Ledn ने पहले Bitcoin-समर्थित ऋण प्रतिभूतिकरण में $188M हासिल किए

Ledn का नवीनतम वित्तपोषण कदम पारंपरिक पूंजी बाजारों में क्रिप्टो-समर्थित ऋण के लिए एक उल्लेखनीय मील का पत्थर है। Bitcoin-संपार्श्विक उपभोक्ता ऋण प्लेटफ़ॉर्म ने कथित रूप से छोटे-डॉलर, अल्पकालिक ऋणों के एक पूल से जुड़े लगभग $188 मिलियन के बॉन्ड को प्रतिभूतिकृत किया है, जिन्हें Ledn Issuer Trust 2026‑1 नामक एक वाहन के माध्यम से परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों (ABS) के रूप में पैक किया गया है। यह जारी करना पहली बार में से एक है जब bitcoin संपार्श्विक को मुख्यधारा की ABS संरचना में एम्बेड किया गया है, जो क्रिप्टो-लिंक्ड क्रेडिट जोखिम में पारंपरिक फिक्स्ड-इनकम निवेशकों की बढ़ती रुचि का संकेत देता है। Bloomberg को इस मामले से परिचित लोगों द्वारा वर्णित इस सौदे ने एक मिसाल कायम की है कि कैसे नियामक प्रतिभूतिकरण चैनलों के भीतर क्रिप्टो संपार्श्विक का लाभ उठाया जा सकता है।

मुख्य बातें

• प्रतिभूतिकरण को एक पहली तरह के ABS के रूप में तैयार किया गया है जो 2,914 U.S. उधारकर्ताओं को विस्तारित 5,441 अल्पकालिक, फिक्स्ड-रेट बैलून ऋणों को पूल करता है और 4,078.87 Bitcoin (BTC) द्वारा सुरक्षित है।
• सौदे की सीनियर ट्रांच कुल $160 मिलियन है और एक प्रारंभिक BBB‑ (sf) रेटिंग रखती है, जबकि एक $28 मिलियन अधीनस्थ ट्रांच एक प्रारंभिक B‑ (sf) रेटिंग रखती है, S&P Global Ratings के 9 फरवरी के दस्तावेज़ के अनुसार।
• निवेश-ग्रेड क्लास A नोट्स की कीमत कथित रूप से एक बेंचमार्क दर से लगभग 335 आधार अंकों के स्प्रेड पर लगाई गई थी, जो जोखिम-मुक्त ऋण के सापेक्ष लगभग 3.35% प्रतिफल का संकेत देती है और पारंपरिक उपभोक्ता ABS बनाम क्रिप्टो-क्रेडिट जोखिम के लिए निवेशकों की कीमत को दर्शाती है।
• Jefferies Financial Group ने एकमात्र संरचना एजेंट और बुकरनर के रूप में काम किया, संस्थागत फिक्स्ड-इनकम खरीदारों को इस नए क्रिप्टो-लिंक्ड एक्सपोजर के साथ जोड़ा।
• यह सौदा Bitcoin को संपार्श्विक के एक रूप के रूप में रेखांकित करता है जिसे पारंपरिक वित्त संस्थान तेजी से स्वीकार करने को तैयार हैं, एक प्रवृत्ति जो उल्लेखनीय उद्योग आवाजों द्वारा उजागर की गई है और क्रिप्टो उधारदाताओं और पारंपरिक बैंकों के बीच चल रहे सहयोग द्वारा।

उल्लेखित टिकर: $BTC

भावना: तटस्थ

मूल्य प्रभाव: तटस्थ। ABS जारी करना Bitcoin में ही प्रत्यक्ष मूल्य चाल के बजाय क्रिप्टो-समर्थित क्रेडिट एक्सपोजर के लिए बढ़ती संस्थागत भूख को दर्शाता है।

