सर्कल ने EU से बाज़ार एकीकरण पैकेज के तहत डिजिटल परिसंपत्ति नियमों को मज़बूत करने का आग्रह किया

TLDR:

• Circle बाजार स्वीकृति, तरलता की स्थिति और पर्यवेक्षी मूल्यांकन के आधार पर अनुकूली DLT सीमाओं की सिफारिश करता है।
• वर्तमान में कोई भी यूरो-मूल्यवर्गीय EMT महत्व की सीमा को पूरा नहीं करते हैं, जो उनकी वृद्धि में संरचनात्मक बाधा उत्पन्न करता है।
• Circle ESMA पर्यवेक्षण को केवल बड़ी, सीमा-पार क्रिप्टो फर्मों पर ध्यान केंद्रित करने का आग्रह करता है जो वास्तविक प्रणालीगत जोखिम प्रस्तुत करती हैं।
• Circle EU वित्तीय ढांचे के तहत EMT को पात्र संपार्श्विक के रूप में औपचारिक रूप से मान्यता देने के लिए विधायी अपडेट की मांग करता है।

Circle ने यूरोपीय आयोग के बाजार एकीकरण पैकेज का औपचारिक रूप से जवाब दिया है, जिसमें विस्तृत सिफारिशें दी गई हैं कि EU अपने पूंजी बाजार ढांचे में डिजिटल संपत्तियों को बेहतर तरीके से कैसे एकीकृत कर सकता है।

कंपनी ने 20 मार्च, 2026 को अपनी प्रतिक्रिया प्रस्तुत की, जिसमें चार प्रमुख सुधार क्षेत्र शामिल थे। इनमें DLT पायलट व्यवस्था, ई-मनी टोकन निपटान, केंद्रीकृत पर्यवेक्षण और संपार्श्विक ढांचे शामिल हैं।

Circle DLT पायलट व्यवस्था और EMT निपटान नियमों में सुधार की मांग करता है

बाजार एकीकरण पैकेज DLT पायलट व्यवस्था के विस्तार का प्रस्ताव करता है, और Circle इस दिशा का समर्थन करता है। हालांकि, कंपनी का मानना है कि वर्तमान मात्रा सीमाएं अभी भी संस्थागत भागीदारी को सीमित करती हैं।

Circle बाजार स्वीकृति, तरलता की स्थिति और पर्यवेक्षी मूल्यांकन के आधार पर अनुकूली सीमाओं को अपनाने की सिफारिश करता है। यह दृष्टिकोण बाजार सहभागियों के लिए स्पष्ट मार्गदर्शन प्रदान करेगा जबकि निगरानी को बरकरार रखेगा।

Circle पायलट चरण से स्थायी कानून तक एक परिभाषित मार्ग की आवश्यकता पर भी जोर देता है। उस स्पष्टता के बिना, दीर्घकालिक बुनियादी ढांचे के निवेश को उचित ठहराना मुश्किल रहता है।

प्रस्ताव वर्तमान में ESMA से 2030 तक पायलट पर रिपोर्ट करने की आवश्यकता रखता है, लेकिन उस रिपोर्ट के बाद के कदम अपरिभाषित रहते हैं। Circle देरी से बचने के लिए स्वतंत्र आधार पर DLT पायलट व्यवस्था अपडेट को आगे बढ़ाने की सिफारिश करता है।

ई-मनी टोकन पर, Circle प्रतिभूति लेनदेन में नकद-लेग निपटान के लिए MiCA-अनुपालक EMT की आयोग की मान्यता का स्वागत करता है। हालांकि, कंपनी केवल "महत्वपूर्ण" EMT तक निपटान को प्रतिबंधित करने के खिलाफ चेतावनी देती है।

