DWF: क्रिप्टो पूंजी टोकन से स्टॉक्स में शिफ्ट हो रही है क्योंकि लॉन्च संघर्ष कर रहे हैं

निवेशक पूंजी टोकन लॉन्च से सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध क्रिप्टो कंपनियों की ओर स्थानांतरित हो रही है, यह एक प्रवृत्ति है जिसे DWF Labs के शोध द्वारा उजागर किया गया है। Memento Research के डेटा पर आधारित, जो दुनिया के प्रमुख एक्सचेंजों पर सैकड़ों टोकन लॉन्च को कवर करता है, अध्ययन यह बताता है कि 80% से अधिक परियोजनाएं अपने TGE मूल्य से नीचे व्यापार करती हैं, जिसमें सूचीबद्ध होने के लगभग 90 दिनों के भीतर आमतौर पर 50% से 70% की गिरावट आती है। DWF Labs के प्रबंध भागीदार Andrei Grachev के अनुसार, यह पैटर्न अस्थायी अस्थिरता के बारे में कम और सूचीबद्ध होने के बाद की एक निरंतर गतिशीलता के बारे में अधिक प्रतीत होता है, जिन्होंने कहा कि अधिकांश टोकन पहले महीने में मूल्य शिखर पर पहुंचते हैं इससे पहले कि नीचे की ओर गिरावट शुरू हो जाए।

मुख्य बिंदु

• दस में से आठ से अधिक टोकन परियोजनाएं अपने TGE मूल्य से नीचे गिर जाती हैं, जिसमें एक्सचेंज सूचीबद्धता के लगभग 90 दिनों के भीतर आमतौर पर 50%–70% की गिरावट होती है।
• पूंजी क्रिप्टो इक्विटी और विनियमित बाजारों में प्रवाहित हो रही है, क्योंकि 2025 में क्रिप्टो IPO लगभग $14.6 बिलियन तक पहुंचते हैं और सेक्टर में M&A गतिविधि $42.5 बिलियन से अधिक हो जाती है।
• यह बदलाव संरचनात्मक है, अस्थायी बाजार चाल नहीं: संस्थागत खरीदार शुद्ध-टोकन खेल की तुलना में शासन, प्रकटीकरण और इक्विटी-शैली के एक्सपोजर की स्थायित्व को प्राथमिकता देते हैं।
• सूचीबद्ध क्रिप्टो इक्विटी और टोकन परियोजनाओं के बीच मूल्यांकन अंतर बना रहता है, जो पहुंच और सूचकांकों और ETFs में सार्वजनिक शेयरों के समावेश द्वारा संचालित होता है।
• निवेशक "बुनियादी ढांचे" परत की ओर आकर्षित हो रहे हैं—कस्टडी, भुगतान, निपटान और अनुपालन—जहां एक इक्विटी रैपर लाइसेंसिंग, ऑडिट और स्थापित चैनलों के माध्यम से वितरण को सक्षम कर सकता है।

भावना: तटस्थ

मूल्य प्रभाव: नकारात्मक। टोकन अक्सर अपने TGE मूल्य से नीचे व्यापार करते हैं, सूचीबद्ध होने के ~90 दिनों के भीतर 50%–70% की गिरावट के साथ, जो सार्वजनिक खरीदारों के लिए तत्काल नकारात्मक मूल्य प्रभाव का संकेत देता है।

ट्रेडिंग विचार (वित्तीय सलाह नहीं): होल्ड करें। जैसे-जैसे पूंजी विनियमित क्रिप्टो इक्विटी की ओर घूमती है, नए टोकन लॉन्च पर सतर्क रुख और पूर्वानुमानित शासन वाले परिसंपत्ति वर्गों की ओर झुकाव विवेकपूर्ण रहता है।

बाजार संदर्भ: सार्वजनिक रूप से कारोबार वाले क्रिप्टो इक्विटी की ओर देखा गया रोटेशन तरलता और जोखिम भावना में व्यापक बदलावों को दर्शाता है, संस्थागत प्रतिभागी विनियमित एक्सपोजर, स्पष्ट रिपोर्टिंग मानकों और सूचकांकों और ETFs की क्षमता की तलाश में हैं ताकि ऑनबोर्डिंग घर्षण को कम किया जा सके।

यह क्यों मायने रखता है

व्यापारियों और निवेशकों के लिए, टोकन लॉन्च और इक्विटी-समर्थित क्रिप्टो उद्यमों के बीच विचलन एक विभाजित बाजार का संकेत देता है जहां किसी परियोजना में वास्तविक दुनिया की स्वीकृति और राजस्व सृजन टोकन-केवल कथाओं की तुलना में अधिक विश्वसनीय रूप से मूल्य निर्धारित कर सकता है। टोकन जो स्थिर उपयोगकर्ता वृद्धि, शुल्क, लेनदेन मात्रा और प्रतिधारण को सुरक्षित करने में विफल होते हैं, वे अक्सर प्रीमियम मूल्यों को उचित ठहराने में विफल होते हैं, जबकि सूचीबद्ध क्रिप्टो कंपनियां पूंजी आकर्षित करने के लिए ऑडिट किए गए वित्तीय विवरणों, शासन प्रक्रियाओं और प्रवर्तनीय अधिकारों पर भरोसा कर सकती हैं।

