ऐतिहासिक लाभ और मजबूत Q4 प्रदर्शन के बावजूद EVgo (EVGO) स्टॉक में गिरावट

मुख्य बातें

• कंपनी ने Q4 2025 में समायोजित EBITDA $25 मिलियन के साथ $118 मिलियन का राजस्व हासिल किया, जो वॉल स्ट्रीट के अनुमानों से काफी अधिक था।
• वार्षिक 2025 राजस्व कुल $384 मिलियन रहा, जो साल-दर-साल लगभग 50% की वृद्धि को दर्शाता है, जबकि $12 मिलियन का EBITDA हासिल किया — जो कंपनी की पहली वार्षिक लाभप्रदता को चिह्नित करता है।
• भविष्य की 2026 की अनुमानित संख्याएं बाजार की अपेक्षाओं से कम रहीं: $410M–$470M का राजस्व मार्गदर्शन और ब्रेकईवन EBITDA, जबकि विश्लेषक सहमति $478M राजस्व और $33M EBITDA की थी।
• चार्जिंग नेटवर्क ने 2025 को 5,100 सक्रिय चार्जिंग स्टॉल के साथ समाप्त किया, जो साल-दर-साल 25% की वृद्धि को दर्शाता है, जिसमें DC फास्ट चार्जिंग कुल इंफ्रास्ट्रक्चर का 62% है।
• $7,500 के संघीय कर प्रोत्साहन की समाप्ति के बाद Q4 2025 के दौरान अमेरिकी EV बिक्री में 36% की गिरावट के बावजूद, EVgo के नेटवर्क थ्रूपुट में 18% की वृद्धि हुई।

EVgo ने प्रभावशाली Q4 2025 के परिणाम दिए जो विश्लेषक अपेक्षाओं से अधिक थे, फिर भी 2026 के लिए रूढ़िवादी अनुमानों ने शेयरों को नीचे की ओर दबाव डाला। आइए विवरण देखें।

EVgo, Inc., EVGO

EV चार्जिंग इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदाता ने चौथी तिमाही में समायोजित EBITDA $25 मिलियन और राजस्व $118.4 मिलियन की घोषणा की। यह वॉल स्ट्रीट के सहमति अनुमानों से काफी अधिक था, जिसमें $103 मिलियन के राजस्व पर $2.5 मिलियन का EBITDA अपेक्षित था। तुलना के लिए, पिछले साल की समान अवधि में $67.5 मिलियन के राजस्व के साथ $8.4 मिलियन का EBITDA नुकसान था।

कंपनी का सकल मार्जिन तिमाही के दौरान नाटकीय रूप से 2,350 आधार अंकों से बढ़कर 38% तक पहुंच गया। चौथी तिमाही का राजस्व पिछले साल की अवधि की तुलना में 75% बढ़ा।

पूरे साल 2025 के प्रदर्शन को देखते हुए, EVgo ने $384 मिलियन का राजस्व दिया — जो 2024 की तुलना में लगभग 50% की वृद्धि को दर्शाता है — और $12 मिलियन का EBITDA हासिल किया। यह मील का पत्थर कंपनी की पहली वार्षिक लाभप्रदता को दर्शाता है।

हालांकि, सकारात्मक परिणाम शेयरों को उठाने के लिए पर्याप्त नहीं थे। मंगलवार के कारोबारी सत्र के दौरान EVGO में 5.3% की गिरावट आई और यह $2.68 पर पहुंच गया। व्यापक इक्विटी बाजार ने भी कमजोरी का अनुभव किया, जिसमें S&P 500 में 0.9% की गिरावट आई।

स्टॉक की गिरावट भविष्य के मार्गदर्शन से उत्पन्न हुई। प्रबंधन को 2026 में $410 मिलियन से $470 मिलियन के बीच राजस्व की उम्मीद है जिसमें ब्रेकईवन EBITDA होगा। यह $478 मिलियन के राजस्व और $33 मिलियन के EBITDA के विश्लेषक अनुमानों के विपरीत है — एक विसंगति जिसने निवेशकों का ध्यान आकर्षित किया।

अनुमानित राजस्व विस्तार 2026 में लगभग 15% तक संयमित होने की उम्मीद है, जो 2025 में हासिल की गई लगभग 50% की वृद्धि की तुलना में काफी धीमी है।

नेटवर्क प्रदर्शन मेट्रिक्स

कुल नेटवर्क थ्रूपुट — जो इलेक्ट्रिक वाहनों को वितरित की गई संचयी बिजली से मापा जाता है — Q4 के दौरान 99 गीगावाट-घंटे तक पहुंच गया, जो साल-दर-साल 18% बढ़ा। यह विस्तार अमेरिकी EV बिक्री में पर्याप्त संकुचन के बावजूद हुआ।

अमेरिकी उपभोक्ताओं ने Q4 2025 में लगभग 234,000 बैटरी-इलेक्ट्रिक वाहन खरीदे, जो पिछले साल की तुलना में 36% कम हुए। तिमाही में EV बाजार हिस्सेदारी कुल नए वाहन बिक्री के 6% से नीचे गिर गई, जो Q3 में लगभग 10% से कम है।

संघीय $7,500 EV खरीद प्रोत्साहन सितंबर में समाप्त हो गया, जिससे संभावित खरीदारों के लिए प्रभावी लागत बढ़ गई।

कंपनी ने Q4 के दौरान 500 से अधिक अतिरिक्त स्टॉल तैनात किए और 2025 को 5,100 परिचालन स्टॉल के साथ समाप्त किया, जो साल-दर-साल 25% के विस्तार को चिह्नित करता है। DC फास्ट चार्जिंग इंफ्रास्ट्रक्चर अब कुल नेटवर्क का 62% है।

खान ने नोट किया कि प्रति-स्टॉल उपयोग पहले की अवधि की तुलना में लगभग छह गुना बढ़ा है, और EVgo की प्रति स्टॉल मांग शीर्ष तीन बाजार प्रतिभागियों के बाहर अधिकांश प्रतिस्पर्धियों से लगभग पांच गुना अधिक है।

NACS रोलआउट और वाणिज्यिक फ्लीट पहल

EVgo अपने इंफ्रास्ट्रक्चर में NACS कनेक्टर उपलब्धता का विस्तार जारी रखे हुए है — चार्जिंग प्रोटोकॉल जिसे Tesla द्वारा विकसित किया गया है। उत्तरी अमेरिका में कई ऑटोमोटिव निर्माताओं ने NACS को अपनाया है, जिससे वाहनों की एक व्यापक श्रृंखला बिना एडेप्टर की आवश्यकता के EVgo स्टेशनों तक पहुंच सकती है।

कंपनी पूरक मांग चैनलों के रूप में फ्लीट ऑपरेटरों और राइडशेयर प्लेटफॉर्म का भी अनुसरण कर रही है।

खान ने स्वीकार किया कि आक्रामक नेटवर्क निर्माण उच्च मूल्यह्रास और परिशोधन खर्च लाता है, जो शुद्ध आय को प्रभावित करते हैं भले ही EBITDA मेट्रिक्स में सुधार हो।

मंगलवार के कारोबार में जाने पर, EVGO शेयर साल-दर-तारीख 3% नीचे थे जबकि पिछले 12-महीने की अवधि में 16% की बढ़त दिखा रहे थे।

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