कंसेंसस (बायनेंस हांगकांग) – अनुकूल नियमन के युग में, संस्थान Bitcoin होल्डिंग्स क्यों बढ़ा रहे हैं?

लेखक: Viee | Biteye कंटेंट टीम

फरवरी 2026 की शुरुआत में, हांगकांग का विक्टोरिया हार्बर सामान्य से अधिक जीवंत था क्योंकि एशिया की क्रिप्टो कथा का केंद्र बिंदु, कंसेन्सस कॉन्फ्रेंस, एक बार फिर आयोजित की गई थी।

Bitcoin की कीमतें हाल ही में $70,000 से नीचे गिर गईं, सुस्त ट्रेडिंग वॉल्यूम और व्यापक निवेशक चिंता के साथ। इस बियर मार्केट में, एक्सचेंज दिग्गज मंदी से निपटने के लिए क्या विकल्प चुनेंगे? सामान्य खुदरा निवेशकों के लिए, सवाल यह नहीं हो सकता कि बुल मार्केट कब आएगा, बल्कि यह कि क्या वे इस बियर मार्केट में टिक पाएंगे। प्लेटफ़ॉर्म अपने पोर्टफोलियो को समायोजित कर रहे हैं, संस्थान पोजीशन बना रहे हैं, तो हमें अपने फंड कैसे आवंटित करने चाहिए और अपनी मूलधन की रक्षा कैसे करनी चाहिए?

यह लेख कंसेन्सस कॉन्फ्रेंस में Binance के बयान से शुरू होगा, Bitcoin की संस्थागत खरीद के पीछे की अंतर्निहित तर्क का विश्लेषण करेगा, और हाल की एक्सचेंज वित्तीय गतिविधियों के साथ मिलकर चर्चा करेगा कि खुदरा और संस्थागत निवेशक एक साथ उद्योग मंदी की तैयारी कैसे कर सकते हैं।

I. कंसेन्सस कॉन्फ्रेंस में Binance की आवाज

मूल्य अस्थिरता और कम भावना के बीच, इस कंसेन्सस कॉन्फ्रेंस में भाषण पिछले बुल मार्केट की भावुक घोषणाओं से भिन्न थे, इसके बजाय बाजार में संरचनात्मक परिवर्तनों पर एक निर्णय व्यक्त किया। Binance के सह-CEO रिचर्ड टेंग का भाषण विशेष रूप से प्रतिनिधि था, जिसने नियमन, संस्थानों और बुनियादी ढांचे के संबंध में कई स्पष्ट संकेत दिए।

पहला, नियमन अब बाधा नहीं है, बल्कि एक पूर्व शर्त है।

रिचर्ड ने जोर दिया कि "स्पष्ट नियमन नवाचार की नींव है," विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका में हाल के विधायी विकास और Genius Act ने स्टेबलकॉइन उद्योग में विश्वास को बढ़ावा दिया है। स्टेबलकॉइन धीरे-धीरे क्रिप्टो स्पेस के भीतर एक आंतरिक तरलता उपकरण से कॉर्पोरेट वित्त और क्रॉस-बॉर्डर सेटलमेंट सिस्टम में स्थानांतरित हो रहे हैं, जो दर्शाता है कि क्रिप्टो एसेट्स भी वित्तीय बुनियादी ढांचे में स्थानांतरित हो रहे हैं।

दूसरा, Web2 और Web3 के बीच की सीमा गायब हो रही है।

प्रस्तुति का एक और उल्लेखनीय हिस्सा टोकनाइज़्ड मनी मार्केट फंड पर Franklin Templeton के साथ Binance का सहयोग था। संस्थागत संपार्श्विक के रूप में टोकनाइज़्ड फंड का उपयोग करना पारंपरिक वित्तीय परिसंपत्तियों के क्रिप्टो ट्रेडिंग इकोसिस्टम में एकीकरण को दर्शाता है।

इस बीच, कीमती धातु डेरिवेटिव ट्रेडिंग वॉल्यूम में वृद्धि भी 24/7 वैश्विक बाजारों के लिए संस्थागत मांग को दर्शाती है। जब मनी मार्केट फंड, गोल्ड डेरिवेटिव और स्टेबलकॉइन एक ही प्लेटफ़ॉर्म पर एक बंद लूप बनाने लगते हैं, तो एक्सचेंजों की भूमिका अब केवल लेनदेन को मिलाने के बारे में नहीं है, बल्कि 24/7 वैश्विक वित्तीय हब की तरह अधिक है।

