10 Hedge Fund दिग्गजों को झटका, Iran ऑयल शॉक से Bonds, Commodities और क्रिप्टो में गिरावट

Caxton Associates को उसके प्रमुख $9 बिलियन के मैक्रो फंड में मार्च में $1.3 बिलियन से ज्यादा का नुकसान हुआ है, क्योंकि Iran संघर्ष के चलते तेल, बॉन्ड और कमोडिटी मार्केट्स में जबरदस्त उतार-चढ़ाव आया।

London स्थित फर्म, जिसके CEO Andrew Law हैं, उन कम से कम दस बड़ी हेज फंड्स में शामिल है, जो Gulf संकट ट्रेड में गलत साइड में फंस गईं। ये नुकसान दिखाते हैं कि किस तरह से एक जियोपॉलिटिकल शॉक पूरे TradFi में फैलकर रिस्क सेंटीमेंट को बदल सकता है—इसका असर क्रिप्टोकरेन्सी जैसे एसेट क्लासेज़ पर भी दिखता है।

Caxton सबसे ज्यादा परेशान, नुकसान हर ओर फैला

Caxton के लॉसेस की शुरुआत मार्च के पहले हफ्ते में ही $600 मिलियन के घाटे से हुई, जब US और Israel द्वारा Iran पर हमले की वजह से Strait of Hormuz में शिपिंग में दिक्कत आई और Brent कच्चा तेल $100 प्रति बैरल के ऊपर पहुंच गया।

20 मार्च तक कंपनी का नुकसान $1.3 बिलियन से भी ज्यादा हो गया, जिससे उसका प्रमुख फंड महीने में 15% नीचे आ गया, Financial Times के मुताबिक।

कंपनी ने 2026 के लिए ये प्लान किया था कि UK सरकारी बॉन्ड यील्ड्स में गिरावट आएगी और कमोडिटी (जिसमें गोल्ड और कॉपर शामिल हैं) की कीमतें बढ़ेंगी।

लेकिन दोनों ट्रेड्स में नुकसान हुआ। दुश्मनी शुरू होते ही गोल्ड की कीमतें गिर गईं और मार्च में कॉपर भी 7.6% नीचे आ गया, जिससे एनर्जी में आए नुकसान और भी बढ़ गए।

Caxton अकेला नहीं है। ऐसे कम से कम नौ और बड़े फंड्स ने इसी पीरियड में बड़े नुकसान रिपोर्ट किए हैं।

Diego Megia का $7.6 बिलियन Taula Capital सिर्फ पहले हफ्ते में ही लगभग 4.7% गिर गया, Bloomberg की रिपोर्ट में बताया गया।

Brevan Howard के Master और Alpha Strategies फंड्स मिड-मार्च तक क्रमश: 2.4% और 1.7% नीचे आ गये।

PIMCO का Commodity Alpha Fund मार्च में लगभग 17% गिर गया और इसके सालभर के लॉसेस लगभग 26% तक पहुंच गए।

मल्टी-स्ट्रैटेजी प्लेटफॉर्म्स में, Millennium Management को सिर्फ एक हफ्ते में लगभग $1.5 बिलियन का नुकसान हुआ। Citadel के फिक्स्ड-इनकम और मैक्रो ट्रेडिंग बुक्स ने करीब $1 बिलियन गंवा दिया।

Balyasny Asset Management 3.5% गिरा, ExodusPoint को 2026 की सारी कमाई गंवानी पड़ी, Point72 1.1% और Marshall Wace का Eureka fund 3.7% नीचे चला गया।

एक एक्सेप्शन सबसे अलग दिखा

वास्तव में, Bridgewater Associates के Pure Alpha फंड ने उसी अवधि में 1% से भी कम घाटा दिया, जिससे यह स्पष्ट रूप से एक अलग उदाहरण बन गया है। यह फर्म एक systematic, नियम-आधारित रणनीति अपनाती है जो ग्लोबल स्तर पर बॉन्ड्स, करेंसी, इक्विटी और कमोडिटीज में 30 से 40 पोजिशन्स साथ-साथ होल्ड करती है।

यह diversify किया गया तरीका Caxton और Brevan Howard जैसे फंड्स को नुकसान पहुँचाने वाली discretionary macro strategies से बिल्कुल अलग है।

Bridgewater ने हाल के वर्षों में अपनी assets under management को भी जानबूझकर कम किया है ताकि flexibility बढ़ाई जा सके। इससे फर्म को crowded trades में ज्यादा एक्सपोजर से बचने में मदद मिली होगी।

