CFTC इनसाइडर ट्रेडिंग पर निशाना साधता है जबकि JPMorgan, Paradigm प्रेडिक्शन मार्केट उपक्रमों पर विचार कर रहे हैं

प्रेडिक्शन मार्केट्स में उछाल वॉल स्ट्रीट के कुछ सबसे बड़े नामों को आकर्षित कर रहा है, और यह संघीय प्रवर्तन एजेंसियों का ध्यान आकर्षित कर रहा है। 

अमेरिका के शीर्ष कमोडिटी नियामक, कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) ने मंगलवार को अपने प्रवर्तन निदेशक के एक भाषण के माध्यम से उद्योग को सूचित किया कि इनसाइडर ट्रेडिंग कानून प्रेडिक्शन मार्केट्स में लागू होते हैं, जो इस क्षेत्र में बढ़ती धारणा का सीधा खंडन है। 

यह चेतावनी ऐसे समय आई है जब JPMorgan Chase ने संकेत दिया कि वह इस क्षेत्र में संभावित प्रवेश पर विचार कर रहा है, जबकि क्रिप्टो वेंचर फर्म Paradigm कथित तौर पर प्रेडिक्शन मार्केट पेशेवरों के लिए एक समर्पित ट्रेडिंग टर्मिनल बना रही है।

CFTC प्रेडिक्शन मार्केट्स को नोटिस क्यों दे रहा है?

CFTC के प्रवर्तन निदेशक डेविड मिलर ने न्यूयॉर्क यूनिवर्सिटी स्कूल ऑफ लॉ में मंगलवार को एक भाषण का उपयोग करते हुए उद्योग को एक स्पष्ट संदेश दिया।

मिलर ने कहा, "दुर्भाग्य से मुख्यधारा की मीडिया और सोशल मीडिया में एक मिथक है कि इनसाइडर ट्रेडिंग प्रेडिक्शन मार्केट्स में लागू नहीं होती है।" जिसमें उन्होंने जोड़ा, "यह गलत है।"

मिलर ने स्पष्ट शब्दों में कहा कि कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट के धोखाधड़ी-विरोधी प्रावधान प्रेडिक्शन मार्केट इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स पर पूरी ताकत के साथ लागू होते हैं, जिन्हें CFTC स्वैप के रूप में वर्गीकृत करता है। इनसाइडर ट्रेडिंग का दुरुपयोग सिद्धांत, जिसके तहत जब कोई ट्रेडर विश्वास या गोपनीयता के कर्तव्य के उल्लंघन में महत्वपूर्ण गैर-सार्वजनिक जानकारी का उपयोग करता है तो दायित्व जुड़ जाता है, परिचालन ढांचा है।

CFTC का रुख फरवरी की प्रवर्तन सलाह के बाद आया है जो Kalshi पर दो मामलों के बाद जारी की गई थी जिसमें गैर-सार्वजनिक जानकारी के दुरुपयोग शामिल थे, एक में एक राजनीतिक उम्मीदवार शामिल था जिसने अपनी उम्मीदवारी पर व्यापार किया और दूसरे में MrBeast के YouTube चैनल के एक स्टाफ सदस्य ने चैनल के प्रदर्शन के बारे में आंतरिक जानकारी पर व्यापार किया। 

मिलर ने खेल में चोट के अनुबंधों, गैर-सार्वजनिक जानकारी का उपयोग करने वाले सरकारी कर्मचारियों द्वारा व्यापार, और कार्यस्थल गोपनीयता समझौते के अधीन किसी भी व्यक्ति के आचरण को बढ़ी हुई चिंता के क्षेत्रों के रूप में चिह्नित किया।

क्या JPMorgan और Goldman Sachs प्रेडिक्शन मार्केट्स में प्रवेश कर रहे हैं?

JPMorgan Chase के CEO जेमी डिमॉन ने CBS News के साथ एक साक्षात्कार में अंतर्दृष्टि साझा की कि बैंक किस पर काम कर रहा है। उन्होंने बताया कि कैसे प्रेडिक्शन मार्केट्स वित्त की सीमाओं से उद्योग के सबसे वरिष्ठ अधिकारियों के ध्यान में आ गए हैं। 

JPMorgan के प्रमुख ने कहा कि "संभव है कि एक दिन हम कुछ ऐसा करेंगे," जबकि खेल और राजनीति को ऐसी श्रेणियों के रूप में अलग रखा जिनमें बैंक प्रवेश नहीं करेगा। "बहुत सी चीजें हैं जो हम नहीं करेंगे," उन्होंने कहा। "और स्पष्ट रूप से, हमारे पास इनसाइडर जानकारी के संबंध में सख्त नियम हैं।"