जैसा कि Circle ने अपनी प्रतिक्रिया में उल्लेख किया, "CSD के माध्यम से 'महत्वपूर्ण' EMT तक निपटान को प्रतिबंधित करना यूरो-मूल्यवर्गीय EMT को बाहर करने का जोखिम उठाता है, और एक मुर्गी-और-अंडे की स्थिति बनाता है जो उनकी वृद्धि को दबा देती है।" वर्तमान में कोई भी यूरो-मूल्यवर्गीय EMT महत्व की सीमा को पूरा नहीं करते हैं, जो इसे एक संरचनात्मक चिंता बनाता है।

Circle EMT नकद खातों पर DLT पायलट व्यवस्था के साथ CSD विनियमन को संरेखित करने की भी सिफारिश करता है। वर्तमान में, नकद खाते क्रेडिट संस्थानों और CSD तक सीमित हैं।

कंपनी मौजूदा EBA मार्गदर्शन के अनुरूप, अधिकृत क्रिप्टो-परिसंपत्ति सेवा प्रदाताओं तक इस पहुंच का विस्तार करने का प्रस्ताव करती है।

पर्यवेक्षण सुधारों और संपार्श्विक ढांचे को सावधानीपूर्वक अंशांकन की आवश्यकता है

केंद्रीकृत पर्यवेक्षण के संबंध में, Circle एक लक्षित दृष्टिकोण का समर्थन करता है लेकिन सावधानी बरतने का आग्रह करता है। क्रिप्टो-परिसंपत्ति सेवा प्रदाताओं की निगरानी को ESMA में स्थानांतरित करने पर उन फर्मों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए जो वास्तविक प्रणालीगत जोखिम प्रस्तुत करती हैं।

जैसा कि Circle ने कहा, "राष्ट्रीय सक्षम प्राधिकरण अक्सर गैर-प्रणालीगत फर्मों के लिए फुर्तीली निगरानी प्रदान करने के लिए बेहतर स्थिति में होते हैं।" MiCA के लिए मुख्य पर्यवेक्षी मॉडल को फिर से खोलना लंबे समय तक नियामक अनिश्चितता पैदा कर सकता है।

Circle यह भी नोट करता है कि EU फर्में पहले से ही विभिन्न व्यवस्थाओं के तहत कई निकायों से निगरानी का सामना करती हैं। अधिक जटिलता जोड़ना EU की वृद्धि और दक्षता लक्ष्यों को धीमा करने का जोखिम उठाता है। केवल प्रणालीगत अभिनेताओं पर केंद्रित एक मापी गई संक्रमण, पूरे बोर्ड में प्रशासनिक घर्षण को कम करेगी।

संपार्श्विक ढांचे पर, Circle EMT को पात्र संपार्श्विक के रूप में औपचारिक रूप से मान्यता देने के लिए विधायी अपडेट का आग्रह करता है। यूरोपीय बाजार बुनियादी ढांचा विनियमन में अपडेट अपनाने की बाधाओं को कम करेगा।

Circle ने बताया कि "अंतर्राष्ट्रीय साथी, जिनमें U.S. CFTC और UK के बैंक ऑफ इंग्लैंड शामिल हैं, अपने संपार्श्विक और मार्जिन ढांचे में टोकनीकृत उपकरणों के एकीकरण की खोज कर रहे हैं।" यदि सुधारों को तुरंत आगे नहीं बढ़ाया गया तो यह EU को पीछे रह जाने के जोखिम में रखता है।

Circle यूरोपीय वित्तीय सेवाओं के लिए विनियमित बुनियादी ढांचे के रूप में USDC और EURC प्रदान करता है। कंपनी बाजार एकीकरण पैकेज को EU पूंजी बाजार विकास के लिए एक निर्णायक क्षण के रूप में देखती है।

अपनी समापन टिप्पणी में, Circle ने पैकेज को "गहरे और एकीकृत पूंजी बाजार संघ के EU के दृष्टिकोण के लिए एक निर्णायक क्षण" के रूप में वर्णित किया।

पोस्ट Circle Urges EU to Strengthen Digital Asset Rules Under Market Integration Package पहली बार Blockonomi पर प्रकाशित हुई।