मुख्य जानकारी:
- क्रिप्टो समाचार विकसित हो रहे हैं क्योंकि SEC मार्गदर्शन टोकन श्रेणियों को स्पष्ट करता है लेकिन अनुबंध समाप्ति के समय को लेकर अनिश्चितता छोड़ देता है।
- निवेश अनुबंध पृथक्करण व्यक्तिपरक बना हुआ है और जारीकर्ता की कार्रवाइयों पर निर्भर करता है।
- माइनिंग स्टेकिंग और एयरड्रॉप नए ढांचे के तहत प्रतिभूति नियमों के दायरे से बाहर हैं।
अमेरिकी विनियमन को लेकर क्रिप्टो समाचारों ने फोकस बदल दिया है जब U.S. Securities and Exchange Commission ने डिजिटल परिसंपत्तियों पर नया व्याख्यात्मक मार्गदर्शन जारी किया।
यह ढांचा स्पष्ट करने का लक्ष्य रखता है कि संघीय प्रतिभूति कानून क्रिप्टो परिसंपत्तियों और ब्लॉकचेन गतिविधियों पर कैसे लागू होते हैं।
हालांकि, प्रतिभूति वकीलों का कहना है कि मार्गदर्शन अभी भी प्रमुख मुद्दों को अनसुलझा छोड़ देता है, विशेष रूप से इस बारे में कि टोकन से जुड़ा निवेश अनुबंध कब समाप्त होता है। यह अनिश्चितता महत्वपूर्ण है क्योंकि प्रतिभूति कानून उल्लंघन अक्सर सख्त दायित्व मानकों के तहत संचालित होते हैं।
परिणामस्वरूप, संरचित नियामक दृष्टिकोण की शुरुआत के बावजूद बाजार प्रतिभागियों को निरंतर अस्पष्टता का सामना करना पड़ रहा है।
क्रिप्टो समाचार: निवेश अनुबंध समाप्ति अस्पष्ट बनी हुई है
क्रिप्टो समाचार चर्चाओं ने इस बात पर चिंताएं उजागर की हैं कि SEC निवेश अनुबंध के जीवनचक्र को कैसे परिभाषित करता है। मार्गदर्शन बताता है कि गैर-प्रतिभूति क्रिप्टो परिसंपत्तियां अभी भी निवेश अनुबंधों के तहत बेची जा सकती हैं।
ये अनुबंध प्रतिभूति के रूप में योग्य होते हैं यदि जारीकर्ता ऐसे वादे करते हैं जो खरीदारों को लाभ की उम्मीद करने के लिए प्रेरित करते हैं।
हालांकि, SEC कहता है कि एक टोकन को निवेश अनुबंध से अलग माना जा सकता है जब वे अपेक्षाएं अब लागू नहीं होती हैं। यह तब हो सकता है जब जारीकर्ता अपनी प्रतिबद्धताओं को पूरा करते हैं या त्याग देते हैं। इस स्पष्टीकरण के बावजूद, वकीलों का तर्क है कि इस परिवर्तन को निर्धारित करना व्यक्तिपरक बना हुआ है।
Paul Atkins ने सटीकता की कमी को स्वीकार किया। उन्होंने कहा कि समय के साथ स्पष्टता विकसित होगी क्योंकि अधिक बाजार गतिविधि होगी। उन्होंने नोट किया कि नियामक व्याख्याओं को परिष्कृत करने के लिए निरंतर जुड़ाव और व्यावहारिक अनुभव पर निर्भर रहेंगे।
क्रिप्टो समाचार के अनुसार, Atkins ने यह भी पुष्टि की कि बाजार प्रतिभागी मार्गदर्शन के लिए नियामकों और कानूनी विशेषज्ञों से परामर्श कर सकते हैं।
क्रिप्टो विनियमन ढांचा टोकन श्रेणियों को परिभाषित करता है
उसी समय, नए मार्गदर्शन के तहत क्रिप्टो विनियमन एक संरचित टोकन वर्गीकरण पेश करता है। SEC ने Howey परीक्षण का उपयोग करके क्रिप्टो परिसंपत्तियों की पांच श्रेणियों का विश्लेषण किया।
डिजिटल कमोडिटीज में BTC और ETH जैसी परिसंपत्तियां शामिल हैं। ये परिसंपत्तियां नेटवर्क संचालन और आपूर्ति गतिशीलता से अपना मूल्य प्राप्त करती हैं। इसलिए, उन्हें प्रतिभूति नहीं माना जाता है।
Commodity Futures Trading Commission ने पुष्टि की कि वह इस व्याख्या के अनुरूप Commodity Exchange Act को लागू करेगा।
डिजिटल संग्रहणीय में कला, मीडिया या सांस्कृतिक उत्पादों से जुड़ी परिसंपत्तियां शामिल हैं। इनमें मेमेकॉइन और कई NFT शामिल हैं। उनका मूल्य प्रबंधन के प्रयासों पर निर्भर नहीं है, इसलिए वे प्रतिभूति नहीं हैं।
डिजिटल उपकरण कार्यात्मक उद्देश्यों की सेवा करते हैं, जैसे पहुंच या पहचान सत्यापन। उनका मूल्य उपयोगिता है, निवेश अपेक्षा नहीं। कुछ कानूनी परिभाषाओं के अनुसार जारी किए गए भुगतान स्टेबलकॉइन को भी प्रतिभूति वर्गीकरण से बाहर रखा गया है।
क्रिप्टो विनियमन ब्लॉकचेन गतिविधियों तक विस्तारित
मार्गदर्शन यह भी बताता है कि क्रिप्टो विनियमन सामान्य ब्लॉकचेन गतिविधियों पर कैसे लागू होता है। SEC ने पुष्टि की कि कई गतिविधियों में प्रतिभूति लेनदेन शामिल नहीं हैं।
प्रोटोकॉल माइनिंग और माइनिंग पूल प्रतिभूति कानूनों के दायरे से बाहर हैं। प्रतिभागी लेनदेन को मान्य करने के लिए कम्प्यूटेशनल संसाधनों का योगदान करते हैं। इसी तरह, प्रोटोकॉल स्टेकिंग एक प्रतिभूति पेशकश का गठन नहीं करती है।
SEC ने रैपिंग गतिविधियों को भी प्रतिभूति के वर्गीकरण से बाहर रखा। इस प्रक्रिया में एक क्रिप्टो परिसंपत्ति को दूसरे नेटवर्क के अनुकूल एक के लिए विनिमय करना शामिल है। एयरड्रॉप, जिसमें टोकन कम या बिना लागत के वितरित किए जाते हैं, भी प्रतिभूति परिभाषाओं के बाहर हैं।
उपरोक्त स्पष्टीकरणों के बावजूद, क्रिप्टो समाचार कवरेज में व्यापक अनिश्चितता स्पष्ट बनी हुई है। ढांचा सिद्धांतों को निर्धारित करता है लेकिन निश्चित सीमाएं निर्धारित नहीं करता है।
परिणामस्वरूप, बाजार खिलाड़ियों को विशिष्ट तथ्यों के आधार पर प्रत्येक स्थिति का मूल्यांकन करना होगा।
स्रोत: https://www.thecoinrepublic.com/2026/03/27/crypto-news-crypto-investors-face-uncertainty-under-secs-latest-guidance/
