यूरोज़ोन PMIs सतर्क रिकवरी के संकेत दिखा रहे हैं – TD सिक्योरिटीज़ विश्लेषण आशाजनक गति प्रदर्शित करता है

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यूरोज़ोन PMI सतर्क रिकवरी के संकेत प्रकट करते हैं – TD सिक्योरिटीज विश्लेषण आशाजनक गति दिखाता है

फ्रैंकफर्ट, जर्मनी – दिसंबर 2025: TD सिक्योरिटीज के व्यापक विश्लेषण के अनुसार, नवीनतम यूरोज़ोन परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) डेटा 20-राष्ट्र ब्लॉक में सतर्क रिकवरी के संकेत प्रकट करता है। ये महत्वपूर्ण आर्थिक संकेतक लंबी चुनौतियों के बाद स्थिर होती स्थितियों का पहला ठोस प्रमाण प्रदान करते हैं। बाजार प्रतिभागी अब स्थायी विकास प्रक्षेपवक्र की पुष्टि के लिए प्रत्येक डेटा बिंदु की जांच कर रहे हैं।

यूरोज़ोन PMI प्रमुख क्षेत्रों में मापित सुधार दिखाते हैं

प्रारंभिक अनुमानों के अनुसार, यूरोज़ोन के लिए समग्र PMI नवंबर 2025 में 50.3 तक पहुंच गया। यह आंकड़ा नौ महीनों में महत्वपूर्ण 50.0 सीमा से ऊपर पहली विस्तारवादी रीडिंग का प्रतिनिधित्व करता है। विनिर्माण क्षेत्र PMI 49.8 पर दर्ज किया गया, जो अक्टूबर में दर्ज 47.9 रीडिंग से महत्वपूर्ण सुधार दिखाता है। इस बीच, सेवा क्षेत्र PMI 51.2 तक चढ़ गया, जो उपभोक्ता-केंद्रित उद्योगों में मजबूत प्रदर्शन प्रदर्शित करता है।

TD सिक्योरिटीज अर्थशास्त्री नवीनतम डेटा से तीन प्रमुख टिप्पणियों को उजागर करते हैं। पहला, फरवरी 2025 के बाद पहली बार नए ऑर्डर बढ़े। दूसरा, अधिकांश सदस्य राज्यों में रोजगार स्तर स्थिर हुए। तीसरा, व्यावसायिक विश्वास अठारह महीनों में अपने उच्चतम बिंदु पर पहुंच गया। ये विकास सुझाव देते हैं कि मौद्रिक नीति समायोजन और राजकोषीय उपाय धीरे-धीरे वास्तविक अर्थव्यवस्था में संचारित हो रहे हैं।

विनिर्माण क्षेत्र अस्थायी रिकवरी के संकेत दिखाता है

विनिर्माण क्षेत्र की निकट-विस्तार रीडिंग एक उल्लेखनीय विकास का प्रतिनिधित्व करती है। सर्वेक्षण अवधि के दौरान जर्मनी, फ्रांस और इटली में फैक्ट्री उत्पादन मामूली रूप से बढ़ा। इन्वेंटरी स्तरों के स्थिर होने के साथ उत्पादन कार्यक्रम थोड़ा विस्तारित हुए। इनपुट लागत मुद्रास्फीति 2023 की शुरुआत के बाद से अपने निम्नतम स्तर पर आ गई, जिससे निर्माताओं के लाभ मार्जिन को राहत मिली।

निर्यात ऑर्डर ने कई प्रमुख बाजारों में विशेष ताकत दिखाई। सर्वेक्षण अवधि के दौरान उत्तरी अमेरिका और एशिया-प्रशांत क्षेत्रों से मांग ने यूरोपीय निर्माताओं का समर्थन किया। ऑटोमोटिव और मशीनरी क्षेत्रों ने सबसे स्पष्ट सुधार प्रदर्शित किए। हालांकि, रासायनिक और कपड़ा उद्योग वैश्विक प्रतिस्पर्धा और नियामक दबावों से चुनौतियों का सामना करना जारी रखे।

