Morgan Stanley (MS) ने Securities and Exchange Commission (SEC) के साथ प्रस्तावित Morgan Stanley Bitcoin Trust की संरचना को रेखांकित करते हुए एक प्रॉस्पेक्टस दाखिल किया है, जिसमें यह खुलासा किया गया है कि फंड अपनी bitcoin होल्डिंग्स की सुरक्षा के लिए Coinbase Custody (COIN) और Bank of New York Mellon (BNY) का उपयोग करने की योजना बना रहा है, जमा किए गए फॉर्म S‑1 के अनुसार।
ये दोनों संस्थाएं ट्रस्ट के bitcoin कस्टोडियन के रूप में काम करेंगी, जो डिजिटल एसेट्स को स्टोर करने और शेयर क्रिएशन और रिडेम्पशन से संबंधित ट्रांसफर को सुविधाजनक बनाने के लिए जिम्मेदार होंगी।
फाइलिंग में एक कस्टडी संरचना की रूपरेखा दी गई है जिसे पारंपरिक संस्थागत मानकों को प्रतिबिंबित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। Bitcoin को मुख्य रूप से ऑफलाइन कोल्ड स्टोरेज वॉल्ट में रखा जाएगा, जहां प्राइवेट की हैकिंग जोखिमों को कम करने के लिए इंटरनेट से डिस्कनेक्ट रहती हैं। ETF क्रिएशन या रिडेम्पशन गतिविधि के दौरान एसेट्स का एक हिस्सा अस्थायी रूप से ट्रेडिंग वॉलेट में जा सकता है। ट्रस्ट नोट करता है कि कस्टडी इंश्योरेंस मौजूद है लेकिन यह ग्राहकों के बीच साझा किया जाता है और सभी संभावित नुकसानों को कवर नहीं कर सकता है।
BNY, ETF संरचना के भीतर कई अतिरिक्त भूमिकाएं भी निभाएगा। बैंक फंड एडमिनिस्ट्रेटर, ट्रांसफर एजेंट और कैश कस्टोडियन के रूप में काम करेगा, जो ETF लेनदेन से जुड़े अकाउंटिंग, शेयरधारक रिकॉर्ड और कैश फ्लो को संभालेगा।
ETF को एक पैसिव व्हीकल के रूप में संरचित किया जाएगा जो डेरिवेटिव्स या लीवरेज का उपयोग करने के बजाय सीधे cryptocurrency को होल्ड करके bitcoin की कीमत को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
फाइलिंग में यह भी कहा गया है कि ट्रस्ट अपने नेट एसेट वैल्यू की गणना CoinDesk Bitcoin Benchmark 4PM New York Settlement Rate का उपयोग करके करेगा, जो bitcoin के लिए दैनिक संदर्भ मूल्य निर्धारित करने के लिए प्रमुख स्पॉट एक्सचेंजों से ट्रेड डेटा को एकत्रित करता है।
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CoinDesk Research देखता है कि कैसे Pudgy Penguins एक फिजिटल मॉडल के माध्यम से पारंपरिक खिलौना बाजार को बाधित करता है। 2M+ यूनिट्स बिक्री के साथ, वे वैश्विक साझेदारी और इवेंट्स के माध्यम से स्केल करते हैं।
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मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर फर्म चेतावनी देती हैं कि टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज को इंटरऑपरेबिलिटी के बिना उच्च लागत, विभाजित लिक्विडिटी का सामना करना पड़ता है
DTCC, Euroclear और Clearstream का तर्क है कि "समान एसेट, समान अधिकार, समान परिणाम" का सिद्धांत वितरित लेजर प्रौद्योगिकी नेटवर्क और पारंपरिक वित्त प्रणालियों दोनों में लागू होना चाहिए।
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