संस्थागत निवेशक डिजिटल एसेट बाजारों में कैसे प्रवेश कर रहे हैं

संस्थागत निवेशक तेजी से डिजिटल एसेट बाजारों में प्रवेश कर रहे हैं। CoinShares के अनुसार, 2024 के अंत तक संस्थागत क्रिप्टो उत्पादों में प्रबंधन के तहत संयुक्त संपत्ति $150 बिलियन से अधिक हो गई। पेंशन फंड, सॉवरेन वेल्थ फंड, एंडाउमेंट और फैमिली ऑफिस एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड, कस्टडी अकाउंट्स और स्ट्रक्चर्ड प्रोडक्ट्स सहित विनियमित माध्यमों के जरिए डिजिटल एसेट्स में पूंजी आवंटित कर रहे हैं। Fidelity Digital Assets के 2024 के सर्वेक्षण में पाया गया कि 80% संस्थागत निवेशक डिजिटल एसेट्स को एक वैध निवेश श्रेणी के रूप में देखते हैं, जो 2019 में 36% से बढ़ गया है।

संस्थागत पूंजी के लिए प्रवेश बिंदु

स्पॉट Bitcoin ETF प्राथमिक मार्ग हैं। Bloomberg Intelligence के अनुसार, जनवरी 2024 में अमेरिका में स्वीकृत 11 स्पॉट Bitcoin ETF ने 12 महीनों के भीतर $50 बिलियन से अधिक का शुद्ध प्रवाह आकर्षित किया। अकेले BlackRock का iShares Bitcoin Trust $40 बिलियन से अधिक की संपत्ति रखता है। Fidelity का Wise Origin Bitcoin Fund और ARK 21Shares Bitcoin ETF प्रत्येक बिलियन का प्रबंधन करते हैं। हांगकांग में, अप्रैल 2024 में स्पॉट Bitcoin और Ethereum ETF लॉन्च किए गए, जो एशियाई संस्थागत निवेशकों के लिए एक और विनियमित चैनल जोड़ता है।

क्रिप्टो फ्यूचर्स और ऑप्शन अतिरिक्त संस्थागत एक्सपोजर प्रदान करते हैं। CME Group का bitcoin फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट 2024 में $15 बिलियन से अधिक हो गया, जिसमें संस्थागत ट्रेडर्स अधिकांश वॉल्यूम के लिए जिम्मेदार हैं। Deribit, सबसे बड़ा क्रिप्टो ऑप्शन एक्सचेंज, सालाना $1 ट्रिलियन से अधिक के नोशनल वॉल्यूम को प्रोसेस करता है। प्रिंसिपल-प्रोटेक्टेड नोट्स और यील्ड-एन्हांस्ड रणनीतियों सहित स्ट्रक्चर्ड प्रोडक्ट्स की संस्थागत मांग ने Goldman Sachs और Barclays जैसे बैंकों द्वारा पेश की जाने वाली एक नई उत्पाद श्रेणी बनाई है।

क्रिप्टो कंपनियों में सीधा निवेश एक और रास्ता है। वेंचर कैपिटल और प्राइवेट इक्विटी फर्मों ने 2024 के दौरान ब्लॉकचेन कंपनियों में $10 बिलियन से अधिक का निवेश किया। a16z Crypto, Paradigm और Polychain Capital जैसी फर्में इस क्षेत्र के लिए समर्पित बिलियन का प्रबंधन करती हैं। 23% CAGR पर बढ़ रहे फिनटेक राजस्व में इन संस्थागत क्रिप्टो प्लेटफार्मों और सेवाओं से राजस्व शामिल है।

कौन से संस्थान निवेश कर रहे हैं

हेज फंड्स के पास सबसे गहरा एक्सपोजर है। 2024 PwC Global Crypto Hedge Fund Report में पाया गया कि 47% पारंपरिक हेज फंड्स में कुछ डिजिटल एसेट एक्सपोजर था, जो 2022 में 29% से बढ़ गया। समर्पित क्रिप्टो हेज फंड सामूहिक रूप से $45 बिलियन से अधिक का प्रबंधन करते हैं। Millennium Management, Point72 और Citadel सहित बड़े मल्टी-स्ट्रैटेजी फंड विनियमित एक्सचेंजों पर क्रिप्टो डेरिवेटिव्स का व्यापार करते हैं।

पेंशन फंड सावधानी से प्रवेश कर रहे हैं। State of Wisconsin Investment Board ने 2024 में bitcoin ETF होल्डिंग्स में $164 मिलियन का खुलासा किया। Houston Firefighters' Relief and Retirement Fund ने $25 मिलियन का bitcoin आवंटन किया। यूके में, पेंशन सलाहकार फर्म Cartwright ने कॉर्पोरेट पेंशन क्लाइंट्स के लिए bitcoin में 3% पोर्टफोलियो आवंटन की सिफारिश की। Michigan State Retirement System ने भी Ethereum ETF होल्डिंग्स का खुलासा किया।