पारिस्थितिकी तंत्र में निर्माता और स्टार्टअप अब बुनियादी ढांचा परिसंपत्तियों—कस्टडी समाधान, निपटान रेल और अनुपालन टूलिंग—को विशुद्ध रूप से टोकन-केंद्रित प्रोत्साहनों पर प्राथमिकता दे सकते हैं। "इक्विटी रैपर" लाइसेंसिंग, साझेदारी और पारंपरिक वित्तीय रेल के माध्यम से वितरण का एक मार्ग प्रदान करता है, संभावित रूप से विकेंद्रीकृत नेटवर्क की वास्तविक दुनिया की तैनाती में तेजी लाता है।

डेटा एकमुश्त बाजार की हिचकिचाहट के बजाय एक संरचनात्मक बदलाव का संकेत देता है। जबकि टोकन प्रोटोकॉल के भीतर शासन टोकन और प्रोत्साहन तंत्र के रूप में बने रहेंगे, निकट अवधि का वित्तपोषण वातावरण ठोस राजस्व धाराओं और स्पष्ट स्वामित्व संरचनाओं वाली परिसंपत्तियों का पक्ष लेता है।

बाजार प्रतिभागियों को आने वाले महीनों में तीन प्रमुख संकेतकों पर नज़र रखनी चाहिए। सबसे पहले, क्रिप्टो IPO और SPACs की गति यह प्रकट करेगी कि क्या विनियमित एक्सपोजर में रुचि एक चक्र से परे बनी रहती है। दूसरा, कस्टडी, निपटान और अनुपालन बुनियादी ढांचे में प्रगति यह संकेत देगी कि क्या पारंपरिक रेल को व्यापक टोकनाइज्ड पारिस्थितिकी तंत्र का समर्थन करने के लिए बढ़ाया जा सकता है। तीसरा, टोकन अनलॉक और नए एयरड्रॉप का समय नए सूचीबद्ध टोकन के लिए निकट अवधि की मूल्य कार्रवाई को प्रभावित करना जारी रखेगा, संभावित रूप से बिक्री दबाव को फिर से पेश करेगा, भले ही विनियमित इक्विटी एक्सपोजर की मांग बढ़ती है। इन कारकों का अभिसरण निकट अवधि में क्रिप्टो अर्थव्यवस्था के माध्यम से तरलता कैसे बढ़ती है, यह आकार देगा।

आगे क्या देखना है

• विनियमित बाजारों में लगातार भूख के संकेतों के लिए आने वाली तिमाहियों में क्रिप्टो IPO और SPAC गतिविधि की निगरानी करना
• कस्टडी, निपटान और अनुपालन बुनियादी ढांचे की प्रगति पर नज़र रखना जो व्यापक संस्थागत भागीदारी को सक्षम कर सकता है
• लॉन्च टोकन पर किसी भी नए बिक्री दबाव के लिए टोकन अनलॉक शेड्यूल और एयरड्रॉप गति को देखना
• यह देखना कि क्या प्रमुख एक्सचेंज विनियमित उत्पाद लाइनों (ETFs, ETPs) का विस्तार करते हैं जो क्रिप्टो इक्विटी में संस्थागत प्रवाह को चैनल करते हैं

स्रोत और सत्यापन

• 2025 टोकन लॉन्च पर Memento Research डेटा का संदर्भ देने वाले DWF Labs विश्लेषण
• सूचीबद्ध होने के बाद के पैटर्न पर DWF Labs के प्रबंध भागीदार Andrei Grachev की टिप्पणियां
• बुनियादी ढांचे और इक्विटी रेल की ओर पूंजी रोटेशन के बारे में WeFi के सह-संस्थापक Maksym Sakharov के बयान
• 2025 क्रिप्टो IPO फंडरेजिंग (~$14.6 बिलियन) और M&A गतिविधि ($42.5 बिलियन से अधिक) पर सार्वजनिक डेटा

