह की अवधि आई, जिसने "Digital Asset Treasures (DAT)" मॉडल द्वारा उत्पन्न अत्यधिक आशावाद को बदल दिया—कंपनी की बैलेंस शीट पर क्रिप्टो संपत्तियों को रखने की रणनीतियां—जिसने बाजार को कमजोर कर दिया। इसके अलावा, कंबोडिया स्थित Prince Group के खिलाफ US Department of Justice (DoJ) के अभियोग के बाद कुछ बड़े पैमाने के फंड प्रवाह के उलट जाने ने भी तरलता पर दबाव डाला।

Krüger ने तर्क दिया कि क्वांटम कंप्यूटिंग चर्चाओं में हाल की वृद्धि को नजरअंदाज नहीं किया जाना चाहिए, यह दावा करते हुए कि यह जोखिम "वास्तविक" है। उन्होंने यह भी कहा कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस में भारी अवसर पूंजी, प्रतिभा और यहां तक कि माइनिंग क्षमता को क्रिप्टोकरेंसी से दूर कर रहे हैं, जिससे एक महत्वपूर्ण अवसर लागत पैदा हो रही है।

Krüger ने कहा कि Bitcoin की "अमेरिकी संपत्ति" के रूप में बढ़ती धारणा भी मांग की गतिशीलता को प्रभावित कर रही है, यह देखते हुए कि चीनी निवेशक, जिन्होंने कमोडिटी बाजारों के उदय में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई, क्रिप्टोकरेंसी में पहले की तुलना में कम रुचि दिखा रहे हैं। इसके अतिरिक्त, उन्होंने तर्क दिया कि बाजार में संस्थागत निवेशकों और पारंपरिक वित्त के बढ़ते प्रभुत्व ने क्रिप्टो को इसकी "साइफरपंक" और विद्रोही तकनीकी पहचान से दूर कर दिया है और इसे ETF-केंद्रित साधन में बदल दिया है। उन्होंने निष्कर्ष निकाला कि क्रिप्टोकरेंसी अब "हाशिए पर पड़े लोगों और प्रतिभाशाली लोगों के लिए एक स्थान" नहीं है, बल्कि 401k पोर्टफोलियो में एक आइटम है।

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Krüger ने यह भी कहा कि Donald Trump से जुड़े राजनीतिक जोखिम और एक संभावित डेमोक्रेटिक प्रशासन परिवर्तन द्वारा बनाई जा सकने वाली अनिश्चितताएं भी मूल्य निर्धारण पर दबाव डाल रही हैं। इसके अलावा, उन्होंने कहा कि विशेष रूप से Hyperliquid के बाद के युग में नवाचार की कमी रही है, और Solana पारिस्थितिकी तंत्र में memecoin उन्माद के पतन ने निवेशक विश्वास को नुकसान पहुंचाया है।

बाजार में अधिक आपूर्ति भी Krüger द्वारा उजागर की गई मुख्य समस्याओं में से एक थी। CoinMarketCap डेटा का हवाला देते हुए जो दर्शाता है कि ट्रैक की गई क्रिप्टोकरेंसी की संख्या 2,99,10,000 तक पहुंच गई है, अर्थशास्त्री ने कहा कि शीर्ष 200 में टोकन का एक बड़ा हिस्सा अधिक मूल्यवान है और उनके तकनीकी चार्ट लंबे समय से विकृत दिखाई दे रहे हैं। उन्होंने यह भी तर्क दिया कि नए टोकन का लगातार लॉन्च अक्सर अल्पकालिक रैलियों के बाद तेज क्रैश में परिणत होता है, जिसमें केवल अंदरूनी निवेशक ही अधिकांश समय लाभ कमाते हैं।

Krüger के अनुसार, "डिजिटल सोना" कथा का कमजोर होना और सॉफ्टवेयर स्टॉक जैसी कुछ स्टॉक श्रेणियों में तेज गिरावट ने भी क्रिप्टो बाजार में रुचि को कम किया है। उन्होंने नोट किया कि इस वातावरण में, हर वृद्धि के साथ अधिक आक्रामक बिक्री देखी जाती है, जबकि तल पर खरीदने की इच्छा काफी कमजोर हो गई है।

व्यापक आर्थिक मोर्चे पर, Krüger ने नोट किया कि Kevin Warsh की उम्मीदवारी ने बाजार में एक नया मोड़ बनाया, यह कहते हुए कि क्योंकि Warsh छोटी बैलेंस शीट के समर्थक हैं, मात्रात्मक सहजता (QE) और यील्ड कर्व नियंत्रण (YCC) की अपेक्षाओं को स्थगित कर दिया गया है, और इसके बजाय, मात्रात्मक कड़ाई (QT) की चिंताएं सामने आ गई हैं।

*यह निवेश सलाह नहीं है।

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