अगला "Binance Killer"? Hyperliquid अब DeFi डेरिवेटिव्स पर हावी है, नई रिपोर्ट दिखाती है

Hyperliquid अब केवल पर्पेचुअल फ्यूचर्स के लिए एक नया चमकदार विकेंद्रीकृत एक्सचेंज (एक perp DEX) नहीं रहा है। CoinGecko के हालिया डेटा से पता चलता है कि इसने 2025 में Coinbase International के डेरिवेटिव वॉल्यूम को भी पार कर लिया है, जिससे यह क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजार में संभवतः सबसे विश्वसनीय "Binance killer" उम्मीदवार बन गया है।

Hyperliquid: अंडरडॉग का उदय

केवल 2023 में लॉन्च होने के बावजूद, Hyperliquid ने ऐसे पहाड़ फतह किए हैं जिनके करीब भी अधिकांश DEX कभी नहीं पहुंच सकते, एक जिज्ञासु DeFi आउटलायर से डेरिवेटिव स्टैक में एक वास्तविक ताकत बन गया है। चरम पर, प्लेटफॉर्म ने दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम में लगभग 4-5 बिलियन डॉलर की क्लियरिंग की, जो गतिविधि और ओपन इंटरेस्ट दोनों में मध्य-स्तरीय केंद्रीकृत एक्सचेंजों को टक्कर दे रहा था, और कई बार उन्हें पार भी कर रहा था।

केवल Q2 2025 में, perp-केंद्रित वेन्यू ने ट्रेडिंग वॉल्यूम में लगभग 653 बिलियन डॉलर की प्रोसेसिंग की, जो पहली बार किसी विकेंद्रीकृत प्लेटफॉर्म द्वारा Coinbase International जैसे लिगेसी प्लेयर को डेरिवेटिव में पीछे छोड़ने का मामला था।

CEX बनाम DEX: एक बड़े पलायन की कहानी

Hyperliquid उस बाजार के केंद्र में है जो आखिरकार केंद्रीकृत रेल से हटना शुरू कर रहा है। वह पूंजी जो पहले Binance जैसे केंद्रीकृत फ्यूचर्स प्लेटफॉर्म पर डिफॉल्ट होती थी, अब स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के माध्यम से साइज को रूट करने में सहज है।

डेरिवेटिव्स के मोर्चे पर, हालांकि केंद्रीकृत एक्सचेंज (CEX) अभी भी ट्रेडिंग का बड़ा हिस्सा संभाल रहे हैं, DEX perp वॉल्यूम जनवरी में लगभग 0.26 ट्रिलियन डॉलर से बढ़कर दिसंबर 2025 तक लगभग 0.84 ट्रिलियन हो गया। 2025 में, शीर्ष 10 केंद्रीकृत एक्सचेंजों ने अभी भी स्पॉट ट्रेडिंग पर 0.95 से 2.21 ट्रिलियन डॉलर के मासिक वॉल्यूम के साथ प्रभुत्व बनाए रखा, लेकिन फिर से DEX ने चुपचाप एक महत्वपूर्ण हिस्सा हासिल किया, जो वर्ष भर में स्पॉट साइड पर 0.16 से 0.42 ट्रिलियन तक रहा।

दिसंबर में मौसमी मंदी के बाद भी, CEX perps 5.3 ट्रिलियन के करीब और DEX perps अभी भी 0.8 ट्रिलियन से ऊपर के साथ, ऑन-चेन डेरिवेटिव स्पष्ट रूप से बाजार का एक बहुत बड़ा हिस्सा अपने पास रख रहे हैं, जो एक साल पहले की तुलना में कहीं अधिक है।

यह "Binance Killer" कथा के लिए क्यों महत्वपूर्ण है

ऑन-चेन वेन्यू की सबसे तेजी से बढ़ती जगह पर्पेचुअल फ्यूचर्स है, जो संयोग से Binance के मुख्य प्रॉफिट इंजनों में से एक है। Hyperliquid केवल एक व्यापक बदलाव का हिस्सा नहीं है: यह इसका एक विशाल, यहां तक कि असंगत हिस्सा हासिल कर रहा है, खुद को उन ट्रेडर्स के लिए डिफॉल्ट रूटिंग विकल्प में बदल रहा है जो कस्टडी सरेंडर किए बिना CEX-ग्रेड एक्जीक्यूशन चाहते हैं। इसलिए, भले ही Binance आज क्रिप्टो डेरिवेटिव के लिए गुरुत्वाकर्षण का केंद्र बना हुआ है, यदि बाजार अगले चक्र में एक सच्चे ऑन-चेन चैलेंजर को नियुक्त करता है, तो संख्याएं बताती हैं कि वह चैलेंजर किसी और की तुलना में Hyperliquid होने की अधिक संभावना है।

कवर इमेज ChatGPT से, HYPEUSD चार्ट Tradingview से