XRP ओपन इंटरेस्ट नौ महीने के निचले स्तर पर पहुंचा क्योंकि स्पॉट डिमांड मुख्य चर बन गया

Binance पर XRP की ओपन इंटरेस्ट पिछले नौ महीनों में $1.75 बिलियन से घटकर $484.5 मिलियन हो गई है, और CryptoQuant की एक नई रिपोर्ट का तर्क है कि संरचनात्मक बदलाव ने मूल रूप से यह बदल दिया है कि परिसंपत्ति की मूल्य दिशा को कौन नियंत्रित करता है।

लीवरेज भीड़ काफी हद तक चली गई है। स्पॉट निवेशक अब प्रभारी है। और डेटा के अनुसार, वह निवेशक अभी तक पूरी तरह से प्रकट नहीं हुआ है।

बाजार यहां कैसे पहुंचा

हालिया CryptoQuant चार्ट जो अप्रैल 2025 से मध्य मार्च 2026 तक कवर करता है और प्रक्षेपवक्र स्पष्ट है। जुलाई 2025 के अंत में ओपन इंटरेस्ट $1.75 बिलियन के करीब चरम पर पहुंच गई जब XRP $3.25 से ऊपर कारोबार कर रहा था। उस बिंदु से, कीमत और ओपन इंटरेस्ट दोनों समानांतर रूप से गिरे, एक पैटर्न जिसकी डेरिवेटिव विश्लेषण में एक विशिष्ट व्याख्या है।

जब कीमत गिरती है जबकि ओपन इंटरेस्ट बढ़ती है, तो यह आक्रामक शॉर्ट पोजिशनिंग का संकेत देता है। जब दोनों एक साथ गिरते हैं, तो इसका मतलब कुछ अलग होता है। लीवरेज्ड पोजीशन, लॉन्ग और शॉर्ट दोनों, बंद या लिक्विडेट की जा रही हैं बजाय नई बेट्स लगाए जाने के। बाजार नए शॉर्ट्स के साथ नीचे की गति से नहीं लड़ रहा है। यह बस अनवाइंडिंग है। उस प्रक्रिया के नौ महीनों ने 2025 की रैली के दौरान बनी अधिकांश सट्टा अधिकता को हटा दिया है।

ओपन इंटरेस्ट अब $484.5 मिलियन पर है और 30-दिवसीय और 50-दिवसीय मूविंग एवरेज दोनों निम्न स्तर के पास सपाट हो रहे हैं। यह सपाटपन पहला संकेत है कि वॉशआउट पूरा होने के करीब है।

कम लीवरेज्ड पोजीशन खेल को क्यों बदलती हैं

संकुचित ओपन इंटरेस्ट का व्यावहारिक परिणाम यह है कि दोनों दिशाओं में तेज चालों को चलाने वाले तंत्र काफी कमजोर हो गए हैं। उच्च ओपन इंटरेस्ट अवधि के दौरान, जबरन लिक्विडेशन मूल्य कार्रवाई को बढ़ाते हैं। एक बड़ा लीवरेज्ड लॉन्ग समाप्त होना कीमत को तेजी से नीचे भेजता है, जो अधिक लिक्विडेशन को ट्रिगर करता है, जो कीमत को और नीचे भेजता है। XRP की $3.25 से गिरावट के दौरान वह कैस्केड डायनेमिक कई बार दिखाई दी।

$484.5 मिलियन की ओपन इंटरेस्ट पर, वह कैस्केड जोखिम काफी हद तक कम हो गया है। अनवाइंड करने के लिए कम भीड़भाड़ वाली पोजीशन हैं। गिरावट अधिक तेजी से गति खो देती है क्योंकि जबरन बिक्री अब प्रमुख बल नहीं है। यह दोनों तरीकों से कटता है — इसका मतलब यह भी है कि ऊपर की ओर निचोड़ कम विस्फोटक हैं बिना नए लीवरेज के उन्हें ईंधन देने के लिए आने के।

CryptoQuant के विश्लेषण के अनुसार, निहितार्थ स्पष्ट है। डेरिवेटिव के किनारे होने के साथ, अगली दिशात्मक चाल स्पॉट निवेशकों द्वारा जानबूझकर आवंटन निर्णय लेने से निर्धारित होगी न कि डेरिवेटिव ट्रेडर्स द्वारा गति में लिक्विडेट किए जाने से। यह एक स्थायी प्रवृत्ति के लिए एक स्वस्थ बाजार संरचना है, लेकिन इसे उत्पन्न करने के लिए तकनीकी तंत्र के बजाय वास्तविक खरीदारों की आवश्यकता होती है।

देखने के लिए संकेत

CryptoQuant वर्तमान सेटअप से दो अलग परिदृश्यों की पहचान करता है। यदि ओपन इंटरेस्ट कीमत के साथ बढ़ना शुरू होती है, तो यह सुझाव देता है कि नया पैसा दिशात्मक विश्वास के साथ प्रवेश कर रहा है, नए लॉन्ग खुल रहे हैं क्योंकि खरीदार चाल में विश्वास करते हैं। वह संयोजन, कीमत ऊपर और ओपन इंटरेस्ट एक साथ ऊपर, ऐतिहासिक रूप से XRP की सबसे निरंतर प्रगति से पहले आया है।

दूसरा परिदृश्य जोखिम है। ओपन इंटरेस्ट बढ़ना जबकि कीमत सपाट रहती है या कमजोर होती है इसका मतलब है कि बाजार इसका समर्थन करने के लिए अंतर्निहित स्पॉट मांग के बिना लीवरेज का पुनर्निर्माण कर रहा है। वह संरचना एक और अस्थिरता फ्लश में समाप्त होती है क्योंकि नई पोजीशन उसी तरह से साफ हो जाती हैं जैसे पुरानी हुई थीं।

लेखन के समय XRP $1.44 पर कारोबार कर रहा है, आज पहले की रिपोर्टिंग में कवर किए गए $1.51 सत्र उच्च से पीछे खींचते हुए। ओपन इंटरेस्ट चार्ट दाएं किनारे के पास थोड़ी वृद्धि दिखाता है। क्या वह वृद्धि विश्वास-आधारित पोजिशनिंग की शुरुआत है या कमजोर मूल्य वातावरण में सट्टा लीवरेज का पुनर्निर्माण है, यह प्रश्न अगले कुछ सत्र उत्तर देंगे।

रिपोर्ट इस बारे में सटीक है कि चीजें कहां खड़ी हैं। आक्रामक लीवरेज्ड बिक्री बंद हो गई है। मजबूत स्पॉट मांग नहीं आई है। उन दोनों कथनों को एक ही समय में सच हो सकता है, और अभी वे हैं।

पोस्ट XRP ओपन इंटरेस्ट नौ महीने के निम्नतम स्तर पर पहुंचती है क्योंकि स्पॉट मांग प्रमुख चर बन जाती है पहली बार ETHNews पर प्रकट हुई।