बिटकॉइन का 'संकुचित' मूल्यांकन स्टॉक्स की तुलना में कम नकारात्मक जोखिम क्यों प्रदान करता है

एसेट मैनेजर Bitwise के अनुसार, Bitcoin BTC$66,899.31 ने पहले ही सख्त मौद्रिक नीति के प्रभावों को प्राइस कर लिया हो सकता है, जिससे स्टॉक नवीनतम मैक्रोइकोनॉमिक झटकों के प्रति अधिक संवेदनशील हो गए हैं।

फर्म की टिप्पणियां तब आई हैं जब क्रिप्टोकरेंसी $70,000 से नीचे सुधार जारी रखे हुए है, जो साल-दर-तारीख 23.7% से अधिक गिर चुकी है।

भू-राजनीतिक अशांति और ऊर्जा व्यवधान, विशेष रूप से अमेरिका-ईरान संघर्ष से जो होर्मुज़ जलडमरूमध्य को अवरुद्ध कर रहा है, ने हाल के हफ्तों में तेल और गैस की कीमतों को बढ़ाया है। इस उछाल ने मुद्रास्फीति की उम्मीदों पर दबाव डाला है, जिससे बाजारों ने फेडरल रिजर्व दर कटौती पर पहले की गई शर्तों को वापस ले लिया है।

Polymarket और Kalshi सहित प्रेडिक्शन मार्केट्स पर, Fed द्वारा इस वर्ष ब्याज दरों में कटौती की संभावना लगभग निश्चितता से संदिग्ध हो गई। ट्रेडर्स अब लगभग 40% संभावना का मूल्य निर्धारण कर रहे हैं कि दरों में बिल्कुल भी कटौती नहीं होगी, जो 3% से कम से बढ़ गई है।

"ऊर्जा की कीमतें मुद्रास्फीति की उम्मीदों से निकटता से जुड़ी हुई हैं," Bitwise के वरिष्ठ अनुसंधान सहयोगी Luke Deans ने कहा। "हाल की वृद्धि ने मौद्रिक नीति मूल्य निर्धारण में एक अर्थपूर्ण बदलाव का नेतृत्व किया है, जिसमें वर्ष के लिए पहले से प्रत्याशित फेडरल रिजर्व दर कटौती काफी हद तक नए सख्ती की उम्मीदों की ओर उलट गई है।"

जबकि इक्विटी प्रतिक्रिया में गिरना शुरू हो गई हैं, S&P 500 इंडेक्स पिछले महीने लगभग 8% गिर गया है, Bitwise का तर्क है कि bitcoin पहले ही समायोजित हो चुका है। क्रिप्टोकरेंसी अक्टूबर 2025 से नीचे की ओर बढ़ रही है, जो तरलता और निवेशक जोखिम की भूख के प्रति इसकी संवेदनशीलता को दर्शाती है।

"Bitcoin, एक अत्यधिक प्रतिवर्ती और तरलता-संवेदनशील संपत्ति, आमतौर पर जोखिम की भूख में बदलाव के प्रति पहले प्रतिक्रिया करती है," Deans ने कहा। यह सुझाव देता है कि डिजिटल संपत्तियों ने कई पारंपरिक जोखिम संपत्तियों से पहले सख्त वित्तीय स्थितियों को प्रतिबिंबित करना शुरू कर दिया। सापेक्ष मूल्यांकन संकेतक इस गतिशीलता को और मजबूत करते हैं।"

एक संकेतक, Mayer Multiple, जो bitcoin की स्पॉट कीमत की तुलना इसके 200-दिवसीय औसत से करता है, जनवरी से अपनी ऐतिहासिक सीमा के निचले प्रतिशतक में बैठा है, Deans ने कहा। यह सुझाव देता है कि BTC पहले ही उम्मीदों में एक व्यापक रीसेट का सामना कर चुका है।

इसके विपरीत, उन्होंने कहा, इक्विटी "ऊंचे मूल्यांकन स्तर पर" वर्ष में प्रवेश की और हाल ही में मैक्रो स्थितियों के बिगड़ने के साथ पुनर्मूल्यांकन शुरू हुआ है।"

"ऐतिहासिक रूप से, जिन संपत्तियों में पर्याप्त मूल्यांकन संपीड़न हुआ है, वे कम डाउनसाइड संवेदनशीलता प्रदर्शित करती हैं क्योंकि लीवरेज और सट्टा स्थिति धीरे-धीरे समाप्त हो जाती है," Deans ने CoinDesk को बताया। "वैकल्पिक रूप से, चक्रीय उच्च स्तरों के करीब व्यापार करने वाले बाजार अक्सर नकारात्मक मैक्रो उत्प्रेरकों के प्रति अधिक संवेदनशीलता बनाए रखते हैं।"

क्रिप्टो के भीतर, bitcoin के प्रभुत्व ने बाजार संरचना को कड़ा कर दिया है। Bitwise ने नोट किया कि altcoins में सहसंबंध बढ़ गया है, जो BTC की कीमत द्वारा संचालित एकल-कारक वातावरण की ओर इशारा करता है।