तीसरा, खुदरा निवेशक प्रतीक्षा और देखने का दृष्टिकोण अपना रहे हैं, जबकि संस्थागत निवेशक पोजीशन जमा कर रहे हैं।

रिचर्ड ने एक महत्वपूर्ण आंकड़ा प्रदान किया: संस्थागत निवेशकों ने जनवरी में लगभग 43,000 bitcoins जोड़े।

इस आंकड़े का महत्व यह नहीं है कि कीमतें तुरंत बढ़ेंगी, बल्कि यह है कि बाजार की संरचना बदल रही है। एशिया-प्रशांत और लैटिन अमेरिका क्षेत्रों में खुदरा उपयोगकर्ता सक्रिय बने हुए हैं, लेकिन समग्र ट्रेडिंग गतिविधि वास्तव में बुल मार्केट की तुलना में कम है। इसके विपरीत, संस्थागत फंड कम-अस्थिरता रेंज में खुद को पोजीशन करना जारी रखते हैं। 29 जनवरी, 2026 को Binance की घोषणा के साथ संयुक्त—SAFU फंड में रणनीतिक समायोजन—30 दिनों के भीतर $1 बिलियन स्टेबलकॉइन रिजर्व को Bitcoin रिजर्व में परिवर्तित करना—यह मजबूत संस्थागत विश्वास प्रदर्शित करता है।

दूसरे शब्दों में, जबकि खुदरा निवेशक एक स्पष्ट बॉटम सिग्नल की प्रतीक्षा कर रहे हैं, संस्थान पहले से ही आवंटन निर्णय ले रहे हैं, और स्मार्ट मनी बाजार नहीं छोड़ी हो सकती है।

तो यहाँ सवाल है: जब संस्थान खरीद रहे हैं और प्लेटफ़ॉर्म अपनी संपत्ति संरचना को समायोजित कर रहे हैं, तो खुदरा निवेशक इन कार्यों के पीछे के अर्थ की गहरी समझ कैसे प्राप्त कर सकते हैं?

II. बाजार अभी भी सुस्त होने पर संस्थानों ने पहले ही कार्रवाई क्यों की है?

पहले उल्लिखित संस्थागत खरीद के संबंध में, आइए समीक्षा करें कि हाल के वर्षों में Bitcoin ने संस्थागत फंड की बड़ी मात्रा को कैसे आकर्षित किया है, विशेष रूप से 2024 में स्पॉट Bitcoin ETFs की मंजूरी के बाद से, जब संस्थागत खरीद में काफी वृद्धि हुई है।

1. संस्थागत खरीद रुझानों का विश्लेषण

वर्तमान में, संस्थागत खरीद मुख्य रूप से विभिन्न माध्यमों से बाजार में प्रवेश करती है, जिसमें ETFs, निवेश फंड, कॉर्पोरेट खरीद और सरकारी निवेश शामिल हैं। निम्नलिखित बिंदु वर्तमान संस्थागत निवेश रुझानों को दर्शाते हैं:

• स्पॉट ETFs बड़े पैमाने पर इनफ्लो आकर्षित कर रहे हैं: संस्थान Bitcoin बाजार तक पहुंचने के लिए स्पॉट ETFs का तेजी से उपयोग कर रहे हैं, और ETF डेटा भी बाजार की भावना को मापने का एक तरीका है। उदाहरण के लिए, SoSoValue डेटा के अनुसार, US स्पॉट Bitcoin ETFs ने जनवरी के अंत में पिछले साल नवंबर के बाद से सबसे बड़े साप्ताहिक आउटफ्लो (लगभग $1.22 बिलियन) का अनुभव किया। ऐतिहासिक अनुभव से पता चलता है कि बड़े पैमाने पर रिडेम्पशन अक्सर मूल्य बॉटम के पास होते हैं, जो सुझाव देते हैं कि Bitcoin स्थानीय निम्न के करीब हो सकता है। नीचे दिया गया चार्ट दिखाता है कि ETF निवेशकों के लिए औसत होल्डिंग लागत लगभग $84,099 है। यह मूल्य रेंज पहले बार-बार एक प्रमुख समर्थन स्तर बना है। यदि ऐतिहासिक पैटर्न दोहराए जाते हैं, तो पूंजी बहिर्वाह का यह दौर संकेत दे सकता है कि अल्पकालिक नीचे की गति समाप्ति के करीब है, और बाजार में रिबाउंड संभव है।

• सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों की होल्डिंग्स में वृद्धि: रिपोर्ट बताती हैं कि Q4 2025 में, वैश्विक सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों ने लगभग 1.1 मिलियन Bitcoins (लगभग $94 बिलियन के मूल्य) रखे, 19 नई सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों ने Bitcoin खरीदा। यह दर्शाता है कि Bitcoin को व्यवसायों द्वारा तेजी से रणनीतिक संपत्ति के रूप में देखा जा रहा है। प्रसिद्ध रणनीतिक ट्रेजरी कंपनियों के अलावा, कई नई सूचीबद्ध कंपनियां भी खरीदारी की होड़ में शामिल हुई हैं, जो संस्थागत पूंजी के प्रवाह की और पुष्टि करती हैं। नीचे दिया गया चार्ट शीर्ष 10 Bitcoin ट्रेजरीज़ को दिखाता है।

• राष्ट्रीय स्तर की पहल: कुछ देश भी सार्वजनिक रूप से Bitcoin खरीद रहे हैं। नवंबर 2025 में, एल साल्वाडोर की सरकार ने घोषणा की कि उसने एक दिन में लगभग 1,090 BTC खरीदने के लिए $100 मिलियन खर्च किए, अपनी कुल होल्डिंग्स को 7,000 BTC से अधिक तक पहुंचाया।

संक्षेप में, 2024 से, संस्थागत खरीद को ETF इनफ्लो में वृद्धि और कंपनियों और निवेश फंडों द्वारा गहन पोजीशन निर्माण की विशेषता है। जैसा कि रिचर्ड टेंग ने कहा, यह प्रवृत्ति 2026 में जारी रहने की उम्मीद है और बाजार के लिए ऊपर की गति प्रदान करना जारी रखेगी।

2. इतिहास में Bitcoin की कुछ प्रतिनिधि सार्वजनिक खरीद क्या हैं?

2026 की शुरुआत तक, "बाजार निर्माण, इकोसिस्टम को स्थिर करने या संपत्तियों को आरक्षित करने" के उद्देश्य से Bitcoin को सार्वजनिक रूप से खरीदने वाली परियोजनाओं को पांच मुख्य श्रेणियों में विभाजित किया जा सकता है। नीचे कुछ प्रतिनिधि उदाहरण हैं:

ऊपर दी गई तालिका में दिखाया गया है कि बाजार निर्माण के लिए Bitcoin की संस्थागत खरीद को मोटे तौर पर तीन प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है। पहला प्रकार कॉर्पोरेट संपत्ति आवंटन है, जैसे MicroStrategy, जहां कंपनियां शेयरधारक संपत्तियों के आधार पर BTC को दीर्घकालिक मूल्य के भंडार के रूप में उपयोग करती हैं। दूसरा प्रकार राष्ट्रों/DAOs द्वारा आरक्षित विकल्प के रूप में खरीद है। तीसरा प्रकार एक्सचेंजों द्वारा खरीद है, जैसे Binance का हाल का SAFU रूपांतरण। यह दृष्टिकोण रिजर्व को स्टेबलकॉइन से Bitcoin में स्थानांतरित करता है, जो मुद्रास्फीति, सेंसरशिप और स्व-संरक्षण के प्रति अधिक प्रतिरोधी है, इस प्रकार भविष्य के संभावित भू-राजनीतिक प्रणालीगत झटकों के सामने संपत्ति स्वतंत्रता को बढ़ाता है।

अंतर यहाँ है: अधिकांश कंपनियां वित्तीय कारणों से BTC खरीदती हैं। Binance, हालांकि, अपने उपयोगकर्ता सुरक्षा फंड का उपयोग कर रहा है, जो अपनी जोखिम प्रोफ़ाइल को पुनर्गठित करने के उद्देश्य से खरीद का संकेत देता है।