बाजार संदर्भ: यह लेनदेन नियमित वित्त के भीतर उपयोग योग्य संपार्श्विक के रूप में Bitcoin को एकीकृत करने की ओर एक व्यापक बदलाव के बीच आता है, एक प्रवृत्ति जो उधारदाताओं और बैंकों द्वारा BTC-समर्थित उत्पादों का विस्तार करने से प्रबलित होती है। यह टुकड़ा व्यापक उद्योग चर्चाओं के साथ संरेखित होता है कि कैसे क्रिप्टो परिसंपत्तियों से पारंपरिक वित्तपोषण संरचनाओं में तरलता प्रवाहित हो सकती है, जबकि बाजार विकसित हो रहे नियामक पृष्ठभूमि और अस्थिरता के दौरान संपार्श्विक प्रदर्शन की लचीलापन के प्रति सचेत रहता है।

यह क्यों मायने रखता है

Ledn ABS ऑन-चेन परिसंपत्ति गतिशीलता और ऑफ-चेन क्रेडिट बाजारों के बीच एक व्यावहारिक पुल का वर्णन करता है। Bitcoin द्वारा सुरक्षित ऋणों के एक पूल को प्रतिभूतिकृत करके, संरचना एक पारदर्शी, प्रोग्रामेबल परिसंपत्ति वर्ग का लाभ उठाती है जिसे पारंपरिक रिपोर्टिंग चैनलों के माध्यम से ट्रैक किया जा सकता है, संभावित रूप से संस्थानों के एक व्यापक आधार के लिए क्रिप्टो-समर्थित उधार तक पहुंच को व्यापक बनाता है। बैलून ऋण संरचनाओं में बैलून भुगतानों का उपयोग उधारकर्ताओं के लिए निकट-अवधि नकद व्यय को प्रबंधनीय रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जबकि परिपक्वता पर निवेशकों को एक बड़े मूल शेष के लिए उजागर करता है। यह तंत्र क्रिप्टो-लिंक्ड ABS के खरीदारों के लिए एक स्पष्ट जोखिम प्रोफ़ाइल प्रदान कर सकता है जो प्रत्यक्ष क्रिप्टो स्वामित्व से अपने एक्सपोजर को विविधता देना चाहते हैं जबकि Bitcoin के संपार्श्विक कुशन के उल्टा को बनाए रखते हैं।

उद्योग प्रतिभागी पारंपरिक ABS ढांचे में संपार्श्विक के रूप में BTC को शामिल करने को एक संकेत के रूप में देखते हैं कि क्रिप्टो परिसंपत्तियां सट्टा उपयोग मामलों से मुख्यधारा की वित्तीय प्लंबिंग में आगे बढ़ रही हैं। बाजार पर्यवेक्षकों द्वारा उद्धृत टिप्पणियों में, Bitwise Europe में शोध के प्रमुख Andre Dragosch ने नोट किया कि इस तरह के ऋणों को एक परिचित ABS प्रारूप में पैकेजिंग करने का मतलब है कि Bitcoin को स्थापित वित्तीय संस्थानों द्वारा तेजी से सुरक्षित और वैध संपार्श्विक के रूप में देखा जा रहा है। Dragosch ने JPMorgan की BTC-समर्थित ऋण पेशकशों को एक पुष्टि करने वाले डेटा बिंदु के रूप में इंगित किया, यह सुझाव देते हुए कि बड़े बैंक मानक जोखिम ढांचे के भीतर क्रिप्टो संपार्श्विक को समायोजित करने के लिए अपने उत्पाद मेनू को विकसित कर रहे हैं। यह भावना एक व्यापक प्रवृत्ति को दर्शाती है: तरलता जो पहले क्रिप्टो-मूल बाजारों के भीतर विवश थी, धीरे-धीरे नियामक वित्तपोषण पारिस्थितिकी तंत्रों में चैनल पा सकती है, समय के साथ BTC-संपार्श्विक उधार के आकार और दायरे का संभावित विस्तार कर सकती है।