सॉवरेन वेल्थ फंड सबसे बड़े संभावित पूंजी पूल का प्रतिनिधित्व करते हैं। Abu Dhabi की Mubadala Investment Company ने bitcoin ETF पोजीशन का खुलासा किया। Government of Singapore Investment Corporation (GIC) ने क्रिप्टो इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियों में निवेश किया है। Norway का Government Pension Fund Global, MicroStrategy, Coinbase और अन्य क्रिप्टो-संबंधित कंपनियों में इक्विटी पोजीशन के माध्यम से अप्रत्यक्ष एक्सपोजर रखता है। 20 से 300 से अधिक फिनटेक यूनिकॉर्न की वृद्धि में दर्जनों संस्थागत-ग्रेड डिजिटल एसेट कंपनियां शामिल हैं।

बुनियादी ढांचा जो संस्थागत भागीदारी को सक्षम बनाता है

विनियमित कस्टडी नींव है। Coinbase Custody, Fidelity Digital Assets और BitGo संस्थागत डिजिटल एसेट्स में $300 बिलियन से अधिक रखते हैं। क्रिप्टो कस्टडी के लिए बीमा कवरेज का विस्तार हुआ है, Lloyd's of London सिंडिकेट्स और Aon डिजिटल एसेट्स की चोरी और हानि को कवर करने वाली नीतियां पेश कर रहे हैं। ये कस्टडी समाधान उन नियामक आवश्यकताओं को पूरा करते हैं जो पेंशन फंड और बीमा कंपनियों को आवंटन करने से पहले चाहिए।

प्राइम ब्रोकरेज सेवाएं परिपक्व हो रही हैं। Galaxy Digital, FalconX और Hidden Road डिजिटल एसेट्स के लिए संस्थागत-ग्रेड ट्रेडिंग, लेंडिंग और सेटलमेंट सेवाएं प्रदान करते हैं। ये फर्में समेकित पोर्टफोलियो रिपोर्टिंग, क्रेडिट सुविधाएं और क्रॉस-एक्सचेंज एक्जीक्यूशन प्रदान करती हैं जो संस्थागत निवेशक पारंपरिक प्राइम ब्रोकर्स से अपेक्षा करते हैं।

अनुपालन और विश्लेषणात्मक उपकरण संस्थागत ड्यू डिलिजेंस का समर्थन करते हैं। Chainalysis और Elliptic ब्लॉकचेन एनालिटिक्स प्रदान करते हैं जिनका उपयोग मनी-लॉन्ड्रिंग रोकथाम अनुपालन के लिए 500 से अधिक वित्तीय संस्थानों द्वारा किया जाता है। S&P Global और MSCI ने डिजिटल एसेट इंडाइसिस लॉन्च किए हैं जिन्हें संस्थागत पोर्टफोलियो मैनेजर बेंचमार्किंग के लिए उपयोग करते हैं। बैंकिंग राजस्व को कैप्चर करने वाली फिनटेक कंपनियों में इस संस्थागत क्रिप्टो इंफ्रास्ट्रक्चर का निर्माण करने वाली फर्में शामिल हैं।

डिजिटल एसेट बाजारों के लिए संस्थागत प्रवेश का क्या मतलब है

संस्थागत पूंजी स्थिरता लाती है। CoinMetrics के अनुसार, Bitcoin की 30-दिवसीय साकार अस्थिरता 2020 में 80% से अधिक से घटकर 2024 में 50% से कम हो गई। संस्थागत ट्रेडिंग से गहरी लिक्विडिटी ने बिड-आस्क स्प्रेड को संकुचित किया है और कीमतों पर बड़े ट्रेड के प्रभाव को कम किया है।

संस्थागत भागीदारी नियामक ध्यान भी लाती है। SEC, CFTC और यूरोपीय नियामक डिजिटल एसेट बाजार संरचना, कस्टडी मानकों और निवेशक सुरक्षा पर तेजी से ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। यह नियामक जांच अल्पावधि में अपनाने को धीमा कर सकती है लेकिन टिकाऊ दीर्घकालिक विकास के लिए ढांचा बनाती है।

डिजिटल एसेट्स को वैध मानने वाले 80% संस्थान बाजार संरचना में स्थायी बदलाव का प्रतिनिधित्व करते हैं। 3.6 बिलियन की ओर डिजिटल बैंकिंग ग्राहक वृद्धि और संस्थागत डिजिटल एसेट अपनाना समानांतर प्रवृत्तियां हैं जो एक वित्तीय प्रणाली की ओर इशारा करती हैं जहां ब्लॉकचेन-आधारित एसेट्स मानक पोर्टफोलियो घटक हैं।