Silver प्राइस एनालिसिस: $100 की राह कायम, लेकिन मैक्रो हेडविंड्स बढ़े

Silver ने हफ्तों में सबसे तेज़ एक-दिन की रिवर्सल दिखाई है। फरवरी की शुरुआत में आई क्रैश के निचले स्तर से 50% से ज्यादा की तेजी के बाद, 2 मार्च को Silver प्राइस $96 तक पहुंची, लेकिन XAG/USD ने 14% से ज्यादा वापिस दे दिया।

फरवरी से Silver के लिए जो टेक्निकल स्ट्रक्चर बना हुआ है, वो अभी भी बरकरार है — लेकिन तीन ऐसे सिग्नल्स जो रैली को सपोर्ट कर रहे थे, अब बदल गए हैं। आइए जानते हैं क्या बदला, क्या स्थिर रहा और आगे की राह के लिए इसका क्या मतलब है।

Cup-And-Handle चार्ट intact, सपोर्ट पर hidden बुलिश divergence बन रही

स्पॉट Silver प्राइस अभी भी डेली चार्ट पर बन रहे कप-एंड-हैंडल पैटर्न के अंदर ट्रेड कर रही है।

कप का नेकलाइन अपस्लोपिंग है, जो $96 के ज़ोन से गुजर रही है, जो कि अभी का लोकल टॉप है। अगर डेली क्लोज़ इस लेवल के ऊपर मिलती है, तो ब्रेकआउट के चांस बढ़ जाएंगे। फिलहाल, हैंडल को $82 के ऊपर बने रहना जरूरी है, जो 3 मार्च को इंट्राडे विक लो रहा था।

इस स्ट्रक्चर को सपोर्ट कर रहा है RSI पर बन रहा हिडन बुलिश डाइवर्जेंस, जो एक मोमेंटम ऑस्सीलेटर है और प्राइस चेंज की स्पीड ट्रैक करता है। 8 जनवरी से 3 मार्च के बीच, Silver प्राइस हायर-लो बना रही है और RSI लोअर-लो, जो एक कंटिन्यूएशन सिग्नल है और इंडिकेट करता है कि सपाट करेक्शन के बावजूद प्राइस का ट्रेंड अभी भी अपवर्ड है।

3 मार्च को प्राइस का लोअर विक $82 तक गया, उसके बाद प्राइस $86 तक बाउंस कर गई (प्रेस टाइम पर), जो दिखाता है कि XAG के बायर्स इस ज़ोन को डिफेंड कर रहे हैं। अगर डेली क्लोज़ $82 से नीचे जाती है, तो डाइवर्जेंस फिलहाल इनवैलिडेट हो जाएगा, लेकिन हायर-लो का स्ट्रक्चर तब भी बना रहेगा। जब तक प्राइस 8 जनवरी के लेवल से ऊपर है, तब तक स्ट्रक्चर नहीं टूटेगा।

स्ट्रक्चर बुलिश है। लेकिन सिर्फ स्ट्रक्चर से प्राइस नहीं बढ़ती — असली फर्क कैपिटल डालने से पड़ता है। और अब तीन सिग्नल्स इसके खिलाफ जा रहे हैं।

Gold-Silver ratio में ब्रेक, backwardation हुआ खत्म

Gold-Silver Ratio (XAUXAG), जो बताता है कि एक औंस गोल्ड खरीदने के लिए कितनी औंस सिल्वर लगेगी, वो बुलिश फ्लैग ब्रेक कर चुका है जिसे 21 फरवरी की एनालिसिस में रिस्क बताया गया था। यह रेशियो 3 मार्च को लगभग 64 तक गया, फिर वापसी करके करीब 62 के आसपास आ गया।

अगर ये लगातार 64 से ऊपर चला जाता है, तो टारगेट्स आगे 67 और 70 तक खुल जाएंगे — ऐसे लेवल्स जहां गोल्ड सिल्वर से साफ़ आगे निकलता है, और कप-एंड-हैंडल पैटर्न का टाइम और लंबा हो सकता है।