3. Binance के तरीकों और अन्य संस्थानों के बीच मौलिक अंतर क्या हैं?

पहला, संपत्ति विशेषताएं भिन्न हैं।

MicroStrategy कंपनी की संपत्तियों का उपयोग करता है, जबकि ETF संस्थागत खरीद उपयोगकर्ता सदस्यता फंड से प्राप्त निष्क्रिय आवंटन हैं, बिना कंपनी को मूल्य उतार-चढ़ाव के लिए जिम्मेदारी के। एल साल्वाडोर-शैली की सरकारी खरीद अधिक नीति और रणनीतिक कार्य हैं, और उनकी निर्णय लेने की तर्क प्रतिकृति करना मुश्किल है। इसके विपरीत, Binance उपयोगकर्ता सुरक्षा फंड का उपयोग करता है, इसे BTC में परिवर्तित करता है, अनिवार्य रूप से Bitcoin को सबसे विश्वसनीय दीर्घकालिक संपत्ति के रूप में देखता है।

दूसरा, निष्पादन विधियां भिन्न हैं।

MicroStrategy, ETFs, और अन्य संस्थान ट्रेंड/बॉटम-फिशिंग संचय के करीब मॉडल को नियोजित करते हैं। Binance, हालांकि, चरणों में खरीदता है और एक पुनर्संतुलन तंत्र लागू किया है। यदि SAFU का बाजार पूंजीकरण पूर्व निर्धारित सुरक्षा सीमा से नीचे गिरता है, तो यह अपनी पोजीशन में जोड़ना जारी रखेगा; यह गतिशील औसत तंत्र दीर्घकालिक संपत्ति संरचना प्रबंधन को दर्शाता है।

तीसरा, उनकी बाजार भूमिकाएं भिन्न हैं।

कॉर्पोरेट क्रिप्टोकरेंसी खरीद मुख्य रूप से कंपनी की निवेश संरचना को प्रभावित करती है, जबकि निरंतर ETF सदस्यताएं अनुपालन संस्थागत गतिविधि में निरंतर वृद्धि का संकेत देती हैं। एक्सचेंज-संचालित क्रिप्टोकरेंसी खरीद समग्र बाजार तरलता और भावना को प्रभावित करती है। जब दुनिया का सबसे बड़ा एक्सचेंज दीर्घकालिक रिजर्व के रूप में $1 बिलियन मूल्य का BTC लॉक करता है, तो यह प्रमुख प्लेटफ़ॉर्म पर तेजी की अपेक्षाओं को मजबूत करता है, एक प्रदर्शन प्रभाव पैदा करता है।

4. खुदरा निवेशकों को जानना चाहिए: इसका बाजार और BTC की कीमत के लिए क्या मतलब है?

अल्पावधि में, बड़े पैमाने पर सार्वजनिक खरीद ने तेज मूल्य वृद्धि को ट्रिगर नहीं किया है, जो दर्शाता है कि बाजार तर्कसंगत पाचन के चरण में हो सकता है। हालांकि, संरचनात्मक विश्लेषण दृष्टिकोण से, हमारा मानना है कि कई मध्यम से दीर्घकालिक प्रभाव हो सकते हैं।

पहला, $1 बिलियन मूल्य का BTC एक बीमा फंड में विस्तारित अवधि के लिए लॉक है, प्रभावी रूप से परिसंचारी आपूर्ति को कम करता है, हालांकि यह कुल परिसंचारी आपूर्ति का एक छोटा प्रतिशत (लगभग 0.1%) दर्शाता है। संबंधित शोध डेटा के अनुसार, इस $1 बिलियन को 30 दिनों में फैलाना लगभग $33.33 मिलियन की दैनिक खरीद है। Bitcoin नेटवर्क के औसत दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम $30-50 बिलियन में, यह केवल 0.1%-0.2% का प्रतिनिधित्व करता है, महत्वपूर्ण प्रभाव डालने की संभावना नहीं है। TWAP एल्गोरिदम का उपयोग करते हुए, प्रति मिनट खरीद वॉल्यूम केवल लगभग $23,000 है, दैनिक उतार-चढ़ाव में भी मुश्किल से ध्यान देने योग्य। इसलिए, अनुमानित मूल्य वृद्धि 0.5%-1.5% के भीतर है।

दूसरा, दुनिया के सबसे बड़े एक्सचेंज द्वारा रणनीतिक खरीद के रूप में, इसे एक आधिकारिक संस्था द्वारा Bitcoin की पुष्टि के रूप में देखा जाता है, जो एक अतिरिक्त विश्वास प्रीमियम को ट्रिगर कर सकता है। इसलिए, प्रत्यक्ष खरीद और बाजार की भावना के संयुक्त प्रभाव को ध्यान में रखते हुए, Bitcoin की संभावित मूल्य वृद्धि 1% से अधिक हो सकती है, 2%-5% के स्तर तक पहुंच सकती है।