शोध के दृष्टिकोण से, पर्यवेक्षकों का तर्क है कि Bitcoin-समर्थित उधार में निहित ऑन-चेन ट्रेसेबिलिटी और प्रोग्रामेबल लिक्विडेशन क्षमताएं संपार्श्विक प्रबंधन के आसपास अपारदर्शिता को कम करती हैं, जो संस्थागत खरीदारों को आकर्षित करने में मदद कर सकती हैं जो डिफ़ॉल्ट और वसूली के आसपास स्पष्ट शासन की मांग करते हैं। Four Pillars Global Crypto Research में शोध प्रमुख Jinsol Bok ने ऑन-चेन पारदर्शिता की क्षमता को ABS निवेशकों के लिए सूचना विषमताओं को कम करने और स्केलेबल तरलता को अनलॉक करने के लिए उजागर किया क्योंकि BTC-संपार्श्विक ऋण बुटीक, क्रिप्टो-केंद्रित चैनलों से परे विविधता लाते हैं। यह गतिशील नए उधार उत्पादों को अनलॉक कर सकती है और क्रिप्टो संपार्श्विक के खिलाफ पूंजी को अवशोषित करने के लिए पारिस्थितिकी तंत्र की क्षमता को व्यापक बना सकती है, विशेष रूप से क्योंकि क्रिप्टो उधार स्थान में जारी करने की मात्रा ने अपनी वृद्धि और जोखिम प्रबंधन दृष्टिकोण के लिए ध्यान आकर्षित किया है।

इस लेनदेन के उत्प्रेरक तत्व प्रारंभिक प्रतिभूतिकरण से परे फैले हुए हैं। 2018 में स्थापित Ledn ने 100 से अधिक देशों में $9.5 बिलियन से अधिक के ऋण उत्पत्ति एकत्र की है, एक आंकड़ा जो कंपनी की क्रिप्टो-समर्थित उधार को पारंपरिक पूंजी बाजारों में स्केल करने की क्षमता का संकेत देता है। Tether के साथ संबंध, जिसने नवंबर 2025 में Ledn में रणनीतिक रूप से निवेश किया, विश्वसनीयता और संस्थागत रुचि की एक परत जोड़ता है जो स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं और क्रिप्टो उधारदाताओं के बीच आगे के सहयोग को प्रोत्साहित कर सकता है। व्यापारियों और उधारकर्ताओं दोनों के लिए व्यापक निहितार्थ BTC-समर्थित उधार की एक अधिक सामान्य, कम लागत और अधिक पारदर्शी साधन बनने की क्षमता है, ऑन-चेन परिसंपत्ति ट्रैकिंग के साथ ऑफ-चेन प्रतिभूतिकरण खुलासे को पूरक करते हुए।

जैसे-जैसे बाजार इस विकास को पचाता है, विश्लेषक चेतावनी देते हैं कि निवेश-ग्रेड रेटिंग अभी भी आराम के अपेक्षाकृत मामूली स्तर पर बैठती है, जो क्रिप्टो-लिंक्ड ऋण में एम्बेडेड क्रेडिट जोखिम को दर्शाती है। सीनियर नोटों के लिए BBB‑ (sf) वित्तीय प्रतिबद्धताओं को पूरा करने की पर्याप्त क्षमता का संकेत देता है लेकिन उच्च-रेटेड ऋण की तुलना में प्रतिकूल स्थितियों के प्रति बढ़ी हुई संवेदनशीलता को इंगित करता है। अधीनस्थ B‑ (sf) ट्रांच क्रेडिट गुणवत्ता के निचले स्तरों में बैठती है, निवेश-ग्रेड बॉन्ड के सापेक्ष डिफ़ॉल्ट के काफी अधिक जोखिम का संकेत देती है। फिर भी ऐसी रेटिंगों का केवल अस्तित्व प्रदर्शित करता है कि जोखिम-समायोजित वित्तपोषण तक पहुंच एक संरचित वित्त ढांचे के भीतर क्रिप्टो-समर्थित परिसंपत्तियों तक विस्तारित की जा सकती है, बशर्ते कि संपार्श्विक यांत्रिकी और तरलता तनावग्रस्त बाजारों में समय पर पुनर्भुगतान और संभावित लिक्विडेशन का समर्थन करने के लिए पर्याप्त मजबूत रहे।

