एक अपडेट किए गए नियामक फाइलिंग के अनुसार, BlackRock और Coinbase, BlackRock के प्रस्तावित Ethereum स्टेकिंग एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड से स्टेकिंग रिवॉर्ड का 18% हिस्सा लेने की योजना बना रहे हैं।
सारांश
- BlackRock और Coinbase ETH ETF स्टेकिंग रिवॉर्ड का 18% लेंगे।
- फंड के Ethereum का 70% से 95% के बीच स्टेक किया जाएगा, जिसमें Coinbase कस्टोडियन और एक्जीक्यूशन एजेंट के रूप में काम करेगा।
- समर्थक संस्थागत यील्ड एक्सेस को सकारात्मक मानते हैं, जबकि आलोचक फीस और केंद्रीकरण जोखिमों के बारे में चेतावनी देते हैं।
फर्मों ने 17 फरवरी को U.S. Securities and Exchange Commission के साथ संशोधित S-1 फाइलिंग में फीस संरचना का खुलासा किया। फाइलिंग के अनुसार, निवेशकों को सकल स्टेकिंग रिवॉर्ड का 82% प्राप्त होगा, जबकि फंड स्पॉन्सर और इसके एक्जीक्यूशन पार्टनर को 18% मिलेगा।
स्टेकिंग फीस के अलावा, शेयरधारकों द्वारा हर साल निवेश मूल्य का 0.12% से 0.25% तक का स्पॉन्सर फीस भुगतान किया जाएगा।
स्टेकिंग मॉडल कैसे काम करेगा
प्रस्तावित संरचना के तहत, फंड की अधिकांश Ethereum (ETH) होल्डिंग्स का उपयोग स्टेकिंग के लिए किया जाएगा। फाइलिंग में कहा गया है कि सामान्य परिस्थितियों में 70% से 95% के बीच संपत्ति स्टेक की जा सकती है, जबकि बाकी को लिक्विडिटी और रिडेम्पशन के लिए उपलब्ध रखा जाएगा।
Coinbase अपनी संस्थागत सेवा इकाई के माध्यम से प्रमुख एक्जीक्यूशन एजेंट और कस्टोडियन के रूप में कार्य करेगा। कंपनी स्टेकिंग प्रक्रिया में शामिल थर्ड-पार्टी वैलिडेटर्स और इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदाताओं को अपने हिस्से का कुछ हिस्सा भी पास कर सकती है।
BlackRock ने पहले ही ट्रस्ट में $100,000 के साथ बीज बोया है, जो प्रत्येक $25 मूल्य के 4,000 शेयरों के बराबर है। फर्म संभावित लॉन्च से पहले अपनी Ethereum पोजीशन भी बना रही है।
2026 की शुरुआत के नेटवर्क डेटा के आधार पर, Ethereum स्टेकिंग यील्ड की औसत वार्षिक दर लगभग 3% रही है। 18% कटौती और अन्य फीस के बाद, निवेशकों के लिए प्रभावी रिटर्न बाजार की स्थितियों और नेटवर्क भागीदारी के आधार पर कम होने की उम्मीद है।
बाजार की प्रतिक्रिया और केंद्रीकरण की चिंताएं
यह फंड BlackRock के वर्तमान Ethereum स्पॉट ETF का एक यील्ड-जनरेटिंग वैरिएंट है, जिसने अपनी शुरुआत के बाद से महत्वपूर्ण संस्थागत रुचि प्राप्त की है। अपने Bitcoin (BTC) और Ethereum उत्पादों की सफलता के बाद, कंपनी ने पिछले दो वर्षों में डिजिटल एसेट ETF में एक महत्वपूर्ण खिलाड़ी के रूप में खुद को स्थापित किया है।
Nasdaq ने पहले ही स्टेक्ड को सूचीबद्ध करने के लिए आवेदन किया है, जो पारंपरिक बाजारों में विनियमित क्रिप्टो यील्ड उत्पादों के लिए बढ़ते समर्थन को दर्शाता है।
कुछ विश्लेषकों का कहना है कि यह संरचना उन निवेशकों को आकर्षित कर सकती है जो वॉलेट या वैलिडेटर्स को प्रबंधित किए बिना ब्लॉकचेन रिवॉर्ड के लिए एक्सपोजर चाहते हैं। अन्य लोगों ने सवाल उठाया है कि क्या स्टेकिंग आय का 18% हिस्सा बहुत अधिक है, खासकर जब ETF स्पेस में प्रतिस्पर्धा बढ़ रही है।
प्रभाव की एकाग्रता के बारे में भी चिंताएं व्यक्त की गई हैं। BlackRock की फाइलिंग के उसी सप्ताह में, Vitalik Buterin ने चेतावनी दी थी कि Ethereum में बढ़ती Wall Street की भागीदारी समय के साथ केंद्रीकरण जोखिमों को बढ़ा सकती है।
समर्थकों का तर्क है कि संस्थागत उत्पाद बाजार में लिक्विडिटी और वैधता लाने में मदद करते हैं। आलोचकों का कहना है कि वे बड़ी वित्तीय फर्मों की ओर बहुत अधिक नियंत्रण स्थानांतरित कर सकते हैं।
स्रोत: https://crypto.news/blackrock-coinbase-eth-etf-staking-revenue-2026/
