MYX Finance 24 घंटों में 32.6% गिरा: ऑन-चेन डेटा से लिक्विडिटी संकट का खुलासा

MYX Finance (MYX) ने फरवरी 2026 के दौरान DeFi डेरिवेटिव्स सेक्टर में सबसे नाटकीय एकल-दिवसीय सुधारों में से एक का अनुभव किया है, जिसमें कीमत $1.60 से गिरकर $1.07 हो गई—केवल 24 घंटों में विनाशकारी 32.6% की गिरावट। जो चीज़ इसे विशेष रूप से चिंताजनक बनाती है वह है संदर्भ: यह एकल-दिवसीय क्रैश विनाशकारी 72.4% साप्ताहिक गिरावट और 80% मासिक पतन का नवीनतम अध्याय है जिसने बाजार मूल्य में करोड़ों डॉलर मिटा दिए हैं।

ट्रेडिंग डेटा के हमारे विश्लेषण से सामान्य लाभ-बुकिंग या बाजार-व्यापी सहसंबंध से अधिक चिंताजनक कुछ पता चलता है। 24 घंटे के ट्रेडिंग वॉल्यूम में $28.4 मिलियन MYX के शेष $205.5 मिलियन बाजार पूंजीकरण का लगभग 13.8% प्रतिनिधित्व करता है—एक असामान्य रूप से उच्च अनुपात जो व्यवस्थित बाजार वितरण के बजाय जबरन लिक्विडेशन या पैनिक सेलिंग का सुझाव देता है। तुलना के लिए, स्वस्थ ट्रेडिंग आमतौर पर मिड-कैप क्रिप्टोकरेंसी के लिए 24 घंटों में बाजार पूंजीकरण का 2-5% प्रतिनिधित्व करती है।

लिक्विडिटी संकट: वॉल्यूम-टू-मार्केट-कैप विश्लेषण

हम MYX Finance की वर्तमान बाजार संरचना में एक महत्वपूर्ण लिक्विडिटी बेमेल देखते हैं। अधिकतम 1 बिलियन की आपूर्ति के मुकाबले केवल 190.77 मिलियन टोकन प्रचलन में हैं, कुल आपूर्ति का केवल 19.08% वर्तमान में ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध है। यह एक अंतर्निहित अस्थिरता तंत्र बनाता है जहां अपेक्षाकृत छोटा बिक्री दबाव बड़े मूल्य प्रभाव उत्पन्न कर सकता है।

$1.064 से $1.60 तक की 24 घंटे की मूल्य सीमा 50.4% इंट्राडे अस्थिरता स्प्रेड का प्रतिनिधित्व करती है—क्रिप्टोकरेंसी मानकों के अनुसार भी असाधारण रूप से उच्च। यह अस्थिरता हस्ताक्षर आमतौर पर गहरे लिक्विडिटी पूल की कमी या मार्केट-मेकिंग समर्थन की व्यवस्थित वापसी को इंगित करता है। -6.78% के प्रति घंटा मूल्य परिवर्तन के साथ इसे क्रॉस-रेफरेंस करते हुए, हम एकल लिक्विडेशन घटना के बजाय निरंतर नीचे की ओर दबाव की पहचान करते हैं।

अधिक परेशान करने वाला 24 घंटों में -$98.79 मिलियन का बाजार पूंजीकरण परिवर्तन है, जो 32.5% संकुचन का प्रतिनिधित्व करता है। यह मूल्य गिरावट प्रतिशत के साथ लगभग पूरी तरह से संबंधित है, जो सुझाव देता है कि बिकवाली महत्वपूर्ण वॉल्यूम अवशोषण के बिना हुई—उथले ऑर्डर बुक और संभावित एक्सचेंज लिक्विडिटी मुद्दों को इंगित करते हुए।

ऐतिहासिक संदर्भ: पांच महीनों में $19 से $1 तक

वर्तमान $1.07 की कीमत MYX Finance के 11 सितंबर, 2025 को पहुंचे सर्वकालिक उच्चतम $19.03 से 94.2% की गिरावट का प्रतिनिधित्व करती है। यह MYX को असफल DeFi प्रोटोकॉल की उसी श्रेणी में रखता है जिन्होंने टर्मिनल गिरावट चरणों का अनुभव किया। हालांकि, टोकन ने पहले ही जून 2025 में अपने सर्वकालिक निम्न $0.047 से 2,256% की रिकवरी प्रदर्शित की है, जो ऐतिहासिक लचीलापन सुझाता है—हालांकि वर्तमान गति को देखते हुए वह संदर्भ तेजी से अप्रासंगिक लगता है।

