PrimeXBT: मध्य पूर्व संघर्ष के दौरान Bitcoin इक्विटी से अलग हो रहा है लेकिन क्या ऑन-चेन डेटा तल की पुष्टि करता है?

अभी कुछ असामान्य हो रहा है। एक सक्रिय भू-राजनीतिक संघर्ष के बीच, Bitcoin कई सप्ताह की रेंज से बाहर निकल रहा है और इक्विटी के मुकाबले स्पष्ट मजबूती दिखा रहा है। S&P 500 संघर्ष कर रहा है। सोना पीछे हट रहा है। तेल समेकित हो रहा है। फिर भी Bitcoin सापेक्ष मजबूती दिखा रहा है।

जब तनाव की घटना के दौरान परिसंपत्तियां अलग-अलग दिशाओं में आगे बढ़ने लगती हैं, तो इस पर ध्यान देना उचित है। लेकिन तेजी के निष्कर्ष निकालने से पहले, ऑन-चेन डेटा एक कठिन सवाल उठाता है: क्या यह वास्तविक निचला स्तर है, या सिर्फ एक राहत रैली?

Bitcoin ब्रेकआउट करता है जबकि इक्विटी संघर्ष करती है

Bitcoin की दैनिक कैंडल हाल ही में $70,000 से ऊपर बंद हुई। इस स्तर पर कई हफ्तों तक कीमत सीमित थी और अब यह सपोर्ट में बदलती दिख रही है। कीमत इंट्राडे $74,000 तक ऊंची कारोबार हुई, जो फरवरी की शुरुआत के बाद सबसे मजबूत स्तर है।

ब्रेकआउट से पहले वॉल्यूम बढ़ रहा था, न कि सिर्फ उसके बाद। इस तरह की संरचना आमतौर पर प्रतिक्रियात्मक उछाल के बजाय संचय का सुझाव देती है। ऑन बैलेंस वॉल्यूम (OBV) बाजार के शीर्ष पर पहुंचने के बाद से मंदी की प्रवृत्ति में था, लेकिन शुरुआती संकेत हैं कि यह बदल सकता है। यदि OBV अपनी नीचे की प्रवृत्ति को तोड़ता है जबकि कीमत $70,000 से ऊपर बनी रहती है, तो यह तेजी के मामले में विश्वास जोड़ सकता है।

अगला संभावित ऊपर का लक्ष्य $80,000 से $85,000 का क्षेत्र है, जो अगला प्रमुख प्रतिरोध क्षेत्र है।

Bitcoin और S&P 500 विपरीत दिशाओं में आगे बढ़े

S&P 500 एक बहुत अलग संकेत भेज रहा है। इंडेक्स अप्रैल 2025 की बिकवाली के बाद पहली बार अपने साप्ताहिक 20-अवधि के घातांकीय मूविंग औसत (EMA) से नीचे कारोबार कर रहा है। वह स्तर ऐतिहासिक रूप से बुल मार्केट के दौरान ट्रेंड दिशा का एक विश्वसनीय संकेतक रहा है। RSI एक स्पष्ट मंदी के विचलन को दिखा रहा है, निचले उच्च स्तर छाप रहा है जबकि कीमत इस साल की शुरुआत में नए उच्च स्तर पर पहुंच गई थी। OBV भी नीचे टूट गया है, जो हाल की चालों के पीछे घटती भागीदारी की ओर इशारा करता है।

CBOE वोलैटिलिटी इंडेक्स (VIX) इस सप्ताह नवंबर के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, संक्षेप में 28 को छूने से पहले वापस खींच लिया। मध्य से उच्च 20 के दशक में रीडिंग उच्च भय का संकेत देती है, लेकिन पूर्ण घबराहट नहीं। VIX का अपने दीर्घकालिक औसत 20 से काफी ऊपर बने रहना सुझाव देता है कि बाजार निरंतर अनिश्चितता में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, न कि एकल घटना में।

यह वर्तमान कहानी का मूल है। एक सप्ताह पहले, Bitcoin इक्विटी फ्यूचर्स के साथ बिक रहा था क्योंकि ईरान के हमले सप्ताहांत बाजारों पर पड़े। अब यह ऊंचा बढ़ रहा है जबकि S&P 500 रेंज सपोर्ट और प्रतिरोध के बीच रुका हुआ है। क्या यह डीकपलिंग बनी रहती है, यह मुख्य सवाल है।

सोना (XAU/USD) अपने शुरुआती सुरक्षित-आश्रय उछाल के बाद पीछे हट रहा है, $5,100 के पास सपोर्ट पा रहा है। ईरान की खबर पर उछाल के बाद ब्रेंट क्रूड $84 के आसपास है, $85 अगला प्रमुख प्रतिरोध है। दोनों परिसंपत्तियों ने अपनी बड़ी शुरुआती चालें बना ली हैं और अब समेकित हो रही हैं। उस पृष्ठभूमि के खिलाफ Bitcoin की निरंतर गति अलग दिखती है।

