Ethereum प्राइस ने मार्च में एंट्री की है, और इससे पहले फरवरी काफी खराब रहा जिसमें लगभग 20% की गिरावट देखने को मिली। ETH लगातार छह महीनों से (सितंबर 2025 से) रेड में बंद हो रहा है, जो टोकन के इतिहास में पहली बार हुआ है। अगर मार्च भी रेड में बंद होता है, तो यह सिलसिला सात महीने का हो जाएगा और यह Ethereum के सबसे लंबे समय तक चलने वाले गिरावट के पीरियड को और मजबूत कर देगा।
मार्च का इतिहास देखें तो ETH को औसतन करीब 9% का रिटर्न मिला है, लेकिन मौजूदा मार्केट सिचुएशन के हिसाब से इतिहास से गाइडेंस मिलना मुश्किल लग रहा है। डेटा में क्या दिख रहा है, आइए जानते हैं।
यहां तक कि फरवरी 2025 में भी, जब 32% की गिरावट आई थी, उसके बाद कुछ महीनों में रिकवरी की कोशिशें हुई थी। लेकिन इस बार सेलिंग रुकने का नाम नहीं ले रही है, और साप्ताहिक चार्ट इसकी वजह समझा रहा है। लगातार छह महीने रेड में बंद होना, मार्च (अभी शुरू हुआ) को छोड़ दें तो, ये किसी भी बियरिश मार्केट के लिए बड़ी बात है।
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7 अप्रैल 2025 से, Ethereum प्राइस हेड-एंड-शोल्डर्स पैटर्न में ट्रेड कर रहा है। ये एक बियरिश रिवर्सल स्ट्रक्चर होता है जिसमें सेंटर में सबसे ऊंची पीक (हेड) होती है और दोनों साइड में दो नीची चोटियां (शोल्डर्स) होती हैं। जनवरी 2026 की शुरुआत में इसमें ब्रेकडाउन हुआ, और यह कोई छोटी गिरावट नहीं थी, बल्कि एक स्ट्रक्चरल ब्रेक था।
इस पैटर्न से जो मेजर मूव बनती है, वह लगभग 53% की गिरावट को प्रोजेक्ट करती है, जिससे Ethereum का टार्गेट करीब $1,320 बनता है। हालांकि अभी तक ये लेवल छुआ नहीं गया है, लेकिन पैटर्न अभी भी एक्टिव है और रिज़ॉल्व नहीं हुआ है।
हालात इतने बुरे इसी वजह से हैं क्योंकि वीकली Exponential Moving Averages (EMAs) चार्ट पर दो और बियरिश क्रॉसओवर बन रहे हैं, जो प्राइस डेटा को स्मूद कर ट्रेंड डायरेक्शन हाइलाइट करते हैं।
50-पीरियड EMA, 100-पीरियड EMA के काफी करीब आ गया है और 20-पीरियड EMA भी 200-पीरियड EMA के पास आ रहा है। आखिरी बार जब 20 EMA ने जनवरी की शुरुआत में 50 EMA को क्रॉस किया था, तो इसके बाद Ethereum प्राइस में 46% तक की करेक्शन आई थी।
अगर ये नए क्रॉसओवर कन्फर्म होते हैं, तो वे बड़े टाइमफ्रेम पर बियरिश ट्रेंड को और मजबूत करेंगे।
Bitcoin के विपरीत, जहां spot ETF ऑउटफ्लो लगातार कम हो रहा है, Ethereum का ETF तस्वीर बिगड़ती जा रही है। फरवरी में नेट ऑउटफ्लो $369.87 मिलियन रहा — जो जनवरी के $353.20 मिलियन से ज्यादा है। ये वह ट्रेंड पलट गया, जिसमें जनवरी के ऑउटफ्लो दिसंबर के $616.82 मिलियन से घटकर थमती उम्मीद जगी थी।
यह नवंबर 2025 के बाद से लगातार चार महीने से ऑउटफ्लो ही दिखाता है, जब $1.42 बिलियन एग्ज़िट हुआ था। आखिरी पॉजिटिव इनफ्लो माह अक्टूबर 2025 था – $569.92 मिलियन।
Ethereum प्राइस के लिए, इसका मतलब है कि मार्च के आते-आते कोई भी इंस्टीट्यूशनल डिमांड फ्लोर बनता नहीं दिख रहा। जिस कैपिटल ने पहले ETF चैनल्स से ETH को सपोर्ट किया था, वहां से अब पैसे निकल रहे हैं। जबकि Bitcoin के रिकॉर्ड में, यह प्रॉसेस धीमा हो रहा है, Ethereum में तेजी से गिरावट जारी है।