जो हमें विशेष रूप से चिंतित करता है वह हाल की गिरावट की गति है। -80% का 30-दिवसीय मूल्य परिवर्तन इंगित करता है कि MYX ने एक महीने में अपने मूल्य का चार-पांचवां हिस्सा खो दिया है। यह त्वरण पैटर्न—धीमी गिरावट के बाद समर्पण—क्लासिक वितरण चरणों से मेल खाता है जहां दीर्घकालिक धारक विस्तारित डाउनट्रेंड के बाद समर्पण कर देते हैं।

$205.5 मिलियन के प्रचलन बाजार पूंजीकरण के मुकाबले $1.08 बिलियन का पूर्ण रूप से पतला मूल्यांकन एक पर्याप्त ओवरहैंग जोखिम बनाता है। 809.2 मिलियन टोकन अभी भी लॉक या अनवेस्टेड होने के साथ, कोई भी टोकन अनलॉक इवेंट अतिरिक्त बिक्री दबाव शुरू कर सकता है। FDV और वास्तविक बाजार पूंजीकरण के बीच 5.2x अनुपात वास्तव में कई 2024-2025 लॉन्च की तुलना में अपेक्षाकृत मामूली है, लेकिन जब मूल्य गति निर्णायक रूप से नकारात्मक हो जाती है तो समस्याग्रस्त हो जाता है।

तुलनात्मक DeFi डेरिवेटिव्स विश्लेषण: सेक्टर कमजोरी

MYX Finance की गिरावट अलगाव में मौजूद नहीं है। व्यापक DeFi डेरिवेटिव्स सेक्टर ने 2026 की शुरुआत में महत्वपूर्ण बाधाओं का सामना किया है क्योंकि पारंपरिक वित्त प्रतिस्पर्धी परपेचुअल फ्यूचर्स उत्पाद पेश करता है और विकेन्द्रीकृत एक्सचेंज नियामक अनिश्चितता से जूझते हैं। हालांकि, MYX की 72% साप्ताहिक गिरावट उसी अवधि के दौरान लगभग 15-20% के सेक्टर औसत से काफी अधिक है, जो बाजार सहसंबंध से परे प्रोटोकॉल-विशिष्ट चिंताओं को इंगित करती है।

समान-कैप DeFi प्रोटोकॉल की हमारी जांच से पता चलता है कि MYX का ट्रेडिंग वॉल्यूम-टू-मार्केट-कैप अनुपात 13.8% श्रेणी साथियों से लगभग 3-4x अधिक है, जो या तो असाधारण अस्थिरता रुचि या संकटग्रस्त ट्रेडिंग स्थितियों का सुझाव देता है। पिछले 72 घंटों में महत्वपूर्ण समाचार उत्प्रेरक की अनुपस्थिति बाद की ओर इशारा करती है—यह मौलिक समाचार-संचालित लिक्विडेशन के बजाय तकनीकी बिक्री प्रतीत होती है।

#167 की बाजार पूंजीकरण रैंकिंग 2025 के अंत में शीर्ष-100 क्रिप्टोकरेंसी में MYX की पिछली स्थिति से एक महत्वपूर्ण गिरावट का प्रतिनिधित्व करती है। यह रैंकिंग गिरावट आमतौर पर कुछ इंडेक्स फंड और ट्रैकिंग पोर्टफोलियो से स्वचालित बहिष्करण को ट्रिगर करती है, जो मौलिक मूल्य से स्वतंत्र अतिरिक्त यांत्रिक बिक्री दबाव बना सकती है।

जोखिम कारक और विपरीत दृष्टिकोण

जबकि डेटा एक चिंताजनक तस्वीर पेश करता है, हमें कई बारीकियों को स्वीकार करना चाहिए जो मंदी की कथा को जटिल बनाती हैं। पहला, MYX Finance का उत्पाद—एक विकेन्द्रीकृत परपेचुअल एक्सचेंज—एक वास्तविक बाजार आवश्यकता को संबोधित करता है, और प्रोटोकॉल ने पूरे 2025 में तकनीकी कार्यक्षमता प्रदर्शित की है। मूल्य गिरावट उत्पाद-बाजार फिट वास्तविकताओं से काफी हद तक तलाकशुदा हो सकती है।

