अमेरिकी कांग्रेसमैन ने सीनेट से कहा कि हाउस क्रिप्टो बिल पास करें या हट जाएं – क्लैरिटी एक्ट गतिरोध के अंदर

मुख्य बातें:

• प्रतिनिधि फ्रेंच हिल सीनेट से स्टेबलकॉइन गतिरोध को तोड़ने के लिए हाउस द्वारा पारित क्लैरिटी एक्ट को अपनाने का आग्रह कर रहे हैं
• केंद्रीय लड़ाई इस बात पर है कि क्या क्रिप्टो प्लेटफॉर्म उपयोगकर्ताओं को स्टेबलकॉइन रखने के लिए "यील्ड" दे सकते हैं
• Coinbase सहित प्रमुख क्रिप्टो फर्मों ने अपने व्यवसाय मॉडल को खतरे में डालने वाले खंडों पर समर्थन वापस ले लिया है
• विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि अगर बिल अप्रैल 2026 के अंत तक सीनेट बैंकिंग कमेटी से पास नहीं होता है तो यह समाप्त हो जाएगा

मिल्केन इंस्टीट्यूट के फ्यूचर ऑफ फाइनेंस इवेंट में और अलग से FOX बिज़नेस पर बोलते हुए प्रतिनिधि फ्रेंच हिल (R-AR) ने एक स्पष्ट संदेश दिया: यदि सीनेट स्टेबलकॉइन यील्ड पर अपने आंतरिक गतिरोध को हल नहीं कर सकती है, तो उसे बस हाउस द्वारा पारित क्लैरिटी फॉर पेमेंट स्टेबलकॉइन्स एक्ट को लेना चाहिए और आगे बढ़ना चाहिए।

यह सुझाव सूक्ष्म नहीं है। यह सीनेट बैंकिंग कमेटी के अध्यक्ष टिम स्कॉट (R-SC) को एक संकेत है कि ऊपरी सदन की लंबी बहसें एक दायित्व बन रही हैं — न केवल उद्योग के लिए, बल्कि चुनावी चक्र में जाने वाले रिपब्लिकन एजेंडे के लिए भी।

यील्ड समस्या जिसे कोई हल नहीं कर सकता

गतिरोध के केंद्र में एक भ्रामक रूप से सरल सवाल है: क्या क्रिप्टो प्लेटफॉर्म उपयोगकर्ताओं को स्टेबलकॉइन रखने के लिए भुगतान कर सकते हैं?

बैंक कहते हैं नहीं। उनका तर्क है कि स्टेबलकॉइन यील्ड प्रोग्राम पारंपरिक वित्तीय संस्थानों से जमा राशि निकाल लेते हैं, सामुदायिक बैंकों को अस्थिर करते हैं, और जिसे वे "शैडो बैंकिंग" कहते हैं उसका दरवाजा खोल देते हैं। क्रिप्टो उद्योग उतनी ही मजबूती से वापस धक्का देता है, स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड की तुलना मनी मार्केट फंड रिटर्न से करते हुए और तर्क देते हुए कि प्रतिबंध अमेरिकी प्रतिस्पर्धात्मकता को कमजोर कर देगा।

GENIUS एक्ट, जुलाई 2025 में कानून में हस्ताक्षरित, तकनीकी रूप से स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को सीधे ब्याज का भुगतान करने से प्रतिबंधित करता है — लेकिन Coinbase जैसे तीसरे पक्ष के प्लेटफॉर्म के लिए अपने स्वयं के रिवॉर्ड प्रोग्राम पेश करने के लिए एक दरवाजा खुला छोड़ दिया। वह खामी लगभग तुरंत अगला युद्धक्षेत्र बन गई।

25 फरवरी, 2026 को, ऑफिस ऑफ द कंट्रोलर ऑफ द करेंसी ने इसे बंद करने के लिए कदम उठाया, एक नियम का प्रस्ताव रखा जो एक "खंडन योग्य अनुमान" बनाएगा कि तीसरे पक्ष की यील्ड व्यवस्था वास्तव में अवैध ब्याज भुगतान हैं। प्रस्ताव ने पूरे बोर्ड में तनाव बढ़ा दिया।

Coinbase ने पिन खींच ली

क्लैरिटी एक्ट के हालिया इतिहास में सबसे विघटनकारी क्षण जनवरी 2026 के मध्य में आया, जब Coinbase ने अचानक बिल के सीनेट संस्करण के लिए अपना समर्थन वापस ले लिया। इस कदम ने सीनेट बैंकिंग कमेटी को एक निर्धारित मार्कअप सत्र को रद्द करने के लिए मजबूर कर दिया – वह प्रक्रियात्मक मतदान जहां एक बिल के आगे बढ़ने से पहले संशोधनों को अंतिम रूप दिया जाता है।

Coinbase के CEO ब्रायन आर्मस्ट्रांग अपनी स्थिति के बारे में स्पष्ट थे: वह एक खराब बिल की तुलना में कोई बिल नहीं रखना पसंद करेंगे। यील्ड प्रतिबंध, उनके विचार में, उस दूसरी श्रेणी में स्पष्ट रूप से आता है। रिवॉर्ड और स्टेकिंग प्रोत्साहन एक्सचेंजों के लिए एक महत्वपूर्ण राजस्व चालक हैं, और उद्योग का तर्क है कि उन कार्यक्रमों को लक्षित करने वाली विधायी भाषा उपभोक्ता संरक्षण के बारे में कम और बैंक मार्जिन की रक्षा के बारे में अधिक है।