क्षेत्रीय विविधताओं का TD सिक्योरिटीज विश्लेषण

TD सिक्योरिटीज अर्थशास्त्री विस्तृत क्षेत्रीय विश्लेषण प्रदान करते हैं जो सदस्य राज्यों में महत्वपूर्ण विविधताओं को दर्शाता है। जर्मनी का विनिर्माण PMI 50.1 तक पहुंच गया, जो चौदह महीनों में इसकी पहली विस्तारवादी रीडिंग है। फ्रांस ने 49.7 पर पंजीकृत किया, जबकि इटली ने 50.4 पर मजबूत प्रदर्शन दिखाया। दक्षिणी यूरोपीय अर्थव्यवस्थाओं ने मिश्रित परिणाम प्रदर्शित किए, स्पेन 49.9 पर और ग्रीस 48.7 पर रहा।

विश्लेषण इन क्षेत्रीय अंतरों में कई योगदान कारकों की पहचान करता है। इटली में संरचनात्मक सुधारों ने व्यावसायिक स्थितियों में काफी सुधार किया है। जर्मनी रिकवर होते वैश्विक बाजारों की ओर अपने मजबूत निर्यात अभिविन्यास से लाभान्वित होता है। फ्रांस बेहतर बाहरी स्थितियों के बावजूद निरंतर घरेलू मांग चुनौतियों का सामना करता है। ये विविधताएं यूरोज़ोन रिकवरी की जटिल, बहु-गति प्रकृति को रेखांकित करती हैं।

सेवा क्षेत्र आर्थिक विस्तार का नेतृत्व करता है

सेवा क्षेत्र विनिर्माण से बेहतर प्रदर्शन करना जारी रखता है, लगातार तीसरे महीने अपनी विस्तारवादी प्रक्षेपवक्र बनाए रखता है। आतिथ्य, यात्रा और मनोरंजन पर उपभोक्ता खर्च विशेष लचीलापन दिखाता है। परामर्श और पेशेवर सेवाओं सहित व्यावसायिक सेवाएं, मजबूत मांग प्रदर्शित करती हैं क्योंकि कंपनियां प्रत्याशित आर्थिक सुधारों की तैयारी करती हैं।

सेवा क्षेत्र के भीतर रोजगार रुझान उत्साहजनक संकेत प्रदान करते हैं। सर्वेक्षण अवधि के दौरान अधिकांश सेवा उद्योगों में भर्ती इरादों में सुधार हुआ। मजदूरी वृद्धि स्थायी स्तर पर आ गई, उपभोक्ता क्रय शक्ति बनाए रखते हुए मुद्रास्फीति दबावों को कम करती है। पर्यटन क्षेत्र असाधारण ताकत दिखाता है, कई भूमध्यसागरीय गंतव्यों में अंतर्राष्ट्रीय आगमन महामारी-पूर्व स्तरों के करीब पहुंच रहा है।

ऐतिहासिक संदर्भ और आर्थिक महत्व

PMI डेटा आर्थिक गतिविधि के सबसे समय पर और विश्वसनीय संकेतकों में से एक का प्रतिनिधित्व करता है। इंडेक्स मासिक रूप से विनिर्माण और सेवा क्षेत्रों में लगभग 5,000 कंपनियों का सर्वेक्षण करता है। 50.0 से ऊपर की रीडिंग विस्तार का संकेत देती है, जबकि 50.0 से नीचे की रीडिंग संकुचन का संकेत देती है। वर्तमान डेटा यूरोज़ोन में मुख्य रूप से संकुचन रीडिंग के अठारह महीनों का अनुसरण करता है।

ऐतिहासिक विश्लेषण महत्वपूर्ण पैटर्न प्रकट करता है। 2015-2019 विस्तार अवधि के दौरान यूरोज़ोन समग्र PMI औसतन 53.2 रहा। महामारी प्रतिबंधों के दौरान इंडेक्स रिकॉर्ड निम्न स्तर पर गिर गया, इससे पहले 2021-2022 में मजबूती से रिकवर हुआ। हाल की चुनौतियों में ऊर्जा मूल्य झटके, आपूर्ति श्रृंखला व्यवधान और मौद्रिक नीति सख्त करना शामिल थे। वर्तमान रीडिंग सुझाव देती है कि ये प्रतिकूल परिस्थितियां धीरे-धीरे कम हो सकती हैं।

