ईरान के साथ अमेरिका-इज़राइल युद्ध के बीच मुद्रा बाजार अजीब तरह से व्यवहार क्यों कर रहे हैं

वैश्विक मुद्रा बाजारों में अभी सबसे अजीब बात यह है कि कितनी कम घबराहट है। हम युद्ध की सुर्खियां उड़ती हुई देख रहे हैं, तेल की कीमतें ऐसे उछल रही हैं जैसे कुछ हो ही नहीं, शेयर और क्रिप्टो अनिर्णायक रूप से डगमगाते हुए कड़ी प्रतिक्रिया दे रहे हैं, और फिर भी बहुत सारी मुद्रा ट्रेडिंग अभी भी आधी सोई हुई लग रही है।

एशिया में बुधवार की सुबह, व्यापारी सतर्क रहे क्योंकि ट्रंप ने कहा कि संयुक्त राज्य अमेरिका ईरान के साथ शुरू किए गए युद्ध को समाप्त करने के प्रयासों में प्रगति कर रहा है। तेहरान ने इसे खारिज कर दिया और कहा कि कोई प्रत्यक्ष वार्ता नहीं हुई है।

वह शांत लहजा और भी अजीब लग रहा था क्योंकि अन्य संपत्तियां कहीं अधिक सक्रिय थीं। मंगलवार को ट्रंप के यह कहने के बाद कि वाशिंगटन युद्ध के बातचीत से अंत की दिशा में प्रगति कर रहा है, इक्विटी फ्यूचर्स ऊपर चढ़े और कच्चे तेल की कीमतें गिरीं। हालांकि, मुद्रा बाजारों में प्रतिक्रिया हल्की थी।

यूरो 0.1% बढ़कर $1.1619 पर पहुंच गया। ब्रिटिश पाउंड 0.1% बढ़कर $1.3428 पर आ गया। न्यूजीलैंड डॉलर $0.5834 पर स्थिर रहा। U.S. डॉलर इंडेक्स 0.1% गिरकर 99.126 पर आ गया। क्रिप्टो में, माहौल अधिक मजबूत था, बिटकॉइन 1.2% बढ़कर $70,910.16 पर और ईथर 0.8% बढ़कर $2,164.74 पर था।

युद्ध की सुर्खियों और दर के दबाव के टकराव के बीच व्यापारी सतर्क बने हुए हैं

ऑस्ट्रेलियाई डॉलर उन कुछ जगहों में से एक था जहां व्यापारियों को कुछ तीखा निपटना पड़ा, क्योंकि यह 0.2% तक गिरकर $0.6983 पर आ गया, फिर ऑस्ट्रेलियाई फरवरी की मुद्रास्फीति 3.7% आने के बाद सुधरा और समान स्तर पर कारोबार किया, यह U.S.-इजरायली युद्ध ईरान के साथ शुरू होने से पहले की बात है। यह विश्लेषकों की अपेक्षा से थोड़ा नरम था। इसने स्थानीय मुद्रा को स्थिर करने में मदद की, लेकिन इसने व्यापक मनोदशा को नहीं बदला।

एशिया-प्रशांत क्षेत्र की संख्याओं ने दिखाया कि यह बाजार कितना असमान था। USD/KRW 1,498 पर कारोबार कर रहा था, 1.97 अंक या 0.132% ऊपर। USD/SGD 1.278 था, 0.001 या 0.063% ऊपर। USD/INR गिरकर 93.894 पर आ गया, 0.119 या 0.127% नीचे।

NZD/USD 0.583 था, 0.001 या 0.171% नीचे। USD/HKD 7.827 पर खड़ा था, 0.001 या 0.01% ऊपर। यूरोप में, USD/RUB गिरकर 80.496 पर आ गया, 1.425 या 1.77% नीचे, जबकि USD/SEK बढ़कर 9.326 पर आ गया, 0.03 या 0.32% ऊपर।

ब्याज दर की उम्मीदें भी तेजी से बदलने लगीं। बाजार अभी भी ज्यादातर इस साल U.S. दरों में कोई बदलाव की उम्मीद नहीं कर रहे हैं, लेकिन सख्त नीति पर दांव अचानक बढ़ गए। फेड फंड्स फ्यूचर्स ने फेडरल रिजर्व की दिसंबर की बैठक में 25-आधार-अंक की बढ़ोतरी की 30.2% संभावना दिखाई।

