तीसरा सबसे बड़ा अमेरिकी बैंक अपना स्वयं का स्टेबलकॉइन लॉन्च करने की ओर बढ़ रहा है

$2.1 ट्रिलियन की संस्था की यह फाइलिंग सूक्ष्म नहीं है। तीन अंतर्राष्ट्रीय ट्रेडमार्क वर्गों में फैली हुई, यह क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग के लिए डाउनलोड करने योग्य सॉफ्टवेयर, डिजिटल एसेट वॉलेट, भुगतान प्रसंस्करण, क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज सेवाएं, आभासी मुद्राओं के इलेक्ट्रॉनिक हस्तांतरण, और एसेट टोकनाइजेशन और ब्लॉकचेन-आधारित भुगतान बुनियादी ढांचे के लिए सॉफ्टवेयर-एज-ए-सर्विस प्लेटफॉर्म को कवर करती है। संक्षेप में: Wells Fargo केवल पैर की अंगुली डुबो नहीं रहा है। आवेदन एक पूर्ण पैमाने के डिजिटल एसेट संचालन के लिए एक खाका की तरह पढ़ा जाता है।

नामकरण की रणनीति का अनुसरण

"USD" प्रत्यय आकस्मिक नहीं है। यह बाजार के प्रमुख स्टेबलकॉइन्स - Circle के USDC और Tether के USDT - के नामकरण सम्मेलनों को प्रतिबिंबित करता है - और संकेत देता है कि Wells Fargo जो भी बना रहा है, वह इसे उस श्रेणी के भीतर स्पष्ट रूप से स्थापित करने का इरादा रखता है। यह फाइलिंग बैंक के अपने Investment Institute द्वारा मार्च 2025 में डिजिटल एसेट्स को एक "व्यवहार्य" और "निवेश योग्य" पोर्टफोलियो विकल्प के रूप में औपचारिक रूप से वर्गीकृत करने के लगभग एक साल बाद आई है, एक बदलाव जो पीछे मुड़कर देखने पर आधारभूत कार्य की तरह लगता है।

यह कदम भी निर्वात में नहीं होता है। JPMorgan ने 2020 में अपना डॉलर डिपॉजिट टोकन लॉन्च किया - जिसे अब "JPMD" के रूप में ब्रांडेड किया जा रहा है - और वर्तमान में Siemens और FedEx सहित कॉर्पोरेट क्लाइंट्स के लिए प्रतिदिन $1 बिलियन से अधिक की प्रक्रिया करता है। 2025 की रिपोर्टों में यह भी सामने आया कि Wells Fargo, Bank of America और Citigroup अंतर-बैंक निपटान के लिए एक संयुक्त स्टेबलकॉइन पहल के बारे में चर्चा में थे। WFUSD, यदि लॉन्च किया जाता है, तो उस व्यापक कंसोर्टियम योजना में शामिल हो सकता है।

WFUSD वास्तव में क्या है – और क्या नहीं है

स्टेबलकॉइन और डिपॉजिट टोकन के बीच का अंतर यहां मायने रखता है। WFUSD से एक डिपॉजिट टोकन के रूप में कार्य करने की उम्मीद है - Wells Fargo की अपनी बैलेंस शीट पर दावे का एक डिजिटल प्रतिनिधित्व, जो बैंक पूंजी और संभावित रूप से जमा बीमा द्वारा समर्थित है। यह संरचनात्मक रूप से PayPal के PYUSD जैसी किसी चीज़ से अलग है, जो बैंक के उधार देने के संचालन के बाहर बैठे ट्रेजरी और नकदी के एक अलग पूल द्वारा 1:1 समर्थित एक वाहक साधन के रूप में संचालित होता है।

व्यावहारिक रूप से, WFUSD और JPM Coin जैसे डिपॉजिट टोकन संस्थागत और थोक उपयोग के लिए डिज़ाइन किए गए हैं: तेज़ निपटान, कम परिचालन ओवरहेड, और 24/7 सीमा पार लेनदेन। PayPal का PYUSD उपभोक्ताओं और वाणिज्य को लक्षित करता है - पीयर-टू-पीयर भुगतान, व्यापारी चेकआउट, और वह प्रकार की रोजमर्रा की उपयोगिता जिसके लिए बैंक-ग्रेड निपटान टोकन कभी नहीं बनाया गया था।

