डेलावेयर ने स्टेबलकॉइन कानून पेश किया जो जारीकर्ताओं को राज्य बैंकिंग नियमों के अंतर्गत लाएगा

संघीय स्टेबलकॉइन कानून अभी भी कांग्रेस में आगे बढ़ रहा है। डेलावेयर इसके पूरा होने का इंतजार नहीं कर रहा है।

बिल क्या करता है

Bitcoin.com News के अनुसार, डेलावेयर सीनेट बिल 19, जो 153वीं जनरल असेंबली में पेश किया गया और सीनेटर मैंट्ज़ाविनोस और पेटीजॉन के साथ-साथ प्रतिनिधि बुश और स्पीगलमैन द्वारा प्रायोजित है, डेलावेयर कोड के शीर्षक 5 के भीतर एक नए अध्याय के रूप में डेलावेयर पेमेंट स्टेबलकॉइन्स एक्ट का प्रस्ताव करता है।

यह बिल डेलावेयर चार्टर के तहत संचालित पेमेंट स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के लिए एक राज्य-स्तरीय नियामक ढांचा स्थापित करेगा, लाइसेंसिंग आवश्यकताओं और परिचालन मानकों का निर्माण करेगा जो 18 जुलाई, 2025 को लागू GENIUS अधिनियम द्वारा स्थापित संघीय ढांचे को प्रतिबिंबित करते हैं।

प्रस्तावित ढांचे की मुख्य आवश्यकताएं सीधी हैं। जारीकर्ताओं को प्रचलन में प्रत्येक स्टेबलकॉइन का समर्थन करने वाले एक-से-एक रिजर्व बनाए रखने की आवश्यकता होगी, जिसका अर्थ है कि प्रत्येक टोकन को हर समय समकक्ष डॉलर-मूल्यवान संपत्तियों द्वारा पूरी तरह से समर्थित होना चाहिए। मासिक ऑडिट अनिवार्य होंगे, जो आवधिक या स्वैच्छिक प्रकटीकरण पर भरोसा करने के बजाय नियमित सत्यापन प्रदान करेंगे कि रिजर्व आवश्यकताओं को पूरा किया जा रहा है। जारीकर्ता के संचालन में एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग और नो-योर-कस्टमर अनुपालन दायित्व लागू होंगे। स्टेबलकॉइन धारकों को यील्ड भुगतान प्रतिबंधित होंगे, जो इस सप्ताह की पहले की रिपोर्टिंग में शामिल संघीय CLARITY अधिनियम वार्ता में पहुंचे गतिविधि-आधारित पुरस्कार समझौते के अनुरूप है।

GENIUS अधिनियम कनेक्शन

बिल की विधायी निष्कर्ष धारा स्पष्ट रूप से GENIUS अधिनियम का संदर्भ देती है, यह स्वीकार करते हुए कि संघीय ढांचा राज्य-योग्य पेमेंट स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को राज्य नियामक व्यवस्थाओं के तहत संचालित करने की अनुमति देता है जो संघीय मानक के समान हैं, स्टेबलकॉइन सर्टिफिकेशन रिव्यू कमेटी द्वारा प्रमाणन के अधीन। डेलावेयर अपने प्रस्तावित ढांचे को एक प्रतिस्पर्धी या विरोधाभासी मानक के बजाय उस संघीय प्रमाणन के मार्ग के रूप में स्थापित कर रहा है।

यह फ्रेमिंग जानबूझकर है। अमेरिकी कॉर्पोरेट चार्टरिंग के लिए प्रमुख राज्य के रूप में डेलावेयर की स्थिति बिल को इसकी सीमाओं से परे महत्व देती है। अधिकांश अमेरिकी निगम, जिनमें वित्तीय सेवा उद्योग का एक पर्याप्त हिस्सा शामिल है, डेलावेयर में निगमित हैं। एक राज्य-स्तरीय स्टेबलकॉइन ढांचा जो GENIUS अधिनियम की प्रमाणन प्रक्रिया के तहत योग्य है, डेलावेयर-चार्टर्ड संस्थाओं को संघीय चार्टर की आवश्यकता के बिना राज्य-योग्य पेमेंट स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के रूप में संचालित करने की अनुमति देगा, जो डेलावेयर की कानूनी बुनियादी ढांचे के भीतर पहले से संचालित संस्थानों के लिए एक तेज़ और अधिक परिचित नियामक मार्ग प्रदान करेगा।

आवश्यकताओं का व्यावहारिक अर्थ

एक-से-एक रिजर्व आवश्यकता मूलभूत परिचालन बाधा है। यह आंशिक रिजर्व मॉडल को खारिज करता है जहां स्टेबलकॉइन जारी करना समर्थन संपत्तियों से अधिक हो जाता है, वह संरचना जिसने पूर्व एल्गोरिथमिक और कम संपार्श्विक स्टेबलकॉइन विफलताओं में प्रणालीगत जोखिम पैदा किया है। डेलावेयर ढांचे के तहत संचालित जारीकर्ताओं के लिए, प्रचलन में प्रत्येक टोकन को एक समकक्ष रिजर्व संपत्ति के अनुरूप होना चाहिए, जो एक प्रत्यक्ष जवाबदेही तंत्र बनाता है जिसे मासिक ऑडिट सत्यापित करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।

यील्ड प्रतिबंध संघीय समझौते को प्रतिबिंबित करता है। धारकों को निष्क्रिय ब्याज भुगतान निषिद्ध हैं, लेकिन ढांचा CLARITY अधिनियम वार्ता के समान शर्तों में गतिविधि-आधारित पुरस्कारों को संबोधित नहीं करता है, उस प्रश्न को संघीय प्रमाणन प्रक्रिया के माध्यम से हल करने के लिए छोड़ देता है। AML और KYC आवश्यकताएं स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को उसी अनुपालन बुनियादी ढांचे में लाती हैं जिसमें पारंपरिक बैंक-चार्टर्ड संस्थाएं पहले से काम करती हैं, नियामक मध्यस्थता को हटाते हुए जिसने ऐतिहासिक रूप से गैर-बैंक स्टेबलकॉइन जारी करने को बैंक-जारी विकल्पों की तुलना में अधिक परिचालन रूप से लचीला बनाया है।

बिल की द्विदलीय प्रायोजन इस सप्ताह की रिपोर्टिंग में शामिल स्टेबलकॉइन विनियमन के राजनीतिक उपचार में व्यापक बदलाव को दर्शाता है। जो अठारह महीने पहले एक विवादित और वैचारिक रूप से विभाजित मुद्दा था, उसने संघीय और राज्य दोनों स्तरों पर पर्याप्त क्रॉस-पार्टी सहमति विकसित की है कि दोनों पार्टियों के प्रायोजकों के साथ कानून का उत्पादन हो सके। डेलावेयर संघीय GENIUS अधिनियम के अनुरूप एक ढांचा पेश कर रहा है इससे पहले कि उस संघीय ढांचे ने अंतिम कार्यान्वयन नियम तैयार किए हों, यह दर्शाता है कि राज्य-स्तरीय नियामक बुनियादी ढांचा वाशिंगटन की दिशा के साथ संरेखित करने के लिए कितनी तेजी से आगे बढ़ रहा है।

पोस्ट Delaware Introduced Stablecoin Legislation That Would Bring Issuers Under State Banking Rules पहली बार ETHNews पर प्रकाशित हुई।