बिटकॉइन में सुधरती मांग के साथ रिबाउंड हो रहा है – ऑन-चेन डेटा सतर्क रहने की सलाह देता है

इस सप्ताह प्रकाशित CryptoQuant रिपोर्ट के अनुसार, Bitcoin की हालिया लगभग $73,000 तक की बढ़ोतरी, जो लगभग एक महीने में इसका उच्चतम स्तर है, निरंतर बुल मार्केट से पहले होने वाले संरचनात्मक बदलाव के बजाय ऑन-चेन आपूर्ति और मांग की स्थितियों में सुधार से प्रेरित है।

मांग डेटा वास्तव में क्या दिखाता है

CryptoQuant का Bitcoin Apparent Demand मेट्रिक नई आपूर्ति की तुलना दीर्घकालिक अवशोषण से करके बाजार की मांग का अनुमान लगाता है। 2026 की शुरुआत में, यह मेट्रिक लगभग नकारात्मक 136,000 BTC तक गिर गया, जो स्पॉट मांग में गंभीर संकुचन को दर्शाता है। तब से यह लगभग नकारात्मक 25,000 BTC तक ठीक हो गया है।

यह सुधार सार्थक है। मांग संकुचन काफी हद तक कम हुआ है और दिशात्मक बदलाव फरवरी की शुरुआत से Bitcoin के मूल्य समर्थन स्थापित करने के साथ मेल खाता है। लेकिन नकारात्मक 25,000 BTC अभी भी नकारात्मक है। मांग में काफी सुधार हुआ है बिना सकारात्मक हुए, जो यह आकलन करते समय एक महत्वपूर्ण अंतर है कि क्या रिबाउंड की टिकाऊ नींव है।

अमेरिकी स्पॉट मांग भी शुरुआती रिकवरी के संकेत दिखा रही है। Coinbase Premium Index, जो Coinbase और वैश्विक एक्सचेंजों के बीच मूल्य अंतर को ट्रैक करता है, फरवरी की शुरुआत में गहरे नकारात्मक क्षेत्र से अक्टूबर 2025 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है। अमेरिकी-आधारित निवेशकों से नए खरीद हित डेटा में दिखाई दे रहे हैं, जो 4 मार्च को अमेरिकी बाजार खुलने के दौरान टेकर बाय वॉल्यूम स्पाइक के साथ संगत है जिसे इस सप्ताह की पहले की रिपोर्टिंग में कवर किया गया था।

बिक्री दबाव कम हो रहा है

दो अलग संकेतक बताते हैं कि बाजार का बिक्री पक्ष कमजोर हो रहा है। ट्रेडर अवास्तविक घाटे ऐसे स्तर तक पहुंच गए हैं जो जुलाई 2022 में आखिरी बार देखे गए थे, एक ऐसी स्थिति जो ऐतिहासिक रूप से बेचने के प्रोत्साहन को कम करती है। घाटे में बैठे धारकों के बिक्री करके उन घाटे को वास्तविक बनाने की संभावना कम होती है, जो नई मांग आए बिना भी बाजार से आपूर्ति दबाव को हटा देता है।

दीर्घकालिक धारक वितरण भी तेजी से धीमा हुआ है। 30-दिवसीय बिक्री गति नवंबर 2025 में लगभग 904,000 BTC से गिरकर आज लगभग 276,000 BTC हो गई है। यह लगभग चार महीनों में दीर्घकालिक धारक बिक्री में 69% की कमी है। दीर्घकालिक धारकों से बाजार में कम आपूर्ति के साथ मांग संकुचन में कमी ही वह है जिसने मूल्य रिकवरी उत्पन्न की। दोनों में से कोई भी बाजार में प्रवेश करने वाली मजबूत नई मांग के समान नहीं है।

Bull Score क्यों मायने रखता है

उपरोक्त सभी सुधारों के बावजूद, CryptoQuant का Bitcoin Bull Score Index 100 में से 10 पर है। ऐतिहासिक रूप से, इस स्तर पर रीडिंग बुल मार्केट स्थितियों के बजाय बेयर मार्केट स्थितियों से जुड़ी होती हैं। यह इंडेक्स कई ऑन-चेन संकेतों को एकल समग्र रीडिंग में एकत्रित करता है, और 10 का स्कोर इसका मतलब है कि व्यापक बाजार संरचना नाजुक बनी हुई है भले ही व्यक्तिगत संकेतक सुधर रहे हों।

डेटा जो ईमानदार व्याख्या का समर्थन करता है वह एक नए निरंतर अपट्रेंड की शुरुआत के बजाय चल रहे बेयर मार्केट के अंदर एक राहत रैली है। राहत रैलियां परिमाण और अवधि में महत्वपूर्ण हो सकती हैं। वे बिना चेतावनी के भी उलट सकती हैं जब उन्हें चलाने वाली स्थितियां, बिक्री दबाव में कमी और मामूली मांग रिकवरी, अपना कोर्स पूरा कर लें।

$73,000 पर Bitcoin, $63,000 पर Bitcoin से बेहतर स्थिति है। यह Bitcoin के बुल मार्केट को फिर से शुरू करने के समान नहीं है। ऑन-चेन डेटा अंतर के बारे में स्पष्ट है।

पोस्ट Bitcoin Is Rebounding on Improving Demand – On-Chain Data Says Stay Cautious पहली बार ETHNews पर प्रकाशित हुई।