नीति निहितार्थ और बाजार प्रतिक्रियाएं

यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) मौद्रिक नीति तैयार करते समय PMI डेटा की बारीकी से निगरानी करता है। वर्तमान रीडिंग सुझाव देती है कि पिछली ब्याज दर वृद्धि ने मुद्रास्फीति दबावों को पर्याप्त रूप से नियंत्रित किया है। यदि रिकवरी गति बनाए रखती है तो बाजार प्रतिभागी अब 2026 की शुरुआत में संभावित नीति समायोजन की प्रत्याशा करते हैं। हालांकि, नीति निर्माता मूल्य स्थिरता के संबंध में निरंतर सतर्कता की आवश्यकता पर जोर देते हैं।

वित्तीय बाजारों ने नवीनतम डेटा पर सावधानी से प्रतिक्रिया दी। रिलीज के बाद यूरोपीय इक्विटी इंडेक्स में मामूली लाभ दिखाई दिए। सरकारी बांड प्रतिफल स्थिर हुए क्योंकि निवेशकों ने मौद्रिक नीति के निहितार्थों का आकलन किया। बेहतर आर्थिक भावना को दर्शाते हुए यूरो प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले थोड़ा मजबूत हुआ। क्रेडिट बाजारों ने यूरोज़ोन भर में कॉर्पोरेट उधारकर्ताओं के लिए कम जोखिम प्रीमियम दिखाए।

वैश्विक PMI रुझानों के साथ तुलनात्मक विश्लेषण

वैश्विक PMI डेटा प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में समन्वित सुधार प्रकट करता है। नवंबर 2025 में संयुक्त राज्य अमेरिका का समग्र PMI 51.7 तक पहुंच गया, जो निरंतर विस्तार दिखाता है। चीन का विनिर्माण PMI 50.5 पर दर्ज किया गया, जो नवीकृत विकास गति का संकेत देता है। यूनाइटेड किंगडम ने 51.3 की समग्र रीडिंग रिपोर्ट की, जो पहले की स्थिरता से रिकवरी प्रदर्शित करती है।

ये समानांतर सुधार समन्वित वैश्विक आर्थिक स्वास्थ्य लाभ का सुझाव देते हैं। 2025 की तीसरी तिमाही में अंतर्राष्ट्रीय व्यापार मात्रा वर्ष-दर-वर्ष 3.2% बढ़ी। न्यूयॉर्क फेडरल रिजर्व के ग्लोबल सप्लाई चेन प्रेशर इंडेक्स के अनुसार, आपूर्ति श्रृंखला दबाव 2020 के बाद से अपने निम्नतम स्तर पर पहुंच गए। ये विकास यूरोज़ोन निर्यातकों और निर्माताओं के लिए अनुकूल बाहरी स्थितियां बनाते हैं।

भविष्य का दृष्टिकोण और आर्थिक अनुमान

TD सिक्योरिटीज अर्थशास्त्री कुछ शर्तों के तहत 2026 तक क्रमिक सुधार का अनुमान लगाते हैं। उनका आधारभूत परिदृश्य स्थिर ऊर्जा कीमतों, निरंतर अपस्फीति और मामूली राजकोषीय समर्थन मानता है। यदि वर्तमान रुझान जारी रहते हैं तो समग्र PMI 2026 के मध्य तक 52.5 तक पहुंच सकता है। हालांकि, भू-राजनीतिक तनाव और संभावित वित्तीय बाजार अस्थिरता सहित कई जोखिम कारकों की निगरानी की आवश्यकता है।

यूरोपीय आयोग का शरद पूर्वानुमान इस सावधानी से आशावादी मूल्यांकन के साथ संरेखित है। आयोग 2025 में 0.8% विस्तार के बाद 2026 में यूरोज़ोन GDP वृद्धि 1.2% का अनुमान लगाता है। बेरोजगारी वर्तमान 6.8% से 2026 के अंत तक 6.5% तक घटनी चाहिए। मुद्रास्फीति ECB के 2% लक्ष्य के आसपास स्थिर होनी चाहिए, वास्तविक आय वृद्धि और उपभोक्ता विश्वास का समर्थन करती है।

