सोने की कीमत $5,000 से नीचे संघर्ष कर रही है क्योंकि अमेरिकी डॉलर की लगातार मजबूती महत्वपूर्ण लाभ को सीमित कर रही है

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अमेरिकी डॉलर की निरंतर मजबूती के कारण सोने की कीमत $5,000 से नीचे संघर्ष कर रही है और महत्वपूर्ण लाभों पर रोक लगा रही है

लंदन, अप्रैल 2025 – सोने का बाजार महत्वपूर्ण दबाव का सामना कर रहा है क्योंकि यह कीमती धातु महत्वपूर्ण $5,000 प्रति औंस सीमा से ऊपर गति बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रही है। परिणामस्वरूप, लगातार मजबूत अमेरिकी डॉलर पारंपरिक सुरक्षित-आश्रय संपत्ति के लिए प्राथमिक बाधा के रूप में कार्य करना जारी रखता है, जो लाभों पर रोक लगा रहा है। यह गतिशीलता निवेशकों के लिए एक जटिल वातावरण बनाती है जो मुद्रास्फीति की चिंताओं और बदलती वैश्विक मौद्रिक नीति से निपट रहे हैं।

सोने की कीमत विश्लेषण: $5,000 का मनोवैज्ञानिक अवरोध

बाजार विश्लेषक सोने के लिए $5,000 के स्तर की बारीकी से निगरानी करते हैं, जो एक प्रमुख मनोवैज्ञानिक और तकनीकी प्रतिरोध बिंदु का प्रतिनिधित्व करता है। ऐतिहासिक रूप से, ऐसे गोल-संख्या मील के पत्थर को पार करने के लिए पर्याप्त तेजी की गति की आवश्यकता होती है। हालांकि, हाल के ट्रेडिंग सत्रों में इस स्तर के पास लगातार अस्वीकृति दिखाई देती है। उदाहरण के लिए, LBMA डेटा के अनुसार, लंदन फिक्स के दौरान स्पॉट गोल्ड $4,980 प्रति औंस पर कारोबार कर रहा था। यह बहु-वर्षीय तेजी के बाद एक समेकन चरण का प्रतिनिधित्व करता है। धातु का प्रदर्शन सीधे कई व्यापक आर्थिक कारकों के साथ संबंधित है, मुख्य रूप से केंद्रीय बैंक नीतियां और मुद्रा में उतार-चढ़ाव।

इसके अलावा, COMEX पर प्रमुख सोना वायदा अनुबंधों में ट्रेडिंग वॉल्यूम महीने-दर-महीने लगभग 15% बढ़ गया है। यह प्रमुख मूल्य स्तर के आसपास बढ़ी हुई संस्थागत रुचि और अस्थिरता को दर्शाता है। बाजार प्रतिभागी अब गैर-उपज देने वाली संपत्ति रखने की अवसर लागत के खिलाफ मुद्रास्फीति बचाव के रूप में धातु की भूमिका का मूल्यांकन कर रहे हैं।

प्रमुख शक्ति: अडिग अमेरिकी डॉलर की मजबूती

अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY), जो छह प्रमुख मुद्राओं की टोकरी के मुकाबले डॉलर को मापता है, हाल ही में 108.50 के 20-महीने के उच्च स्तर पर पहुंच गया। यह निरंतर मजबूती सोने जैसी डॉलर-मूल्यवर्गित वस्तुओं के लिए एक मौलिक चुनौती प्रस्तुत करती है। एक मजबूत डॉलर अन्य मुद्राओं के धारकों के लिए सोने को अधिक महंगा बनाता है, जिससे अंतरराष्ट्रीय मांग कम हो जाती है। यह विपरीत संबंध वैश्विक वित्त में सबसे विश्वसनीय में से एक बना हुआ है। कई प्रमुख चालक डॉलर की वृद्धि को बढ़ावा देते हैं:

• सापेक्ष मौद्रिक नीति: फेडरल रिजर्व ECB और BOJ जैसे अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों की तुलना में एक कड़ा रुख बनाए रखता है।
• ब्याज दर अंतर: उच्च अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड विदेशी पूंजी को आकर्षित करती है, डॉलर की मांग को बढ़ाती है।
• सुरक्षित-आश्रय प्रवाह: भू-राजनीतिक तनाव अक्सर दुनिया की प्राथमिक आरक्षित मुद्रा में प्रवाह को ट्रिगर करते हैं।

इसके अलावा, अमेरिकी ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियों (TIPS) पर वास्तविक यील्ड सकारात्मक हो गई है, जो सोने की अपील को कम कर रही है, जो कोई यील्ड नहीं देता है। यह वास्तविक रिटर्न चाहने वाली पूंजी के लिए सीधी प्रतिस्पर्धा बनाता है।

