चंद्र नववर्ष से पहले PBOC ने $456B तरलता दबाव को कम करने के लिए $86.5B इंजेक्ट किया

चीन ने चंद्र नव वर्ष के दौरान अनुमानित मौसमी नकदी संकट को टालने के लिए PBoC द्वारा लगभग $87 बिलियन का इंजेक्शन लगाकर अपने $456 बिलियन की तरलता दबाव को संतुलित किया। PBoC ने आर्थिक विकास को पुनर्जीवित करने के लिए अपनी मध्यम अवधि की ऋण सुविधा को 10 bps घटाकर 1.4% कर दिया है, जो जनवरी के 1.5% से कम है।

पीपल्स बैंक ऑफ चाइना (PBoC) ने चंद्र नव वर्ष से पहले अनुमानित मौसमी नकदी संकट के जवाब में धन की आपूर्ति बढ़ाई, चीन की इंडस्ट्रियल सिक्योरिटीज ने नोट किया कि नकदी की मांग में वृद्धि घरेलू व्यवहार में एक अनुमानित प्रवृत्ति का पालन करती है। चीनी केंद्रीय बैंक तीव्र होती प्रतिकूलताओं के खिलाफ आर्थिक गति बनाए रखने के लिए वित्तीय तंत्र को अच्छी तरह से चिकनाई युक्त रखने की उम्मीद कर रहा है।

PBoC चीन की अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करने के लिए सभी प्रयास कर रहा है, अपने कुछ MLF उधारदाताओं से रिकॉर्ड निम्न 1.4% पर शुल्क ले रहा है, जो जनवरी में 1.5% और दिसंबर में 1.55% से कम है। हालांकि, यह अभी तक स्पष्ट नहीं है कि केंद्रीय बैंक ने जनवरी में जारी किए गए $165 बिलियन MLF ऋणों में से कितने कम दर पर दिए गए थे। 

PBoC इंजेक्शन अनुमानित $461B तरलता अंतर को संबोधित करता है

मीडिया रिपोर्टों के अनुसार, पिछले सप्ताह PBoC के इंजेक्शन के लगभग $86.5 बिलियन, इंडस्ट्रियल सिक्योरिटीज की अनुमानित ~$504+ बिलियन की वृद्धि के साथ, जो रविवार (8 फरवरी) को चंद्र नव वर्ष उत्सव शुरू होने से पहले की गई थी, $461.16 बिलियन की तरलता अंतर को संबोधित करेगी। चीनी केंद्रीय बैंक को उम्मीद है कि छुट्टियों के खर्च और युआन के लिए कॉर्पोरेट मांग से जुड़ी बढ़ती निकासी बैंकिंग प्रणाली से धन निकाल देगी। 

जबकि हुआशी सिक्योरिटीज के विश्लेषक चंद्र नव वर्ष उत्सव के दौरान पारंपरिक लाल लिफाफे नकद उपहार और यात्रा से लगभग $130 बिलियन की तरलता निकासी का अनुमान लगाते हैं, मिंग मिंग का मानना है कि बॉन्ड बाजार में तरलता की स्थिति घरेलू व्यवहार में इन परिवर्तनों को संतुलित करने के लिए पर्याप्त स्थिर रहेगी। 

हालांकि, PBoC के ~$58.4 बिलियन रिवर्स रेपो में से कुछ इस सप्ताह के अंत में परिपक्व होने की भी उम्मीद है, जो बैंकों से अधिक युआन निकालेंगे। गुओलियन मिंगशेंग सिक्योरिटीज के अनुसार, चीन सरकारी बॉन्ड बिक्री को आगे बढ़ा रहा है, जो नकदी संकट को तीव्र कर सकता है। एक पूर्ण रिवर्स रेपो परिपक्वता चीनी बैंकों से एक और $72 बिलियन निकाल सकती है। 

स्थानीय अधिकारी मध्य फरवरी से पहले $137B के बॉन्ड जारी करेंगे

मीडिया रिपोर्टों के अनुसार, चीनी स्थानीय अधिकारियों ने फरवरी के पहले दो सप्ताह में लगभग $136.9 बिलियन (950B युआन) के बॉन्ड बेचने की योजना का खुलासा किया है, जो जनवरी के जारी करने से लगभग 18% अधिक है। PBoC से भी इस महीने लगभग $59.3 बिलियन के बॉन्ड जारी करने की उम्मीद है, जो मौसमी शिखर के दौरान बाजार का समर्थन करने की अपनी प्रतिबद्धता को दर्शाता है।

इस बीच, हालांकि चीनी अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि PBoC इस साल बैंकों के आरक्षित आवश्यकता अनुपात में कम से कम 50 आधार अंकों (bps) की कटौती करेगा और ब्याज दरों में कटौती करेगा, सिनोलिंक सिक्योरिटीज अभी भी मानती है कि निर्यातकों द्वारा अमेरिकी डॉलर से युआन में कमाई का रूपांतरण तरलता को और कड़ा करेगा। हालांकि, इस सप्ताह का मुद्रास्फीति डेटा यह मार्गदर्शन करने में मदद करेगा कि PBoC चीनी अर्थव्यवस्था के लिए नीतिगत समर्थन में कितना योगदान देगा।

दूसरी ओर, हुआचुआंग सिक्योरिटीज के विश्लेषक नोट करते हैं कि चीनी केंद्रीय बैंक की तरलता को नियंत्रण में रखने की प्रवृत्ति इस साल बाजारों को चिंता करने की आखिरी चीज होनी चाहिए। वे देखते हैं कि मौसमी कारकों द्वारा संचालित रेपो दरों में अस्थिरता के बावजूद नकद आपूर्ति "अभी भी बहुत ढीली महसूस होती है"। 

PBoC के उप गवर्नर ज़ू लान ने भी कहा पिछले महीने कि ब्याज मार्जिन हाल के वर्षों में स्थिर होने के संकेत दिखा रहे हैं। उन्होंने आगे देखा कि चीन के केंद्रीय बैंक से सस्ते ऋण न केवल वाणिज्यिक उधारदाताओं को लाभान्वित करेंगे जो लंबे समय से संकीर्ण मार्जिन से पीड़ित हैं, बल्कि वे लंबे समय तक संपत्ति मंदी और अपस्फीतिकारी दबाव में डूबी अर्थव्यवस्था के पक्ष में भी हैं। 

इस बीच, क्रिप्टोपॉलिटन ने पहले रिपोर्ट किया कि चीन की इस आर्थिक संक्रमण को प्रभावी ढंग से नेविगेट करने की क्षमता विदेशी निवेश से धन के स्थिर प्रवाह को बनाए रखने पर भी निर्भर करती है। चीनी नीति निर्माता युआन में निवेशक विश्वास बहाल करने के उद्देश्य से रणनीतियों के माध्यम से अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए कदम भी उठा रहे हैं।

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