बाजार बदलाव: टोकन लॉन्च संघर्ष करते हैं तो पूंजी क्रिप्टो इक्विटी की ओर बढ़ती है

निवेशक पूंजी तेजी से सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध क्रिप्टो कंपनियों में प्रवाहित हो रही है क्योंकि टोकन लॉन्च एक कठिन फंडिंग वातावरण का सामना करते हैं। यह पैटर्न Memento Research द्वारा एकत्रित डेटा के एक समूह में आधारित है, जिसने दुनिया के प्रमुख एक्सचेंजों में सैकड़ों टोकन लॉन्च का सर्वेक्षण किया। परिणाम एक आवर्ती गतिशीलता की ओर इशारा करते हैं: अधिकांश परियोजनाएं प्रारंभिक सूचीबद्ध प्रीमियम को बनाए नहीं रखती हैं। 80% से अधिक टोकन उद्यम अपने TGE मूल्य से नीचे व्यापार करते हैं, और सूचीबद्ध होने के लगभग तीन महीने के भीतर विशिष्ट गिरावट 50% से 70% तक होती है। निहितार्थ दैनिक मूल्य चालों से परे विस्तारित होते हैं, जो बड़े निवेशकों के बीच ऐसी परिसंपत्तियों के लिए एक संरचनात्मक प्राथमिकता का संकेत देते हैं जो शासन, पारदर्शिता और कानूनी स्पष्टता प्रदान करती हैं।

DWF Labs के प्रबंध भागीदार Andrei Grachev इन निष्कर्षों को केवल अस्थिरता के बजाय एक निरंतर सूचीबद्ध होने के बाद की वास्तविकता के साक्ष्य के रूप में प्रस्तुत करते हैं। उन्होंने नोट किया कि अधिकांश टोकन सूचीबद्ध होने के बाद पहले महीने के दौरान मूल्य में वृद्धि करते हैं, फिर प्रारंभिक खरीदारों और प्रारंभिक निवेशकों से लाभ प्राप्त करने की कोशिश करने वाले बिक्री दबाव के रूप में नीचे की ओर रुझान करते हैं। "TGE मूल्य लॉन्च से पहले निर्धारित एक्सचेंज-सूचीबद्ध मूल्य है। यह वह मूल्य है जिस पर टोकन एक्सचेंज पर खुलने की उम्मीद है, और यह बताता है कि पहले कुछ दिनों में अस्थिरता के कारण मूल्य वास्तव में कितना बदलता है," Grachev ने समझाया। निष्कर्ष केवल एक खराब सप्ताह के बारे में नहीं है बल्कि एक संरचनात्मक पैटर्न के बारे में है जो कई लॉन्च में फिर से उभरता है।

विश्लेषण ने जानबूझकर उत्पादों या प्रोटोकॉल वाली परियोजनाओं से जुड़े टोकन लॉन्च पर ध्यान केंद्रित किया—मेमकॉइन नहीं—विशुद्ध रूप से सट्टा रुचि द्वारा संचालित सूचीबद्धता और वास्तविक दुनिया के उत्पाद विकास द्वारा समर्थित सूचीबद्धता के बीच एक अंतर को उजागर करते हुए। डेटा में एक अलग धागा बिक्री के लिए प्रमुख दबाव बिंदुओं के रूप में इशारा करता है, जो टोकन सूचीबद्धता के बाद देखे गए नीचे की ओर मूल्य प्रक्षेपवक्र में और योगदान देता है। व्यवहार में, इसका मतलब है कि एक टोकन का प्रारंभिक सूचीबद्ध होने के बाद का प्रदर्शन अक्सर निरंतर उपयोगकर्ता गतिविधि की तुलना में आपूर्ति गतिशीलता और प्रारंभिक निवेशक अपेक्षाओं को अधिक प्रतिबिंबित करता है।

खाता बही के दूसरी तरफ, क्रिप्टो क्षेत्र से जुड़े पारंपरिक बाजारों में पूंजी निर्माण तीव्र हो गया है। 2025 में क्रिप्टो-संबंधित प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (IPOs) ने लगभग $14.6 बिलियन जुटाए, जो पिछले वर्ष से तेज वृद्धि है, जबकि क्रिप्टो-आसन्न व्यवसायों में विलय और अधिग्रहण गतिविधि $42.5 बिलियन से अधिक हो गई—पांच वर्षों में सबसे मजबूत स्तर। DWF के Grachev इस बात पर जोर देते हैं कि इस उछाल को क्रिप्टो स्थान से पूंजी की निकासी के बजाय एक रोटेशन के रूप में पढ़ा जाना चाहिए। यदि पूंजी पूरी तरह से क्रिप्टो से बाहर निकल रही होती, तो IPO और M&A में उछाल को जारी टोकन कम प्रदर्शन और टोकन मूल्यांकन और इक्विटी मूल्यांकन के बीच बढ़ती खाई के साथ समेटना मुश्किल होता।

