Uniswap क्रिप्टो गवर्नेंस वोट वार्षिक पूल शुल्क में $145M तक को पुनर्निर्देशित कर सकता है

मुख्य जानकारी:

• 18 फरवरी को पोस्ट किए गए Uniswap क्रिप्टो के लिए एक टेम्परेचर चेक ने आठ चेन और सभी v3 पूल में प्रोटोकॉल फीस का विस्तार करने का प्रस्ताव दिया, जो संभावित रूप से लिक्विडिटी प्रदाताओं से सालाना $99 मिलियन से $145 मिलियन को UNI बर्न मैकेनिज्म में डायवर्ट कर सकता है।
• यह प्रस्ताव UNIfication की फास्ट-ट्रैक गवर्नेंस प्रक्रिया के पहले उपयोग को चिह्नित करता है, जो फीस-पैरामीटर वोटों को मानक RFC टाइमलाइन से पांच दिवसीय स्नैपशॉट में संकुचित करता है और उसके बाद ऑन-चेन वोट होता है।
• DefiLlama डेटा ने दिखाया कि Uniswap सालाना $975.99 मिलियन फीस पर चल रहा है, जिसमें केवल $24.47 मिलियन प्रोटोकॉल राजस्व के रूप में कैप्चर किया गया, शेष राशि लिक्विडिटी प्रदाताओं को वितरित की गई।

18 फरवरी को एक Uniswap क्रिप्टो गवर्नेंस प्रस्ताव पेश किया गया। यह प्रोटोकॉल की $976 मिलियन वार्षिक फीस स्ट्रीम के एक महत्वपूर्ण हिस्से को पुनर्निर्देशित कर सकता है। यह बदलाव फंड को लिक्विडिटी प्रदाताओं से दूर स्थानांतरित करेगा। इसके बजाय, राजस्व टोकन-बर्निंग इंफ्रास्ट्रक्चर की ओर जाएगा।

यह प्रस्ताव नवंबर के UNIfication फ्रेमवर्क के तहत स्वीकृत एक सुव्यवस्थित वोटिंग प्रक्रिया की पहली तैनाती को चिह्नित करता है।

टेम्परेचर चेक ने आठ नेटवर्क में v2 और v3 पूल के लिए प्रोटोकॉल फीस का विस्तार करने का प्रस्ताव दिया। इसने टियर-आधारित "v3OpenFeeAdapter" के माध्यम से सभी v3 पूल पर फीस सक्षम करने का भी सुझाव दिया। गवर्नेंस प्रति-पूल ओवरराइड क्षमताओं को बनाए रखेगा।

Uniswap क्रिप्टो फास्ट-ट्रैक प्रक्रिया की शुरुआत

यह प्रस्ताव UNIfication के फीस-पैरामीटर गवर्नेंस पथ के पहले उपयोग का प्रतिनिधित्व करता है। इसने पारंपरिक रिक्वेस्ट फॉर कमेंट चरण को दरकिनार कर दिया। यह सीधे पांच दिवसीय स्नैपशॉट वोट की ओर बढ़ा। उसके बाद, यह ऑन-चेन एक्जीक्यूशन वोट की ओर बढ़ा।

UNIfication, जो नवंबर में प्रकाशित हुआ, ने प्रोटोकॉल फीस स्विच को एक ऑन-चेन मैकेनिज्म के रूप में प्रस्तुत किया। वह फीस स्विच ने फीस सक्रिय की और चरणबद्ध रोलआउट के माध्यम से कैप्चर किए गए मूल्य को एक प्रोग्रामेटिक UNI-बर्न सिस्टम में रूट किया।

रोलआउट Ethereum मेननेट पर v2 पूल और चुनिंदा v3 पूल के साथ शुरू हुआ, जो अतिरिक्त नेटवर्क में विस्तार करने से पहले था।

फरवरी के टेम्परेचर चेक ने वोट को उस निगरानी किए गए विस्तार के चरण दो के रूप में स्थापित किया। गवर्नेंस सामग्री में कहा गया कि संग्रह और बर्न इंफ्रास्ट्रक्चर दिसंबर के अंत से मैनुअल हस्तक्षेप के बिना संचालित हो रहा था।

