आईएमएफ का कहना है कि स्टेबलकॉइन पारंपरिक बैंकों की जगह लेने के बजाय अमेरिकी डॉलर प्रणाली से अधिक निकटता से जुड़ते जा रहे हैं

स्टेबलकॉइन्स को व्यापक रूप से क्रिप्टो के लिए पारंपरिक वित्तीय संस्थानों को बायपास करने के एक तरीके के रूप में देखा जाता है क्योंकि उनकी अनूठी सेवाएं हैं, जैसे कि बैंकों पर निर्भर हुए बिना धन तक सीमाहीन, 24/7 पहुंच प्रदान करना, तत्काल, सीमाहीन वित्तीय स्वतंत्रता प्रदान करना।

फिर भी, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने हाल ही में एक रिपोर्ट जारी की जिसमें एक विपरीत दृष्टिकोण प्रस्तुत किया गया। इस रिपोर्ट में, अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय निगरानी संस्था ने कहा कि, "स्टेबलकॉइन बाजार अल्पकालिक अमेरिकी सरकारी ऋण पर तेजी से निर्भर हो रहा है, 'स्टेबलकॉइन युग' को डॉलर को प्रतिस्थापित करने के बजाय वितरित करने के लिए एक निजी प्रणाली में बदल रहा है।" 

कुल स्टेबलकॉइन बाजार $300 बिलियन से अधिक हो गया है, हाल के वर्षों में लगभग दोगुना हो गया है क्योंकि ट्रेडर्स, भुगतान सेवाएं और प्रेषण प्लेटफॉर्म तेजी से डिजिटल टोकन अपना रहे हैं। आकार और उपयोग में इस वृद्धि ने दुनिया भर के नियामकों और केंद्रीय बैंकों का ध्यान आकर्षित किया है।

बाजार में स्टेबलकॉइन्स का वर्चस्व चिंताओं को जन्म देता है 

IMF के निष्कर्षों के संबंध में, व्यक्तियों ने उद्योग में चिंताओं को जन्म दिया। इस बिंदु पर, उनकी खोज ने खुलासा किया कि इस प्रणाली ने एकाग्रता में तेजी से वृद्धि का अनुभव किया है। इस दावे का समर्थन करने के लिए, वैश्विक वित्तीय संस्थान ने इस बात पर प्रकाश डाला कि डॉलर से जुड़े स्टेबलकॉइन्स सभी जारी किए गए का लगभग 97% हिस्सा हैं। इसके अलावा, बाजार पूंजीकरण का 90% से अधिक Circle के USDC और Tether के USDT में केंद्रित है। 

यह स्थिति महत्वपूर्ण हो जाती है क्योंकि प्रमुख स्टेबलकॉइन्स, महत्वपूर्ण ट्रेजरी बिल और रेपो रखते हुए, अब वित्तीय प्रणालियों के साथ सीधे बातचीत करते हैं जिन पर नियामक बारीकी से निगरानी रखते हैं। इसमें जमा के लिए प्रतिस्पर्धा, अंतर्राष्ट्रीय लेनदेन क्षमताएं और व्यापक वित्तीय स्थिरता शामिल है।

इस चेतावनी के अलावा, रिपोर्टों ने नोट किया कि IMF ने पिछले साल के अंत में स्टेबलकॉइन्स के बारे में एक और चेतावनी जारी की। अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय निगरानी संस्था ने आरोप लगाया कि स्टेबलकॉइन्स कमजोर मौद्रिक प्रणालियों वाले देशों में विदेशी मुद्राओं को अपनाने में तेजी लाने की धमकी देते हैं। उन्होंने कहा कि यह बदले में, केंद्रीय बैंकों की पूंजी प्रवाह को नियंत्रित करने की क्षमता को कमजोर कर सकता है।

