50% से अधिक की मूल्य स्प्रेड इंगित करता है कि क्रिप्टो स्टॉक्स में प्री-मार्केट आर्बिट्रेज क्रिप्टो बियर मार्केट में एक नया व्यवसाय अवसर बनने के लिए तैयार है।

लेखक: Wenser, Odaily Planet Daily

संपादित: Hao Fangzhou

हाल ही में, Mysten Labs के CEO evan.sui ने "बेयर मार्केट" पर अपने विचार साझा किए। उन्होंने उल्लेख किया कि वे तथाकथित "बेयर मार्केट अच्छा है, निर्माण जारी रखें" तर्क से सहमत नहीं हैं। वास्तव में, बेयर मार्केट "शानदार" नहीं है, और इसे सभी के लिए अच्छा बताना वास्तविक लागतों (जैसे बिल्डर्स और उपयोगकर्ताओं को हतोत्साहित करना) को नजरअंदाज करता है। कई खुदरा निवेशकों और उत्कृष्ट टीमों को कैश फ्लो की समस्याओं का सामना करना पड़ेगा और उन्हें बाहर निकलना होगा, जो अंततः क्रिप्टो उद्योग के दीर्घकालिक विकास को नुकसान पहुंचाएगा।

हालांकि, डेटा इस दृष्टिकोण का समर्थन करता है। Lattice VC द्वारा अक्टूबर 2024 में जारी एक रिपोर्ट से पता चला कि 2022 के बेयर मार्केट के दौरान सीड फंडिंग की घोषणा करने वाले 80% से अधिक क्रिप्टो स्टार्टअप अभी भी विकास में थे। दूसरे शब्दों में, यदि प्रोजेक्ट अपेक्षाकृत स्थिर कर्मियों और फंडिंग को बनाए रख सकते हैं, तो बेयर मार्केट वास्तव में प्रोजेक्ट विकास और वृद्धि के लिए अधिक अनुकूल हो सकता है। कारण यह हो सकते हैं कि बेयर मार्केट के दौरान, प्रोजेक्ट उत्पाद विकास और उपयोगकर्ता अनुभव अनुकूलन पर अधिक ध्यान केंद्रित कर सकते हैं; या शायद बेयर मार्केट किसी प्रोजेक्ट के जीवित रहने के कौशल को निखार सकता है। संक्षेप में, क्रिप्टो बेयर मार्केट के दौरान, महत्वाकांक्षी उद्यमियों को वास्तव में जीवित रहने का एक तरीका मिल सकता है और सफलता का अपना रास्ता बना सकते हैं।

इसे ध्यान में रखते हुए, हम लेखों की एक श्रृंखला, "बेयर मार्केट में क्रिप्टो व्यवसाय शुरू करने के लिए एक गाइड" के माध्यम से इस अवधि के दौरान संभावित नौकरी के अवसरों और प्रोजेक्ट दिशाओं का पता लगाएंगे। यदि इस अवधि के दौरान कोई क्रिप्टो प्रोजेक्ट उभरता है या तेजी से बढ़ता है, तो Odaily उनका सहयोग पर चर्चा करने के लिए स्वागत करता है।

आज, आइए भविष्यवाणी बाजार के अलावा अभी सबसे हॉट संभावित स्टार्टअप दिशा के बारे में बात करें – क्रिप्टो और स्टॉक्स के बीच प्री-मार्केट मूल्य अंतर बाजार।

प्री-मार्केट क्रिप्टोकरेंसी मार्केट में वास्तविक मांग: प्लेटफॉर्म भेदभाव और तरलता पुल

क्रिप्टो बाजार और पारंपरिक वित्तीय बाजार को जोड़ने वाले एक पुल के रूप में, क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म ने न केवल क्रिप्टो प्रोजेक्ट्स से उच्च ध्यान और सक्रिय भागीदारी आकर्षित की है, बल्कि अग्रणी वैश्विक प्रतिभूति प्लेटफार्मों से भी, जिसमें Nasdaq और NYSE शामिल हैं, जो सभी वृद्धिशील बाजार हिस्सेदारी को कैप्चर करने और पारंपरिक वित्तीय बाजार में तरलता को और सक्रिय करने के लिए शामिल हो रहे हैं।

इसके अलावा, न केवल लिस्टेड क्रिप्टोकरेंसी कॉन्सेप्ट स्टॉक्स ने स्टॉक टोकनाइजेशन और ऑन-चेन कॉन्ट्रैक्ट्स के परिवर्तन की शुरुआत की है, बल्कि कई लोकप्रिय कॉन्सेप्ट स्टॉक्स जो अभी तक पब्लिक नहीं हुए हैं, उन्हें भी क्रिप्टो बाजार और पारंपरिक वित्तीय बाजार द्वारा अत्यधिक मांग में रखा गया है, जिससे कई प्री-मार्केट स्टॉक टोकनाइजेशन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का जन्म हुआ है।

