सेलर डिस्काउंट: क्यों Bitcoin का Strategy की रियलाइज्ड प्राइस से नीचे ट्रेड करना लेट-साइकिल एलोकेटर्स के लिए एक उपहार है

Bitcoin $65,000 के स्तर से नीचे संघर्ष करना जारी रखता है क्योंकि लगातार बिक्री दबाव बाजार की भावना पर भारी पड़ रहा है। हाल के हफ्तों में मूल्य कार्रवाई नाजुक बनी हुई है, उच्च अस्थिरता के साथ और व्यापारी तरलता की कड़ी स्थितियों और व्यापक मैक्रो अनिश्चितता के बीच सीमित विश्वास दिखा रहे हैं। जबकि रुक-रुक कर रिबाउंड हुए हैं, वे अब तक निरंतर ऊपर की ओर गति स्थापित करने में विफल रहे हैं, जिससे Bitcoin एक प्रमुख मनोवैज्ञानिक सीमा से नीचे एक सतर्क समेकन चरण में बंद है।

हाल ही में CryptoQuant की एक रिपोर्ट StrategyB से जुड़े एक उल्लेखनीय संरचनात्मक विकास को उजागर करती है, जिसे पहले MicroStrategy के नाम से जाना जाता था। कंपनी द्वारा अपनी Bitcoin संचय रणनीति शुरू किए हुए छह साल से अधिक हो गए हैं, जो परिसंपत्ति की कुल आपूर्ति के लगभग 5% को लक्षित करती है। यह पहल, CEO Michael Saylor द्वारा संचालित — Bitcoin के सबसे मुखर दीर्घकालिक समर्थकों में से एक — यह विश्वास दर्शाती है कि BTC समय के साथ अंततः $1 मिलियन के निशान को पार कर सकता है।

इस उद्देश्य को आगे बढ़ाने के लिए, StrategyB ने Bitcoin के इतिहास में सबसे बड़े डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग कार्यक्रम को निष्पादित किया है, जो कई लोग मानते हैं, विशेष रूप से शुरुआत से कोई भी BTC बेचे बिना। वार्षिक निवेश के आंकड़े इस प्रयास के पैमाने को दर्शाते हैं: 2020 में $1.1 बिलियन, 2021 में $2.57 बिलियन, 2022 में $276 मिलियन, 2023 में $1.9 बिलियन, 2024 में $21.9 बिलियन, 2025 में $22.4 बिलियन, और 2026 में अब तक $4.1 बिलियन।

StrategyB का आक्रामक Bitcoin संचय और बाजार निहितार्थ

रिपोर्ट के अनुसार, 2025 तैनात की गई पूंजी के मामले में StrategyB के लिए एक रिकॉर्ड वर्ष रहा, जिसमें Bitcoin संचय में $22.4 बिलियन से अधिक का निवेश किया गया। डेटा बताता है कि 2026 वर्तमान में एक तुलनीय प्रक्षेपवक्र का अनुसरण कर रहा है। यदि यह गति जारी रहती है, तो फर्म पिछले साल के रिकॉर्ड को पार कर सकती है, BTC के सबसे बड़े संस्थागत धारकों में से एक के रूप में अपनी स्थिति को और मजबूत कर सकती है।

वर्तमान में, Bitcoin StrategyB की अनुमानित वास्तविक कीमत से नीचे कारोबार कर रहा है, जो $76,000 के पास है। यह मीट्रिक अपनी होल्डिंग्स में कंपनी की औसत अधिग्रहण लागत को दर्शाता है। StrategyB के पास कथित तौर पर लगभग 717,131 BTC है, जो Bitcoin की परिसंचारी आपूर्ति के लगभग 3.4% के बराबर है। ऐसी एकाग्रता अब बाजार संरचना में एम्बेडेड संस्थागत भागीदारी के पैमाने को उजागर करती है।

हालांकि, इस डेटा की व्याख्या में सावधानी की आवश्यकता है। एक बड़े धारक की वास्तविक कीमत से नीचे कारोबार करना स्वचालित रूप से कम मूल्यांकन का संकेत नहीं देता है; वास्तविक कीमत एक लागत-आधार मीट्रिक है, मूल्यांकन मॉडल नहीं। बाजार की स्थितियां, तरलता प्रवाह, और मैक्रोइकॉनोमिक चर मूल्य दिशा के प्रमुख चालक बने हुए हैं।

फिर भी, व्यापक निष्कर्ष उल्लेखनीय है: यहां तक कि प्रमुख संस्थागत प्रतिभागी भी अक्सर अपेक्षाकृत सरल संचय रणनीतियों पर भरोसा करते हैं जैसे कि डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग। क्या वर्तमान परिस्थितियों में वह दृष्टिकोण इष्टतम साबित होता है यह व्यक्तिगत जोखिम सहनशीलता, समय क्षितिज, और व्यापक बाजार संदर्भ पर निर्भर करता है।

प्रमुख मूविंग एवरेज के नीचे साप्ताहिक ब्रेकडाउन संरचनात्मक कमजोरी का संकेत देता है

Bitcoin की साप्ताहिक संरचना पिछले कई सत्रों में भौतिक रूप से खराब हुई है। $90,000–$100,000 क्षेत्र से ऊपर स्वीकृति को बनाए रखने में विफल होने के बाद, मूल्य लुढ़क गया और अब मध्य-$60,000 क्षेत्र की ओर वापस आ गया है। $66,000 के पास नवीनतम साप्ताहिक बंद BTC को 50-सप्ताह और 100-सप्ताह मूविंग एवरेज से निर्णायक रूप से नीचे रखता है, जो दोनों नीचे की ओर झुकना शुरू कर रहे हैं।

स्थिति में यह बदलाव तकनीकी रूप से महत्वपूर्ण है। 2024–2025 की प्रगति के दौरान, इन मूविंग एवरेज ने गतिशील समर्थन के रूप में कार्य किया, लगातार पुलबैक को अवशोषित किया और प्रवृत्ति निरंतरता को मजबूत किया। उनका नुकसान अब उन्हें ओवरहेड प्रतिरोध में परिवर्तित करता है, मजबूत वॉल्यूम पुष्टि के साथ पुनः दावा किए जाने तक ऊपर की ओर सीमित करता है।

200-सप्ताह मूविंग एवरेज, वर्तमान में मध्य-$50,000 ज़ोन के पास ट्रैक कर रहा है, इस समय सीमा पर अंतिम प्रमुख संरचनात्मक समर्थन बना हुआ है। ऐतिहासिक रूप से, एक चक्र शिखर के बाद 50-सप्ताह औसत से नीचे निरंतर बंद ने उथले समेकन के बजाय लंबे समय तक सुधारात्मक चरणों का संकेत दिया है।

हाल के ब्रेकडाउन के दौरान वॉल्यूम का विस्तार हुआ है, जो सरल कम-तरलता बहाव के बजाय वितरण का सुझाव देता है। $90,000 क्षेत्र से उप-$70,000 स्तरों तक तीव्र बिकवाली बाजार में प्रवेश करने वाली निर्णायक आपूर्ति को दर्शाती है।

बुल्स को नियंत्रण हासिल करने के लिए, BTC को $75,000–$80,000 रेंज को पुनः प्राप्त करने और उच्च साप्ताहिक ऊंचाई को फिर से स्थापित करने की आवश्यकता होगी। तब तक, साप्ताहिक प्रवृत्ति सावधानी का पक्ष लेती है, गति निरंतर समेकन या आगे नीचे की ओर अन्वेषण की ओर झुकी हुई है।

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com