अमेरिका के बड़े इनवेस्टर्स ने 2025 के अंत में अपने Bitcoin ETF होल्डिंग्स कम कर दिए, और नए डेटा से पता चलता है कि यह सेल-ऑफ़ मुख्य रूप से कुछ खास ग्रुप्स से ही हुआ, पूरी मार्केट से नहीं।
Bloomberg Intelligence के एनालिस्ट्स द्वारा शेयर किए गए डेटा के अनुसार, 13F फाइलर्स — यानी वे बड़ी संस्थाएँ जो हर तिमाही अपनी होल्डिंग्स US SEC को रिपोर्ट करती हैं — ने Q4 2025 में Bitcoin ETF में नेट सेलिंग की और लगभग $1.6 बिलियन तक अपनी एक्सपोज़र घटा ली।
सबसे ज्यादा कमी इनवेस्टमेंट एडवाइज़र्स और हेज फंड्स की ओर से आई, जो दो सबसे बड़े होल्डर कैटेगरीज हैं।
13F फाइलर एक बड़ा US मनी मैनेजर होता है (आमतौर पर $100 मिलियन से ज्यादा के असेट्स के साथ) जिसे हर तिमाही अपनी होल्डिंग्स रिपोर्ट करनी होती है। ये रिपोर्ट्स क्वार्टर एंड पर उनकी पोजिशन का स्नैपशॉट दिखाती हैं।
इन फर्म्स की रिपोर्ट की गई Bitcoin ETF होल्डिंग्स Q4 में Q3 से कम थीं। यानी इन्होंने ETF शेयर घटाए, जरूरी नहीं कि इन्होंने एक्सचेंजेस पर डायरेक्ट फिजिकल Bitcoin सेल किया हो।
इससे ये भी समझ आता है कि Bitcoin लगातार दबाव में क्यों है भले ही कभी-कभी शॉर्ट-टर्म रिबाउंड हो जाते हैं। ETF फ्लो डेटा से साफ दिखता है कि हाल के हफ्तों में डेली ऑउटफ्लो बढ़े हैं, खासकर फरवरी में कई बार बड़े लाल दिन देखने को मिले।
कैटेगरी लेवल का डेटा दिखाता है कि सबसे बड़ा नेट रिडक्शन इन ग्रुप्स की ओर से आया:
अन्य कैटेगरीज जैसे कि ब्रोकरेज और बैंक्स ने भी अपनी एक्सपोजर घटाई है।
हालांकि, कुछ ग्रुप्स ने अपनी होल्डिंग्स बढ़ाई हैं, जिनमें होल्डिंग कंपनियां और सरकारी संस्थाएँ शामिल हैं।
इसका मतलब यह नहीं है कि “सभी institutions बियरिश हो गए हैं।” कई फर्म्स Bitcoin ETFs का इस्तेमाल hedging, arbitrage या शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंग के लिए करते हैं, सिर्फ लॉन्ग-टर्म सेल-ऑफ़ के लिए नहीं।
हालांकि, बड़ा संकेत साफ है। Big-money की पोजीशनिंग कमज़ोर हुई है, और यह हालिया ETF ऑउटफ्लो ट्रेंड से मेल खाती है।
जब तक डेली ETF फ्लो स्टेबल नहीं होता और कुछ sessions के लिए पॉजिटिव नहीं होता, तब तक Bitcoin एक नाजुक, राहत-रैली फेज में रह सकता है, पूरी recovery के बजाय।
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