USD1 पेग कथित हमले में डगमगाया, साबित करता है कि क्रिप्टो में कुछ भी असफल होने के लिए बहुत बड़ा नहीं है

मुख्य जानकारी:

• USD1 पेग 23 फरवरी को 24 घंटे के निचले स्तर $0.9946 तक गिर गया, इससे पहले $1 की ओर रिकवर हो गया, जिसे WLFI ने एक समन्वित हमले के रूप में वर्णित किया।
• WLFI ने आरोप लगाया कि हैकर्स ने सह-संस्थापक खातों से समझौता किया, डर फैलाने के लिए प्रभावशाली लोगों को भुगतान किया, और निर्मित अराजकता से लाभ कमाने के लिए बड़े पैमाने पर शॉर्ट्स खोले।
• संक्षिप्त विचलन ने इस बात को रेखांकित किया कि राजनीतिक संबंध और रिजर्व समर्थन बाजार की सूक्ष्म संरचना और सूचना हमलों के प्रति स्टेबलकॉइन की भेद्यता को समाप्त नहीं कर सकते।

USD1 पेग ने 23 फरवरी को अपनी डॉलर समानता से एक संक्षिप्त लेकिन दृश्यमान प्रस्थान का अनुभव किया। DEX स्क्रीनर ने 24 घंटे का निम्नतम $0.9946 और उच्चतम $0.9997 दिखाया क्योंकि स्टेबलकॉइन रिकवर होने से पहले डगमगाया।

वर्ल्ड लिबर्टी फाइनेंशियल ने एक बयान जारी किया जिसमें इस घटना को एक समन्वित हमले के रूप में वर्णित किया गया, जिसमें समझौता किए गए सह-संस्थापक खाते, डर फैलाने वाले सशुल्क प्रभावशाली लोग, और निर्मित अस्थिरता से लाभ कमाने के लिए डिज़ाइन किए गए WLFI टोकन में बड़े शॉर्ट पोजीशन शामिल थे।

USD1 पेग विचलन प्रतिशत के संदर्भ में मामूली रहा, जो इच्छित $1 लक्ष्य से लगभग 0.54% की गिरावट का प्रतिनिधित्व करता है।

Uniswap पर तीव्र रिकवरी से पहले संक्षिप्त USD1 पेग नुकसान

यह घटना बड़े महत्व की थी। इसमें एक स्टेबलकॉइन शामिल था जो स्पष्ट रूप से ट्रंप से जुड़ा हुआ था। टोकन को पूरी तरह से अमेरिकी डॉलर द्वारा समर्थित के रूप में विपणन किया जाता है। यह अमेरिकी सरकार के मनी मार्केट फंड द्वारा भी समर्थित है। WLFI की प्रतिक्रिया ने USD1 के मिंट-एंड-रिडीम तंत्र और 1:1 समर्थन को स्थिरीकरण कारकों के रूप में जोर दिया। इसने तर्क दिया कि इसे हेरफेर करने के प्रयासों के बावजूद पेग स्थिर रहा।

Ethereum के Uniswap v3 पूल पर USD1/USDT के लिए DEX स्क्रीनर डेटा ने 23 फरवरी तक USD1 को लगभग $0.9985 पर ट्रेडिंग दिखाया। यह $1 की ओर त्वरित सामान्यीकरण के अनुरूप था लेकिन अभी तक USD1 पेग की पूर्ण बहाली नहीं थी।

USD1 पेग नुकसान और रिकवरी | स्रोत: DEX स्क्रीनर

तीव्र रिकवरी इस बात के अनुरूप है कि हल्के तनाव एपिसोड के दौरान रिजर्व-समर्थित स्टेबलकॉइन आमतौर पर कैसे व्यवहार करते हैं। इसमें, द्वितीयक-बाजार की कीमतें अस्थायी रूप से डगमगाती हैं जबकि प्राथमिक-बाजार आर्बिट्रेज तंत्र विचलन को इच्छित पेग की ओर वापस संकुचित करते हैं।

