नीदरलैंड्स जुआ प्राधिकरण की कार्रवाई से भविष्यवाणी बाजारों की वैश्विक जांच के बीच पॉलीमार्केट पर नया प्रतिबंध लगा

यूरोप में नियामकों ने ऑनलाइन भविष्यवाणी प्लेटफार्मों पर अपना ध्यान बढ़ा दिया है, नीदरलैंड में एक नए polymarket प्रतिबंध के साथ इस क्षेत्र के बढ़ते कानूनी जोखिमों को उजागर किया गया है।

डच नियामक ने Polymarket को बाजार से बाहर निकलने का आदेश दिया

नीदरलैंड जुआ प्राधिकरण (Ksa) ने Adventure One QSS Inc. के खिलाफ दंड आदेश जारी किया है, जो Polymarket प्लेटफॉर्म का संचालक है, बिना लाइसेंस के अवैध जुआ सेवाएं प्रदान करने के लिए। यह निर्णय, जो मंगलवार को प्रकाशित हुआ, 2024 से बढ़ती नियामक जांच का अनुसरण करता है।

Ksa के अनुसार, Polymarket को डच उपयोगकर्ताओं को सेवाएं देना तुरंत बंद करना होगा। यदि कंपनी अनुपालन नहीं करती है, तो उसे प्रति सप्ताह 420,000 ($462,000) का जुर्माना देना होगा, जिसकी अधिकतम सीमा 840,000 ($924,000) है। हालांकि, नियामक ने यह निर्दिष्ट नहीं किया कि पिछली गतिविधि पूर्वव्यापी प्रतिबंधों को ट्रिगर करेगी या नहीं।

"भविष्यवाणी बाजार बढ़ रहे हैं, जिसमें नीदरलैंड भी शामिल है," एला सीजसेनर ने कहा, जो Ksa में लाइसेंसिंग और पर्यवेक्षण की निदेशक हैं। उन्होंने तर्क दिया कि ये कंपनियां ऐसी शर्तें पेश करती हैं जो डच बाजार में कभी भी अनुमति नहीं हैं, यहां तक कि लाइसेंस प्राप्त संचालकों के लिए भी, जो नियामक के प्रतिबंधात्मक रुख को रेखांकित करता है।

सीजसेनर ने भविष्यवाणी प्लेटफार्मों से जुड़े "सामाजिक जोखिमों" का हवाला दिया, "उदाहरण के लिए, चुनावों पर संभावित प्रभाव।" उन्होंने निष्कर्ष निकाला कि प्लेटफॉर्म "अवैध जुआ का गठन करता है" और जोर देकर कहा कि Ksa लाइसेंस के बिना किसी का भी "हमारे बाजार में कोई काम नहीं है।" इसके अलावा, उन्होंने कहा कि यह नए ऑनलाइन जुआ मॉडल पर भी समान रूप से लागू होता है।

भविष्यवाणी बाजारों को बढ़ते वैश्विक नियामक दबाव का सामना करना पड़ रहा है

डच प्रवर्तन कदम दुनिया भर में भविष्यवाणी प्लेटफार्मों की लोकप्रियता में तेज वृद्धि के बीच आता है। पिछले दो वर्षों में, Polymarket और इसके मुख्य प्रतिद्वंद्वी Kalshi ने विस्फोटक वृद्धि का अनुभव किया है, विशेष रूप से प्रमुख राजनीतिक घटनाओं जैसे 2024 यू.एस. राष्ट्रपति चुनाव के आसपास।

प्रमुख प्लेटफार्मों पर संयुक्त मासिक ट्रेडिंग वॉल्यूम $13.5 बिलियन से अधिक है, 43 मिलियन से अधिक लेनदेन संसाधित किए गए हैं, Dune और Keyrock की नवंबर 2025 की रिपोर्ट के अनुसार। हालांकि, उस विस्तार ने कई न्यायक्षेत्रों में नियामकों का भी बढ़ा ध्यान आकर्षित किया है।

विवाद वर्गीकरण पर एक मौलिक विवाद पर केंद्रित है। संचालक इस बात पर जोर देते हैं कि वे जुआ साइटें नहीं चला रहे हैं बल्कि ऐसे बाजारों को सुविधाजनक बना रहे हैं जहां उपयोगकर्ता भविष्य की घटनाओं से जुड़े अनुबंधों का व्यापार करते हैं। हालांकि, नियामक तेजी से तर्क देते हैं कि अनिश्चित वास्तविक दुनिया के परिणामों पर पैसा लगाना सट्टेबाजी की आर्थिक परिभाषा में फिट बैठता है।

जैसे-जैसे प्लेटफॉर्म राजनीति, खेल और व्यापक आर्थिक घटनाओं में विस्तार करते हैं, अधिकारी पुनः जांच कर रहे हैं कि क्या मौजूदा जुआ नियम लागू होने चाहिए। कहा जा रहा है कि, भविष्यवाणी बाजारों की कानूनी स्थिति खंडित बनी हुई है, विभिन्न देशों और यहां तक कि व्यक्तिगत यू.एस. राज्यों ने भी भिन्न व्याख्याओं को अपनाया है।

