Q1 में Bitcoin में 25% की गिरावट – क्या क्रिप्टो का करेक्शन बियरिश हो रहा है?

ईरान युद्ध अब एक महीने का समय पार कर चुका है, और बाजार वास्तविकता की जांच के लिए जाग रहे हैं।

Q2 में आगे चीजें कहां जा सकती हैं, यह समझने के लिए, यह देखना मददगार है कि बाजार वर्तमान में कहां खड़े हैं। तकनीकी दृष्टिकोण से, पिछला महीना शुद्ध अस्थिरता रहा है, जो कुछ प्रमुख चालों द्वारा संचालित है: तेल की कीमतों में 50% से अधिक की वृद्धि हुई है, अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड लगभग 13% बढ़ी है, जबकि सोना लगभग 15% गिर गया है।

इस पृष्ठभूमि में, क्रिप्टो बाजार का 0.5% सुधार अपेक्षाकृत मंद दिखता है, जो बताता है कि जोखिम वाली संपत्तियां अब तक अच्छी तरह से टिकी हुई हैं। लेकिन क्या वह लचीलापन अब परीक्षण होना शुरू हो रहा है? नीचे दिए गए चार्ट को देखते हुए, वह परिदृश्य बहुत असंभव नहीं लगता है।

The Kobeissi Letter के अनुसार, फेडरल रिजर्व अब दिसंबर 2027 तक दर कटौती की कीमत नहीं लगा रहा है। इसके बजाय, उम्मीदें मार्च 2027 तक दर वृद्धि की 51% संभावना की ओर स्थानांतरित हो गई हैं, केवल चार हफ्तों में एक तीव्र भावनात्मक परिवर्तन, जो दर्शाता है कि मैक्रो स्थितियां कितनी तेजी से बदल गई हैं।

स्वाभाविक रूप से, सवाल यह बन जाता है कि इस बदलाव को क्या चला रहा है? जैसा कि The Kobeissi Letter के संस्थापक ने नोट किया, तेल और गैस की कीमतों में वृद्धि के साथ, उनके मॉडल सुझाव देते हैं कि अमेरिकी CPI मुद्रास्फीति 3.5% की ओर बढ़ सकती है, जो फेड के दीर्घकालिक लक्ष्य से लगभग 150 आधार अंक ऊपर है। 

उस परिदृश्य में, तर्क कड़ी मौद्रिक नीति की ओर स्थानांतरित हो जाता है, जिसका अर्थ है कि फेड कटौती की तुलना में दर वृद्धि की ओर अधिक झुकाव करेगा। क्रिप्टो संपत्तियों के लिए, जो अब तक मुद्रास्फीति हेज की तरह व्यवहार कर चुकी हैं, यह एक प्रमुख सवाल उठाता है: क्या वे उस कथा को जारी रख सकती हैं क्योंकि बाजार तेजी से ब्याज दर की उम्मीदों को फिर से मूल्य दे रहे हैं?

Q2 क्रिप्टो बाजारों के साथ वास्तविकता की जांच का सामना करते हुए शुरू होता है

Q1 के औसत 45% ROI की तुलना में, Bitcoin का [BTC] Q2 रिटर्न 28% के करीब आता है।

ऐतिहासिक रूप से, क्रिप्टो बाजार मजबूत Q1 प्रदर्शन के बाद Q2 में धीमा होने की प्रवृत्ति रखते हैं। हालांकि, 2025 चक्र ने इस पैटर्न को तोड़ दिया, BTC ने Q1 में -12% सुधार के बाद Q2 में लगभग 30% लाभ पोस्ट किया, जो 2020 बाजार चक्र के बाद से पहला ऐसा उलटफेर है।

स्वाभाविक रूप से, अब सवाल यह बन जाता है: BTC पहले से ही Q1 में लगभग 25% सुधार कर रहा है, क्या बाजार 2025-शैली की समान चाल के लिए तैयार हो सकते हैं? विशेष रूप से, यह वह जगह है जहां बदलती ब्याज दर की उम्मीदें मायने रखने लगती हैं। भावना स्पष्ट रूप से दिखाती है कि निवेशक जोखिम को फिर से मूल्य दे रहे हैं, Crypto Fear & Greed Index एक सप्ताह से भी कम समय में 10 अंक गिर गया है और अब "चरम" भय क्षेत्र से केवल तीन अंक दूर बैठा है।

इस बीच, प्रभाव ऑन-चेन पर भी दिखना शुरू हो रहा है। 

जैसा कि उपरोक्त चार्ट हाइलाइट करता है, लघु अवधि के धारकों से लगभग 21,700 BTC पिछले 24 घंटों में एक्सचेंजों पर प्रवाहित हुए, सभी घाटे में बेचे गए, जो बढ़ते घबराहट-संचालित बिक्री दबाव की ओर इशारा करते हैं। कमजोर संस्थागत बोली के साथ युग्मित, यह सुझाव देता है कि वर्तमान क्रिप्टो सुधार केवल एक नियमित पुलबैक से अधिक है।

इसके बजाय, पूंजी रक्षात्मक रूप से घूमती प्रतीत होती है, स्मार्ट मनी एक्सपोजर को कम कर रही है क्योंकि भय बाजार में लौटता है, विशेष रूप से क्योंकि दर वृद्धि की संभावना बढ़ती जा रही है, एक पृष्ठभूमि जिसने ऐतिहासिक रूप से क्रिप्टो प्रदर्शन पर भार डाला है।

उस संदर्भ में, 2025-शैली की Q2 रैली तेजी से असंभव लगती है, क्योंकि वर्तमान कदम एक स्वस्थ रीसेट की तरह कम और एक व्यापक बियर चरण में शुरुआती संक्रमण की तरह अधिक महसूस होता है।

अंतिम सारांश

• मुद्रास्फीति बाजारों को दर वृद्धि को फिर से मूल्य देने के लिए धक्का दे रही है, जो क्रिप्टो की मुद्रास्फीति-हेज कथा को चुनौती दे रही है।
• घबराहट बिक्री, गिरती बाजार भावना, और कमजोर संस्थागत मांग सुझाव देती है कि वर्तमान सुधार एक रीसेट से एक शुरुआती बियर बाजार की ओर स्थानांतरित हो सकता है।