आगे क्या देखना है

• Ledn Issuer Trust 2026‑1 के लिए अंतिम रेटिंग और समापन शर्तें, BBB‑ sf और B‑ sf पदनामों में किसी भी समायोजन सहित।
• अंतर्निहित ऋण पूल का प्रदर्शन, बाजार तनाव के दौरान BTC संपार्श्विक पर अपराध दरों और वसूली दरों सहित।
• Ledn या अन्य क्रिप्टो उधारदाताओं द्वारा ABS प्रारूपों में BTC संपार्श्विक का लाभ उठाने वाले बाद के प्रतिभूतिकरण या नए ट्रांच की घोषणा।
• नियामक टिप्पणी या खुलासे जो क्रिप्टो-समर्थित ABS के लिए भूख और ऐसे प्रतिभूतिकरण के लिए स्वीकार्य संपार्श्विक मानकों को प्रभावित कर सकते हैं।

स्रोत और सत्यापन

• Ledn Issuer Trust 2026‑1 के लिए S&P Global Ratings प्रारंभिक दस्तावेज़ीकरण (रेटिंग: क्लास A के लिए BBB‑ sf; क्लास B के लिए B‑ sf), 9 फरवरी को दिनांकित।
• लेनदेन और मूल्य निर्धारण विवरण पर Bloomberg रिपोर्टिंग (18 फरवरी, 2026)।
• Ledn का प्लेटफ़ॉर्म इतिहास और ऋण उत्पत्ति के आंकड़े (Ledn आधिकारिक सामग्री)।
• Ledn में Tether का रणनीतिक निवेश, 2025 के अंत में घोषित।

Ledn का Bitcoin-समर्थित ABS, BTC संपार्श्विक की बढ़ती मुख्यधारा स्वीकृति का संकेत देता है

Ledn का प्रतिभूतिकरण प्रयास, Ledn Issuer Trust 2026‑1 के माध्यम से संरचित, 2,914 U.S. उधारकर्ताओं को 5,441 बैलून ऋणों के एक पूल को तैनात करता है और उन्हें 4,078.87 Bitcoin (BTC) के साथ समर्थन करता है। एकल सीनियर ट्रांच, जिसमें $160 मिलियन शामिल हैं, एक प्रारंभिक BBB‑ (sf) रेटिंग रखती है, जबकि $28 मिलियन अधीनस्थ वर्ग एक प्रारंभिक B‑ (sf) रेटिंग रखता है, S&P Global Ratings के फरवरी में प्रकाशित प्रारंभिक मूल्यांकन के अनुसार। नोट्स को एक बेंचमार्क दर से लगभग 335 आधार अंकों के स्प्रेड के साथ एक निवेश-ग्रेड साधन के रूप में रखा गया था, जो सीनियर नोटों के लिए लगभग 3.35% की ऑल-इन यील्ड का संकेत देता है, एक स्तर जो पारंपरिक उपभोक्ता ABS के विपरीत क्रिप्टो-समर्थित उधार के कथित क्रेडिट जोखिम को दर्शाता है।