रिपोर्ट में, Circle, Gemini, eToro, Bullish और Figure जैसी सार्वजनिक क्रिप्टो इक्विटी की तुलना पिछले 12-महीने के मूल्य-से-बिक्री अनुपात को देखकर टोकनाइज्ड परियोजनाओं के साथ की जाती है। सार्वजनिक इक्विटी ने लगभग 7 से 40 गुना बिक्री तक फैले गुणकों पर व्यापार किया, जबकि टोकनाइज्ड साथी 2 से 16 गुना की सीमा में मंडराते रहे। लेखकों के अनुसार, मूल्यांकन अंतर आंशिक रूप से पहुंच की बात है: कई संस्थागत निवेशक—उनमें पेंशन फंड और एंडोमेंट—विनियमित प्रतिभूति बाजारों तक सीमित हैं, और सार्वजनिक शेयरों को सूचकांकों और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड में शामिल किया जा सकता है। यह गतिशीलता किसी भी एकल टोकन के प्रदर्शन से स्वतंत्र, इक्विटी-जैसे क्रिप्टो एक्सपोजर के लिए एक अंतर्निहित बोली बनाती है।

WeFi के Sakharov कथा में बारीकी जोड़ते हैं, यह नोट करते हुए कि यह बदलाव स्वच्छ स्वामित्व, स्पष्ट प्रकटीकरण और प्रवर्तनीय अधिकारों के लिए एक प्राथमिकता को दर्शाता है—विशेषताएं जो कई टोकन मॉडल की तुलना में इक्विटी से अधिक आसानी से जुड़ी हुई हैं। वे तर्क देते हैं कि पूंजी बुनियादी ढांचे के खेल की ओर बढ़ रही है—कस्टडी, भुगतान, निपटान, ब्रोकरेज और अनुपालन—जहां "इक्विटी रैपर" लाइसेंसिंग, ऑडिट, साझेदारी और वास्तविक दुनिया के बाजारों में वितरण चैनलों को तेज कर सकता है। प्रवासन का मतलब यह नहीं है कि टोकन गायब हो रहे हैं; बल्कि, यह एक विभाजन का संकेत देता है: मान्यता प्राप्त राजस्व क्षमता और शासन वाले गंभीर प्रोटोकॉल परिपक्व होंगे और पूंजी आकर्षित करेंगे, जबकि सट्टा लॉन्च की एक लंबी पूंछ एक कठिन वित्तपोषण जलवायु का सामना करती है।

उपयोगकर्ताओं और निवेशकों के लिए, विभाजन मायने रखता है क्योंकि यह पुनर्गठित करता है कि क्रिप्टो नेटवर्क में मूल्य कैसे असाइन किया जाता है। टोकन शासन और प्रोत्साहन तंत्र को शक्ति देना जारी रख सकते हैं, लेकिन ऑडिट किए गए वित्तीय विवरणों, शासन अधिकारों और कानूनी दावों की उपस्थिति जवाबदेही की एक डिग्री प्रदान करती है जो जोखिम-जागरूक संस्थानों के लिए तेजी से आकर्षक है। यह बदलाव यह भी आकार देता है कि निर्माता नेटवर्क कैसे डिजाइन करते हैं। मजबूत कस्टडी और अनुरूप निपटान प्रणालियों की मांग किसी भी परियोजना के लिए डिफ़ॉल्ट अपेक्षा बन सकती है जो संस्थागत भागीदारी या लाइसेंसिंग अवसरों की मांग करती है, प्रभावी रूप से बुनियादी ढांचे में सुधार को रोडमैप में ऊंचा धकेलती है।

बाजार प्रतिभागियों को आने वाले महीनों में तीन प्रमुख संकेतकों पर नज़र रखनी चाहिए। सबसे पहले, क्रिप्टो IPO और SPACs की गति यह प्रकट करेगी कि क्या विनियमित एक्सपोजर में रुचि एक चक्र से परे बनी रहती है। दूसरा, कस्टडी, निपटान और अनुपालन बुनियादी ढांचे में प्रगति यह संकेत देगी कि क्या पारंपरिक रेल को व्यापक टोकनाइज्ड पारिस्थितिकी तंत्र का समर्थन करने के लिए बढ़ाया जा सकता है। तीसरा, टोकन अनलॉक और नए एयरड्रॉप का समय नए सूचीबद्ध टोकन के लिए निकट अवधि की मूल्य कार्रवाई को प्रभावित करना जारी रखेगा, संभावित रूप से बिक्री दबाव को फिर से पेश करेगा, भले ही विनियमित इक्विटी एक्सपोजर की मांग बढ़ती है। इन कारकों का अभिसरण निकट अवधि में क्रिप्टो अर्थव्यवस्था के माध्यम से तरलता कैसे बढ़ती है, यह आकार देगा।

यह लेख मूल रूप से Crypto Breaking News पर DWF: Crypto Capital Shifts from Tokens to Stocks as Launches Struggle के रूप में प्रकाशित किया गया था—क्रिप्टो समाचार, Bitcoin समाचार और ब्लॉकचेन अपडेट के लिए आपका विश्वसनीय स्रोत।