अंत में, समर्थन तंत्र। चूंकि Binance ने प्रतिबद्ध किया है कि यदि कीमत 800 मिलियन से नीचे गिरती है तो अधिक शेयर खरीदने के लिए, यह तंत्र प्रभावी रूप से एक मजबूत समर्थन स्तर स्थापित करता है। जब कीमत एक महत्वपूर्ण पुलबैक का अनुभव करती है, तो बाजार Binance के हस्तक्षेप की आशा करता है, जो गिरावट को रोकने में मदद करता है।

संक्षेप में, Binance की एक बिलियन अमेरिकी डॉलर की चरणबद्ध खरीद से Bitcoin को केवल हल्की वृद्धि होने की उम्मीद है और अल्पावधि में हिंसक वृद्धि नहीं होगी। हालांकि, यह बाजार की भावना और कीमतों के लिए एक अदृश्य समर्थन प्रदान करता है, जो अल्पकालिक अटकलों की तुलना में Bitcoin में दीर्घकालिक तेजी के विश्वास को अधिक दर्शाता है।

III. बियर मार्केट में खुदरा निवेशकों के लिए उत्तरजीविता नियम: रक्षात्मक रिटर्न की तलाश

जब संस्थान अंतर्निहित संपत्तियां आवंटित कर रहे हैं, तो खुदरा निवेशकों को कैसे प्रतिक्रिया देनी चाहिए? चूंकि वे बड़े फंडों की तरह बाजार को नहीं बदल सकते, सबसे अच्छा दृष्टिकोण संसाधनों को बर्बाद नहीं करना है।

वर्तमान मंदी में, क्रिप्टोकरेंसी को निष्क्रिय रूप से धारण करने के अलावा, तूफान का सामना करने के लिए कम जोखिम वाली संपत्ति प्रबंधन के लिए प्लेटफ़ॉर्म गतिविधियों का उपयोग करना एक आवश्यक पूरक है। Binance की हाल की संपत्ति प्रबंधन पहलों को देखते हुए, तर्क बहुत स्पष्ट है:

1. कम-सीमा "लचीला संरक्षण": USD1 के लिए बूस्टर संपत्ति प्रबंधन, अधिकतम वार्षिक रिटर्न लगभग 8% के साथ। $U के लिए योजना A, जिसमें पूल B/C में जमा शामिल है, लगभग 15% का वार्षिक रिटर्न प्रदान करता है।

आकस्मिक खिलाड़ियों के लिए उपयुक्त जो प्रयास नहीं करना चाहते।

2. उन्नत "कॉम्बिनेशन पंच": $U या BNB वाले अनुभवी निवेशकों के लिए, स्टेकिंग और निवेश (जैसे Venus या Lista प्रोटोकॉल) 15%-20% का चक्रवृद्धि रिटर्न प्रदान कर सकते हैं।

संक्षेप में, मुख्य तर्क इस स्तर पर उच्च लीवरेज के साथ भ्रामक रिटर्न पर जुआ खेलना नहीं है, बल्कि संस्थानों के उदाहरण का अनुसरण करना और विवेकपूर्ण वित्तीय प्रबंधन विधियों के माध्यम से होल्डिंग्स की गहराई बढ़ाना है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि आप सर्दियों में जीवित रहें।

IV. निष्कर्ष: ठंडी सर्दी में साथी

बियर मार्केट अंततः गुजर जाएगा, लेकिन केवल वे जो जीवित रहते हैं वे वसंत का स्वागत करने के योग्य होंगे।

वर्तमान में, यह लंबी क्रिप्टो सर्दी प्रत्येक बाजार प्रतिभागी के धैर्य का परीक्षण करना जारी रखती है। हांगकांग कंसेन्सस कॉन्फ्रेंस के माध्यम से, हमने प्रमुख एक्सचेंजों द्वारा किए गए वास्तविक विकल्पों को देखा है।

जैसा कि पुरानी कहावत है, "यदि सर्दी आती है, तो क्या वसंत दूर हो सकता है?" तथ्य यह है कि कुछ लोग बियर मार्केट के दौरान सबसे खराब के लिए तैयारी कर रहे हैं, इसका अर्थ यह भी है कि भोर अंततः टूटेगी। तब तक, हम जो कर सकते हैं वह तर्कसंगत और धैर्यवान रहना, जोखिम को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करना और अपने संसाधनों को संजोना है।