विशेषज्ञ अंतर्दृष्टि: केंद्रीय बैंक नीतियां और सोने की मांग

डॉ. अन्या शर्मा, ग्लोबल मैक्रो एडवाइजर्स में मुख्य कमोडिटीज रणनीतिकार, महत्वपूर्ण संदर्भ प्रदान करती हैं। "वर्तमान वातावरण एक क्लासिक रस्साकशी प्रस्तुत करता है," शर्मा टिप्पणी करती हैं। "एक ओर, संरचनात्मक मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक अनिश्चितता सोने के दीर्घकालिक थीसिस का समर्थन करती है। इसके विपरीत, आक्रामक फेडरल रिजर्व सख्ती और परिणामी डॉलर की मजबूती एक शक्तिशाली अल्पकालिक सीमा लगाती है।" शर्मा निरंतर केंद्रीय बैंक खरीद का संदर्भ देती हैं, विशेष रूप से उभरते बाजारों में संस्थानों से, भौतिक बाजार के लिए एक प्रमुख सहायक कारक के रूप में, भले ही पेपर बाजार कमजोरी प्रदर्शित करते हैं।

वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल का डेटा इस दृष्टिकोण का समर्थन करता है। वैश्विक केंद्रीय बैंकों ने Q1 2025 में भंडार में शुद्ध 220 टन जोड़े, पारंपरिक फिएट मुद्राओं से दूर विविधीकरण की बहु-वर्षीय प्रवृत्ति जारी रखते हुए। यह संस्थागत मांग हेडलाइन अस्थिरता के बावजूद कीमतों के लिए एक ठोस आधार प्रदान करती है।

ऐतिहासिक संदर्भ और तुलनात्मक प्रदर्शन

अन्य परिसंपत्ति वर्गों के खिलाफ सोने के प्रदर्शन की जांच करना मूल्यवान परिप्रेक्ष्य प्रदान करता है। जबकि $5,000 से नीचे संघर्ष कर रहा है, सोने ने अभी भी वर्ष-दर-वर्ष कई इक्विटी सूचकांकों को बेहतर प्रदर्शन किया है, विशेष रूप से प्रौद्योगिकी क्षेत्रों में। पोर्टफोलियो विविधीकरणकर्ता के रूप में इसकी भूमिका बरकरार है। ऐतिहासिक रूप से, डॉलर की मजबूती की अवधि अंततः नए सोने के बुल बाजारों को रास्ता देती है, विशेष रूप से जब राजकोषीय स्थिरता या मुद्रा अवमूल्यन पर चिंताओं से प्रेरित होती है।

उदाहरण के लिए, 2011-2012 की अवधि के दौरान, सोने ने रिकवर करते डॉलर से इसी तरह के दबाव का सामना किया लेकिन बाद में सराहना के एक नए चरण में प्रवेश किया। विश्लेषक अब वास्तविक ब्याज दरों और मुद्रा अवमूल्यन के डर जैसे प्रमुख संकेतकों को देखते हैं। विस्तारित अमेरिकी संघीय ऋण-से-GDP अनुपात, अब 130% से अधिक, हार्ड एसेट्स के लिए एक दीर्घकालिक संरचनात्मक अनुकूल हवा प्रदान करता है, भले ही अल्पकालिक गतिशीलता चुनौतीपूर्ण बनी रहे।

बाजार प्रभाव और निवेशक भावना

$5,000 से नीचे संघर्ष विभिन्न बाजार प्रतिभागियों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करता है। माइनिंग इक्विटीज, GDX जैसे सूचकांकों द्वारा प्रतिनिधित्व की गई, ने बढ़ी हुई अस्थिरता का अनुभव किया है। इस बीच, ब्लूमबर्ग डेटा के अनुसार, सोने-समर्थित ETF में खुदरा निवेश ने पिछले महीने में मामूली बहिर्वाह देखा है। यह कुछ लाभ-लेने या यील्ड-असर वाली संपत्तियों में रोटेशन का सुझाव देता है। हालांकि, जर्मनी और चीन जैसे प्रमुख बाजारों में बार और सिक्कों की भौतिक मांग मजबूत बनी हुई है, जो पेपर और भौतिक बाजार भावना के बीच एक विचलन का संकेत देती है।

