लागत-संचालित पुनर्स्फीति दृष्टिकोण – स्टैंडर्ड चार्टर्ड

स्टैंडर्ड चार्टर्ड के अर्थशास्त्रियों का तर्क है कि तेल और कमोडिटी की ऊंची कीमतें चीन में लागत-प्रेरित पुनर्स्फीति प्रक्रिया को बढ़ावा दे रही हैं, 2026 में CPI मुद्रास्फीति अब 0.6% के बजाय 1.2% रहने का अनुमान है। उन्हें उम्मीद है कि PPI अपस्फीति समाप्त होगी और GDP डिफ्लेटर सकारात्मक हो जाएगा, जबकि PBoC नीति को उदार रखेगा लेकिन दरों में और कटौती करने से परहेज करेगा।

उच्च कमोडिटी चीन की मुद्रास्फीति दृष्टिकोण को बढ़ाती हैं

"हमारे इन-हाउस ब्रेंट तेल पूर्वानुमान को 2026 के लिए USD 85.5/bbl तक संशोधित करने के साथ, जो 2025 के अंत में हमारे पूर्वानुमान से 35% अधिक है, चीन की मुद्रास्फीति, विशेष रूप से PPI में पास-थ्रू, नगण्य नहीं प्रतीत होता है।"

"हाल की तेल रैली से पहले भी, पुनर्स्फीति के संकेत पहले से ही उभर चुके थे, जो अपस्ट्रीम क्षेत्रों में बढ़ती धातु कीमतों और घरेलू क्षमता प्रबंधन द्वारा समर्थित थे।"

"लागत-प्रेरित मुद्रास्फीति औद्योगिक लाभ को और अधिक दबा सकती है यदि फर्में उपभोक्ताओं पर उच्च लागत को पूरी तरह से पारित करने में असमर्थ हैं।"

"हालांकि, सकारात्मक मुद्रास्फीति अभी भी गहरी अपस्फीति अपेक्षाओं को समाप्त करने में मदद कर सकती है और जब मांग बढ़ाने के लिए अधिक सक्रिय राजकोषीय खर्च के साथ संयुक्त हो, तो अधिक स्थायी पुनर्स्फीति में योगदान कर सकती है।"

"हम 2026 के लिए अपने औसत CPI मुद्रास्फीति पूर्वानुमान को पहले के 0.6% से बढ़ाकर 1.2% करते हैं, जो मुख्य रूप से उच्च कमोडिटी कीमतों, खाद्य कीमतों में स्थिरता, और सेवाओं की कीमतों में मामूली मजबूती से प्रेरित है।"

"हम अब उम्मीद करते हैं कि 2026 में PPI मुद्रास्फीति औसतन 0.8% होगी, जो चार साल की अपस्फीति को समाप्त करेगी; वैश्विक मांग और कमोडिटी कीमतों के आसपास अनिश्चितता को देखते हुए जोखिम दो-तरफा बने हुए हैं। GDP डिफ्लेटर इस साल सकारात्मक होने की संभावना है। हम मध्यम पुनर्स्फीति के जवाब में उदार मौद्रिक नीति रुख में बदलाव की उम्मीद नहीं करते हैं। हालांकि, हमें लगता है कि नीति दर कटौती के लिए बार बढ़ गया है और इसलिए अब 2026 में नीति दर कटौती की उम्मीद नहीं करते हैं।"

(यह लेख एक आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस टूल की मदद से बनाया गया था और एक संपादक द्वारा समीक्षा की गई।)