तेल की कीमतें हॉर्मुज़ जोखिम को दर्शाती हैं; संघर्ष के बाद का दृष्टिकोण

क्या ईरान संघर्ष समाप्त होने के बाद तेल की कीमतें तेजी से गिरेंगी?

राष्ट्रपति ट्रम्प ने तर्क दिया है कि ईरान परमाणु खतरे का समाधान होने के बाद तेल की कीमतें तेजी से गिरेंगी। ये गिरावट कितनी जल्दी साकार होती है यह इस बात पर निर्भर करता है कि संघर्ष जोखिम कितनी तेजी से कम होते हैं और वास्तव में कितनी भौतिक आपूर्ति बाधित हुई थी बनाम बाजारों द्वारा अस्थायी रूप से मूल्य-निर्धारण।

स्टैंडर्ड चार्टर्ड के अनुसार, मूल्य सामान्यीकरण किसी भी लॉजिस्टिक या शिपिंग व्यवधानों की वापसी पर निर्भर करता है; इसका बाजार दृष्टिकोण एक अल्पकालिक संघर्ष परिदृश्य की रूपरेखा देता है जो हाल के उच्च स्तर से तेजी से पीछे हटने की अनुमति देगा, साथ ही यदि शत्रुता जारी रहती है तो धीमा मार्ग। जोर शर्तों पर है न कि गारंटियों पर, परिणामों को सीधे तनाव-मुक्ति और बहाल प्रवाह से जोड़ते हुए।

फेडरल रिजर्व के गवर्नर नील कश्करी के अनुसार, लंबे समय तक आपूर्ति व्यवधानों के बिना उच्च ऊर्जा से मुद्रास्फीति आवेग अस्थायी साबित हो सकता है, जिससे मूल्य वृद्धि व्यापक, लगातार लागत दबाव में फैलने का जोखिम कम हो जाता है। यह फ्रेमिंग दर्शाता है कि जोखिम प्रीमियम कम होने के साथ ऊर्जा की कीमतें आसान हो सकती हैं बजाय इसके कि वे हेडलाइन मुद्रास्फीति में एम्बेडेड रहें।

कीमतों में उछाल क्यों: जोखिम प्रीमियम बनाम वास्तविक आपूर्ति व्यवधान

कच्चे तेल में नवीनतम उछाल एक जोखिम प्रीमियम को दर्शाता है, बाजार भू-राजनीतिक अनिश्चितता के लिए मुआवजा दे रहे हैं, आपूर्ति की पुष्टि की गई, स्थायी हानि से अधिक। संघर्ष के प्रारंभिक चरणों में, सुर्खियां और शिपिंग के लिए खतरे भौतिक प्रवाह समायोजित होने या इन्वेंट्री खींची जाने की तुलना में वायदा को तेजी से स्थानांतरित कर सकते हैं।

"ऊर्जा की कीमतों में हाल की वृद्धि भौतिक आपूर्ति की कमी की तुलना में बाजार के डर से अधिक प्रेरित है," क्रिस राइट, अमेरिकी ऊर्जा सचिव, ऊर्जा विभाग में ने कहा। उन्होंने यह भी संकेत दिया कि सबसे खराब स्थिति में बाजार की प्रतिक्रिया को महीनों के बजाय हफ्तों में मापा जाना चाहिए और जोर दिया कि अमेरिका ईरान के ऊर्जा बुनियादी ढांचे को लक्षित नहीं कर रहा है।

कैपिटल इकोनॉमिक्स में विलियम जैक्सन द्वारा नोट किए गए अनुसार, संघर्ष का पैमाना और अवधि, और ईरानी प्रतिशोध की डिग्री, यह निर्धारित करेगी कि स्पिलओवर तेज होते हैं या स्थिर होते हैं। द मोटले फूल द्वारा उद्धृत विश्लेषकों ने इसी तरह निर्णय लिया कि जबकि युद्ध से संबंधित तनाव निकट अवधि में कीमतों को अधिक धक्का दे सकते हैं, यदि भौतिक आपूर्ति काफी हद तक अक्षुण्ण रहती है तो वे स्तर जारी रहने की संभावना नहीं है।

होर्मुज जलडमरूमध्य: निकट अवधि के तेल जोखिम को आकार देने वाला अवरोध बिंदु

राइस यूनिवर्सिटी के बेकर इंस्टीट्यूट में जिम क्रेन के अनुसार, सबसे तीव्र मूल्य जोखिम तब उत्पन्न होते हैं जब ईरान होर्मुज जलडमरूमध्य से गुजरने को अवरुद्ध करता है या भौतिक रूप से प्रतिबंधित करता है, क्योंकि वहां एक निरंतर व्यवधान बाजार तनाव को बढ़ा देगा। चैनल की संवेदनशीलता सामान्यीकरण के किसी भी समयरेखा के लिए संघर्ष अवधि और नौवहन सुरक्षा को केंद्रीय बनाती है।

द गार्जियन द्वारा रिपोर्ट किए गए अनुसार, वैश्विक तेल आपूर्ति का लगभग 20% होर्मुज जलडमरूमध्य से गुजरता है, इसलिए बंद होने का खतरा भी जोखिम प्रीमियम को सार्थक रूप से बढ़ा सकता है। वह ज्यामिति बताती है कि शिपिंग सुरक्षा और बीमा लागत किसी भी पुष्टि की गई उत्पादन हानि से पहले आगे बढ़ सकती है।

एपी न्यूज के अनुसार, कमोडिटी कॉन्टेक्स्ट के रोरी जॉनस्टन ने कहा कि संघर्ष से पहले तेल की इन्वेंट्री अपेक्षाकृत उच्च थी, जो मूल्य चालों को कुशन करने में मदद करती है और यदि बैरल चलते रहते हैं तो चरम सीमाओं को सीमित कर सकती है। इन्वेंट्री पूर्ण समुद्री रुकावट की भरपाई नहीं कर सकती, लेकिन वे नए मार्गों या नीति प्रतिक्रियाओं के प्रभावी होने के लिए पर्याप्त समय तक छोटे व्यवधानों को पाट सकती हैं।