प्रोटोकॉल फीस स्वैप फीस का एक अंश प्रस्तुत करती है जो अन्यथा लिक्विडिटी प्रदाताओं को वितरित की जाती है। v2 पर, कॉन्फ़िगरेशन ने 0.3% कुल फीस को LP के लिए 0.25% और प्रोटोकॉल के लिए 0.05% में स्थानांतरित किया, जो फीस स्ट्रीम का लगभग छठा हिस्सा है।

v3 पर, उदाहरण स्प्लिट में 0.01% पूल शामिल हैं जिसमें 0.0075% LP और 0.0025% प्रोटोकॉल है, जो टियर फीस के 25% के बराबर है, और 0.3% पूल में 0.25% LP और 0.05% प्रोटोकॉल है, जो लगभग छठा हिस्सा है। फरवरी तक DefiLlama के डेटा ने Uniswap क्रिप्टो "फीस (वार्षिक)" $976 मिलियन और "राजस्व (वार्षिक)" $24.47 मिलियन दिखाया।

DefiLlama Uniswap फीस और राजस्व कैप्चर रेंज का विवरण देता है

DefiLlama ने "फीस" को उपयोगकर्ताओं द्वारा भुगतान की गई कुल फीस के रूप में परिभाषित किया और "राजस्व" को प्रोटोकॉल द्वारा बनाए रखे गए सबसेट के रूप में परिभाषित किया, LP को वितरित की गई राशि को छोड़कर। दस्तावेजित फीस कॉन्फ़िगरेशन और DefiLlama के संस्करण विवरण का उपयोग करते हुए, एक मैकेनिकल रेंज सामने आई।

v2 से छठे हिस्से पर प्रोटोकॉल कैप्चर लगभग $6.4 मिलियन के बराबर था। v3 से प्रोटोकॉल कैप्चर $92.2 मिलियन (छठे हिस्से पर सभी v3 फीस) से $138.3 मिलियन (एक चौथाई पर सभी v3 फीस) तक था, जो टियर संरचना पर निर्भर करता है।

Uniswap वित्तीय आंकड़े। स्रोत: DefiLlama

उस रेंज के तहत, LP को अभी भी $976 मिलियन की रन-रेट पर सालाना लगभग $831 मिलियन से $877 मिलियन प्राप्त होंगे। $99 मिलियन से $145 मिलियन प्रोटोकॉल राजस्व प्रवाह में डायवर्ट होंगे जो TokenJar और रिलीजर्स जैसे Firepit के माध्यम से रूट होंगे, जो 0xdead को संबोधित करने के लिए UNI को बर्न करते हैं।

पूल-दर-पूल एक्टिवेशन से गवर्नेंस शिफ्ट

ऐतिहासिक रूप से, v3 प्रोटोकॉल फीस प्रति-पूल एक्टिवेशन के लिए आवश्यक थी, जिसका डिफ़ॉल्ट शून्य था। गवर्नेंस चर्चाओं ने पूल-दर-पूल सक्षमता के प्रबंधन में परिचालन घर्षण को उजागर किया क्योंकि Uniswap क्रिप्टो चेन में विस्तारित हुआ और पूल की संख्या बढ़ी।

प्रस्तावित v3OpenFeeAdapter ने मॉडल को टियर-डिफ़ॉल्ट प्रोटोकॉल फीस में स्थानांतरित कर दिया। इसने वैकल्पिक प्रति-पूल ओवरराइड की भी अनुमति दी। इस दृष्टिकोण ने व्यवहार्य कैप्चर सतह का विस्तार किया। इसने प्रत्येक नए पूल डिप्लॉयमेंट के लिए गवर्नेंस वोट की आवश्यकता के बिना ऐसा किया।

टेम्परेचर चेक ने आठ लक्ष्य चेन को सूचीबद्ध किया जो लेयर 2 नेटवर्क और नए डिप्लॉयमेंट द्वारा प्रभुत्व में हैं। इससे संकेत मिला कि गवर्नेंस प्राथमिकता फीस कैप्चर करने की है जहां गतिविधि मल्टीचेन वातावरण में खंडित है।

Uniswap क्रिप्टो की प्रोटोकॉल फीस सिस्टम ने कई स्रोतों और नेटवर्क से प्रति चेन एक TokenJar में फीस एकत्र की। फिर इसने रिलीजर लॉजिक लागू किया, जिसमें क्रॉस-चेन बर्न फ्लो शामिल हैं।