एक दिन पहले, CME Group के FedWatch टूल के आधार पर, वह संभावना केवल 8.2% थी। मंगलवार को, फेडरल रिजर्व गवर्नर माइकल बार ने कहा कि अधिक कटौती समझ में आने से पहले दरों को "कुछ समय" के लिए जहां हैं वहीं रहने की आवश्यकता हो सकती है। उन्होंने मुद्रास्फीति की ओर इशारा किया जो अभी भी फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर बैठी है और मध्य पूर्व से आने वाले अतिरिक्त जोखिमों की ओर।

बॉन्ड बाजार एक कठिन सप्ताह के बाद शांत हो गए। U.S. 10-वर्षीय ट्रेजरी पर प्रतिफल 5 आधार अंक गिरकर 4.338% पर आ गया। वेस्टपैक विश्लेषकों ने लिखा, "उच्च तेल की कीमतों ने बढ़ते मुद्रास्फीति दबावों और सख्त मौद्रिक नीति की उम्मीदों को जोड़ा।" यह महत्वपूर्ण है क्योंकि दर के दांव और तेल की कीमतें अब मुद्रा मूल्य निर्धारण में बहुत सारा काम कर रही हैं।

रणनीतिकारों ने चेतावनी दी कि विकास की आशंकाएं डॉलर की तेजी को धीमा कर सकती हैं

इस मुद्रा कहानी में एक और परत है। गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि युद्ध शुरू होने के बाद से डॉलर की वृद्धि भाप खो सकती है यदि व्यापारी मुख्य रूप से मुद्रास्फीति के बारे में चिंता करना बंद कर देते हैं और आर्थिक विकास के बारे में अधिक चिंता करना शुरू कर देते हैं।

मंगलवार को एक नोट में, इसाबेला रोसेनबर्ग ने लिखा, "जबकि बाजार ने काफी हद तक तेल के झटके को एक मुद्रास्फीति और व्यापार-शर्तों की घटना के रूप में मूल्यांकित किया है, बड़े नकारात्मक विकास जोखिमों की ओर बदलाव G-10 मुद्राओं के मुकाबले व्यापक डॉलर की सराहना को संभवतः कम करेगा।"

गोल्डमैन ने कहा कि यदि विकास की आशंकाएं गहरी होती हैं और गिरते शेयरों के माध्यम से सख्त वित्तीय स्थितियां आती हैं तो जापानी येन और स्विस फ्रैंक संभवतः डॉलर के मुकाबले सबसे अधिक लाभ प्राप्त करेंगे।

बैंक ने यह भी कहा कि एक लंबा युद्ध यूरोप और एशिया में विकास और मुद्रा दृष्टिकोण को नुकसान पहुंचाएगा। इसाबेला ने जोड़ा कि मुद्रास्फीति जोखिम अभी भी कम हो सकते हैं, लेकिन वह परिणाम "संघर्ष जितना लंबा चलता है उतना अधिक कठिन हो जाता है।"

डॉलर के लिए लंबी अवधि की तस्वीर मिश्रित है, टूटी नहीं। पिछले वर्ष में, और इससे पहले कि यह युद्ध कहानी पर हावी हो गया, U.S. डॉलर यूरो और पाउंड के मुकाबले कमजोर हुआ, 0.95 से 0.85 और 0.79 से 0.74 तक चला गया। येन के मुकाबले, यह 150 से 155 तक मजबूत हुआ। वैश्विक भंडार में इसकी हिस्सेदारी भी लगभग 58% से 56% तक फिसल गई।

यह 1990 के दशक के मध्य में लगभग 60% से कम है और 2000 में 70% के शिखर से नीचे है, लेकिन यह अभी भी डॉलर को हर प्रतिद्वंद्वी से बहुत आगे छोड़ता है। यूरो भंडार होल्डिंग्स का लगभग 20% है। रॅन्मिन्बी ~2% है।

कागजी पैसे के बाहर, सोना अभी भी मुख्य भंडार संपत्ति है। इसकी कीमत पिछले वर्ष में डॉलर के संदर्भ में लगभग 65% बढ़ी है। केंद्रीय बैंक की खरीद के बारे में सभी बातों के बावजूद, केंद्रीय बैंक के तिजोरियों में रखी गई भौतिक मात्रा केवल लगभग 3 प्रतिशत अंकों से बढ़ी है।

इस बीच, विश्व व्यापार में अमेरिका की हिस्सेदारी 2000 में लगभग 18% से गिरकर 2025 में लगभग 12% हो गई है, लेकिन डॉलर अभी भी वैश्विक व्यापार में उपयोग की जाने वाली मुख्य मुद्रा है।

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