कानूनी बाधाओं के बावजूद व्यापार विस्तार जारी है

नीदरलैंड में नवीनतम polymarket प्रतिबंध के बावजूद, कंपनी वाणिज्यिक साझेदारी के साथ आगे बढ़ना जारी रखती है। बुधवार को, इसने Substack के साथ एक सौदे की घोषणा की जो लेखकों को सीधे अपने न्यूज़लेटर में लाइव मार्केट डेटा को एकीकृत करने की अनुमति देगा।

Polymarket ने पहल को डेटा-संचालित रिपोर्टिंग का समर्थन करने के तरीके के रूप में तैयार किया, यह कहते हुए कि "पत्रकारिता बेहतर होती है जब इसे लाइव बाजारों द्वारा समर्थित किया जाता है।" इसके अलावा, जनवरी के अंत में, प्लेटफॉर्म ने मेजर लीग सॉकर के साथ एक साझेदारी हासिल की, जो राजनीतिक बाजारों के साथ-साथ खेल से संबंधित बाजारों में इसके बढ़ते पदचिह्न को उजागर करती है।

प्रतिद्वंद्वी Kalshi ने भी इसी तरह की रणनीति का पालन किया है, प्रमुख मीडिया आउटलेट्स CNBC और CNN के साथ साझेदारी की है। यह समानांतर विकास ट्रैक व्यापक प्रतिस्पर्धी परिदृश्य को रेखांकित करता है और जारी kalshi polymarket तुलना को आमंत्रित करता है क्योंकि नियामक विभिन्न व्यापार मॉडलों का मूल्यांकन करते हैं।

Polymarket ने डच प्रवर्तन कार्रवाई या इसकी व्यापक नियामक रणनीति पर टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया। हालांकि, इसकी निरंतर डीलमेकिंग से पता चलता है कि यह घटना-आधारित व्यापार के लिए दीर्घकालिक मांग की उम्मीद करता है, यहां तक कि कड़ी निगरानी के तहत भी।

क्या भविष्यवाणी बाजार जुआ हैं या वित्तीय उपकरण?

इन प्लेटफार्मों के संचालक तर्क देते हैं कि उनके उत्पाद पारंपरिक दांव के बजाय वित्तीय उपकरणों से मिलते-जुलते हैं। Kalshi के सह-संस्थापक और सीईओ तारेक मंसूर ने अप्रैल 2025 में कहा कि कंपनी "घटना अनुबंध" प्रदान करती है, न कि दांव, अपने बाजार को "एक खुला वित्तीय बाजार" के रूप में वर्णित करते हुए जहां उपयोगकर्ता एक-दूसरे के खिलाफ व्यापार करते हैं।

उनके विचार में, वह मॉडल पारंपरिक बुकमेकर्स से अलग है जो ग्राहकों के दांव के विपरीत पक्ष लेते हैं। "अगर हम जुआ खेल रहे हैं, तो मुझे लगता है कि आप मूल रूप से पूरे वित्तीय बाजार को जुआ कह रहे हैं," मंसूर ने उस समय कहा, जो जुआ लेबल के खिलाफ उद्योग की पुशबैक को रेखांकित करता है।

हालांकि, कई क्षेत्रों में नियामक अविश्वस्त बने हुए हैं। Kalshi वर्तमान में न्यूयॉर्क के दक्षिणी जिले में एक क्लास एक्शन मुकदमे का बचाव कर रहा है जिसमें आरोप लगाया गया है कि यह "अवैध और बिना लाइसेंस की स्पोर्ट्स बुक" के रूप में काम करता है। यह मामला भविष्यवाणी बाजार नियमन मुकदमा कार्रवाइयों और दुनिया भर में प्रवर्तन उपायों की बढ़ती सूची में जुड़ता है।

Polymarket और अन्य प्लेटफार्मों को यू.एस. राज्यों, यूके, फ्रांस, जर्मनी, इटली, ऑस्ट्रेलिया, सिंगापुर, पुर्तगाल, हंगरी, थाईलैंड और अब नीदरलैंड, अन्य के बीच कानूनी या नियामक चुनौतियों का सामना करना पड़ा है। इसके अलावा, अकेले यू.एस. में दर्जनों मुकदमे कथित तौर पर लंबित हैं जिनमें संघीय अधिकारी, मूल अमेरिकी जनजातियां, निवेशक और जुआ नियामक शामिल हैं।