Coinbase अकेला नहीं है। Kraken, Circle, और अन्य क्रिप्टो फर्मों ने प्रत्येक ने अपने संचालन को खतरे में डालने वाले विशिष्ट प्रावधानों को चिह्नित किया है। सबसे विवादास्पद में से एक उप-खंड – 505(e)(2) – है जो SEC को ब्लॉकचेन रेल पर पारंपरिक इक्विटी को स्थानांतरित करने के इच्छुक कंपनियों को छूट देने से रोकेगा। आलोचकों का तर्क है कि भाषा वित्तीय नवाचार की पूरी श्रेणी को फ्रीज कर देगी और शुरू होने से पहले ही अमेरिका को EU के MiCA फ्रेमवर्क से पीछे रख देगी।

DeFi डेवलपर्स ने एक अलग अलार्म उठाया है। बिल के सीनेट संस्करण ने कथित तौर पर बैंक सीक्रेसी एक्ट आवश्यकताओं को विकेंद्रीकृत प्रोटोकॉल को कवर करने के लिए विस्तारित किया, प्रभावी रूप से "बिचौलियों" की आवश्यकता है जो वास्तव में उपयोगकर्ता फंड को नियंत्रित नहीं करते हैं, व्यक्तिगत डेटा एकत्र करने के लिए। डेवलपर्स का तर्क है कि यह वास्तव में विकेंद्रीकृत कोड के लिए तकनीकी रूप से अव्यवहार्य है — और यह बिल्डरों को ऑफशोर धकेल देगा।

नियामक पक्ष पर, SEC या CFTC डिजिटल संपत्तियों की निगरानी करता है या नहीं, इस पर एक क्षेत्राधिकार लड़ाई अनसुलझी बनी हुई है। उद्योग बड़े पैमाने पर CFTC की निगरानी को पसंद करता है, इसे एक सदी पहले लिखे गए प्रतिभूति कानून ढांचे की तुलना में क्रिप्टो बाजार वास्तव में कैसे काम करते हैं, के साथ अधिक संगत मानता है।

व्हाइट हाउस का दबाव, छूटी समय सीमाएं

व्हाइट हाउस फरवरी और मार्च 2026 के दौरान एक सौदे की मध्यस्थता करने का प्रयास कर रहा है, वॉल स्ट्रीट और सिलिकॉन वैली को समझौते की ओर धकेलने के लिए "क्रिप्टो पॉलिसी काउंसिल" बैठकों की एक श्रृंखला बुला रहा है। राष्ट्रपति ट्रम्प ने कथित तौर पर स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड पर समझौते के लिए 1 मार्च की समय सीमा निर्धारित की। यह बिना समाधान के बीत गई, और दोष सार्वजनिक रूप से बैंकिंग लॉबी पर आया।

राजनीतिक दांव अमूर्त नहीं हैं। Galaxy Digital विश्लेषक एलेक्स थॉर्न ने 14 मार्च को चेतावनी दी कि यदि बिल अप्रैल 2026 के अंत से पहले सीनेट बैंकिंग कमेटी से पास नहीं होता है, तो यह प्रभावी रूप से मर जाएगा — चुनावी चक्र और उसके साथ आने वाले फ्लोर टाइम के नुकसान द्वारा खपत। भविष्यवाणी बाजार वर्तमान में अप्रैल के अंत तक एक व्यापक क्रिप्टो बिल पास होने की संभावना लगभग 70% रखते हैं।

बड़ी चेतावनी

विधायी तंत्र से परे, नीति मंडलों में एक व्यापक तर्क बन रहा है। J. Christopher Giancarlo, पूर्व CFTC अध्यक्ष जिन्हें उद्योग में "क्रिप्टो डैड" के रूप में जाना जाता है, पारंपरिक वित्त के लिए दांव तैयार करने में सबसे मुखर रहे हैं।

उनका मुख्य तर्क यह है कि नियामक गतिरोध बैंकों को क्रिप्टो की तुलना में कहीं अधिक नुकसान पहुंचाता है। क्रिप्टो कंपनियों के पास ऑफशोर बनाने का विकल्प है — यूरोप में, एशिया में — और कई पहले से ही ऐसा करती हैं। अमेरिकी बैंकों के पास वह लचीलापन नहीं है। वे घरेलू चार्टर और घरेलू नियामकों से बंधे हुए हैं, जिसका अर्थ है कि अनिश्चितता उन्हें धीमा नहीं करती है; यह उन्हें पूरी तरह से रोक देती है।

Giancarlo ने "अरबों डॉलर" के संभावित निवेश की ओर इशारा किया है जिसे बैंक कानूनी टीमें अपने बोर्डों को नियामक तस्वीर स्पष्ट होने तक रोकने की सलाह दे रही हैं। उनके फ्रेमिंग में, क्लैरिटी एक्ट क्रिप्टो उद्योग की इच्छा सूची नहीं है — यह उन संस्थानों के लिए एक उत्तरजीविता तंत्र है जो एक वैश्विक वित्तीय प्रणाली के साथ संरचनात्मक रूप से असंगत बनने का जोखिम रखते हैं जो उनके चारों ओर चुपचाप डिजिटल हो रही है।

क्या सीनेट ऐसा होने से रोकने के लिए पर्याप्त तेजी से आगे बढ़ती है यह एक खुला सवाल बना हुआ है — लेकिन इस सप्ताह फ्लोर से हिल के संदेश से पता चलता है कि रिपब्लिकन नेता अब जवाब के लिए अनिश्चित काल तक इंतजार करने को तैयार नहीं हैं।

इस लेख में दी गई जानकारी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय, निवेश या ट्रेडिंग सलाह नहीं है। Coindoo.com किसी विशिष्ट निवेश रणनीति या क्रिप्टोकरेंसी का समर्थन या सिफारिश नहीं करता है। किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा अपना खुद का शोध करें और एक लाइसेंस प्राप्त वित्तीय सलाहकार से परामर्श करें।