साप्ताहिक RSI गहराई से ओवरसोल्ड है। यह स्पष्ट निचले स्तर का संकेत नहीं है

Bitcoin का साप्ताहिक RSI लगभग 32 पर बैठा है, ओवरसोल्ड क्षेत्र में गहरा। कई ट्रेडर्स इसे निचले स्तर के संकेत के रूप में पढ़ रहे हैं, और ऐतिहासिक रूप से, ये स्तर महत्वपूर्ण उछाल से पहले आए हैं।

लेकिन ऐतिहासिक रिकॉर्ड उससे अधिक जटिल है।

जब Bitcoin का साप्ताहिक RSI संरचनात्मक डाउनट्रेंड के दौरान इन स्तरों पर पहुंचा है, तो वास्तविक निचला स्तर बनने से पहले कीमत अक्सर 30% से 40% तक नीचे जारी रही है। एक ओवरसोल्ड साप्ताहिक RSI संभावित संचय चरण की शुरुआत को चिह्नित कर सकता है। इसका मतलब यह नहीं है कि कीमत को यहां रुकना ही होगा।

व्यापक साप्ताहिक संरचना अभी भी डाउनट्रेंड दिखाती है, नवंबर 2025 के $120,000 से ऊपर के शिखर से निम्न उच्च और निम्न निचले स्तर के साथ। $85,000 का क्षेत्र देखने के लिए मुख्य स्तर है। यह नवीनतम नीचे की चाल के लगभग 0.618 फिबोनाची रिट्रेसमेंट पर बैठता है और 20-सप्ताह के EMA के साथ लाइन अप करता है। जब तक उस क्षेत्र को पुनः प्राप्त नहीं किया जाता, व्यापक प्रवृत्ति उलटी नहीं है।

MVRV स्कोर हमें क्या बता रहा है

MVRV (मार्केट वैल्यू टू रियलाइज्ड वैल्यू) स्कोर वास्तविक चक्र के निचले स्तर की पहचान के लिए सबसे स्पष्ट ऑन-चेन टूल में से एक है। यह Bitcoin के वर्तमान मार्केट कैप की तुलना प्रचलन में सभी सिक्कों के औसत लागत आधार से करता है। जब स्कोर ऐतिहासिक रूप से निम्न क्षेत्र में गिर जाता है, तो इसने विश्वसनीय रूप से प्रमुख निचले स्तर को चिह्नित किया है।

वर्तमान स्तरों पर, हम अभी तक वहां नहीं हैं। पिछले बेयर मार्केट में, निरंतर रिकवरी शुरू होने से पहले MVRV Z-स्कोर 0 या उससे नीचे गिर गया था। वर्तमान रीडिंग सुझाव देती है कि बाजार हाल के इतिहास के सापेक्ष ओवरसोल्ड है, लेकिन पूर्व चक्र के निचले स्तर पर देखे गए कैपिटुलेशन स्तरों तक नहीं पहुंचा है।

इसका मतलब यह नहीं है कि यहां से निचला स्तर नहीं बन सकता। इसका मतलब है कि ऑन-चेन डेटा अभी तक वही पुष्टि प्रदान नहीं कर रहा है जो पिछले निचले स्तरों ने दी थी। साप्ताहिक RSI संकेत दे सकता है कि हम करीब आ रहे हैं। MVRV स्कोर सुझाव देता है कि धैर्य अभी भी आवश्यक है।

संचय डेटा क्या दिखाता है

एक्यूमुलेशन ट्रेंड स्कोर (ATS) वॉलेट समूहों में संतुलन परिवर्तन को मापता है, बड़ी संस्थाओं को अधिक वजन दिया जाता है। यह मजबूत वितरण (0.1 से नीचे) से लगभग 0.43 के नाजुक संतुलन में चला गया है। आक्रामक बिक्री कम हुई है, लेकिन 0.43 विश्वास-संचालित संचय नहीं है। उस संकेत के लिए, ATS को 1.0 की ओर बढ़ना होगा। बड़े-संस्था खरीदार अभी तक बल के साथ कदम नहीं रखे हैं।

व्यापक लाभप्रदता तस्वीर और सावधानी जोड़ती है। लगभग 9.2 मिलियन BTC वर्तमान में घाटे में है। लाभ में आपूर्ति का प्रतिशत लगभग 57% तक गिर गया है, अपनी माइनस-वन मानक विचलन सीमा से नीचे टूट रहा है। Glassnode नोट करता है कि इस स्तर पर रीडिंग ऐतिहासिक रूप से गहरे बेयर मार्केट के शुरुआती चरणों में दिखाई दी हैं, विशेष रूप से मई 2022 और नवंबर 2018 में।