टेम्परेचर चेक की लेयर-2 ब्रिजिंग भाषा सीधे उस आर्किटेक्चर से मैप की गई। एकत्रित फीस को मेननेट पर वापस ब्रिज किया जाएगा। वहां, उन्हें अंतिम UNI बर्न निष्पादन के लिए उपयोग किया जाएगा।

बर्न मैकेनिक्स के माध्यम से UNI मूल्य निहितार्थ

प्रोटोकॉल फीस सिस्टम ने स्पष्ट रूप से कैप्चर की गई फीस को UNI बर्न में परिवर्तित किया, न कि LP या टोकन धारकों को मूल्य वापस वितरित करने के बजाय। Firepit जैसे रिलीजर्स ने ExchangeReleasers के रूप में काम किया, TokenJar से एकत्रित संपत्ति जारी करने के लिए गेटिंग मैकेनिज्म के रूप में UNI को 0xdead तक बर्न किया।

उस आर्किटेक्चर ने फीस वृद्धि को मैकेनिकल रूप से टोकन आपूर्ति में कटौती से जोड़ा।

जैसे-जैसे चेन और पूल सेट में प्रोटोकॉल फीस का विस्तार हुआ, बर्न दर आनुपातिक रूप से बढ़ी। इसने Uniswap क्रिप्टो पूल पर ट्रेडिंग वॉल्यूम और परिचालित UNI आपूर्ति के संकुचन के बीच सीधा संबंध बनाया।

UNIfication के अगले चरण को सक्रिय करने के लिए गवर्नेंस प्रस्ताव। स्रोत: Uniswap गवर्नेंस

टेम्परेचर चेक में कहा गया कि बर्न मैकेनिज्म अनुमति रहित रूप से संचालित हुआ। इसने व्यापक फीस एक्टिवेशन को उचित ठहराया। तर्क यह था कि संग्रह और बर्न पाइपलाइन चल रहे मैनुअल संचालन के बिना काम करती हैं। इसने यह भी जोर दिया कि कोई निष्पादन जोखिम नहीं था।

DEX राजस्व मॉडल पर उद्योग संकेत

प्रस्ताव ने संकेत दिया कि DEX एक स्पष्ट ऑन-चेन टेक-रेट नीति पर गवर्नेंस-नियंत्रित पैरामीटर के रूप में एकत्रित हो रहे हैं। इसने उपयोगकर्ताओं द्वारा भुगतान की गई टॉप-लाइन फीस को बनाए रखे गए प्रोटोकॉल राजस्व से अलग किया।

Uniswap क्रिप्टो का दृष्टिकोण टोकन आपूर्ति मैकेनिक्स के माध्यम से मूल्य संचित करता है। यह LP रिबेट या प्रत्यक्ष वितरण पर निर्भर नहीं करता है। इसके बजाय, इसने प्रोटोकॉल राजस्व को बर्न इंफ्रास्ट्रक्चर के रूप में संस्थागत बनाया।

फीस नीति को तेज गवर्नेंस लेन में स्थानांतरित करना संकेत देता है कि DAO ने एक बार के बाइनरी स्विच के बजाय बार-बार पुन: अंशांकन की उम्मीद की।

UNIfication की फीस पैरामीटर के लिए कार्व-आउट ने फ्रंट-एंड विचार-विमर्श को संकुचित किया। यह फीस कॉन्फ़िगरेशन को लेंडिंग प्रोटोकॉल में ब्याज दर या कोलैटरल फैक्टर समायोजन के समान एक लाइव जोखिम पैरामीटर के रूप में मानता है। v3 टियर-डिफ़ॉल्ट मॉडल ने पूल संख्या और चेन डिप्लॉयमेंट बढ़ने के साथ गवर्नेंस ओवरहेड को कम किया।

परिणामस्वरूप, आंदोलन व्यापक स्वचालित कवरेज की ओर बढ़ा। साथ ही, इसने ग्रैन्युलर प्रति-पूल ओवरराइड क्षमता को बनाए रखा। इससे गवर्नेंस को एज केस को संबोधित करने की अनुमति मिली। इसने रणनीतिक पूल का भी समर्थन किया जिसे विभिन्न अर्थशास्त्र की आवश्यकता थी।

पोस्ट Uniswap Crypto Governance Vote Could Redirect Up to $145M in Annual Pool Fees सबसे पहले The Coin Republic पर दिखाई दी।