Pure Alpha ने 2025 में 33% का गेन पोस्ट किया, जो पिछले पांच दशकों में उसकी सबसे मजबूत परफॉर्मेंस में से एक है। Co-chief investment officer Greg Jensen ने जनवरी में चेतावनी दी थी कि 2026 “इंटरेस्ट रेट्स के लिए खतरनाक साल” हो सकता है, जिससे लग रहा है कि फर्म ने इस क्राइसिस में सतर्क macro नजरिए के साथ एंट्री की थी।

क्रिप्टो के लिए इसका मतलब क्या है

जहां TradFi के मैक्रो दिग्गजों ने अरबों का नुकसान झेला, वहीं Bitcoin (BTC) ने मजबूत रेजिलिएंस दिखाई। BTC फरवरी 28 की एस्केलेशन से लेकर मार्च के मध्य तक लगभग 7% बढ़ा, S&P 500, Nasdaq 100, गोल्ड और सिल्वर को उसी दौरान पछाड़ते हुए।

ऑयल और BTC के बीच का रिश्ता रियल टाइम में साफ नजर आया। जब 24 मार्च को एक महीने की संभावित सीजफायर की खबरें आईं, ब्रेंट क्रूड कुछ ही मिनटों में 4% से ज्यादा गिरा, जबकि BTC $70,000 के ऊपर पहुंच गया।

इसका उल्टा भी देखा गया। जब 19 मार्च को Iran ने Qatar की Ras Laffan गैस फैसिलिटी पर अटैक किया, BTC कुछ देर के लिए $69,000 से नीचे चला गया क्योंकि inflation expectations बढ़ गई थीं।

संस्थागत फ्लो ने एक अधिक सकारात्मक स्टोरी दिखाई। US स्पॉट Bitcoin ETF में मार्च में लगभग $700 मिलियन की शुद्ध इनफ्लो आई, जिससे पिछले पांच हफ्तों से चल रही $3.8 बिलियन की ऑउटफ्लो स्ट्रिक खत्म हो गई।

सिर्फ 3 मार्च को ही ETF ने $458 मिलियन की इनफ्लो हासिल की, जो तिमाही में सबसे मजबूत सिंगल-डे इनफ्लो में से एक रही। BlackRock के iShares Bitcoin Trust (IBIT) ने लगातार खरीद में लीड किया।

पिछले 30 दिनों में Bitcoin ETF ने नेट पॉजिटिव फ्लो रिकॉर्ड किए हैं, जबकि गोल्ड ETF से रिकॉर्ड ऑउटफ्लो देखने को मिला। अगर ये बदलाव लगातार रहता है, तो ये दिखाता है कि संस्थागत कैपिटल जियोपॉलिटिकल तनाव के दौरान डिजिटल एसेट्स को अब अलग नजरिए से देख रहा है।

हालांकि, सेंटिमेंट अभी भी कमजोर बना हुआ है। मार्च की शुरुआत से BTC फंडिंग रेट्स निगेटिव बनी हुई हैं और क्रिप्टो फियर एंड ग्रीड इंडेक्स लगातार एक्सट्रीम डर दिखा रहा है।

Fed ने 18 मार्च को रेट्स स्थिर रखी, लेकिन 2026 के लिए मंदी का अनुमान बढ़ाकर 2.7% कर दिया, जिससे सिर्फ एक दिन में ETF से $129 मिलियन का ऑउटफ्लो हुआ।

ग्लोबल गल्फ संकट ने “डिजिटल गोल्ड” थ्योरी के लिए लाइव स्ट्रेस टेस्ट दिया है। Bitcoin ने अचानक झटके के दौरान पारंपरिक सुरक्षित विकल्प की तरह व्यवहार नहीं किया। बल्कि, यह उच्च-वोलैटिलिटी रिस्क एसेट की तरह ट्रेड हुआ, जो ऑयल हेडलाइंस और रेट एक्सपेक्टेशन्स के साथ कोरिलेट कर रहा था।

हालांकि, इसकी पारंपरिक फाइनेंस मैक्रो फंड्स से तुलना में अपेक्षाकृत मजबूती एक नया सवाल उठाती है, खासकर उनके लिए जो ट्रेडिशनल और डिजिटल दोनों स्टैटर्जी मिक्स कर रहे हैं।

सीज़फायर बातचीत की खबरों के बीच और Brent क्रूड के $120 से घटकर $100 के करीब आने के साथ, अब अगला बड़ा ट्रिगर यह हो सकता है कि तनाव कम होता है या संघर्ष और गहराता है। इससे ट्रेडफाई और क्रिप्टो दोनों मार्केट पर असर पड़ेगा।

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