इस बियरिश माहौल में, एक ऑन-चेन मैट्रिक सबसे अलग है। Ethereum होल्डर्स — वे वॉलेट्स जिन्होंने 155 दिन या उससे ज्यादा समय से ETH होल्ड किया है — ने अपना खरीदना तेजी से बढ़ाया है। 21 फरवरी को होल्डर नेट पोजिशन चेंज मैट्रिक +6,829 ETH थी। 1 मार्च तक यह बढ़कर +252,142 ETH हो गई, जो 3,500% का बहुत बड़ा उछाल है। सतह पर यह मजबूत भरोसे की तरह दिख रहा है।
लेकिन संदर्भ इस संकेत को और जटिल बना देता है। पिछली सबसे बड़ी होल्डर खरीदारी की शुरुआत 26 दिसंबर 2025 को हुई थी, जब Ethereum प्राइस करीब $2,920 थी। उन्होंने प्राइस के $3,350 तक पहुंचने (14 जनवरी तक) तक लगातार accumulation जारी रखी। उसके बाद साप्ताहिक EMA crossover ट्रिगर हुआ और प्राइस तेजी से गिरने लगी। होल्डर्स गिरावट के दौरान भी खरीदारी करते रहे। उनका नेट पोजीशन केवल 2 फरवरी को नेगेटिव हुआ, जब प्राइस पहले ही $2,340 तक गिर चुकी थी।
इसलिए, इन होल्डर्स में से कई शायद $2,340 और $3,350 के बीच फंसे हुए हैं। मौजूदा खरीदारी का यह उछाल नए bullish कन्विक्शन को नहीं, बल्कि एवरेज डाउन करने और ब्रेक ईवन करने का प्रयास दिखा सकता है। रिटेल निवेशकों को इस सिग्नल का अंधा अनुसरण करने से बचना चाहिए — इस खरीदारी का कारण हो सकता है सिर्फ सर्वाइवल, स्ट्रैटजी नहीं।
अगर होल्डर्स फंसे हुए हैं, तो वे अभी, कमजोर मार्केट में, अपनी एक्सपोजर क्यों बढ़ा रहे हैं? इसका जवाब 12-घंटे के चार्ट में छुपा हो सकता है।
12 फरवरी से 28 फरवरी के बीच Ethereum प्राइस ने लोअर लो बनाया, जबकि Relative Strength Index (RSI) — एक मोमेंटम ऑस्सीलेटर — ने हायर लो बनाया। यह एक बुलिश डाइवर्जेंस बनाती है, जिसका मतलब है कि बिकवाली की ताकत कम हो रही है, भले ही प्राइस गिर रही हो। इस डाइवर्जेंस के कारण bounce पहले ही आ चुका है, जिसमें Ethereum प्राइस लगभग 11.7% अपने लो से उछली है।
सबसे जरूरी बात, यह bounce 12-घंटे के चार्ट पर एक इन्वर्स हेड एंड शोल्डर्स पैटर्न बना रहा है, जो एक बुलिश रिवर्सल स्ट्रक्चर है। शायद इसी के लिए होल्डर्स पोजिशन ले रहे हैं — एक शॉर्ट-टर्म ब्रेकआउट की उम्मीद में जिससे वे जनवरी वाली गिरावट में हुई अपनी लॉस को कवर कर सकें। टेक्निकल सेटअप मजबूत है और RSI डाइवर्जेंस को शुरुआती bounce ने पहले ही वैलिडेट कर दिया है।
नेकलाइन लगभग $2,160–$2,180 के आसपास है। अगर Ethereum प्राइस इस लेवल के ऊपर बंद होती है, तो मेजर्ड मूव के हिसाब से करीब 19% की rally आ सकती है, जो लगभग $2,590 का टारगेट देती है। इससे पहले, Fibonacci एक्सटेंशन लेवल $2,050 और $2,400 इंटरमीडिएट रेजिस्टेंस जोन की तरह काम करेंगे।
अगर प्राइस नीचे गिरती है और $1,830 से नीचे जाती है, तो इन्वर्स हेड एंड शोल्डर्स कमजोर पड़ जाएगा। $1,790 के नीचे क्लोज आते ही बाउंस थिसिस पूरी तरह इनवैलिडेट हो जाएगी, और साप्ताहिक हे़ड एंड शोल्डर्स का दबदबा वापस आ जाएगा — जिससे $1,320 का टारगेट फिर फोकस में आ जाता है।
मार्च के लिए सबसे संभावित पथ Bitcoin के सेटअप जैसा ही लग रहा है: 12-घंटे के स्ट्रक्चर और होल्डर एक्क्यूम्युलेशन की वजह से बाउंस की कोशिश, फिर से वीकली ट्रेंड में मजबूत bearish दबाव के चलते फिर से प्रेशर।
बाउसिंग सही है, लेकिन यह एक बहुत बड़े ब्रेकडाउन के खिलाफ़ लड़ रहा है।
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