यह बदलाव सिल्वर के प्राइस स्ट्रक्चर में कोई कमी नहीं दर्शाता। गोल्ड मुख्य रूप से एक अच्छा स्टोर ऑफ वैल्यू है और अनिश्चितता के समय ट्रेडर्स के लिए एक हेज की तरह काम करता है। वहीं, सिल्वर की सालाना खपत का लगभग 60% हिस्सा इंडस्ट्रियल ऐप्लिकेशंस में इस्तेमाल होता है। ग्लोबल जियोपॉलिटिकल टेंशन, ट्रेड वॉर का डर और मंदी की आशंका इंडस्ट्रियल सेंटिमेंट को कमजोर कर रही है। ऐसे माहौल में इंस्टीट्यूशनल कैपिटल, सिल्वर की इंडस्ट्रियल सेंसिटिविटी के मुकाबले गोल्ड की सेफ-हैवन अपील की तरफ बढ़ रही है।

इस बदलाव के साथ, COMEX सिल्वर फ्यूचर्स (SI1!) में बैकवर्डेशन पूरी तरह से खत्म हो गई है। बैकवर्डेशन वो रेयर कंडीशन है, जब स्पॉट प्राइस फ्यूचर्स प्राइस से ऊपर ट्रेड करता है, जिससे पता चलता है कि खरीदार तुरंत physical delivery के लिए प्रीमियम देने को तैयार हैं – यह सप्लाई में रियल टाइटनेस का संकेत है। फरवरी के मिड में स्पॉट सिल्वर, SI1! फ्यूचर्स पर साफ तौर पर $2 का प्रीमियम दिखा रहा था।

3 मार्च तक आते-आते यह गैप लगभग जीरो हो गया, अब स्पॉट और फ्यूचर्स दोनों $85 से $86 के आसपास ट्रेड कर रहे हैं।

चिंता की बात यह है कि SI1! पर ओपन इंटरेस्ट 2 मार्च के बाद कुछ समय के लिए तेजी से बढ़ा, लेकिन अब वह स्थिर है और लाल निशान पर आ गया है — यानी प्राइस $96 छूने के बावजूद भागीदारी नहीं बढ़ रही है।

यह ज़रूरी है क्योंकि बैकवर्डेशन ने फरवरी में सिल्वर को डॉलर की स्ट्रेंथ के बावजूद मजबूत रहने का संकेत दिया था। अब जब फिजिकल प्रीमियम नहीं रहा और फ्यूचर्स में भागीदारी भी थम गई, तो ट्रेडिशनल इनवर्स कोरिलेशन फिर से एक्टिव हो गया है और डॉलर वाकई तेजी से ऊपर जा रहा है, जैसा कि हमने पहले की ऑयल प्राइस एनालिसिस में देखा था।

DXY 99 पर सबसे बड़ा रुकावट, लेकिन COT में हैं संभावनाएं

US Dollar Index (DXY), जो डॉलर की स्ट्रेंथ को मापता है, फरवरी के बीच में 97 से बढ़कर अब 99 के पार चला गया है। यह अब एक क्लियर अपवर्ड चैनल में चल रहा है। इंडेक्स जल्द ही अपने 1.618 Fibonacci एक्सटेंशन 100.50 के करीब पहुंचने की कोशिश कर रहा है। सिल्वर में $96 से $83 तक की गिरावट इसी डॉलर मूव के साथ देखने को मिली। अब जब बैकवर्डेशन नहीं है, सिल्वर पूरी तरह डॉलर प्रेशर के सामने है।

Silver Bulls के लिए सबसे अहम चीज DXY का 97 से 98 की ओर खिसकना है — जो इसके चैनल की लोअर ट्रेंडलाइन है। अगर DXY इस जोन में आता है तो यह मैक्रो प्रेशर कम करेगा और हैंडल को पूरा होने के लिए सही कंडीशन बना देगा।

