SpaceX रिकॉर्ड पर सबसे बड़े IPO के करीब पहुंच रहा है, और शुरुआती संकेत बताते हैं कि Robinhood और SoFi वह रिटेल भूमिका नहीं निभा सकते जिसकी कई लोगों ने उम्मीद की थी। Reuters के अनुसार, Morgan Stanley का E*Trade छोटे अमेरिकी निवेशकों को SpaceX के शेयरों की बिक्री का नेतृत्व करने के लिए बातचीत में है, जबकि Fidelity भी रिटेल वितरण में भूमिका की तलाश में है। Robinhood और SoFi चर्चा में बने हुए हैं, लेकिन SpaceX उन्हें पेशकश से बाहर करने पर विचार कर रहा है।
यह बदलाव मायने रखता है क्योंकि SpaceX कथित तौर पर असामान्य रूप से बड़े रिटेल आवंटन पर विचार कर रहा है। Reuters ने कहा कि कंपनी रिटेल निवेशकों के लिए IPO का 30% तक अलग रख सकती है, जो कई बड़ी लिस्टिंग में देखी जाने वाली सामान्य 5% से 10% की सीमा से काफी अधिक है। उस आवंटन का एक बड़ा हिस्सा अंडरराइटिंग बैंकों द्वारा सेवा दिए जाने वाले उच्च-निवल-मूल्य और निजी धन ग्राहकों को जाने की उम्मीद है, जबकि शेष स्व-निर्देशित रिटेल हिस्सा अब ब्रोकरेज के बीच प्रतिस्पर्धा का केंद्र है।
यह निर्णय केवल ग्राहक मांग के बजाय डील संरचना से जुड़ा प्रतीत होता है। Morgan Stanley, SpaceX IPO पर एक प्रमुख अंडरराइटर है, और ETrade, Morgan Stanley के ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म का हिस्सा है। यह ETrade को सीधा लाभ देता है क्योंकि अंडरराइटर अक्सर अपने स्वयं के चैनलों के माध्यम से रिटेल मांग को रूट करते हैं। Reuters ने रिपोर्ट किया कि यह इन-हाउस संरचना Robinhood और SoFi को बाहर कर सकती है, भले ही दोनों फर्में हाई-प्रोफाइल IPO में नियमित प्रतिभागी बन गई हैं।
E*Trade के पास अंदरूनी बढ़त क्यों है
ETrade की स्थिति Morgan Stanley से इसके संबंध से आती है, जिसने 2020 में प्लेटफॉर्म का अधिग्रहण किया था। Reuters ने रिपोर्ट किया कि Morgan Stanley से उम्मीद है कि वह छोटे-टिकट अमेरिकी रिटेल ऑर्डर का एक बड़ा हिस्सा ETrade के माध्यम से निर्देशित करेगा, उस मॉडल का अनुसरण करते हुए जिसे उसने पहले के सौदों में इस्तेमाल किया है। यह व्यवस्था प्रमुख अंडरराइटर को अपने स्वयं के नेटवर्क के भीतर अधिक रिटेल प्रवाह रखने की अनुमति देगी।
Reuters के अनुसार, Fidelity का भी एक स्थापित रिटेल आधार है और वितरण भूमिका के लिए बातचीत में बना हुआ है। यह Robinhood और SoFi पर अतिरिक्त दबाव पैदा करता है, जो अंडरराइटिंग बैंकों से नहीं जुड़े हैं। जबकि वे फर्में पेशकश में जगह की तलाश जारी रखती हैं, उनकी स्थिति कमजोर दिखाई देती है क्योंकि SpaceX डील के मुख्य बैंकिंग समूह से जुड़े ब्रोकरों को प्राथमिकता दे रहा है।
यह संरचना यह समझाने में मदद करती है कि रिपोर्ट के बाद Robinhood स्टॉक दबाव में क्यों आया। यदि Robinhood इस आकार की लिस्टिंग में रिटेल भूमिका तक पहुंच खो देता है, तो यह एक दृश्य बाजार घटना को चूक जाएगा जो ट्रेडिंग गतिविधि और ग्राहक जुड़ाव को बढ़ा सकती थी। SoFi को भी समान चुनौती का सामना करना पड़ रहा है, क्योंकि दोनों फर्मों ने वर्षों में सबसे प्रत्याशित सार्वजनिक पेशकशों में से एक में जगह की मांग की थी।
