बिटकॉइन $70K से नीचे रुका, संस्थागत मांग कमजोर बनी हुई है, Wintermute का कहना है

Bitcoin $70K से नीचे संघर्ष कर रहा है क्योंकि घटता ओपन इंटरेस्ट और रक्षात्मक पोजीशनिंग संस्थागत रुचि में कमी को दर्शाते हैं।

Bitcoin $70,000 से नीचे कारोबार करना जारी रखता है क्योंकि व्यापक मैक्रो दबाव जोखिम परिसंपत्तियों पर भारी पड़ रहे हैं। हाल की लिक्विडेशन घटनाओं ने OG कॉइन को $64,000–$67,000 की तंग रेंज में धकेल दिया, जहां यह अब सीमित विश्वास के साथ चल रहा है। Wintermute के अनुसार, वर्तमान मूल्य कार्रवाई अल्पकालिक पोजीशनिंग से परे है। 

संरचनात्मक दबाव बढ़ने के साथ पूंजी रक्षात्मक क्षेत्रों में घूम रही है

Wintermute द्वारा बाजार अपडेट से पता चलता है कि Bitcoin एक उच्च बीटा परिसंपत्ति की तरह व्यवहार कर रहा है, जो लार्ज-कैप altcoins और टेक-संवेदनशील ट्रेडों को करीब से ट्रैक कर रहा है। चक्र में पहले देखी गई गति फीकी पड़ गई है। निकट अवधि का दबाव बना हुआ है क्योंकि संरचनात्मक मैक्रो बल हेडलाइन-संचालित अस्थिरता की जगह ले रहे हैं।

पिछले वर्ष के अधिकांश समय में, बाजारों ने सूक्ष्म उत्प्रेरकों पर प्रतिक्रिया दी। टैरिफ हेडलाइंस, Fed टिप्पणियों और आय रिपोर्टों ने तेजी से पुनर्मूल्यन को प्रेरित किया। यह पैटर्न टूटता दिख रहा है क्योंकि Wintermute अब परिसंपत्ति आवंटन निर्णयों को आकार देने वाले व्यापक बदलाव की ओर इशारा करता है।

Federal Reserve नीति अब पिछले चक्रों की तरह बाजारों पर समान प्रभाव नहीं रखती है। मुद्रास्फीति लगातार बनी हुई है जबकि आर्थिक विकास धीमा होने के संकेत दिखा रहा है। दर में कटौती ने भी मुद्रास्फीति के दबाव को और बढ़ा दिया है। परिणामस्वरूप, एक विश्वसनीय "Fed put" में विश्वास कमजोर हो गया है।

निवेशक अब विकास-केंद्रित परिसंपत्तियों को रखने के लिए उच्च जोखिम प्रीमियम की मांग कर रहे हैं। साथ ही, दो संरचनात्मक थीम इस बदलाव को मजबूत कर रही हैं।

सबसे पहले, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस द्वारा संचालित कंपनियों का निवेशक मूल्यांकन करने के तरीके में बदलाव आया है। सरल शब्दों में, बाजार AI के प्रभाव के बारे में नए विचारों के आधार पर शेयरों की कीमत बदलते हैं। मजबूत वित्तीय आय और Anthropic से हाल ही में मॉडल रिलीज़ ने निवेशकों को विभिन्न क्षेत्रों में व्यवधान जोखिम का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए प्रेरित किया।

सॉफ्टवेयर कंपनियां जिन्हें कभी सुरक्षित माना जाता था, वे मूल्यांकन दबाव देख रही हैं क्योंकि प्रतिस्पर्धी लाभों पर सवाल उठाए जा रहे हैं। हार्डवेयर फर्मों को बढ़ते पूंजी व्यय और अनिश्चित रिटर्न पर जांच का सामना करना पड़ रहा है। जो पहले एक व्यापक AI-संचालित रैली थी, वह अधिक अस्थिरता और तीव्र क्षेत्र रोटेशन में बदल गई है।

