Morgan Stanley 2026 के अंत से अपने आंतरिक ATS पर अमेरिकी स्टॉक्स और ETFs के टोकनाइज्ड संस्करणों का व्यापार करने की अनुमति देगी, जो ऑन-चेन सेटलमेंट के लिए DTCC और Nasdaq पर SEC पायलटों से जुड़ा होगा।

Morgan Stanley ने 2026 की दूसरी छमाही में अपनी आंतरिक वैकल्पिक ट्रेडिंग प्रणाली पर संस्थागत ग्राहकों के लिए टोकनाइज्ड स्टॉक ट्रेडिंग शुरू करने की योजना बनाई है, जो Wall Street के पारंपरिक इक्विटी को ब्लॉकचेन रेल पर लाने के प्रयास में एक महत्वपूर्ण वृद्धि है। बैंक की डिजिटल संपत्ति रणनीति प्रमुख Amy Oldenburg ने मंगलवार को न्यूयॉर्क में डिजिटल एसेट समिट में एक पैनल को बताया कि ATS — जो वर्तमान में सूचीबद्ध स्टॉक्स, ETFs और अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदों को संभालता है — कुछ प्रतिभूतियों को उनके पारंपरिक समकक्षों के साथ टोकनाइज्ड रूप में जारी और निपटाने की अनुमति देगा। "यह FOMO नहीं है," Oldenburg ने AOL द्वारा रिपोर्ट की गई अलग टिप्पणियों में कहा, रोलआउट को "एक बहुत ही प्रबंधित और चरणबद्ध यात्रा" के रूप में वर्णित करते हुए जो Morgan Stanley के ट्रेडिंग और सेटलमेंट इंफ्रास्ट्रक्चर के व्यापक आधुनिकीकरण से जुड़ा है।

यह योजना Morgan Stanley को तेजी से बढ़ते टोकनाइज्ड स्टॉक्स खंड के बीच में सीधे बैठने की स्थिति में रखती है, जहां अमेरिकी इक्विटी के ऑन-चेन प्रतिनिधित्व दिसंबर 2025 तक लगभग $800 मिलियन बाजार मूल्य और लगभग $1.8 बिलियन मासिक ट्रेडिंग वॉल्यूम तक पहुंच गए हैं, ChainCatcher के बाजार अनुसंधान के अनुसार। उसी शोध में टोकनाइज्ड इक्विटी में लगभग 50,000 मासिक सक्रिय एड्रेस और 130,000 कुल होल्डिंग एड्रेस का उल्लेख है, जो इस बात का संकेत है कि उपयोग विशिष्ट प्रयोगों से आगे बढ़कर अपतटीय और क्रिप्टो-मूल निवेशकों के लिए नियमित पोर्टफोलियो निर्माण में जा रहा है। Morgan Stanley के ATS के लिए, प्रारंभिक चरण संभवतः टोकनाइज्ड ब्लू-चिप अमेरिकी स्टॉक्स और ETFs पर ध्यान केंद्रित करेगा, जिसमें Oldenburg ने पहले समय के साथ डिजिटल प्रतिभूतियों की एक व्यापक लाइनअप से बैंक के धन ग्राहकों और सलाहकार चैनलों को जोड़ने में रुचि का संकेत दिया था।

टोकनाइज्ड स्टॉक्स व्यापक Wall Street और नियामक बदलाव में फिट होते हैं

Morgan Stanley का कदम एक नियामक वातावरण में उतरता है जो टोकनाइज्ड प्रतिभूतियों के प्रति तेजी से अधिक अनुकूल हो गया है। 2025 के अंत में, अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन ने डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (DTCC) को एक नो-एक्शन लेटर दिया, जिससे इसकी डिपॉजिटरी ट्रस्ट कंपनी यूनिट को तीन साल की अवधि के लिए चुनिंदा ब्लॉकचेन पर टोकनाइज्ड स्टॉक्स, बॉन्ड और अन्य वास्तविक-विश्व संपत्तियों की कस्टडी और पहचान करने की अनुमति मिली। इसने प्रभावी रूप से DTCC को बड़े पैमाने पर टोकनाइजेशन सेवाएं चलाने की अनुमति दी और मुख्यधारा के ब्रोकर-डीलरों और बैंकों के लिए मौजूदा बाजार संरचना को छोड़े बिना ऑन-चेन सेटलमेंट में प्लग इन करने का मार्ग प्रशस्त किया।​

हाल ही में, SEC ने Nasdaq के लिए टोकनाइज्ड स्टॉक ट्रेडिंग का समर्थन करने के लिए एक पायलट को मंजूरी दी, जिससे प्रतिभागी पारंपरिक इक्विटी के समान ऑर्डर बुक, प्राथमिकता नियम और शेयरधारक अधिकार रखते हुए टोकनाइज्ड सेटलमेंट चुन सकते हैं। ChainCatcher नोट करता है कि Nasdaq पायलट "ट्रेडिंग संरचना को बदले बिना ऑन-चेन सेटलमेंट की व्यवहार्यता का पता लगाने" के लिए डिज़ाइन किया गया है, एक मॉडल जो Morgan Stanley की मौजूदा ATS में टोकनाइज्ड लेग्स जोड़ने की योजना को करीब से दर्शाता है, बजाय एक अलग क्रिप्टो-ओनली एक्सचेंज बनाने के। समानांतर में, Morgan Stanley ने स्पॉट Bitcoin और Solana ETFs के लिए आवेदन किया है, एक मूल Bitcoin कस्टडी और ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म तैयार कर रहा है, और RootData और CryptoRank के अनुसार, टोकनाइज्ड संपत्तियों का समर्थन करने के लिए एक डिजिटल वॉलेट विकसित कर रहा है — यह सुझाव देते हुए कि टोकनाइज्ड स्टॉक्स एक व्यापक मल्टी-एसेट डिजिटल सिक्योरिटीज रोडमैप में एक स्तंभ हैं।