फिलीपीन बॉन्ड बाजार 2025 के अंत में सिकुड़ा

2025 की चौथी तिमाही में केंद्रीय बैंक द्वारा कम जारी किए जाने के कारण फिलीपीन बॉन्ड बाजार में और संकुचन हुआ।

ADB की मार्च 2026 एशिया बॉन्ड मॉनिटर रिपोर्ट से पता चला कि बकाया फिलीपीन स्थानीय मुद्रा (LCY) बॉन्ड सितंबर 2025 तक $237 बिलियन से 0.7% घटकर 2025 के अंत में $233 बिलियन (लगभग P13.89 ट्रिलियन) हो गए। यह सकल घरेलू उत्पाद के 48.9% के बराबर था।

यह पिछली तिमाही में 0.1% के संकुचन से भी बदतर था।

साल-दर-साल आधार पर, फिलीपीन बॉन्ड बाजार में 6% की वृद्धि हुई।

ADB ने कहा कि तिमाही-दर-तिमाही (q-o-q) गिरावट मुख्य रूप से कम जारी किए जाने के बीच बकाया केंद्रीय बैंक प्रतिभूतियों के स्टॉक में 43.6% के संकुचन से $6 बिलियन तक होने के कारण थी।

"केंद्रीय बैंक प्रतिभूतियों की जारी में 23.3% q-o-q की गिरावट आई क्योंकि BSP ने नवंबर से अपनी 56-दिवसीय प्रतिभूतियों को बंद कर दिया," इसने कहा।

इस बीच, बकाया ट्रेजरी और अन्य सरकारी बॉन्ड और कॉर्पोरेट बॉन्ड पिछली तिमाही से क्रमशः 1.2% और 2.1% बढ़कर $203 बिलियन और $24 बिलियन हो गए, क्योंकि इस अवधि में जारी की गई मात्रा परिपक्वता से अधिक थी।

ADB ने कहा कि 2025 की चौथी तिमाही में सभी खंडों में बॉन्ड बिक्री में गिरावट आई, कुल जारी तीसरी तिमाही में P50 बिलियन (P2.9 ट्रिलियन) से 39.8% घटकर $30 बिलियन (P1.7 ट्रिलियन) हो गई। साल-दर-साल आधार पर, यह 26.2% कम था।

ट्रेजरी और अन्य सरकारी बॉन्ड की जारी कुल $9 बिलियन थी, जो पिछली तिमाही से 56.4% कम थी क्योंकि सरकार ने वर्ष की शुरुआत में अपने वार्षिक वित्तपोषण लक्ष्य का अधिकांश हिस्सा पूरा कर लिया था।

कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी $2 बिलियन थी, जो 51.5% कम थी, जबकि बेची गई केंद्रीय बैंक प्रतिभूतियां कुल $19 बिलियन थीं।

"निवेशक प्रोफ़ाइल 2025 में काफी हद तक स्थिर रही। फिलीपींस के LCY सरकारी बॉन्ड बाजार में बैंक और निवेश संस्थान सबसे बड़े निवेशक समूह बने रहे, दिसंबर के अंत में उनकी हिस्सेदारी एक साल पहले के 45.3% से बढ़कर 46.4% हो गई," ADB ने कहा।

"2025 के अंत में फिलीपींस के बकाया सतत बॉन्ड कुल $16 बिलियन थे। कुल सतत बॉन्ड स्टॉक 2025 में साल-दर-साल (y-o-y) 41.9% बढ़ा, जो 2024 में $11.3 बिलियन से अधिक था। इसने उभरते पूर्वी एशिया के कुल सतत बॉन्ड बाजार में फिलीपींस की बाजार हिस्सेदारी को 1.6% से बढ़ाकर 2.1% कर दिया। विस्तार को मजबूत निवेशक मांग से समर्थन मिला, कुल सतत जारी $5.9 बिलियन थी, जो पिछले वर्ष की मात्रा के लगभग समान थी। निजी (53.3%) और सार्वजनिक (46.7%) दोनों क्षेत्र सक्रिय बाजार प्रतिभागी थे, सार्वजनिक क्षेत्र से 90% से अधिक सतत बॉन्ड पांच वर्ष से अधिक की अवधि वाले थे," इसने जोड़ा।

फिलीपींस 2025 के अंत में उभरते पूर्वी एशिया क्षेत्र में तिमाही गिरावट दर्ज करने वाला एकमात्र बॉन्ड बाजार था।

कुल मिलाकर, पिछले वर्ष क्षेत्र का LCY बॉन्ड बाजार तिमाही-दर-तिमाही 2.1% बढ़कर $30.588 ट्रिलियन हो गया, जो 2025 की तीसरी तिमाही में 3.2% के विस्तार से धीमा हो गया, मुख्य रूप से जारी में 11% की गिरावट से $2.9 ट्रिलियन तक। इस अवधि में वियतनाम के बॉन्ड बाजार में 10.5% की सबसे तेज वृद्धि दर्ज की गई, इसके बाद हांगकांग 6.3% और पीपुल्स रिपब्लिक ऑफ चाइना (PRC) 2.2% पर रहा।

इस बीच, मूल्य के संदर्भ में, 2025 के अंत में पीपुल्स रिपब्लिक ऑफ चाइना का सबसे बड़ा बॉन्ड बाजार $25.002 ट्रिलियन था, इसके बाद जापान का $9.037 ट्रिलियन और कोरिया का $2.428 ट्रिलियन था।

"क्षेत्रीय वित्तीय बाजारों के व्यापक रूप से लचीले बने रहने की उम्मीद है क्योंकि ऊपर और नीचे के जोखिम संतुलित प्रतीत होते हैं। सकारात्मक पक्ष पर, क्षेत्र की आम तौर पर ठोस व्यापक आर्थिक बुनियादी बातें और सहायक मौद्रिक नीतियां बाहरी झटकों को कम करने में मदद करनी चाहिए," ADB ने कहा। "इस बीच, कई नकारात्मक जोखिमों पर करीबी निगरानी की आवश्यकता है... अमेरिकी मौद्रिक नीति पथ के बारे में अनिश्चितता — जिसमें फेड में आगामी नेतृत्व परिवर्तन, भविष्य में ब्याज दर समायोजन की गति, और संभावित मात्रात्मक सख्ती शामिल है — परिसंपत्ति कीमतों और वैश्विक पूंजी प्रवाह में उतार-चढ़ाव में योगदान दे सकती है।"

"अप्रत्याशित व्यापार नीति और भू-राजनीतिक विकास भी अनिश्चितता को बढ़ा सकते हैं। बढ़ता व्यापार विखंडन क्षेत्रीय वित्तीय बाजारों के लिए जोखिम और अवसर दोनों पेश करता है। नकारात्मक पक्ष पर, बढ़े हुए टैरिफ, निर्यात नियंत्रण और नीतिगत अनिश्चितता निर्यात-उन्मुख क्षेत्रों पर दबाव डाल सकती है और वैश्विक मूल्य श्रृंखलाओं में एकीकृत फर्मों के लिए आय अस्थिरता को बढ़ा सकती है, जो संभावित रूप से पूंजी प्रवाह अस्थिरता और कमजोर निवेशक भावना का कारण बन सकती है।" — AMCS