निष्कर्ष

नवीनतम यूरोज़ोन PMI मौद्रिक संघ में सतर्क रिकवरी के संकेतों का उत्साहजनक प्रमाण प्रदान करते हैं। TD सिक्योरिटीज विश्लेषण विनिर्माण और सेवा दोनों क्षेत्रों में सार्थक सुधार को उजागर करता है। जबकि चुनौतियां बनी रहती हैं, डेटा सुझाव देता है कि सबसे खराब आर्थिक दबाव घट सकते हैं। इन महत्वपूर्ण संकेतकों की निरंतर निगरानी यह निर्धारित करेगी कि क्या वर्तमान सुधार स्थायी विस्तार में अनुवादित होते हैं। 2025 के समापन पर यूरोज़ोन अर्थव्यवस्था क्रमिक रिकवरी के लिए स्थित प्रतीत होती है, जो क्षेत्र भर में व्यवसायों और घरों के लिए आशा प्रदान करती है।

FAQs

Q1: यूरोज़ोन PMI क्या मापते हैं और वे क्यों महत्वपूर्ण हैं?
यूरोज़ोन परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) विनिर्माण और सेवा क्षेत्रों में व्यावसायिक गतिविधि में मासिक परिवर्तन को मापते हैं। वे आधिकारिक GDP डेटा उपलब्ध होने से पहले आर्थिक स्वास्थ्य के समय पर, भविष्य-दिखने वाले संकेतक प्रदान करते हैं। PMI यूरोप भर में नीति निर्णयों, बाजार भावना और व्यावसायिक योजना को प्रभावित करते हैं।

Q2: 50 से ऊपर PMI रीडिंग क्या इंगित करती है?
50.0 से ऊपर PMI रीडिंग पिछले महीने की तुलना में व्यावसायिक गतिविधि में विस्तार का संकेत देती है। 50.0 से नीचे की रीडिंग संकुचन का संकेत देती है। 50 से दूरी विस्तार या संकुचन की ताकत को दर्शाती है, जिससे PMI आर्थिक गति और मोड़ बिंदुओं का आकलन करने के लिए मूल्यवान बनते हैं।

Q3: TD सिक्योरिटीज PMI डेटा का विश्लेषण कैसे अलग तरीके से करती है?
TD सिक्योरिटीज स्वामित्व मॉडल नियोजित करती है जो GDP वृद्धि के लिए उनकी पूर्वानुमान शक्ति के आधार पर PMI घटकों को भार देती है। उनके विश्लेषण में क्षेत्रीय विविधताएं, क्षेत्र-विशिष्ट रुझान और PMI सर्वेक्षणों से भविष्य-दिखने वाले संकेतक शामिल हैं। यह दृष्टिकोण हेडलाइन नंबरों से परे सूक्ष्म अंतर्दृष्टि प्रदान करता है।

Q4: कौन से यूरोज़ोन देश सबसे मजबूत PMI सुधार दिखाते हैं?
हाल का डेटा इंगित करता है कि प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में जर्मनी और इटली सबसे स्पष्ट PMI सुधार प्रदर्शित करते हैं। जर्मनी निर्यात रिकवरी से लाभान्वित होता है, जबकि इटली संरचनात्मक सुधारों से लाभ दिखाता है। फ्रांस और स्पेन अधिक मध्यम सुधार दिखाते हैं, विभिन्न आर्थिक संरचनाओं और चुनौतियों को दर्शाते हैं।

Q5: PMI रुझान यूरोपीय सेंट्रल बैंक नीति को कैसे प्रभावित कर सकते हैं?
50 से ऊपर निरंतर PMI सुधार मौद्रिक नीति सामान्यीकरण के ECB विचार का समर्थन कर सकते हैं। हालांकि, दरों को समायोजित करने से पहले नीति निर्माताओं को कई संकेतकों में लगातार प्रमाण की आवश्यकता होती है। ECB मूल्य स्थिरता को प्राथमिकता देता है, जिससे PMI जैसे गतिविधि संकेतकों के साथ मुद्रास्फीति डेटा समान रूप से महत्वपूर्ण बन जाता है।

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