PYUSD को उस मोर्चे पर कर्षण मिला है, इस महीने तक परिचलन में $4.2 बिलियन तक पहुंच गया है - लगभग 700% साल-दर-साल की वृद्धि - जबकि PayPal या Venmo में शेष राशि रखने वाले उपयोगकर्ताओं के लिए लगभग 4.5% APY के यील्ड प्रोत्साहन की पेशकश की जा रही है। Wells Fargo अभी तक उस ग्राहक के लिए प्रतिस्पर्धा नहीं कर रहा है, लेकिन इसकी ट्रेडमार्क फाइलिंग में विशेष रूप से क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग और एक्सचेंज सेवाएं शामिल हैं, एक दायरा जो शुद्ध निपटान बुनियादी ढांचे से परे है।

आगे की नियामक दीवार

ट्रेडमार्क दाखिल करना एक बात है। वास्तव में WFUSD लॉन्च करना दूसरी बात है। WFUSD को शुरू करने के लिए, Wells Fargo को Office of the Comptroller of the Currency, Federal Reserve और Securities and Exchange Commission से नियामक मंजूरी की आवश्यकता होगी, साथ ही FinCEN की एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग और Know Your Customer आवश्यकताओं का पूर्ण अनुपालन बनाए रखना होगा। यह एक तेज़ प्रक्रिया नहीं है, और यह एक गारंटीकृत प्रक्रिया नहीं है।

अमेरिका में व्यापक स्टेबलकॉइन नियामक वातावरण वर्षों से विधायी लिम्बो में रहा है, हालांकि एक संघीय ढांचे के लिए गति बन रही है। क्या Wells Fargo की प्रत्याशित रोलआउट विंडो से पहले कोई कानून पारित होता है - पर्यवेक्षकों को उम्मीद है कि संस्थागत या आंतरिक निपटान सेवाएं पहले आएंगी, संभावित रूप से 2026 के अंत तक - एक खुला प्रश्न बना हुआ है।

जिस बाजार में वे प्रवेश कर रहे हैं

वैश्विक स्टेबलकॉइन बाजार लगभग $280 बिलियन पर है। Wells Fargo के पैमाने की एक संस्था के लिए, उस बुनियादी ढांचे पर संस्थागत निपटान मात्रा के एक अंश को भी पकड़ना सार्थक राजस्व का प्रतिनिधित्व करता है - निपटान के समय को दिनों से मिनटों तक कम करने से होने वाली परिचालन बचत का उल्लेख नहीं करना।

JPMorgan, अपने हिस्से के लिए, पहले से ही JPM Coin को अपने निजी सिस्टम से परे और Canton Network के माध्यम से सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर ले जा रहा है, अंतर-संचालनीयता जोड़ रहा है जिसमें इसकी पहले की अनुमति प्राप्त वास्तुकला की कमी थी। Wells Fargo एक ऐसी दौड़ में प्रवेश करेगा जहां इसके निकटतम बैंकिंग साथी को छह साल की बढ़त है।

उस ने कहा, संस्थागत क्रिप्टो अपनाने को ट्रैक करने वाले विश्लेषक WFUSD फाइलिंग को निकट-अवधि के बाजार उत्प्रेरक के बजाय बुनियादी ढांचे के विकास के रूप में चिह्नित कर रहे हैं। व्यापक व्यापक आर्थिक जोखिम से बचाव क्रिप्टो भावना को सतर्क रख रहा है, और यहां वास्तविक संकेत अल्पकालिक मूल्य आंदोलन नहीं है - यह है कि दो ट्रिलियन डॉलर से अधिक की संपत्ति का प्रबंधन करने वाले एक बैंक ने फैसला किया है कि उसे इस स्थान में रहने की जरूरत है, अपनी शर्तों पर, अपने टोकन के साथ।

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