Gemini स्टॉक में गिरावट, लीडरशिप बदलाव और ऑपरेशनल कटौती के चलते

सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज Gemini ने हाल ही में घोषणा की है कि उसने तीन सीनियर एग्जिक्यूटिव को अलविदा कहा है। ये लीडरशिप बदलाव व्यापक ऑपरेशनल कटौती और वर्कफोर्स में कमी के बीच हुए हैं।

इस घोषणा के बाद, कंपनी के शेयरों में और गिरावट आई, जिससे वे डाउनवर्ड ट्रेंड को बढ़ा रहे हैं, जो Gemini के पिछले सितंबर में पब्लिक होने के बाद से जारी है। ये ताजा घटनाक्रम एक्सचेंज के लॉन्ग-टर्म आउटलुक पर नए सिरे से चर्चा ला रहे हैं।

Deep cuts के बाद Executive टीम में बड़ा बदलाव

हाली में एक ब्लॉग पोस्ट में, Tyler और Cameron Winklevoss ने बताया कि Gemini ने अपने Chief Financial Officer, Chief Legal Officer और Chief Operating Officer को बाहर कर दिया है। उन्होंने कहा कि CFO और CLO के लिए इंटरिम रिप्लेसमेंट अपॉइंट किए गए हैं, जबकि COO की पोजिशन भरी नहीं जाएगी।

फाउंडर्स ने इन बदलावों को कंपनी में एक बड़े ट्रांसफॉर्मेशन का हिस्सा बताया, जिसे उन्होंने “Gemini 2.0” नाम दिया है। उन्होंने नोट किया कि हाल ही में क्रिप्टो इंडस्ट्री में आने वाले बदलावों का इस शिफ्ट पर असर हुआ है।

यह घोषणा तब और चर्चा में आ गई जब Gemini ने कुछ हफ्ते पहले ग्लोबल वर्कफोर्स में 25% की कटौती की थी। इसके अलावा, Gemini ने यूनाइटेड किंगडम, यूरोपियन यूनियन और Australia सहित कई इंटरनेशनल मार्केट्स से भी एग्जिट किया है।

इन हालिया घटनाओं के चलते कंपनी के स्टॉक में वोलैटिलिटी बढ़ी है, जिससे शेयरों में तीखी गिरावट आई है जो सितंबर लिस्टिंग के बाद से बनी हुई है। जिन इन्वेस्टर्स ने GEMI को इसके $28 IPO प्राइस पर खरीदा था, अब उन्हें लगभग 77% का नुकसान झेलना पड़ रहा है।

हाल ही में की गई SEC फाइलिंग में कंपनी ने 2025 के लिए लगभग $595 मिलियन के नेट लॉस का अनुमान भी बताया है।

इन सब घटनाओं ने मिलकर एक्सचेंज की वैल्यूएशन पर और भी ज्यादा सवाल खड़े कर दिए हैं।

पब्लिक मार्केट्स ने Gemini ग्रोथ की रीप्राइसिंग की

Gemini के स्टॉक की शार्प रीप्राइसिंग ने फिर से इस बहस को जन्म दिया है कि क्या एक्सचेंज अपने इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के समय ओवरवैल्यूड था।

इसके शुरुआती वैल्यूएशन ने लगातार ट्रेडिंग वॉल्यूम और रेवन्यू ग्रोथ की उम्मीदों को दर्शाया था। चूंकि क्रिप्टो मार्केट का नेचर साइकलिकल है, इसलिए प्राइसिंग पर तेज ट्रेडिंग एक्टिविटी और बढ़ती रिटेल पार्टिसिपेशन का असर भी पड़ा होगा। 

इसके बाद जो गिरावट आई, वह पूरे मार्केट की मंदी के बीच हुई, जिससे यह संकेत मिलता है कि कमाई की उम्मीदों को नए सिरे से देखा जा रहा है।

ये घटनाएं सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंजेस के बीच बढ़ती कॉम्पटीशन को भी उजागर करती हैं।

मार्केट शेयर और लिक्विडिटी अब भी बड़े प्लेटफॉर्म्स में ही केंद्रित हैं, जिनके ऑर्डर बुक्स गहरे हैं और नेटवर्क इफेक्ट्स मजबूत हैं। वहीं, मिड-टियर एक्सचेंजेस के लिए फिक्स्ड कॉस्ट्स लगातार बढ़ रही हैं, लेकिन उनके पास उतनी ट्रेडिंग स्केल नहीं है जिससे मार्जिन बना रहे।

CoinGecko के लेटेस्ट डेटा भी यही स्थिति दर्शाते हैं।

सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज की मार्केट शेयर पर जनवरी की एक रिपोर्ट में, डेटा एग्रीगेटर ने पाया कि 2025 में, Binance ने टॉप एक्सचेंजेस में कुल स्पॉट वॉल्यूम का 39.2% हैंडल किया, और $7.3 ट्रिलियन वॉल्यूम प्रोसेस किया। Bybit, MEXC और Coinbase सहित अन्य लीडिंग प्लेटफॉर्म्स ने भी ग्लोबल वॉल्यूम का बड़ा हिस्सा बरकरार रखा।

Gemini टॉप 10 में शामिल नहीं है। CoinMarketCap के डेटा के अनुसार, यह एक्सचेंज फिलहाल 24वें स्थान पर है और इसका 24-घंटे का ट्रेडिंग वॉल्यूम $54 मिलियन है। 

इसी संदर्भ में, वर्कफोर्स में कटौती और भौगोलिक स्तर पर पीछे हटना, बढ़ती कंसोलिडेटेड मार्केट में लागत नियंत्रण के तौर-तरीकों और स्ट्रेटेजिक बदलावों का हिस्सा हो सकते हैं।

Gemini यह ट्रांजिशन कैसे करती है, इससे तय होगा कि शेयरहोल्डर्स इस समय की उठा–पटक को एक शॉर्ट-टर्म एडजस्टमेंट मानते हैं या लॉन्ग-टर्म स्ट्रक्चरल चुनौतियों का संकेत।

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