दूसरा, क्रिप्टो डेरिवेटिव्स बाजार ऐतिहासिक रूप से चरम उछाल-मंदी चक्र प्रदर्शित करता है। dYdX और GMX जैसे प्रोटोकॉल ने नई ऊंचाई तक ठीक होने से पहले भालू चरणों के दौरान समान 70-80% सुधार का अनुभव किया। मुख्य अंतर यह होगा कि क्या MYX टोकन मूल्य से स्वतंत्र, प्रोटोकॉल स्तर पर उपयोगकर्ता गतिविधि और ट्रेडिंग वॉल्यूम बनाए रख सकता है।

तीसरा, चरम भय अक्सर असममित अवसर बनाता है। वर्तमान मूल्यांकन पर, MYX अपने पूर्ण रूप से पतले मूल्यांकन के लगभग 0.19x पर ट्रेड करता है—एक मीट्रिक जो सुझाव देता है कि बाजार ने पर्याप्त टोकन मुद्रास्फीति जोखिम में कीमत लगाई है। यदि अनलॉक शेड्यूल आशंका से अधिक रूढ़िवादी साबित होते हैं, तो मीन रिवर्जन संभव हो जाता है।

हालांकि, हम लाल झंडों को नजरअंदाज नहीं कर सकते: गिरावट की निरंतर प्रकृति (एकल-दिवसीय घबराहट नहीं), दृश्यमान संचय क्षेत्रों की अनुपस्थिति, और तकनीकी समर्थन स्तरों का टूटना सभी किसी भी स्थिरीकरण से पहले आगे नीचे की ओर संकेत देते हैं। अगला महत्वपूर्ण स्तर जून 2025 का निम्न $0.047 है—वर्तमान में मौजूदा कीमतों से 95.6% नीचे।

हितधारकों के लिए कार्रवाई योग्य निष्कर्ष

वर्तमान धारकों के लिए: निकट अवधि में जोखिम-इनाम निर्णायक रूप से नकारात्मक हो गया है। साप्ताहिक गति -72% दिखाने और $0.50-$0.75 तक कोई दृश्यमान समर्थन स्तर न होने के साथ, जारी होल्डिंग तकनीकी रिकवरी के बजाय दीर्घकालिक प्रोटोकॉल मूल्य पर विश्वास दांव का प्रतिनिधित्व करती है। यदि आपके क्षेत्राधिकार में लागू हो तो कर-हानि हार्वेस्टिंग अवसरों पर विचार करें।

संभावित खरीदारों के लिए: जबकि गिरावट चरम प्रतीत होती है, तरल मिड-कैप DeFi टोकन में गिरते चाकू पकड़ने का प्रयास पर्याप्त जोखिम वहन करता है। प्रवेश पर विचार करने से पहले वॉल्यूम स्थिरीकरण (ट्रेडिंग वॉल्यूम 3+ लगातार दिनों के लिए बाजार पूंजीकरण के 5% से नीचे गिरना) और मूल्य आधार निर्माण की प्रतीक्षा करें। $0.047 सर्वकालिक निम्न पर वापसी एक यथार्थवादी परिदृश्य बनी हुई है।

प्रोटोकॉल पर्यवेक्षकों के लिए: मूल्य से परे ऑन-चेन मीट्रिक्स की निगरानी करें—विशेष रूप से कुल मूल्य लॉक, दैनिक सक्रिय उपयोगकर्ता, और MYX Finance प्लेटफॉर्म पर ही ट्रेडिंग वॉल्यूम। यदि ये मीट्रिक्स टोकन मूल्य गिरावट के बावजूद स्थिर रहते हैं, तो यह टोकन-प्रोटोकॉल मूल्य डिस्कनेक्ट सुझाता है जो अंततः सही हो सकता है। इसके विपरीत, घटते प्रोटोकॉल उपयोग एक मौलिक गिरावट परिदृश्य की पुष्टि करेगा।

व्यापक सबक: टोकन अर्थशास्त्र में प्रचलन आपूर्ति प्रतिशत बेहद मायने रखता है। MYX की 19% प्रचलन दर अंतर्निहित अस्थिरता बनाती है जो तब तक बनी रहेगी जब तक आपूर्ति वितरण व्यापक नहीं होता है या मांग अनलॉक घटनाओं को अवशोषित करने के लिए पर्याप्त रूप से बढ़ती है। 2026 के अधिक परिपक्व क्रिप्टो बाजार में, सरलीकृत टोकनोमिक्स डिज़ाइन परिष्कृत प्रतिभागियों से बढ़ती जांच का सामना करते हैं।