ETF प्रवाह लगातार बहिर्वाह में बने हुए हैं। स्पॉट CVD (क्यूमुलेटिव वॉल्यूम डेल्टा) प्रमुख स्थानों पर नकारात्मक हो गया है, जो जैविक खरीद के बजाय सक्रिय बिक्री को दर्शाता है। 90-दिवसीय रियलाइज्ड प्रॉफिट/लॉस रेशियो 1.0 से नीचे गिर गया है, जो अतिरिक्त हानि पर्यावरण और सीमित बाजार तरलता की पुष्टि करता है।

कुछ रचनात्मक संकेत हैं। मार्जिन पर बिक्री दबाव कम हो रहा है। $60,000 से $69,000 की मांग क्षेत्र अब तक बनाए रखा गया है, मध्यम-अवधि धारकों द्वारा समर्थित जिन्होंने 2024 की पहली छमाही के दौरान संचय किया था। ऑप्शन बाजार में पैनिक हेजिंग लुप्त होती दिख रही है। ये अपने आप में निचले स्तर के संकेत नहीं हैं, लेकिन वे सुझाव देते हैं कि बिक्री का सबसे तीव्र चरण कम हो सकता है।

देखने के लिए मुख्य स्तर

वर्तमान सेटअप में दो प्रतिस्पर्धी कथाएं हैं। कीमत की तरफ, एक सक्रिय संघर्ष के दौरान Bitcoin का इक्विटी से डीकपलिंग एक अर्थपूर्ण संकेत है। प्री-ब्रेकआउट वॉल्यूम के साथ $70,000 से ऊपर ब्रेकआउट की तकनीकी विश्वसनीयता है।

ऑन-चेन की तरफ, तस्वीर अधिक सतर्क है। MVRV स्कोर ऐतिहासिक कैपिटुलेशन स्तरों तक नहीं पहुंचा है। ATS नाजुक संतुलन पर है। Bitcoin की आपूर्ति का लगभग एक चौथाई घाटे में है। ETF बहिर्वाह जारी है। ये स्थितियां पुष्टिकृत चक्र के निचले स्तर की तुलना में राहत रैली या स्थिरीकरण चरण के साथ अधिक सुसंगत हैं।

• Bitcoin: $70,000 से ऊपर बने रहना अल्पकालिक तेजी के मामले को बरकरार रखता है। $80,000 से $85,000 की ओर एक कदम अगले प्रमुख निर्णय बिंदु को खोलता है। $65,000 से नीचे साप्ताहिक बंद $60,000 मांग क्षेत्र की ओर गहरी चाल की संभावना बढ़ाता है।
• MVRV Z-स्कोर: ऐतिहासिक रूप से निम्न कैपिटुलेशन क्षेत्र में आंदोलन के लिए देखें। तब तक, उछाल को संरचनात्मक उलटफेर के बजाय संभावित राहत के रूप में मानें।
• एक्यूमुलेशन ट्रेंड स्कोर: 1.0 की ओर निरंतर कदम संकेत देगा कि बड़ी संस्थाएं विश्वास के साथ खरीद रही हैं। यह टिकाऊ रिकवरी के लिए सबसे महत्वपूर्ण ऑन-चेन पुष्टि है।
• S&P 500: इंडेक्स साप्ताहिक 20 EMA से नीचे विक हुआ लेकिन निरंतर ब्रेक की पुष्टि नहीं की है। इसके ऊपर वापस साप्ताहिक बंद और 6,900 के आसपास स्थानीय रेंज उच्च की ओर मैक्रो दबाव को कम कर सकता है और डीकपलिंग कथा का समर्थन कर सकता है। 6,750 से नीचे पुष्टिकृत साप्ताहिक बंद, और 6,500 साप्ताहिक 50 EMA की ओर, Bitcoin को इसके साथ नीचे खींच सकता है।

साप्ताहिक RSI हमें बता सकता है कि हम किसी चीज़ के करीब आ रहे हैं। ऑन-चेन डेटा सुझाव देता है कि थोड़ा और धैर्य अभी भी आवश्यक हो सकता है।

PrimeXBT: जब बाजार सहसंबंध बदलते हैं तो क्रिप्टो से परे विस्तार

वर्तमान भू-राजनीतिक वातावरण जैसे बाजार चरण अक्सर प्रकट करते हैं कि विभिन्न परिसंपत्ति वर्ग कितनी निकटता से परस्पर क्रिया करते हैं। इक्विटी के सापेक्ष Bitcoin की हाल की मजबूती एक उल्लेखनीय विकास है, लेकिन व्यापक मैक्रो तस्वीर देख रहे ट्रेडर्स यह समझने के लिए तेल, सोना, और प्रमुख सूचकांकों को भी ट्रैक कर रहे हैं कि जोखिम भावना कैसे विकसित हो रही है।

कई क्रिप्टो-नेटिव ट्रेडर्स के लिए, इस तरह का वातावरण Bitcoin के साथ कई बाजारों की निगरानी और व्यापार करने में सक्षम होने के मूल्य को उजागर करता है।

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