हालांकि, पोजिशनिंग डेटा मीडियम-टर्म के लिए पॉजिटिव संकेत देता है। Commitment of Traders (COT) रिपोर्ट, जो Commodity Futures Trading Commission (CFTC) हर हफ्ते पब्लिश करती है, ये दिखाता है कि Managed Money यानी ज्यादातर hedge funds और Commodity Trading Advisors के पास 24 फरवरी तक करीब 8,500 कॉन्ट्रैक्ट्स का नेट लॉन्ग पोजिशन था (यह लास्ट COT रिलीज है)। यह पोजिशन फरवरी की शुरुआत में करीब 4,500 थी, यानी लगभग डबल हो गई है। ये शुरुआती इंस्टीट्यूशनल री-इंगेजमेंट का संकेत है।

लेकिन कॉन्टेक्स्ट जरूरी है। Managed Money के नेट लॉन्ग्स जुलाई 2025 में 45,000 कॉन्ट्रैक्ट्स के पास थे और तबसे इनमे 80% से ज्यादा की गिरावट आ चुकी है।

8,500 के लेवल पर, hedge funds लगभग वापसी पर ही हैं। अभी की पोजिशनिंग और 2025 के मिड लेवल के बीच का गैप एक बड़ा dry powder है, जो Silver प्राइस की तेज़ बढ़त के लिए इस्तेमाल हो सकता है जब एक मजबूत बेस बनेगा। टोटल ओपन इंटरेस्ट (17 फरवरी की डेटा के मुकाबले) अभी भी कम हो रहा है, जिससे ये कन्फर्म होता है कि $96 की तेजी ज्यादातर शॉर्ट-कवरिंग से आई थी, न कि इंस्टीट्यूशनल फ्रेश बायंग से। अगर ब्रेकआउट को टिकाये रखना है तो न्यू लॉन्ग्स का एंटर करना जरूरी है।

Silver प्राइस लेवल्स और टारगेट्स जो नजर में रखने चाहिए

21 फरवरी की एनालिसिस के चार में से तीन सिग्नल कमज़ोर हो चुके हैं — backwardation खत्म हो गया, Dollar तेज़ी से बढ़ा है, gold-silver रेशियो ब्रेक आउट कर गया है। सिर्फ टेक्निकल स्ट्रक्चर अभी भी बुलिश बना हुआ है।

सबसे ज्यादा प्रोबैबल रास्ता $82 और $90 के बीच कंसोलिडेशन का है, खासतौर पर मार्च के शुरुआती हफ्तों में। अगर $90 से ऊपर फिर से वापसी होती है तो इसका मतलब हैंडल अपसाइड की ओर हल हो रहा है। अगर प्राइस $96-$99 के ऊपर डेली क्लोज करता है तो cup-and-handle ब्रेकआउट कन्फर्म हो जाएगा। इसी वजह से $100 का जोन सबसे अहम बना हुआ है। यह अब टेक्निकल ($99.01) और साइकोलॉजिकल दोनों ही तरफ से रेजिस्टेंस की तरह एक्ट कर रहा है।

एक्सटेंडेड टारगेट्स $108, $115 और पूरा माप यानी $129 से $135 तक प्रोजेक्ट करते हैं।

डाउनसाइड में, $82 सिल्वर के लिए एक अहम सपोर्ट लेवल है। अगर सिल्वर इस लेवल के नीचे क्लोज़ करता है तो तुरंत वाला डाइवर्जेंस इनवैलिड हो जाएगा।  इससे नीचे, $71 अगला स्ट्रक्चरल सपोर्ट है — अगर यह लेवल भी टूटता है तो cup का पैटर्न पूरी तरह इनवैलिड हो जाएगा।

अगर DXY 97 से 98 की ओर वापसी करता है तो बुलिश केस ज्यादा तेज हो सकता है। इसके अलावा अगर गोल्ड-सिल्वर रेश्यो फिर से 60 से नीचे चला जाता है, और COMEX पर backwardation दोबारा दिखाई देती है, तो तेजी और बढ़ेगी। जब तक इनमें से कम से कम दो चीजें साथ नहीं होतीं, $100 का रास्ता खुला रहेगा। हालांकि, मार्केट बुल्स को यह लेवल पाने के लिए मेहनत करवा रहा है।

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