Bitcoin लेनदेन शुल्क 2017 के बाद से सबसे निचले स्तर पर पहुंचा, लेकिन यह कमजोर मांग के कारण नहीं है

एक अपुष्ट रिपोर्ट ने Bitcoin लेनदेन शुल्क को 2017 के निचले स्तर पर वापस आया हुआ बताया है, लेकिन Galaxy Digital के शोध और Glassnode की नवीनतम ऑन-चेन रिपोर्ट में सीधे प्राप्त साक्ष्य एक संकीर्ण निष्कर्ष का समर्थन करते हैं: कम शुल्क अधिक कुशल ब्लॉक-स्पेस उपयोग और बेस लेयर से दूर गतिविधि के प्रवास का परिणाम है, न कि Bitcoin की आर्थिक प्रासंगिकता में सरल पतन का। स्रोत दस्तावेज़ https://www.galaxy.com/insights/research/why-are-bitcoin-transaction-fees-so-low और https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-24-2025/ हैं।

Galaxy का डेटा संरचनात्मक बदलाव की ओर इशारा करता है

Galaxy Digital ने लिखा कि महत्वपूर्ण उपयोगकर्ता गतिविधि और मूल्य अस्थिरता के बावजूद Bitcoin लेनदेन शुल्क सर्वकालिक निचले स्तर के करीब बना रहा, और इसने जून 2021 को आधुनिक कम-शुल्क व्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण मोड़ के रूप में पहचाना। यह इसे Bitcoin April Rally Faces a Key Fed Date After Historic Gains जैसी मूल्य कहानी के बजाय एक नेटवर्क-दक्षता कहानी बनाता है।

Galaxy की व्याख्या SegWit उपयोग से शुरू होती है, जो 1 जून, 2021 को लेनदेन के 53% से बढ़कर 1 जुलाई, 2021 तक 70% से अधिक हो गई। Galaxy के ढांचे में, उस बदलाव ने प्रत्येक ब्लॉक में अधिक लेनदेन डेटा फिट होने दिया और भुगतान के समान प्रवाह के लिए आवश्यक शुल्क बोली की मात्रा को कम कर दिया।

वही Galaxy शोध कहता है कि मई 2021 के अंत में 100 या अधिक के बैच में शामिल आउटपुट 23% से ऊपर चले गए, जबकि 3 से अधिक आउटपुट वाले लेनदेन 53% तक पहुंच गए। Galaxy ने शुल्क संपीड़न को बढ़ते Lightning उपयोग और कम OP_RETURN-भारी ट्रैफ़िक से भी जोड़ा, जो इस विचार के अनुरूप है कि प्रत्येक ऑन-चेन भुगतान कम दुर्लभ ब्लॉक स्पेस का उपभोग कर रहा था।

Glassnode दिखाता है कि "कमजोर मांग" बहुत सरल क्यों है

Glassnode रिपोर्ट करता है कि Bitcoin अभी भी वार्षिक औसत पर प्रति दिन लगभग $7.5 बिलियन का निपटान करता है, भले ही 2025 में लेनदेन की संख्या गिर गई हो। यह मिश्रण मायने रखता है क्योंकि यह दिखाता है कि कम शुल्क दबाव बड़े निपटान प्रवाह के साथ सह-अस्तित्व में रह सकता है, जैसे कि संस्थागत स्थानांतरण व्यवहार कॉर्पोरेट क्रिप्टो उपयोग के बारे में कहानियों में केंद्रीय रहता है जैसे Ripple कॉर्पोरेट ट्रेजरी सिस्टम में XRP को एकीकृत करता है।

वही Glassnode डेटासेट कहता है कि $100,000 से अधिक के स्थानांतरण अब Bitcoin नेटवर्क वॉल्यूम के 89% के लिए जिम्मेदार हैं, जबकि एक्सचेंजों पर संयुक्त स्पॉट, फ्यूचर्स और ऑप्शंस टर्नओवर नियमित रूप से ऑन-चेन निपटान से 7x से 16x बड़ा होता है। वे आंकड़े शीर्षक की अधिक सावधानीपूर्वक व्याख्या का समर्थन करते हैं: मूल्य हस्तांतरण बड़ी संस्थाओं में केंद्रित रहता है, लेकिन समग्र गतिविधि का एक बड़ा हिस्सा ऑफ-चेन या एक्सचेंजों पर हो रहा है।

यही कारण है कि सबसे मजबूत उपलब्ध साक्ष्य शीर्षक के "कमजोर मांग के कारण नहीं" दावे को पूरी तरह से साबित नहीं करते हैं। Glassnode स्पष्ट रूप से कहता है कि 2025 में लेनदेन की संख्या गिर गई, इसलिए गिनती के हिसाब से ब्लॉक स्पेस के लिए नरम मांग अभी भी तस्वीर का हिस्सा है, भले ही Galaxy का डेटा दिखाता है कि दक्षता लाभ शुल्क को संकुचित कर रहे थे। CLARITY Act Stablecoin आय को समय सीमा जोखिम का सामना करना पड़ रहा है जैसी नीति-संचालित क्रिप्टो कहानियों के विपरीत, यह मुख्य रूप से एक बाजार-संरचना और नेटवर्क-डिज़ाइन कहानी है।

अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय या निवेश सलाह का गठन नहीं करता है। क्रिप्टोकरेंसी और डिजिटल परिसंपत्ति बाजार महत्वपूर्ण जोखिम वहन करते हैं। निर्णय लेने से पहले हमेशा अपना स्वयं का शोध करें।