ProShares का नया ETF जो तेजी से बढ़ रहे $300 बिलियन के स्टेबलकॉइन की दुनिया के लिए बनाया गया है, इसकी बड़े पैमाने पर लॉन्चिंग हुई, जिससे अटकलें बढ़ीं कि एक प्रमुख स्टेबलकॉइन जारीकर्ता इसमें शामिल हो सकता है।
ProShares GENIUS Money Market ETF (IQMM) नामक यह फंड अल्पकालिक अमेरिकी ट्रेजरी को रखने और GENIUS एक्ट में निर्धारित रिज़र्व आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जो अमेरिका में स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को नियंत्रित करने वाला एक संघीय कानून है। यह विशेष रूप से उन नियमों को फिट करने के लिए संरचित पहला ETF है, और इस स्थिति ने क्रिप्टो के कुछ सबसे बड़े खिलाड़ियों का ध्यान आकर्षित किया होगा।
ETF ने अपने पहले दिन $17 बिलियन की ट्रेडिंग वॉल्यूम दर्ज की, जिससे पता चलता है कि कुछ बड़े खिलाड़ी फंड में आवंटन कर रहे थे। संदर्भ के लिए, BlackRock के स्पॉट बिटकॉइन ETF ने — जो कई वर्षों में सबसे अधिक प्रत्याशित लॉन्चों में से एक था— पहले दिन $1 बिलियन की वॉल्यूम देखी थी।
बड़े वॉल्यूम ने विश्लेषकों को प्रवाह के स्रोत के बारे में अटकलें लगाने पर मजबूर किया है।
The ETF Store के अध्यक्ष Nate Geraci ने एक X पोस्ट में कहा कि भारी प्रवाह एक प्रमुख अमेरिकी-आधारित स्टेबलकॉइन जारीकर्ता के साथ एक सौदे का संकेत दे सकता है। "संपत्तियों को देखते हुए, मानता हूं कि केवल Circle बचेगा," उन्होंने $74 बिलियन USDC टोकन के पीछे की कंपनी का जिक्र करते हुए कहा।
हालांकि, USDC के लिए Circle का मुख्य रिज़र्व फंड, जो BlackRock द्वारा प्रबंधित है, ने अब तक कोई बड़ा बदलाव नहीं दिखाया है। डेटा के अनुसार, शुक्रवार तक इसमें लगभग $64 बिलियन की संपत्ति थी, जो जनवरी के अंत में $59 बिलियन से बढ़ी है।
जो अधिक संभावित है वह यह है कि प्रारंभिक वॉल्यूम ProShares के अपने फंड से नकद प्रबंधन उद्देश्यों के लिए संपत्तियों को स्थानांतरित करने से आया।
Morningstar में एसेट मैनेजमेंट के लिए क्लाइंट सॉल्यूशंस के प्रमुख Ben Johnson ने नोट किया कि ProShares के लीवरेज्ड ETF में से एक, QTTT ने लॉन्च के दिन IQMM में $6 बिलियन स्थानांतरित किए। इस तरह का आंतरिक आवंटन पहले दिन की गतिविधि के एक बड़े हिस्से की व्याख्या करेगा।
फिर भी, स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं से मांग एक वास्तविक संभावना है। प्रचलन में $300 बिलियन से अधिक अमेरिकी डॉलर स्टेबलकॉइन के साथ, उन रिज़र्व का एक महत्वपूर्ण हिस्सा अंततः IQMM जैसे ETF को आवंटित किया जा सकता है।
10x Research के संस्थापक Markus Thielen ने शुक्रवार की रिपोर्ट में लिखा कि IQMM "वर्तमान में एकमात्र उद्देश्य-निर्मित उपकरण है" जो GENIUS एक्ट नियमों को पूरा करता है और साथ ही उच्च-गति तरलता प्रदान करता है।
यह इसे Circle, Paxos और BitGo जैसे अमेरिकी-आधारित जारीकर्ताओं के लिए एक पसंदीदा विकल्प बना सकता है — और यहां तक कि उन बैंकों के लिए भी जो नए कानून के तहत अपने स्वयं के टोकनाइज्ड डिपॉजिट जारी करना चाहते हैं। Tether, जो $184 बिलियन USDT टोकन के साथ दुनिया का सबसे बड़ा स्टेबलकॉइन चलाता है, ने भी अमेरिकी बाजार में संघीय बैंक Anchorage Digital के साथ एक स्टेबलकॉइन रोल आउट किया है।
जैसे-जैसे नए टोकन लॉन्च होने के साथ स्टेबलकॉइन अधिक विनियमित होते जा रहे हैं, दसियों बिलियन अतिरिक्त संपत्ति अंततः IQMM जैसे फंड में प्रवाहित हो सकती है, Thielen ने कहा।
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