राजनीतिक समर्थन USD1 पेग को बाजार की गतिशीलता से बचाने में विफल रहा

वर्ल्ड लिबर्टी फाइनेंशियल के राजनीतिक संबंधों ने USD1 पेग स्थिरता परीक्षण के लिए एक जटिल पृष्ठभूमि बनाई। रॉयटर्स ने उद्यम को ट्रंप परिवार द्वारा समर्थित बताया। इसने USD1 को परियोजना के मुख्य उत्पाद के रूप में भी पहचाना।

वर्ल्ड लिबर्टी फाइनेंशियल के राजनीतिक संबंधों ने USD1 पेग स्थिरता परीक्षण के लिए एक जटिल पृष्ठभूमि बनाई। रॉयटर्स ने उद्यम को ट्रंप परिवार द्वारा समर्थित बताया और USD1 को इसके मुख्य उत्पाद के रूप में पहचाना। साथ ही, रॉयटर्स ने बताया कि सीनेट डेमोक्रेट्स ने ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट से फर्म में UAE हिस्सेदारी की रिपोर्ट में CFIUS जांच पर विचार करने का आग्रह किया।

बढ़ी हुई राजनीतिक जांच ने एक उन्नत "हेडलाइन बीटा" बनाया, जिसमें सूचना झटके रिजर्व डिजाइन की परवाह किए बिना क्षणिक मूल्य विस्थापन में अनुवाद हो सकते थे। कुछ सांसदों ने हितों के टकराव की चिंताओं के बीच USD1 को राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप-परिवार से जुड़ा हुआ बताया।

असत्यापित हमले के दावे व्यापक स्टेबलकॉइन जोखिमों को उजागर करते हैं

WLFI के समन्वित हमले की रणनीति के आरोप, जैसे हैक किए गए खाते, सशुल्क डर अभियान, और लीवरेज्ड शॉर्ट पोजीशन, स्वतंत्र सार्वजनिक रिकॉर्ड में असत्यापित रहे।

हालाँकि, दावों ने बढ़ती पहचान को प्रतिबिंबित किया कि स्टेबलकॉइन हमले की सतहें रिजर्व पर्याप्तता से परे बाजार सूक्ष्म संरचना, सूचना अखंडता और तरलता एकाग्रता को शामिल करने के लिए विस्तारित हुईं।

वर्ल्ड लिबर्टी के अपने जोखिम प्रकटीकरण ने एक चेतावनी जारी की। उन्होंने कहा कि सॉफ़्टवेयर दोष नुकसान का कारण बन सकते हैं। उन्होंने संभावित जोखिमों के रूप में कमजोरियों और साइबर हमलों का भी हवाला दिया। ये खतरे USD1 या अन्य संपत्तियों के नुकसान का परिणाम हो सकते हैं। फर्म ने स्वीकार किया कि मानक क्रिप्टो सुरक्षा जोखिम बने रहते हैं। इसने जोड़ा कि राजनीतिक संबद्धता उन जोखिमों को समाप्त नहीं कर सकती।

नवंबर 2025 की एक सुरक्षा घटना राउंडअप ने वर्ल्ड लिबर्टी फाइनेंशियल में विकास को कवर किया। इसने बताया कि फर्म ने उपयोगकर्ता निधि को पुन: आवंटित किया। यह कदम एक समझौता किए गए वॉलेट की घटना के बाद आया। रिपोर्ट में एक फ़िशिंग हमले का भी हवाला दिया गया। जवाब में, कंपनी ने अपनी KYC प्रक्रियाओं को कड़ा किया। इसने इस बात पर प्रकाश डाला कि उच्च-प्रोफ़ाइल ब्रांडिंग मानक क्रिप्टो हमले की सतहों को समाप्त नहीं करती।

वितरण एकाग्रता ने USD1 पेग भेद्यता को बढ़ाया

USD1 की बाजार संरचना ने विश्वास के झटकों के प्रति इसकी संवेदनशीलता को बढ़ाया। Arkham के अनुसार, Binance ने प्रचलन में USD1 का लगभग 93% रखा, जो प्रचलन में लगभग $5 बिलियन में से लगभग $4.5 बिलियन का प्रतिनिधित्व करता है।