डच नियामक संस्कृति और क्रिप्टो-लिंक्ड बाजारों के लिए इसके निहितार्थ

जान शीले, ब्लॉकचेन नीदरलैंड फाउंडेशन के बोर्ड सदस्य, ने कहा कि Ksa की कार्रवाई नीदरलैंड की स्थापित नियामक संस्कृति में फिट बैठती है। "इसे डच संदर्भ में असामान्य नहीं माना जाएगा," उन्होंने कहा, देश की अपेक्षाकृत सख्त लाइसेंसिंग और अनुपालन मानकों के लिए प्रतिष्ठा को नोट करते हुए, जिसमें क्रिप्टो और डिजिटल संपत्तियां शामिल हैं।

अधिकारी आम तौर पर उम्मीद करते हैं कि कंपनियां डच उपयोगकर्ताओं की सेवा करने से पहले सही अनुमोदन प्राप्त करें और उपभोक्ता संरक्षण और मनी लॉन्ड्रिंग विरोधी नियमों के साथ चल रहे अनुपालन को दिखाएं। हालांकि, शीले ने नोट किया कि नियामक उत्पादों के पदार्थ पर भी बारीकी से ध्यान देते हैं न कि केवल उनके ब्रांडिंग या तकनीकी संरचना पर।

शीले के अनुसार, डच नियामक अक्सर एक सक्रिय प्रवर्तन रुख अपनाते हैं जब उन्हें लगता है कि फर्में बिना प्राधिकरण के काम कर रही हैं या कानूनी दायित्वों का उल्लंघन कर रही हैं। "यह एक नियामक संस्कृति को दर्शाता है जो उपभोक्ता संरक्षण और प्रणालीगत अखंडता को अधिक अनुमोदक, नवाचार-प्रथम दृष्टिकोण पर प्राथमिकता देती है," उन्होंने कहा, एक ढांचे का वर्णन करते हुए जो तेज गति से चलने वाले क्रिप्टो और फिनटेक उद्यमों के लिए चुनौतीपूर्ण हो सकता है।

एक नियामक दृष्टिकोण से, अधिकारी आम तौर पर जांच करते हैं कि एक उत्पाद उपयोगकर्ताओं को क्या करने की अनुमति देता है। यदि उपयोगकर्ता अनिश्चित वास्तविक दुनिया की घटनाओं पर मूल्य दांव पर लगा सकते हैं और सही होने पर वित्तीय रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं, तो गतिविधि आर्थिक और व्यवहारिक शर्तों में सट्टेबाजी से बहुत मिलती-जुलती हो सकती है, तब भी जब इंटरफ़ेस एक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म जैसा दिखता है और लेनदेन क्रिप्टो-संपत्तियों में निपटाए जाते हैं।

सूचनात्मक मूल्य बनाम जुआ वर्गीकरण

साथ ही, शीले ने स्वीकार किया कि कुछ प्लेटफॉर्म फैले हुए ज्ञान को एकत्रित करके और भविष्य की घटनाओं के बारे में अपेक्षाओं का संकेत देकर सूचनात्मक लाभ प्रदान कर सकते हैं। सिद्धांत रूप में, ऐसे बाजार निर्णय लेने या जोखिम प्रबंधन में मदद कर सकते हैं जो शुद्ध मनोरंजन सट्टेबाजी से परे जाते हैं।

हालांकि, वर्तमान डच कानून के तहत, वे संभावित लाभ जुआ लाइसेंस की आवश्यकता को ओवरराइड नहीं करते हैं यदि गतिविधि सट्टेबाजी की कानूनी परिभाषा को पूरा करती है। यह घटना-आधारित व्यापार में नवाचार और जुआ और उपभोक्ता संरक्षण को नियंत्रित करने वाले मौजूदा ढांचे के बीच एक संरचनात्मक तनाव पैदा करता है।

अभी के लिए, डच निर्णय एक वैश्विक पैटर्न को मजबूत करता है: जैसे-जैसे भविष्यवाणी बाजार पारिस्थितिकी तंत्र बढ़ता है, नियामक तेजी से इन प्लेटफार्मों में से कई को जुआ संचालकों के रूप में मानने की ओर झुक रहे हैं। चल रहे अदालती मामलों और प्रवर्तन कार्रवाइयों का परिणाम भविष्य के भविष्यवाणी बाजार नियमन और क्रिप्टो-लिंक्ड घटना व्यापार की व्यवहार्यता को आकार देने में महत्वपूर्ण होगा।

संक्षेप में, नीदरलैंड ने संकेत दिया है कि बिना लाइसेंस के भविष्यवाणी प्लेटफार्मों को बर्दाश्त नहीं किया जाएगा, Polymarket और इसके साथियों को चुनौती देने वाले बाजारों की सूची में एक और प्रमुख न्यायक्षेत्र जोड़ा गया है। कंपनियां अपने मॉडल को कैसे अनुकूलित करती हैं और लाइसेंसिंग व्यवस्थाओं को नेविगेट करती हैं, यह संभवतः यह निर्धारित करेगा कि क्या यह क्षेत्र विनियमित वित्तीय बुनियादी ढांचे में परिपक्व होता है या विवादित कानूनी ग्रे ज़ोन तक ही सीमित रहता है।