दूसरा आता है वैश्वीकरण में कमी, जिसका अर्थ है कि देश कम स्वतंत्र रूप से व्यापार कर रहे हैं और घरेलू उत्पादन पर अधिक निर्भर हो रहे हैं। सुप्रीम कोर्ट के फैसले के बाद, प्रशासन ने टैरिफ अधिकार बनाए रखने के लिए IEEPA से Section 122 में बदलाव किया।

Wintermute इसे इस बात की पुष्टि के रूप में व्याख्या करता है कि टैरिफ अस्थायी नहीं हैं। खंडित आपूर्ति श्रृंखलाएं, उच्च इनपुट लागत, और भू-राजनीतिक जोखिम अब दीर्घकालिक परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण में कारक हैं।

दोनों थीम बड़ी वैश्विक विकास कंपनियों पर दबाव डालती हैं जो खुले व्यापार और मजबूत वैश्विक मांग पर निर्भर करती हैं। साथ ही, अस्पष्ट ब्याज दर दिशा बाजार की अनिश्चितता को बढ़ाती है, जिससे निवेशक बिना किसी स्पष्ट नीतिगत संकेत के रह जाते हैं।

ऑप्शन मार्केट डाउनसाइड जोखिम में कीमत लगा रहा है

डिजिटल परिसंपत्तियां अभी वर्तमान बाजार रोटेशन के गलत पक्ष में बैठी हैं। Bitcoin दो सप्ताह पहले एक लिक्विडेशन कैस्केड के बाद से कई प्रयासों पर $70,000 को पुनः प्राप्त करने में विफल रहा है। एक मजबूत रिकवरी बिड की अनुपस्थिति रेंज से अधिक महत्व रखती है। 

इस बीच, Ethereum सप्ताह के दौरान $1,900 से नीचे गिर गया। हालांकि मुख्य रूप से मनोवैज्ञानिक है, वह स्तर कमजोर भावना का संकेत देता है। Wintermute $1,600 को अधिक महत्वपूर्ण तकनीकी क्षेत्र के रूप में पहचानता है यदि नकारात्मक पक्ष बढ़ता है।

मूल्य स्थिरीकरण के बावजूद संस्थागत मांग सीमित सुधार दिखाती है। जब Bitcoin पहले $85,000 और $95,000 के बीच कारोबार कर रहा था, तब संस्थागत गतिविधि बहुत मजबूत थी। 

फ्यूचर्स प्रीमियम कम हैं, जिसका अर्थ है कि व्यापारी अधिक कीमतों पर आक्रामक रूप से दांव नहीं लगा रहे हैं। ऑप्शन डेटा डाउनसाइड सुरक्षा के लिए अधिक मांग दिखाता है। ओपन इंटरेस्ट अक्टूबर से गिर रहा है, जो सुझाव देता है कि पोजीशन का विस्तार होने के बजाय कम किया जा रहा है।

दूसरी ओर, ट्रेडिंग डेस्क खरीदारी से अधिक बिक्री देख रहे हैं। कुछ उच्च-नेटवर्थ निवेशकों ने सप्ताह के मध्य में कुछ altcoins खरीदने की कोशिश की, लेकिन वह रुचि टिक नहीं पाई। अधिकांश गतिविधि हेजिंग और पोजीशन की सुरक्षा पर केंद्रित है, न कि मूल्य रिबाउंड पर मजबूती से दांव लगाने पर।

फंड भी Bitcoin ETFs छोड़ रहे हैं, जो अधिक दबाव जोड़ता है। अभी, Bitcoin एक उच्च-जोखिम टेक स्टॉक की तरह कारोबार कर रहा है एक ऐसे बाजार में जो सोना, कमोडिटीज और वैल्यू स्टॉक्स का पक्ष लेता है। इस प्रकार, क्रिप्टो कम आकर्षक दिखाई देता है। नीति और अर्थव्यवस्था के आसपास अनिश्चितता भी भावना को नुकसान पहुंचा रही है।

Wintermute बताता है कि इसी तरह के विकास डर पहले भी हुए थे और बाद में उलट गए। पिछले चक्रों में, मैक्रो भय कम होने के बाद जोखिम की भूख लौट आई। हालांकि, AI व्यवधान और वैश्वीकरण में कमी लंबी अवधि की शक्तियां हो सकती हैं, जिससे तुलना करना कठिन हो जाता है।

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