जब पूछा गया कि क्या उन्हें लगता है कि प्रेडिक्शन मार्केट्स जुआ के बारे में अधिक हैं या वे एक निवेश हैं, तो डिमॉन ने कहा, "मुझे लगता है कि अधिकांश भाग के लिए, यह जुआ की तरह है। लेकिन ऐसे क्षेत्र हैं जहां आप कह सकते हैं, 'नहीं, यह निवेश है।' आप गहन रूप से जानकार हैं। आप दांव के दूसरी तरफ हैं। और आपको लगता है कि आप दूसरे व्यक्ति से बेहतर जानते हैं।" 

JPMorgan आंतरिक दिशानिर्देशों की भी समीक्षा कर रहा है जो नियंत्रित करते हैं कि इसका स्टाफ Kalshi और Polymarket जैसे मौजूदा प्लेटफॉर्म के साथ कैसे इंटरैक्ट करता है।

जनवरी में, Goldman Sachs के CEO डेविड सोलोमन ने कहा कि वे अवसरों के लिए प्रेडिक्शन मार्केट्स की खोज कर रहे हैं, यह जोड़ते हुए कि वे अधिक जानने के लिए दो प्रमुख प्रेडिक्शन मार्केट फर्मों के नेतृत्व के साथ बातचीत में थे।

Paradigm का ट्रेडिंग टर्मिनल प्रतिस्पर्धी तस्वीर बदल सकता है

क्रिप्टो वेंचर फर्म Paradigm एक अधिक व्यावहारिक दृष्टिकोण अपना रही है। फर्म पेशेवर ट्रेडर्स और मार्केट मेकर्स के उद्देश्य से एक प्रेडिक्शन मार्केट्स ट्रेडिंग टर्मिनल विकसित कर रही है, जिसका नेतृत्व पार्टनर अर्जुन बालाजी कर रहे हैं, जो 2025 के अंत से इस परियोजना पर काम कर रहे हैं।

Paradigm, Kalshi में एक प्रमुख निवेशक, कथित तौर पर 2025 में तीन क्रमिक फंडिंग राउंड में शामिल हुई।

हालांकि, जिस पर वह काम कर रही थी वह प्रेडिक्शन मार्केट्स में एक आंतरिक मार्केट-मेकिंग डेस्क बनाना था। इसने कहा कि वह प्रेडिक्शन मार्केट इंडेक्स बनाने की संभाव्यता पर शोधकर्ताओं के साथ काम कर रही है, ऐसे साधन जो कई इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स को एक ही ट्रेड करने योग्य पैकेज में बंडल करेंगे, बिल्कुल जैसे S&P 500, 500 कंपनियों के शेयरों को एकत्रित करता है। 

Paradigm ने पहले ही प्रेडिक्शन मार्केट डेटा को एक सार्वजनिक डैशबोर्ड में एकत्र करना शुरू कर दिया है। Fortune ने मामले के करीबी सूत्रों का हवाला देते हुए कहा कि Paradigm का स्टार्टअप Kalshi के प्लेटफॉर्म के साथ प्रतिस्पर्धा में नहीं है।

Paradigm की टर्मिनल परियोजना वेंचर कैपिटल फर्म के क्रिप्टो से परे बदलाव के भीतर है। फर्म कथित तौर पर कृत्रिम बुद्धिमत्ता और रोबोटिक्स में फैले एक नए फंड के लिए $1.5 बिलियन तक जुटा रही है।

CFTC ने 12 मार्च को प्रस्तावित नियम बनाने की अग्रिम सूचना जारी की, जो इवेंट कॉन्ट्रैक्ट डेरिवेटिव्स को कैसे नियंत्रित किया जाए इस पर सार्वजनिक टिप्पणी मांग रही है। स्पष्ट नियम आ सकते हैं, लेकिन अभी के लिए, प्रवेश पर विचार करने वाली फर्मों और बाजार में पहले से सक्रिय ट्रेडर्स दोनों को इस बात में कोई संदेह नहीं छोड़ा गया है कि नियामक अस्पष्टता का युग समाप्त हो रहा है।

बैंक में पैसा छोड़ने और क्रिप्टो में पासा फेंकने के बीच एक मध्य मार्ग है। विकेंद्रीकृत वित्त पर इस निःशुल्क वीडियो के साथ शुरुआत करें।