SpaceX IPO का पैमाना दांव बढ़ाता है
रिटेल लड़ाई एक बहुत बड़ी प्रस्तावित लिस्टिंग की पृष्ठभूमि में हो रही है। रिपोर्टों से संकेत मिलता है कि SpaceX लगभग $1.75 ट्रिलियन के मूल्यांकन पर $75 बिलियन की वृद्धि को लक्षित कर रहा है। यदि उन शर्तों पर पूरा किया जाता है, तो लिस्टिंग Saudi Aramco के $29 बिलियन के IPO को पार कर जाएगी और वित्तीय इतिहास में सबसे बड़ी सार्वजनिक पेशकशों में शामिल होगी।
ऐसा मूल्यांकन SpaceX को लिस्टिंग के तुरंत बाद सबसे मूल्यवान सार्वजनिक कंपनियों में भी रखेगा। यह रिटेल पहुंच को सामान्य से अधिक महत्वपूर्ण बनाता है क्योंकि इस आकार के सौदे में ब्रोकरेज भागीदारी ग्राहक वृद्धि, ऑर्डर प्रवाह और ब्रांड दृश्यता को प्रभावित कर सकती है। SpaceX से Elon Musk के बड़े रिटेल फॉलोइंग और लॉन्च, सैटेलाइट और रक्षा बाजारों में कंपनी की प्रोफाइल के कारण मजबूत मांग को आकर्षित करने की भी उम्मीद है।
कंपनी कथित तौर पर इस वर्ष बाद में लिस्टिंग को लक्षित कर रही है, कुछ रिपोर्ट अप्रैल में संभावित फाइलिंग और जून की शुरुआत की विंडो की ओर इशारा कर रही हैं। Reuters ने नोट किया कि रिटेल आवंटन योजनाएं अंतिम नहीं हैं और अभी भी बदल सकती हैं, इसलिए Robinhood और SoFi को औपचारिक रूप से बाहर नहीं किया गया है।
Nasdaq नियम परिवर्तन अधिक मांग जोड़ सकता है
IPO में रुचि का समर्थन करने वाला एक अन्य कारक एक नया Nasdaq नियम है जो बहुत बड़ी लिस्टिंग को Nasdaq 100 में तेजी से ट्रैक कर सकता है। परिवर्तन के तहत, बाजार पूंजीकरण में शीर्ष 40 Nasdaq-100 सदस्यों में रैंकिंग वाली कंपनियों को लिस्टिंग के 15 ट्रेडिंग दिनों के भीतर जोड़ा जा सकता है। यह लगभग तीन महीने की पहले की समयरेखा की तुलना में बहुत तेज है।
SpaceX के लिए, यह मायने रखता है क्योंकि इंडेक्स समावेश इंडेक्स फंड और ETF द्वारा मजबूर खरीदारी को ट्रिगर कर सकता है जो Nasdaq-100 को ट्रैक करते हैं। यदि SpaceX रिपोर्ट किए गए $1.75 ट्रिलियन के मूल्यांकन के पास सूचीबद्ध होता है, तो यह नए नियम के तहत जल्दी से योग्य होने की संभावना होगी। वह संभावना एक और कारण जोड़ती है कि ब्रोकरेज भूमिकाएं करीबी ध्यान आकर्षित क्यों कर रही हैं।
Robinhood और SoFi को औपचारिक रूप से खारिज नहीं किया गया है, और Reuters ने कहा कि योजनाएं अंतिम नहीं हैं। दोनों फर्में SpaceX के साथ बातचीत में बनी हुई हैं और अभी भी रिटेल बिक्री का हिस्सा प्राप्त कर सकती हैं। फिर भी, वर्तमान दिशा बताती है कि अंडरराइटर-लिंक्ड चैनल छोटे-टिकट आवंटन पर हावी हो सकते हैं।
स्रोत: https://coinpaper.com/15853/elon-musk-s-space-x-1-75-t-ipo-may-sideline-robinhood-and-so-fi-here-s-why