CFTC की कमिटमेंट्स ऑफ ट्रेडर्स रिपोर्ट में रिपोर्ट किए गए अनुसार, फ्यूचर्स मार्केट पोजिशनिंग दिखाती है कि मैनेज्ड मनी अकाउंट्स ने अपनी नेट-लॉन्ग पोजीशन को थोड़ा कम किया है। यह सट्टा व्यापारियों के बीच सतर्क, रेंज-बाउंड दृष्टिकोण को दर्शाता है। इसके विपरीत, वाणिज्यिक हेजर्स ने अपनी शॉर्ट पोजिशनिंग बढ़ाई है, जो मूल्य समेकन की अवधि के दौरान विशिष्ट व्यवहार है।

निष्कर्ष

संक्षेप में, सोने की कीमत $5,000 स्तर से नीचे एक महत्वपूर्ण मोड़ पर है, मुख्य रूप से उल्लेखनीय अमेरिकी डॉलर की मजबूती द्वारा बाधित। आक्रामक फेडरल रिजर्व नीति, वैश्विक जोखिम भावना, और लगातार मुद्रास्फीति के डर के बीच परस्पर क्रिया वर्तमान बाजार परिदृश्य को परिभाषित करती है। जबकि डॉलर की गति लाभ पर एक दुर्जेय सीमा प्रस्तुत करती है, केंद्रीय बैंक खरीद और दीर्घकालिक व्यापक आर्थिक अनिश्चितताओं से अंतर्निहित समर्थन एक महत्वपूर्ण टूटने को रोकता है। निवेशकों को अगले प्रमुख दिशात्मक कदम के संकेतों के लिए DXY और वास्तविक यील्ड वक्र की निगरानी करनी चाहिए। संघर्ष आधुनिक पोर्टफोलियो में सोने की जटिल भूमिका को उजागर करता है, एक मौद्रिक संपत्ति के रूप में इसकी पहचान और वैश्विक मुद्रा प्रवाह के अधीन एक वस्तु के बीच संतुलन।

FAQs

Q1: मजबूत अमेरिकी डॉलर सोने की कीमत को क्यों नुकसान पहुंचाता है?
A1: सोने की कीमत विश्व स्तर पर अमेरिकी डॉलर में तय की जाती है। इसलिए, एक मजबूत डॉलर अन्य मुद्राओं का उपयोग करने वाले खरीदारों के लिए सोने को अधिक महंगा बनाता है, जो आमतौर पर अंतरराष्ट्रीय मांग को कम करता है और कीमत पर नीचे की ओर दबाव डालता है।

Q2: सोने को $5,000 प्रति औंस से ऊपर तोड़ने में क्या मदद करेगा?
A2: एक निरंतर ब्रेकआउट के लिए संभवतः कारकों के संयोजन की आवश्यकता होगी: एक कमजोर होता अमेरिकी डॉलर, फेडरल रिजर्व द्वारा कम आक्रामक मौद्रिक नीति की ओर एक बदलाव, भू-राजनीतिक जोखिम में एक महत्वपूर्ण वृद्धि, या मुद्रास्फीति की उम्मीदों में एक स्पष्ट त्वरण।

Q3: क्या केंद्रीय बैंक अभी भी सोना खरीद रहे हैं?
A3: हां, वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल के अनुसार, केंद्रीय बैंक सोने के शुद्ध खरीदार बने हुए हैं, विविधीकरण और सुरक्षा उद्देश्यों के लिए अपने भंडार में जोड़ रहे हैं। यह गतिविधि मांग की एक नींवी परत प्रदान करती है।

Q4: बढ़ती ब्याज दरें सोने को कैसे प्रभावित करती हैं?
A4: उच्च ब्याज दरें आम तौर पर सोने को धारण करने की अवसर लागत को बढ़ाती हैं, जो कोई यील्ड नहीं देता है। वे स्थानीय मुद्रा (डॉलर) को भी मजबूत कर सकती हैं, एक दोहरी बाधा पैदा करती हैं। हालांकि, यदि उच्च मुद्रास्फीति के कारण दरें बढ़ती हैं, तो सोने की बचाव विशेषताएं अभी भी खरीदारों को आकर्षित कर सकती हैं।

Q5: स्पॉट गोल्ड प्राइस और गोल्ड फ्यूचर्स में क्या अंतर है?
A5: स्पॉट प्राइस सोने की तत्काल डिलीवरी के लिए वर्तमान बाजार मूल्य है। गोल्ड फ्यूचर्स एक्सचेंज-ट्रेडेड अनुबंध हैं जो भविष्य की तारीख पर पूर्व निर्धारित मूल्य पर सोना खरीदने या बेचने के लिए होते हैं। फ्यूचर्स कीमतें ब्याज दरों और भंडारण लागत की उम्मीदों को शामिल करती हैं, अक्सर स्पॉट प्राइस पर थोड़े प्रीमियम (कंटैंगो) पर कारोबार करती हैं।

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