इसके अलावा, वैश्विक वित्तीय संस्थान ने "Understanding Stablecoins" शीर्षक से एक रिपोर्ट जारी की, जिसमें आगे चेतावनी दी गई कि डॉलर-आधारित स्टेबलकॉइन्स में तेजी से वृद्धि और उनके सीमा पार उपयोग से परिवार और व्यवसाय डॉलर-समर्थित स्टेबलकॉइन्स के लिए स्थानीय मुद्राओं को छोड़ सकते हैं। उन्होंने तर्क दिया कि यह परिणाम विशेष रूप से उच्च मुद्रास्फीति या स्थानीय मुद्रा में कम विश्वास वाले क्षेत्रों में अपेक्षित है।

बेहतर समझ के लिए इस कथन को विभाजित करने के लिए, IMF ने एक बयान जारी किया जिसमें कहा गया कि, "स्टेबलकॉइन्स मुद्रा प्रतिस्थापन में योगदान कर सकते हैं, पूंजी नियंत्रण को दरकिनार करके पूंजी प्रवाह की अस्थिरता बढ़ा सकते हैं, और भुगतान प्रणालियों को खंडित कर सकते हैं जब तक कि इंटरऑपरेबिलिटी सुनिश्चित न हो," यह जोड़ते हुए कि, "ये जोखिम उच्च मुद्रास्फीति का अनुभव करने वाले देशों में, कमजोर संस्थानों वाले देशों में, या घरेलू मौद्रिक ढांचे में कम विश्वास वाले देशों में अधिक स्पष्ट हो सकते हैं।"

इस बीच, इन चुनौतियों के बावजूद, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष वित्तीय पहुंच का विस्तार करने की क्षमता देखता है। वाशिंगटन स्थित वित्तीय संस्थान ने इस दृष्टिकोण को यह देखने के बाद अपनाया कि मोबाइल डिजिटल सेवाएं कई विकासशील अर्थव्यवस्थाओं में पारंपरिक बैंकिंग को पहले ही पार कर चुकी हैं।

उनके तर्क के अनुसार, यदि स्टेबलकॉइन्स को विनियमित किया जाता है, तो वे प्रतिस्पर्धा बढ़ा सकते हैं, भुगतान लागत कम कर सकते हैं और वित्तीय समावेशन को व्यापक बना सकते हैं।

विश्लेषकों ने बैंकिंग क्षेत्र की स्थिरता के बारे में चिंता जताई

पिछले महीने, रिपोर्टों ने नोट किया कि वैश्विक स्टेबलकॉइन बाजार प्रचलन में $284 बिलियन से अधिक हो गया था। इस खोज ने इस बात पर बहस को फिर से जगाया कि क्या स्टेबलकॉइन्स पारंपरिक बैंकिंग को बाधित या प्रतिस्थापित करेंगे, या क्या वे मौजूदा प्रणालियों के साथ विकसित हो रहे वित्त की एक नई परत को दर्शाते हैं।

यह विषय सुर्खियों में तब आया जब स्टैनफोर्ड विश्वविद्यालय के हूवर इंस्टीट्यूशन में इतिहासकार और शोधकर्ता नियाल फर्ग्यूसन और मैनी रिनकॉन-क्रूज़ ने तर्क दिया कि बैंकिंग क्षेत्र की स्थिरता के बारे में चिंताओं को अतिरंजित किया गया है, भले ही बैंक स्टेबलकॉइन लाभों के अपने विरोध को तेज कर रहे हैं।

इस विशेष क्षण में, फर्ग्यूसन और रिनकॉन-क्रूज़ ने स्टेबलकॉइन्स को BTC जैसी अत्यधिक अस्थिर क्रिप्टोकरेंसी से अलग बताया।

उन्होंने दावा किया कि जबकि सट्टा टोकन अनिवार्य रूप से वित्तीय डेरिवेटिव्स के रूप में कार्य करते हैं, Fiat-समर्थित स्टेबलकॉइन्स का तेजी से भुगतान उपकरणों के रूप में उपयोग किया जा रहा है, GENIUS Act के अधिनियमन के बाद से उनकी स्वीकृति तेजी से बढ़ रही है।

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