Jefferies Financial Group ने एकमात्र संरचना एजेंट और बुकरनर के रूप में काम किया, फिक्स्ड-इनकम निवेशकों के साथ बातचीत का समन्वय करते हुए जो अब क्रिप्टो-लिंक्ड क्रेडिट के एक नए रूप के लिए उजागर हैं। दृष्टिकोण यह प्रदर्शित करता है कि कैसे पारंपरिक वित्त चैनल एक नियामक सेटिंग में क्रिप्टो संपार्श्विक को अवशोषित कर सकते हैं, अधिक मानकीकृत जोखिम मूल्यांकन और निवेशक सुरक्षा के लिए एक मार्ग प्रदान करते हुए। ऋणों और संपार्श्विक के एक स्पष्ट रूप से चित्रित पूल की उपस्थिति कुछ सूचना विषमताओं को कम करने में मदद करती है जो ऐतिहासिक रूप से क्रिप्टो क्रेडिट बाजारों को चिह्नित करती हैं, जबकि दबाव में अंतर्निहित क्रिप्टो परिसंपत्ति की अस्थिरता के लिए प्रतिभागियों को उजागर करती हैं।

व्यापक उद्योग के दृष्टिकोण से, सौदा यह रेखांकित करता है कि कैसे Bitcoin को बैंकों और गैर-बैंक उधारदाताओं द्वारा समान रूप से देखा जाता है। Bitwise में यूरोप के शोध प्रमुख Andre Dragosch ने देखा कि BTC-समर्थित ऋणों को एक पारंपरिक ABS ढांचे में पैकेज करना संकेत देता है कि Bitcoin को संस्थागत खिलाड़ियों द्वारा तेजी से "सुरक्षित और वैध संपार्श्विक" के रूप में माना जा रहा है। उन्होंने ग्राहकों को JPMorgan की BTC-समर्थित ऋण पेशकशों को एक पुष्टि करने वाले डेटापॉइंट के रूप में इंगित किया - एक संकेत कि बड़े बैंक अपने पारंपरिक उत्पाद लाइनों में क्रिप्टो संपार्श्विक को एकीकृत कर रहे हैं। Four Pillars के Jinsol Bok ने जोड़ा कि यह उस तरलता को अनलॉक कर सकता है जो पहले बंद थी, संभावित रूप से BTC-संपार्श्विक उधार बाजार को अपने वर्तमान पैमाने से बहुत आगे विस्तारित करने की अनुमति देता है क्योंकि अधिक उधारदाता स्थान में प्रवेश करते हैं और अपने जोखिम मॉडल को परिष्कृत करते हैं।

Ledn की वृद्धि - 2018 में अपनी स्थापना के बाद से 100 से अधिक देशों में $9.5 बिलियन से अधिक के ऋणों की उत्पत्ति - क्रिप्टो उधारदाताओं की इन उत्पादों को मुख्यधारा के बाजारों में स्केल करने की क्षमता को उजागर करती है। नवंबर 2025 में Ledn में Tether का रणनीतिक निवेश प्लेटफ़ॉर्म के जोखिम नियंत्रण और शासन में निवेशक विश्वास का और संकेत देता है, एक कारक जो भविष्य के प्रतिभूतिकरण और क्रिप्टो-लिंक्ड ऋण के लिए निवेशक खरीद-पक्ष मांग को प्रभावित कर सकता है। जबकि व्यापक बाजार नियामक अनिश्चितताओं और क्रिप्टो परिसंपत्तियों में अस्थिरता के प्रति सचेत रहता है, ABS के लिए एक विश्वसनीय संपार्श्विक रीढ़ के रूप में BTC का उद्भव प्रदर्शित करता है कि कैसे उद्योग अधिक परिपक्व, विविध वित्तपोषण संरचनाओं की ओर विकसित हो रहा है जो पारंपरिक बाजार तंत्रों के साथ क्रिप्टो को एकीकृत करते हैं।

यह लेख मूल रूप से Crypto Breaking News पर Ledn Clinches $188M in First Bitcoin-Backed Loan Securitization के रूप में प्रकाशित किया गया था - क्रिप्टो समाचार, Bitcoin समाचार और ब्लॉकचेन अपडेट के लिए आपका विश्वसनीय स्रोत।