यह देखते हुए कि पूंजी बाजार US IPO की एक लहर देखने वाला है, जिसमें OpenAI, Anthropic, SpaceX (xAI), Kalshi, Polymarket, OKX, और Kraken जैसी कंपनियां शामिल हैं, 2026 निस्संदेह "IPO के लिए एक बड़ा वर्ष" बनने के लिए नियत है।

कभी-कभार रिबाउंड के साथ लगातार गिरते क्रिप्टो बाजार और व्यापक रूप से फलते-फूलते स्टॉक बाजार की पृष्ठभूमि में, प्री-मार्केट स्टॉक ट्रेडिंग बाजार में गतिविधि उपरोक्त दृष्टिकोण की पुष्टि करती है—कि क्रिप्टो बाजार और पारंपरिक वित्तीय बाजारों दोनों में लोकप्रिय कॉन्सेप्ट स्टॉक्स के प्री-मार्केट ट्रेडिंग के लिए एक मजबूत मांग है।

यही प्राथमिक कारण है कि PreStocks, Jarsy, और Tessera जैसे प्री-मार्केट स्टॉक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म उभरे हैं। इसके अलावा, Hiive और Nasdaq Private Market जैसे पारंपरिक वित्तीय बाजारों की तुलना में, क्रिप्टोकरेंसी प्री-मार्केट ट्रेडिंग अधिक लचीली ट्रेडिंग विधियां, खरीद सीमाएं, और प्रवेश बाधाओं के साथ-साथ अपेक्षाकृत उच्च प्रीमियम प्रदान करती है, जो बड़ी संख्या में उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करती है।

हालांकि, जैसे समान टोकन की विभिन्न एक्सचेंजों पर विभिन्न मूल्य अंतर हो सकते हैं, प्री-मार्केट स्टॉक मार्केट में ओरेकल्स के समान एक तंत्र शुरू होने से पहले, हम स्पष्ट रूप से देख सकते हैं कि, किसी भी कारण से, विभिन्न प्लेटफार्मों पर समान अंतर्निहित स्टॉक के लिए मूल्य अंतर हैं, जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है।

उपरोक्त जानकारी के आधार पर, हम एक कुछ साहसिक निर्णय ले सकते हैं: क्रिप्टो बाजार में अभी भी एक या अधिक "स्टॉक प्री-मार्केट ट्रेडिंग बाजारों के बीच पुल प्लेटफार्मों" की कमी है।

यह स्टॉक्स के टोकनाइजेशन और प्री-मार्केट स्टॉक ट्रेडिंग को आगे बढ़ाने में एक आवश्यक कदम हो सकता है—एक एकीकृत और व्यापक प्लेटफॉर्म जो पारंपरिक वित्तीय बाजारों और क्रिप्टो बाजारों दोनों में प्री-मार्केट ट्रेडिंग को शामिल करता है।

नीचे, हम Kalshi और Polymarket, दो अग्रणी भविष्यवाणी बाजार प्लेटफार्म जिन्होंने हाल ही में $20 बिलियन की फंडिंग मांगी, और SpaceX (xAI), जिसकी कीमत $1.25 ट्रिलियन है, को उदाहरण के रूप में लेंगे ताकि इस "स्टार्टअप दिशा" की व्यवहार्यता और वास्तविक मांग का पता लगाया जा सके।

तीन प्रमुख प्लेटफार्मों—PreStocks, Jarsy, और Tessera—में प्री-मार्केट मूल्य अंतर की तुलना, सबसे बड़ा अंतर 50% से अधिक था, सबसे बड़ा मूल्य अंतर $150 के करीब पहुंच रहा था।

Kalshi प्री-मार्केट अंतर: $148 जितना उच्च, लगभग 37% की अंतर दर के साथ।

Kalshi के प्री-मार्केट ट्रेडिंग मार्केट को उदाहरण के रूप में लेते हुए, विभिन्न प्लेटफार्मों पर इसकी कीमतें निम्नानुसार हैं—

PreStocks प्लेटफॉर्म पर, स्टॉक टोकन की प्री-मार्केट कीमत लगभग $397 है; (हमारे एक महीने पहले के लेख में उल्लिखित $369 की तुलना में, "Kalshi का ट्रेडिंग वॉल्यूम नए रिकॉर्ड तोड़ना जारी रखता है, एक उचित प्री-मार्केट मूल्य क्या है?" (https://www.odaily.news/zh-CN/post/5209330), यह लगभग $30, या 7.6% की वृद्धि दर्शाता है)।

