टैरिफ और COMEX-LME स्प्रेड के कारण अमेरिका में कॉपर स्टॉक में वृद्धि

मुख्य बातें:

• नीति अनिश्चितता और टैरिफ अस्थिरता अमेरिका में कॉपर स्टॉकपाइलिंग और प्री-बाइंग को बढ़ावा देती है।
• LME पर अमेरिकी प्रीमियम COMEX–LME आर्बिट्राज और त्वरित शिपमेंट को ट्रिगर करता है।
• सट्टेबाज और टैरिफ नीति, न कि फंडामेंटल, रैली को चला रहे हैं; प्रीमियम खत्म हो सकता है।

अमेरिका भारी मात्रा में कॉपर जमा कर रहा है। तत्काल कारण नीति अनिश्चितता और मूल्य निर्धारण विसंगतियां हैं जो धातु को अमेरिकी गोदामों में स्थानांतरित करना आकर्षक बनाती हैं।

ING रणनीतिकार Ewa Manthey के अनुसार, अमेरिकी कॉपर लंदन मेटल एक्सचेंज कीमतों पर प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, जो संभावित टैरिफ से पहले COMEX–LME आर्बिट्राज और शिपमेंट की फ्रंट-लोडिंग को प्रोत्साहित करता है। वह प्रीमियम, आयातक प्री-बाइंग के साथ मिलकर, इन्वेंट्री निर्माण को तेज कर रहा है।

नीतिगत संकेतों ने इस भागदौड़ को और बढ़ा दिया है। Business Insider की रिपोर्ट के अनुसार, व्हाइट हाउस ने "Project Vault," एक रणनीतिक महत्वपूर्ण खनिज रिजर्व पहल का अनावरण किया, जबकि Yahoo Finance ने बताया कि सुप्रीम कोर्ट के एक फैसले ने हाल ही में टैरिफ परिदृश्य को उलट दिया, दोनों घटनाक्रम जो व्यापार लागत को अनिश्चित रखते हैं।

Goldman Sachs ने तर्क दिया है कि टैरिफ नीति और सट्टा स्थिति, मांग के फंडामेंटल से अधिक, अमेरिकी कॉपर रैली को आगे बढ़ा रही है; बैंक यह भी इस जोखिम को उजागर करता है कि कानूनी और नियामक मार्ग स्पष्ट होने पर कोई भी नीतिगत प्रीमियम समाप्त हो सकता है।

ये ढेर मुख्य रूप से वाणिज्यिक और एक्सचेंज इन्वेंट्री, COMEX-पंजीकृत गोदाम धातु और व्यापारियों, वितरकों और निर्माताओं द्वारा निर्मित निजी स्टॉक हैं। ये एक औपचारिक, सरकार द्वारा संचालित रणनीतिक कॉपर रिजर्व के समान नहीं हैं, और इन्हें Project Vault जैसी व्यापक महत्वपूर्ण खनिज पहलों के साथ नहीं मिलाया जाना चाहिए।

"MarketScreener की रिपोर्ट के अनुसार, COMEX-पंजीकृत गोदाम स्टॉक नवंबर 2025 के अंत में 402,876 शॉर्ट टन (~365,483 मीट्रिक टन) तक पहुंच गया, जो 2003 में स्थापित रिकॉर्ड को पार कर गया। यह स्तर परिष्कृत कॉपर की अमेरिकी वार्षिक खपत का लगभग 25% के बराबर है।"

Benchmark Mineral Intelligence का कहना है कि अमेरिका अपनी खुद की खानों और स्क्रैप के माध्यम से अपनी परिष्कृत कॉपर जरूरतों का लगभग 146% पूरा कर सकता है, लेकिन चेतावनी देता है कि सीमित घरेलू रिफाइनिंग और कैथोड क्षमता बाधाएं बनी हुई हैं, जिसका अर्थ है कि इन्वेंट्री बढ़ने के बावजूद कच्चे माल को अभी भी प्रसंस्करण के लिए निर्यात किया जा सकता है।

यह निर्माण भी जोखिम-मुक्त नहीं है। Sprott नोट करता है कि अमेरिकी गोदामों में भेजा गया कॉपर प्रभावी रूप से "फंस" सकता है यदि आर्बिट्राज बंद हो जाता है या टैरिफ वापस ले लिए जाते हैं, जबकि कुछ वितरक संभावित शुल्क और अस्थिरता के लिए बफर के रूप में पूर्व-खाली मूल्य वृद्धि की रिपोर्ट करते हैं।

इस लेखन के समय, Freeport-McMoRan Inc. (NYSE: FCX) NYSE डेटा के अनुसार, लगभग $63.81 इंट्राडे पर कारोबार कर रहा था, जो लगभग 0.29% ऊपर था। वह बाजार स्नैपशॉट इस बात को रेखांकित करता है कि कैसे नीति और इन्वेंट्री गतिशीलता सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध खनिकों के साथ प्रतिच्छेद कर सकती है बिना निवेश सलाह के।

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