Binance पर चरम स्थल एकाग्रता ने मजबूत तरलता समर्थन प्रदान किया लेकिन साथ ही एक एकल-प्लेटफ़ॉर्म निर्भरता बनाई, जहां कथा के झटके बड़े मूल्य प्रभावों को ट्रिगर कर सकते थे।

Binance लगभग $4.5 बिलियन USD1 आपूर्ति धारण कर रहा है | स्रोत: Arkham

BitGo ने USD1 रिजर्व सत्यापन प्रकाशित किए और तीसरे पक्ष की परीक्षा रिपोर्ट पोस्ट कीं, जिसमें एक Crowe LLP परीक्षा शामिल है जो USD1 को BitGo द्वारा जारी और रिडीम किए जाने के रूप में वर्णित करती है, जिसमें ब्रांडिंग वर्ल्ड लिबर्टी फाइनेंशियल संस्थाओं द्वारा नियंत्रित है।

WLFI के उत्पाद विपणन ने दावा किया कि USD1 अमेरिकी डॉलर के लिए 1:1 रिडीम करने योग्य बना रहा, जिसमें डॉलर और अमेरिकी सरकार के मनी मार्केट फंड शामिल थे, जो मासिक सत्यापन रिपोर्टिंग द्वारा समर्थित है।

रिजर्व अखंडता और बाजार मूल्य के बीच का अंतर एक मौलिक सच्चाई को उजागर करता है: USD1 पेग एक गारंटीकृत स्थिति के बजाय एक बनाए रखे गए परिणाम का प्रतिनिधित्व करता है, जिसके लिए निरंतर आर्बिट्रेज गतिविधि, कार्यात्मक रिडेम्पशन रेल, और निरंतर बाजार विश्वास की आवश्यकता होती है।

यहां तक कि पूरी तरह से समर्थित स्टेबलकॉइन भी अल्पकालिक विस्थापन का अनुभव कर सकते हैं जब ऑर्डर बुक पतली हो जाती हैं, या ध्यान के झटके मामूली खरीदारों को आर्बिट्रेजर्स की प्रतिक्रिया से तेज़ी से प्रभावित करते हैं।

23 फरवरी के एपिसोड ने प्रदर्शित किया कि पारंपरिक वित्त से आयातित "बहुत बड़ा विफल होने के लिए" धारणाएं क्रिप्टो बुनियादी ढांचे पर स्पष्ट रूप से लागू नहीं हुईं, यहां तक कि जब परियोजनाओं में राजनीतिक संबंध और पर्याप्त पैमाना था।

USD1 पेग डगमगाहट दिखाती है कि स्टेबलकॉइन स्थिरता गारंटीकृत नहीं है

USD1 पेग से संक्षिप्त विचलन और बाद की रिकवरी ने दिखाया कि स्टेबलकॉइन खाते से समझौता, कथा प्रवर्धन, और तरलता तनाव के प्रति कमजोर रहे, रिजर्व समर्थन और राजनीतिक संबद्धता आवश्यक लेकिन अपर्याप्त सुरक्षा प्रदान करती है।

Bitcoin और व्यापक क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र के लिए, घटना ने इस विचार को मजबूत किया कि स्टेबलकॉइन स्थिरता एक परिचालन उपलब्धि है जिसके लिए निरंतर रखरखाव की आवश्यकता होती है न कि समर्थन परिसंपत्तियों द्वारा गारंटीकृत स्थायी स्थिति।

सिस्टम का लचीलापन आर्बिट्रेज तंत्र, रिडेम्पशन बुनियादी ढांचे और निरंतर विश्वास पर निर्भर था, जिससे स्टेबलकॉइन रेल तनाव एपिसोड के दौरान एक संभावित अस्थिरता एम्पलीफायर बन गया, तब भी जब अंतर्निहित रिजर्व बरकरार रहे।

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