Jarsy प्लेटफॉर्म पर, स्टॉक की प्री-मार्केट कीमत लगभग $545 है। (यह हमारे एक महीने पहले के लेख में उल्लिखित $504 की तुलना में $40 से अधिक, या 8.1% की वृद्धि है, "Kalshi का ट्रेडिंग वॉल्यूम नई ऊंचाई को छूना जारी रखता है, एक उचित प्री-मार्केट मूल्य क्या है?" (https://www.odaily.news/zh-CN/post/5209330)।

दूसरे शब्दों में, दोनों प्रमुख ट्रेडिंग प्लेटफार्मों पर Kalshi स्टॉक के लिए प्री-मार्केट मूल्य अंतर $148 जितना उच्च था (Odaily Planet Daily नोट: यह देखते हुए कि दोनों प्लेटफार्म क्रमशः ऑर्डर बुक ट्रेडिंग तंत्र और ऑन-चेन लिक्विडिटी टोकन ट्रेडिंग तंत्र को अपनाते हैं, हम यहां केवल एक अमूर्त तुलना कर रहे हैं और विशिष्ट परिसंपत्ति हस्तांतरण विधियों को शामिल नहीं करते हैं, नीचे भी यही)। यदि पारंपरिक वित्तीय बाजार प्री-मार्केट ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म Hiive पर $360 की प्री-मार्केट कीमत के आधार पर गणना की जाए, तो प्री-मार्केट मूल्य अंतर $185 जितना उच्च है।

Polymarket प्री-मार्केट अंतर: $94 जितना उच्च, 50% से अधिक का अंतर।

Polymarket के प्री-मार्केट ट्रेडिंग मार्केट को उदाहरण के रूप में लेते हुए, विभिन्न प्लेटफार्मों पर इसकी कीमतें निम्नानुसार हैं—

PreStocks प्लेटफॉर्म पर, स्टॉक टोकन की प्री-मार्केट कीमत लगभग $186 है (Odaily Planet Daily नोट: पिछले 30 दिनों में कीमत में 23% की वृद्धि हुई है)।

Jarsy स्टॉक की प्री-मार्केट ट्रेडिंग में कीमत लगभग $280 है।

दूसरे शब्दों में, दोनों प्लेटफार्मों पर Polymarket की प्री-मार्केट स्टॉक कीमत के बीच मूल्य अंतर लगभग $94 है, जो लगभग 50.5% है।

SpaceX (xAI) प्री-मार्केट अंतर: लगभग $75, 12.7% की अंतर दर।

SpaceX (xAI) को उदाहरण के रूप में लेते हुए, विभिन्न प्लेटफार्मों पर इसकी कीमतें निम्नानुसार हैं—

PreStocks प्लेटफॉर्म पर, स्टॉक टोकन की प्री-मार्केट कीमत लगभग $666 है (Odaily Planet Daily नोट: पिछले 30 दिनों में वृद्धि 4.1% है)।

Tessera प्लेटफॉर्म पर, स्टॉक टोकन की प्री-मार्केट कीमत वर्तमान में लगभग $591 है (Odaily Planet Daily नोट: पिछले 30 दिनों में वृद्धि लगभग 14.5% है)।

दूसरे शब्दों में, प्री-मार्केट ट्रेडिंग में SpaceX स्टॉक और दोनों प्रमुख प्लेटफार्मों के बीच मूल्य अंतर लगभग $75 था, लगभग 12.7% की मूल्य अंतर दर के साथ।

संक्षेप में, मौजूदा प्री-मार्केट ट्रेडिंग प्लेटफार्मों के आधार पर, क्रिप्टोकरेंसी और स्टॉक्स के लिए एक प्री-मार्केट मूल्य अंतर बाजार का निर्माण करना संभव हो सकता है, जो पर्याप्त प्री-मार्केट टोकन या इक्विटी पूंजी उपलब्ध होने पर, बाजार की ट्रेडिंग और सट्टा मांगों को पूरा कर सकता है।

बेशक, यह देखते हुए कि वर्तमान बाजार तरलता अभी भी लाखों डॉलर के भीतर है, प्लेटफॉर्म का मुख्य व्यवसाय मॉडल लेनदेन शुल्क या LP शुल्क, साथ ही प्लेटफॉर्म के अपने निवेश कोटा पर मूल्य अंतर की प्राप्ति पर केंद्रित रह सकता है।